2019年12月12日，2020（第二屆）上海大宗商品周之“2020中國有色金屬市場展望暨‘我的有色及我的不銹鋼’年會”在上海圣諾亞皇冠假日酒店隆重召開。

本次大會由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司(我的有色網、我的不銹鋼網)、上海期貨交易所聯(lián)合主辦，現(xiàn)代資源有限公司協(xié)辦，云南祥云飛龍再生科技股份有限公司特別贊助，旨在回顧2019年有色金屬、不銹鋼市場運行形勢，同時對2020年有色金屬、不銹鋼市場進行全方位、多角度的深入解讀，并對新年度價格走勢做出專業(yè)前瞻，助力產業(yè)鏈參與者提前布局2020年。

12日大會上，上海期程信息科技有限公司董事長羅丹作了題為《業(yè)務導向的量化分析與風險管理》的主題演講。

上海期程信息科技有限公司 董事長 羅丹

羅丹首先就期程科技企業(yè)進行簡短的介紹：期程科技成立于2017年8月，注冊地位于上海張江高科，注冊資本為2000萬元，是一家專注于為期貨金融投資及大宗商品貿易提供信息技術解決方案的高科技軟件公司。

隨后介紹了期程科技核心團隊信息：1、團隊50人以上，100%為本科以上學歷（包括北大、復旦等多所知名大學），研究生20人以上。2、核心團隊均有10年以上的軟件開發(fā)經驗，有多年世界五百強外企工作經驗，如微軟、湯森路透等，具有強大的技術能力，公司產品均為獨立自主研發(fā)。3、核心團隊均有6年以上的大宗商品貿易及期貨相關金融產品研發(fā)經驗，對行業(yè)有深入理解，具有強大的業(yè)務和方案能力。

短暫介紹后，就風險控制展開討論，首先列舉出常見的五種風險：市場風險、操作風險、信用風險、流動性風險及法律合規(guī)。其中可被量化的風險包括三種：市場風險、信用風險和流動性風險；市場風險主要受價格波動、匯率波動、利率波動等因素所影響；信用風險主要講的是外部的信用風險多由預付款、應收賬款、點價合同由于價格波動導致的信用風險等因素；流動性風險則因應急方案、壓力測試、準備金制度及資金計劃影響。

羅丹重點對套期保值做出介紹，保值的種類分為鎖定和對沖兩類。對大宗商品現(xiàn)貨交易和保值有個簡短舉例：首先礦山鎖定售價保值，在期貨上做空來保證成本，然后冶煉廠、貿易商或深加工企業(yè)從礦山買進的礦及銷售給下游都要進行計價，從而做出對沖進行保值，最后最終端用戶鎖定成本保值，終端企業(yè)保證采購進來的成本低即可；

隨后講到期現(xiàn)保值，其原理大同小異：期貨市場作為另一個采購和銷售市場。對采購和銷售實時進行保值，將價格風險對沖鎖定。還講述了套期保值的操作模式：1、采購保值是在現(xiàn)貨市場里買入貨量，同時在期貨市場賣出數量；2、銷售保值則是在現(xiàn)貨市場賣出貨量，同時又在期貨市場上買入數量；其核心點在于現(xiàn)貨盈利或虧損與期貨上的虧損或盈利相等。

羅丹單獨列舉出銅冶煉行業(yè)通常定價模式及典型盈利模式；說到銅價波動是銅冶煉行業(yè)的最大市場風險：銅冶煉行業(yè)是兩頭在外的一個盈利模式，原料和產品均暴露在銅期貨價格的波動之下。銅期貨價格波動每日少則幾十美元，多則數百美元，如不能有效規(guī)避其風險，很容易吃掉甚至喪失加工利潤。所以銅冶煉行業(yè)的銅價保值，就是如何有效地使原料和產品里的銅價進行對沖；而冶煉廠的盈利可簡化為：處理收費+升水+副產收益+額外金屬回收-冶煉成本。

羅丹講述了信息化探索的重要，首先信息化探索對IT系統(tǒng)的要求最為繁瑣，其中主要體現(xiàn)在下面7點：1、需要IT系統(tǒng)更貼近業(yè)務，能依據業(yè)務邏輯進行計算，而不只是財務邏輯；2、需要保證管理報表和財務報表的最終一致性；3、需要系統(tǒng)具有更高時效性，達到實時監(jiān)控（Mark to Market）；4、需要系統(tǒng)兼容金融衍生品的和復雜貿易模式的計算；5、需要系統(tǒng)貫穿整個業(yè)務鏈條，從后臺核算延伸到中臺控制和前臺交易監(jiān)控；以及與內控相結合的流程控制；6、需要通過各種風控指標、壓力測試把事后風控移到事中和事前；7、需要幫助各環(huán)節(jié)提高辦公效率，節(jié)省工作量。

隨后針對三個系統(tǒng)：期貨交易系統(tǒng)、貿易業(yè)務系統(tǒng)及風控清算系統(tǒng)分別做出解釋。

期貨交易管理系統(tǒng)：是集多賬戶管理、程序化交易、風險控制等于一體的全方位綜合交易管理系統(tǒng)。系統(tǒng)覆蓋國內四大期貨交易所、上海黃金交易所，支持PATS、CQG通道接入外盤經紀商電子交易平臺。

貿易業(yè)務系統(tǒng)：現(xiàn)貨貿易管理系統(tǒng)是致力于大宗商品貿易領域，集業(yè)務管理、風險管控為一體的業(yè)務管理&風險控制系統(tǒng)。

風控清算系統(tǒng)：風控清算管理系統(tǒng)，是致力于為大宗商品貿易、期貨金融投資等領域，提供及時準確的管理賬清算及價格風險量化的中臺管理系統(tǒng)；系統(tǒng)覆蓋商品（現(xiàn)貨、期貨、期權)、外匯（即期、遠期、掉期）等業(yè)務形式。

講到了風控，羅丹最好闡述了他對風控理念的理解：風控，言簡意賅無非就是對風險的一種控制手段。其中他列舉出6種常見風險控制手段，包括：法治vs人治；組織架構做保障；授權為根基；量化為方法；信息化為手段；兼顧效率，審批流程盡量簡化。

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