導(dǎo)語：2025年國內(nèi)PA6切片市場格局深受前期產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)影響，2024年國內(nèi)聚合裝置的集中投產(chǎn)，使得2025年國內(nèi)PA6切片整體供應(yīng)處于較為充足的狀態(tài)。然而，聚合下游行業(yè)訂單表現(xiàn)欠佳，導(dǎo)致行業(yè)整體產(chǎn)銷失衡壓力加劇。同時(shí)，在原料己內(nèi)酰胺價(jià)格上漲的壓力下，一季度國內(nèi)PA6切片均價(jià)呈現(xiàn)同比與環(huán)比雙降的態(tài)勢(shì)，行業(yè)毛利逼近成本線，但產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量卻維持在高位。

一、一季度PA6切片市場先揚(yáng)后抑

2024年，隨著國內(nèi)新聚合裝置陸續(xù)投產(chǎn)，市場供需矛盾持續(xù)激化。加之下游訂單增量有限，市場參與者心態(tài)普遍趨于謹(jǐn)慎，市場價(jià)格呈持續(xù)下行趨勢(shì)。進(jìn)入2025年，原料己內(nèi)酰胺因供應(yīng)階段性偏緊以及成本價(jià)格的推動(dòng)，市場價(jià)格出現(xiàn)階段性回升。但行業(yè)終端訂單依舊表現(xiàn)平淡，致使下游企業(yè)在采購原料時(shí)愈發(fā)謹(jǐn)慎，需求持續(xù)受限。在此背景下，PA6切片在成本與需求支撐均顯薄弱的情況下，價(jià)格波動(dòng)明顯。PA6常規(guī)紡切片價(jià)格在一季度先從11550元/噸漲至11850元/噸，隨后持續(xù)下跌至10450元/噸；高速紡切片價(jià)格從12100元/噸漲至12450元/噸，之后亦下跌至11400元/噸。2025年第一季度，PA6 常規(guī)紡切片均價(jià)為11410元/噸，高速紡切片均價(jià)為12093元/噸，相較于2024年同期，分別上漲7.85%與0.71%（第一季度數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截至3月28日） 。

表1 ?PA6切片價(jià)格對(duì)比表（單位：元/噸）

?二、PA6切片行業(yè)利潤同比壓縮明顯，環(huán)比稍提升

2025年第一季度，PA6常規(guī)紡切片平均利潤為82元/噸，較去年同期的-64元/噸增長了28.13%；高速紡切片平均利潤為44元/噸，較去年同期的208元/噸下降了78.85%。從毛利變化情況來看，常規(guī)紡與高速紡切片呈現(xiàn)出明顯不同的走勢(shì)。

表2 PA6切片利潤對(duì)比表（單位：元/噸）

三、PA6聚合產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量雙增

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表2 一季度國內(nèi)PA6聚合產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量對(duì)比表（單位：萬噸）

2025年春節(jié)期間，PA6聚合企業(yè)普遍維持高負(fù)荷生產(chǎn)，僅小部分企業(yè)因庫存壓力而略微降低負(fù)荷。整體而言，PA6聚合企業(yè)一季度產(chǎn)能利用率高達(dá) 88%，相較于去年同期提升了6.55個(gè)百分點(diǎn)。2025年一季度，平煤神馬、岳化新材料等企業(yè)持續(xù)投料生產(chǎn)，行業(yè)產(chǎn)能進(jìn)一步增加，產(chǎn)量亦逐步上升。一季度PA6聚合整體產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量雙增長，主要源于去年行業(yè)整體利潤狀況尚可，且春節(jié)前下游企業(yè)積極補(bǔ)貨，帶動(dòng)市場成交活躍，部分聚合企業(yè)預(yù)售訂單至春節(jié)后，節(jié)后主要進(jìn)行節(jié)前訂單交付。但春節(jié)后下游訂單量有限，復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程緩慢，導(dǎo)致下游對(duì)原料采購需求不足，聚合企業(yè)庫存顯著增加，部分企業(yè)因成本上升及庫存積壓而降低生產(chǎn)負(fù)荷。2025年一季度，國內(nèi)PA6聚合整體產(chǎn)能利用率達(dá)88.32%，同比增長7.22個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)量為171.1萬噸，同比增長25.32%。

展望2025年第二季度，原料己內(nèi)酰胺市場價(jià)格預(yù)計(jì)將呈震蕩小幅上漲態(tài)勢(shì)，這將為PA6切片成本提供一定支撐。同時(shí)，岳化新材料、江蘇弘盛及聚合順常德、廣西恒逸等聚合裝置計(jì)劃在二季度投產(chǎn)，市場供應(yīng)量將進(jìn)一步增加。當(dāng)前，聚合企業(yè)庫存壓力依然較大，去庫存仍需一定時(shí)間周期。下游工程塑料及終端市場方面，訂單量有望逐步恢復(fù)，且下游民用絲受傳統(tǒng)旺季影響，需求或?qū)⒂兴嵘?。綜合來看，二季度在供應(yīng)量增加、下游需求恢復(fù)以及庫存逐漸下降的多重因素作用下，國內(nèi) PA6 切片市場將呈現(xiàn)小幅向好的震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)。建議市場參與者謹(jǐn)慎制定經(jīng)營策略，密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)變化。