2025年4月24-25日,2025年華東鐵合金產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)暨張家港保稅區(qū)供需資源對(duì)接會(huì)議在江蘇張家港江南花園酒店盛大召開(kāi)。本次會(huì)議由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）、鐵合金掌上行主辦，無(wú)錫聯(lián)吉達(dá)供應(yīng)鏈管理有限公司特別支持，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鉬業(yè)分會(huì)、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)釩業(yè)分會(huì)、烏蘭察布鐵合金產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟(行業(yè)協(xié)會(huì))、釩鈦經(jīng)濟(jì)研究院支持，甘肅鑫宏騰達(dá)鐵合金有限責(zé)任公司、福建省順昌新盛冶金有限公司贊助。

4月25日下午產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)行情會(huì)場(chǎng)上，上海鋼聯(lián)鉬系分析師魏捷女士以《2025年一季度鉬市場(chǎng)回顧以及后市展望》做了精彩的演講。

上海鋼聯(lián)鉬系分析師 魏捷

魏捷女士主要從一季度國(guó)內(nèi)鉬市場(chǎng)價(jià)格以及成本情況、一季度鉬供應(yīng)變化情況、一季度含鉬鋼基本面分析和后市展望四個(gè)方面進(jìn)行解讀，并且對(duì)鉬產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)，供應(yīng)情況，以及下游終端消費(fèi)情況進(jìn)行深度剖析，并對(duì)未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行展望。

首先魏捷女士從鉬產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)開(kāi)始分析，一季度鉬精礦價(jià)格呈現(xiàn)“階梯式下滑”，直到3月中下旬鉬礦價(jià)格止跌企穩(wěn)。一月份鉬精礦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，二月份月份鉬精礦價(jià)格“先穩(wěn)后抑”，三月份鉬精礦價(jià)格繼續(xù)“先抑后穩(wěn)”。鉬鐵方面，一季度鉬鐵價(jià)格先穩(wěn)、后抑、再反彈，從鉬鐵成本利潤(rùn)來(lái)看，鋼廠壓價(jià)給到壓力，鐵廠倒掛相對(duì)嚴(yán)重，鋼招價(jià)格普遍領(lǐng)先上游礦價(jià)調(diào)整2—5天，2025年1-2月受春節(jié)影響，鋼廠鉬鐵采購(gòu)積極，但依舊處于即期倒掛。

隨后魏捷女士在一季度鉬供應(yīng)變化情況開(kāi)始解讀，主要從一季度鉬精礦產(chǎn)量，一季度鉬鐵產(chǎn)量和下游鋼招消費(fèi)四個(gè)角度進(jìn)行分析。2025年1-3月鉬精礦總產(chǎn)量為7.79萬(wàn)噸，環(huán)比2024年1-3月漲7.20%，2025年1-3月整體產(chǎn)量繼續(xù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。鉬鐵生產(chǎn)方面，整體產(chǎn)能開(kāi)工率有所下滑，主要原因是鐵廠端整體成本倒掛明顯，鐵廠端維持低開(kāi)工低庫(kù)存運(yùn)行。鋼招消費(fèi)方面，整體鋼招價(jià)格呈現(xiàn)一個(gè)量增價(jià)減趨勢(shì)，3月份整體增幅明顯，由于下游鋼廠排產(chǎn)增加，整體招標(biāo)積極。從月均量來(lái)看鋼招月量維持在1.2萬(wàn)噸左右。

其次，魏捷女士從一季度含鉬鋼基本面進(jìn)行分析。2025年1-3月期間，不銹鋼價(jià)格仍處于近3年的低位水平。節(jié)后，316現(xiàn)貨價(jià)格雖有一定探漲，但漲幅偏小且持續(xù)時(shí)間較短，與往年節(jié)后開(kāi)工情況對(duì)比，2025年春節(jié)前后的價(jià)格變化并不明顯，市場(chǎng)需求亦處于較低水平，2025年一季度不銹鋼價(jià)格整體在僵持中上行。

最后，魏捷女士對(duì)于國(guó)內(nèi)鉬市場(chǎng)進(jìn)行展望，主要從原料端、鐵廠端、不銹鋼四個(gè)方面進(jìn)行解讀。原料端，國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面，2025年鉬精礦整體產(chǎn)量預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持緩慢增長(zhǎng)。大部分礦山企業(yè)隨產(chǎn)隨銷，鉬精礦庫(kù)存較少，少數(shù)礦山企業(yè)仍有一定量的庫(kù)存，但是庫(kù)存壓力已經(jīng)有所釋放。整體來(lái)看，原料市場(chǎng)庫(kù)存壓力不大。后期持續(xù)關(guān)注地區(qū)礦山整合及新增產(chǎn)能釋放。鐵廠端，2024年三季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)鉬鐵廠整體由于成本倒掛等因素影響下，整體開(kāi)工率保持較低水平，從時(shí)間周期來(lái)看，二季度東北地區(qū)將有鐵廠新增2條窯，但目前鐵廠整體利潤(rùn)不高，實(shí)際開(kāi)工情況還需繼續(xù)關(guān)注終端需求的變化。不銹鋼方面，從長(zhǎng)期來(lái)看，2025年整體粗鋼產(chǎn)量增幅預(yù)計(jì)較為有限，出口至東南亞地區(qū)的趨勢(shì)繼續(xù)保持向好態(tài)勢(shì)。疊加兩會(huì)政策的實(shí)際施行預(yù)期，未來(lái)不銹鋼價(jià)格有望觸底反彈，7-8月的前哨戰(zhàn)結(jié)果尚可，需求復(fù)蘇曲折緩慢的過(guò)程，消費(fèi)回歸需要時(shí)間?；蚩杀３种?jǐn)慎樂(lè)觀。

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