2025年7月15日，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司匯能學(xué)院、上海東證期貨有限公司主辦的2025中天鋼鐵集團(tuán)（南通）期現(xiàn)結(jié)合及市場(chǎng)深度洞察實(shí)戰(zhàn)培訓(xùn)在江蘇南通順利召開。

培訓(xùn)現(xiàn)場(chǎng)

在全球與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)換擋期，鋼鐵原料價(jià)格起伏和碳排放成本上升，讓高附加值產(chǎn)品的利潤多了些不確定性。本次培訓(xùn)主要聚焦“期現(xiàn)結(jié)合及市場(chǎng)深度洞察”助力企業(yè)學(xué)習(xí)金融衍生品工具減少原料價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)住收益，也為企業(yè)再添一份競(jìng)爭力。

培訓(xùn)內(nèi)容由上海東證期貨攜手上海鋼聯(lián)旗下匯能學(xué)院，共同為中天鋼鐵集團(tuán)（南通）有限公司量身打造。上海東證期貨副總經(jīng)理高超總進(jìn)行致辭，他表示講師將把最鮮活的行業(yè)知識(shí)、最硬核的交易策略傾囊相授，幫助每一位學(xué)員打通了“知”與“行”的最后一公里。

東證衍生品研究院黑色分析師許惠敏老師分享《國內(nèi)鋼鐵企業(yè)衍生品工具應(yīng)用現(xiàn)狀》，許老師系統(tǒng)梳理了國內(nèi)鋼鐵企業(yè)衍生品工具應(yīng)用的演進(jìn)路徑、制度架構(gòu)與策略實(shí)踐。從理念演進(jìn)看，2013-2016年以價(jià)格發(fā)現(xiàn)與套保為主，2017-2021年升級(jí)為產(chǎn)融結(jié)合、鎖定利潤，2022年后引入AI與數(shù)字化手段。制度層面，呈現(xiàn)“總部統(tǒng)籌—子公司執(zhí)行—風(fēng)控獨(dú)立”的層級(jí)架構(gòu)，配套風(fēng)控日?qǐng)?bào)、額度授權(quán)、流程規(guī)范等機(jī)制。策略上，通過期貨鎖價(jià)長單實(shí)現(xiàn)成本節(jié)約，運(yùn)用虛擬鋼廠利潤模型對(duì)沖現(xiàn)貨虧損，利用匯率波動(dòng)優(yōu)化跨市場(chǎng)套利效果。

東證衍生品研究院黑色分析師許惠敏

東證衍生品研究院產(chǎn)業(yè)咨詢資深分析師吳奇翀老師進(jìn)行《套期保值實(shí)務(wù)與策略》內(nèi)容分享，吳老師核心圍繞“識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)—設(shè)計(jì)策略—執(zhí)行交易—財(cái)務(wù)處理”展開。首先以2024年上市公司數(shù)據(jù)揭示大宗商品價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)盈利的沖擊，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理已成核心競(jìng)爭力。其次區(qū)分公允價(jià)值套期與現(xiàn)金流量套期，指導(dǎo)企業(yè)根據(jù)現(xiàn)貨庫存、采購或銷售敞口選擇賣出或買入保值。接著提出“戰(zhàn)略、訂單、滾動(dòng)”三種交易思路，比較期貨、期權(quán)、互換等工具優(yōu)劣，并提示基差、流動(dòng)性、會(huì)計(jì)制度等風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。最后給出完整方案模板幫助企業(yè)鎖定利潤、穩(wěn)定現(xiàn)金流，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

東證衍生品研究院產(chǎn)業(yè)咨詢資深分析師吳奇翀

上海鋼聯(lián)智數(shù)產(chǎn)品研發(fā)部副總經(jīng)理、建筑鋼材分析師甘遐勇老師進(jìn)行《鋼材價(jià)格波動(dòng)與市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素深度分析》內(nèi)容分享，包括黑色金屬基本研究框架解析、影響價(jià)格波動(dòng)因素及規(guī)律、從指標(biāo)跟蹤中尋找安全邊際、以及正確使用市場(chǎng)的情緒化交易。并從宏觀周期、供需平衡表、短周期動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)等方面深入分析了影響黑色金屬價(jià)格波動(dòng)的因素，揭示了情緒、產(chǎn)量、庫存、消費(fèi)等關(guān)鍵指標(biāo)對(duì)價(jià)格的綜合影響。

上海鋼聯(lián)智數(shù)產(chǎn)品研發(fā)部副總經(jīng)理、建筑鋼材分析師甘遐勇

東證衍生品研究院產(chǎn)業(yè)咨詢資深分析師吳奇翀老師進(jìn)行《套利策略與期現(xiàn)結(jié)合實(shí)踐》內(nèi)容分享，以“金融+現(xiàn)貨”雙輪驅(qū)動(dòng)為主線，先講述傳統(tǒng)鋼貿(mào)盈利單一、風(fēng)險(xiǎn)敞口大、周轉(zhuǎn)慢，再用期現(xiàn)結(jié)合框架提出三類策略：一是套期保值，用期貨對(duì)沖現(xiàn)貨絕對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；二是虛擬庫存，用期貨替代冬儲(chǔ)，省庫容、省資金；三是基差貿(mào)易，鎖定“現(xiàn)貨-期貨”相對(duì)價(jià)差，實(shí)現(xiàn)低波動(dòng)穩(wěn)健收益。隨后展開四大套利：跨期、跨品種、利潤、卷螺差，均以庫存、政策、需求錯(cuò)配為驅(qū)動(dòng)，通過螺紋鋼、鐵礦、焦炭等案例演示多空配比、進(jìn)出場(chǎng)條件。

東證衍生品研究院產(chǎn)業(yè)咨詢資深分析師吳奇翀

東證潤和資本管理有限公司、場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理周興興博士進(jìn)行《期權(quán)策略與風(fēng)險(xiǎn)管理》內(nèi)容分享，周博士以“場(chǎng)外期權(quán)如何服務(wù)黑色產(chǎn)業(yè)鏈”為主線，先介紹東證潤和的定位與定價(jià)能力，再分三層展開：理念上，用希臘字母揭示風(fēng)險(xiǎn)，把期權(quán)從投機(jī)工具變?yōu)椤熬?xì)化保險(xiǎn)”；策略上，針對(duì)螺紋震蕩下跌行情，給出賣看漲、累沽、熔斷等六種結(jié)構(gòu)，按跌幅、敞口大小匹配現(xiàn)貨庫存與長協(xié)需求；落地上，用權(quán)利金、敲入敲出、杠桿倍數(shù)算清成本收益，并設(shè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案。最終形成閉環(huán)，讓企業(yè)以有限成本鎖定利潤、降本增效。

東證潤和資本管理有限公司、場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理周興興

最后中天鋼鐵集團(tuán)（南通）副總經(jīng)理林鋮總進(jìn)行總結(jié)發(fā)言，他首先向上海鋼聯(lián)匯能學(xué)院和東證期貨的專家團(tuán)隊(duì)致以誠摯謝意，表示本次培訓(xùn)內(nèi)容專業(yè)、指導(dǎo)細(xì)致，使參訓(xùn)學(xué)員在理論與實(shí)務(wù)層面均收獲頗豐。同時(shí)，他勉勵(lì)集團(tuán)員工持續(xù)復(fù)盤所學(xué)、融會(huì)貫通，并主動(dòng)借助專屬服務(wù)群加強(qiáng)交流，攜手共進(jìn)、共創(chuàng)價(jià)值。

培訓(xùn)圓滿結(jié)束之際，周博士為學(xué)員頒發(fā)結(jié)業(yè)證書，以正式認(rèn)證其在本次培訓(xùn)中所取得的學(xué)習(xí)成果與專業(yè)提升，為學(xué)員后期開展期現(xiàn)結(jié)合工作的進(jìn)一步發(fā)展提供有力支持與認(rèn)可。

至此，為期一天的《2025中天鋼鐵集團(tuán)（南通）期現(xiàn)結(jié)合及市場(chǎng)深度洞察實(shí)戰(zhàn)培訓(xùn)》圓滿結(jié)束，學(xué)員們通過學(xué)習(xí)基差交易、套期保值等技能，提升團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)變與風(fēng)控能力；同時(shí)建立數(shù)據(jù)研究框架，強(qiáng)化市場(chǎng)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)與分析，提升經(jīng)營效益，推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

合影留念

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