Mysteel：供需失衡與同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng) 透視博興鍍鋅板卷加工費(fèi)低位之謎

以一噸鋼材為例，分別除以鐵的密度7.85噸/m3、基板厚度、寬度，可得1.0mm*1000*c鍍鋅板卷出米數(shù)為127米，按照當(dāng)前加工費(fèi)計(jì)算可得從軋硬到鍍鋅成本為58.42元（只根據(jù)加工費(fèi)單價(jià)計(jì)算加工成本，不含水電等費(fèi)用），0.35mm*1000*c（主流規(guī)格）鍍鋅板卷可出米數(shù)為363米，從軋硬到鍍鋅成本為元166.98元從這個(gè)環(huán)節(jié)來(lái)看，與往年相比，成本變更程度較小，對(duì)鍍鋅板卷現(xiàn)貨價(jià)格直接影響不大，主要反應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)接單困難現(xiàn)狀。

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Mysteel：從加工成本看待鍍鋅板卷運(yùn)行邏輯

同時(shí)部分鍍鋅板卷代理商出價(jià)邏輯要跟隨生產(chǎn)企業(yè)，部分生產(chǎn)企業(yè)3-7個(gè)工作日，甚至一個(gè)月調(diào)整一次指導(dǎo)價(jià)格，這也一定程度使得鍍鋅板卷價(jià)格變化頻率較慢另一方面，即使從行業(yè)內(nèi)部對(duì)于鍍鋅板卷生產(chǎn)成本角度來(lái)看，加工企業(yè)采購(gòu)熱卷C料，經(jīng)過(guò)加工成本（600~800）元/噸之間，即可為鍍鋅板卷理論成本，當(dāng)前價(jià)差也屬于偏高狀態(tài) 二、民營(yíng)企業(yè)加工成本 1.軋硬到鍍鋅 從博興市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)前鍍鋅板卷加工費(fèi)0.53元/平方米（主流），分別低于前三年同期水平。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：博興鍍鋅板卷加工費(fèi)維持跌勢(shì)

庫(kù)存方面：博興鍍鋅板卷庫(kù)存20.6萬(wàn)噸，較上周增加1萬(wàn)噸，增幅5.1%，彩涂板卷庫(kù)存5.3萬(wàn)噸，較上周減少0.2萬(wàn)噸，降幅3.64%受接單較差影響，加工企業(yè)為保生產(chǎn)，或繼續(xù)下調(diào)加工費(fèi)增加接單量

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Mysteel數(shù)據(jù)：博興鍍鋅板卷加工費(fèi)小幅下行 短期仍面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

本周博興彩基鍍鋅板卷價(jià)格小幅下行，跌幅50元/噸據(jù)Mysteel博興樣本調(diào)研，本周博興鍍鋅板卷產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工率較上周有所下降，主要由于下游需求疲軟，市場(chǎng)接單情況不佳，而加工廠(chǎng)為增加接單量，下調(diào)鍍鋅板卷加工費(fèi)燃料成本方面，當(dāng)前山東地區(qū)部分城市工業(yè)級(jí)天然氣價(jià)格為4.7元/立方米，較年前下降0.56元/立方米，降幅10.64%目前博興市場(chǎng)成交資源主要集中在彩涂板卷，因?yàn)椴释繌S(chǎng)家彩基鍍鋅資源在前期有所累庫(kù)，基本以前期資源為基板加工，故鍍鋅廠(chǎng)家接單情況不佳。

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Mysteel數(shù)據(jù)：博興鍍鋅板卷加工費(fèi)持穩(wěn)運(yùn)行 庫(kù)存去化緩慢

截止至6月2日，博興市場(chǎng)冷軋硬卷到鍍鋅板卷加工費(fèi)0.72元/平方米，較上周持平運(yùn)行。

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Mysteel數(shù)據(jù)：博興鍍鋅板卷加工費(fèi)持穩(wěn)運(yùn)行 庫(kù)存壓力加劇

庫(kù)存方面，截止5月26日，博興鍍鋅板卷庫(kù)存20.5萬(wàn)噸，較上周增加1.6萬(wàn)噸，目前庫(kù)存壓力進(jìn)一步加劇，以及利潤(rùn)對(duì)加工費(fèi)底部尚有支撐，故預(yù)計(jì)下周加工費(fèi)或持穩(wěn)運(yùn)行

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Mysteel數(shù)據(jù)：博興鍍鋅板卷加工費(fèi)持穩(wěn)運(yùn)行 利潤(rùn)降幅過(guò)半

本周，期卷盤(pán)面呈現(xiàn)明顯下調(diào)之勢(shì)，鍍鋅板卷價(jià)格累跌90元/噸在此輪現(xiàn)貨價(jià)格跌勢(shì)中，加工廠(chǎng)對(duì)于加工費(fèi)的挺價(jià)意愿再度顯露，主要由于利潤(rùn)空間壓縮明顯，對(duì)比上周五Mysteel監(jiān)測(cè)的博興鍍鋅板卷利潤(rùn)來(lái)看，利潤(rùn)空間下降160元/噸，跌幅達(dá)65.38%，從而拉低博興市場(chǎng)鍍鋅產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工率而對(duì)于短流程鍍鋅板卷加工廠(chǎng)來(lái)說(shuō)，疊加綜合費(fèi)用，已處于盈虧線(xiàn)邊緣故受此影響，成本的費(fèi)用對(duì)于加工費(fèi)的支撐尤為明顯。

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Mysteel數(shù)據(jù)：博興鍍鋅板卷加工費(fèi)漲勢(shì)中斷

截止至5月13日，博興市場(chǎng)冷軋硬卷到鍍鋅板卷加工費(fèi)0.72元/平方米，較上周下跌0.02元/平方米，跌幅2.7%。

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Mysteel數(shù)據(jù)：博興鍍鋅板卷加工費(fèi)完成五連漲 利潤(rùn)空間壓縮明顯

自4月中旬上調(diào)加工費(fèi)以來(lái)，截止目前累漲0.2元/平方米，上漲幅度遠(yuǎn)高于去年同期水平 今年加工費(fèi)大幅上漲的主要原因是疫情影響壓制了市場(chǎng)需求：原料受限，區(qū)域封控，訂單不足，鍍鋅產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工率隨之下行北方部分區(qū)域解除封控，市場(chǎng)鍍鋅板卷需求隨之好轉(zhuǎn)，鍍鋅產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工率大幅提升，成本抬高及接單情況好轉(zhuǎn)影響，工廠(chǎng)對(duì)于加工費(fèi)漲價(jià)情緒高漲從成本角度分析，隨著加工費(fèi)五連漲，鍍鋅板卷利潤(rùn)空間急劇壓縮，部分協(xié)議戶(hù)綜合成本增加，利潤(rùn)壓縮更為明顯。

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Mysteel數(shù)據(jù)：4月29日博興民營(yíng)鍍鋅板卷加工費(fèi)跟蹤

截止至4月29日，博興市場(chǎng)鍍鋅板卷到彩涂板卷加工費(fèi)較上周持平，主流規(guī)格0.18mm加工費(fèi)467元/噸，0.35mm加工費(fèi)250元/噸（扣除返利）。

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Mysteel數(shù)據(jù)：4月24日博興民營(yíng)鍍鋅板卷加工費(fèi)跟蹤

本周博興鍍鋅及彩涂板卷價(jià)格以穩(wěn)為主雖期卷盤(pán)面震蕩走弱，但受原料運(yùn)輸受阻影響，本地鍍鋅及彩涂板卷價(jià)格仍堅(jiān)挺運(yùn)行同時(shí)受唐山地區(qū)管控影響，市場(chǎng)冷軋基料資源到貨不暢，本地軋機(jī)開(kāi)工率已下降20%左右據(jù)調(diào)研，本周冷軋硬卷到鍍鋅板卷加工費(fèi)再度上調(diào)0.02元/平米，反觀鍍鋅板卷到彩涂板卷加工費(fèi)并未調(diào)整，一方面由于鍍鋅板卷產(chǎn)線(xiàn)停機(jī)的高成本原因，倘若不上調(diào)加工費(fèi)，加上高額的運(yùn)費(fèi)，虧損的可能性偏大，但彩涂板卷產(chǎn)線(xiàn)具有隨開(kāi)隨停性，停機(jī)成本小，更偏向于來(lái)單操作，故加工費(fèi)并未調(diào)整。

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Mysteel周報(bào)：博興鍍鋅及彩涂板卷價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行（9.5-9.12）

三、市場(chǎng)情況 加工費(fèi)方面，本周博興鍍鋅板卷加工費(fèi)較上周持平。

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：博興鍍鋅及彩涂板卷價(jià)格偏弱運(yùn)行（8.29-9.5）

三、市場(chǎng)情況 加工費(fèi)方面，本周博興鍍鋅板卷加工費(fèi)較上周下跌0.04元/平方米。

每周評(píng)述

瑞達(dá)期貨：下游處于淡季尾聲，鍍鋅板庫(kù)存壓力不大

宏觀面，美國(guó)非農(nóng)年度修正比預(yù)期還差，下修91.1萬(wàn)，美聯(lián)儲(chǔ)降息壓力加大基本面，國(guó)內(nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費(fèi)持續(xù)上升，疊加硫酸價(jià)格上漲明顯，冶煉廠(chǎng)利潤(rùn)進(jìn)一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增長(zhǎng)有所加快目前進(jìn)口虧損繼續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)口鋅流入量下降需求端，下游處于淡季尾聲，鍍鋅板庫(kù)存壓力不大，加工企業(yè)開(kāi)工率持穩(wěn)回升趨勢(shì)近期鋅價(jià)跌至低位，但下游維持按需采購(gòu)動(dòng)作，成交氛圍平淡，國(guó)內(nèi)社庫(kù)累增，現(xiàn)貨升水低位小升；海外LME庫(kù)存下降明顯，現(xiàn)貨升水上漲，對(duì)鋅價(jià)構(gòu)成支撐。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：旺季不旺已成定局？解析九月鍍鋅板卷困局與破局

通過(guò)計(jì)算鍍冷價(jià)差，可以直觀地反映出鍍鋅加工環(huán)節(jié)附加值的變化情況，通常情況下，冷軋到鍍鋅的合理價(jià)差在400-500元/噸之間從2025年的具體價(jià)格數(shù)據(jù)來(lái)看，鍍冷價(jià)差呈現(xiàn)倒“v”的趨勢(shì)，一季度時(shí)處于-100-0元/噸的價(jià)差，二季度鍍冷價(jià)差逐漸擴(kuò)大處于200-300元/噸的價(jià)差，但8-9月份開(kāi)始處于100-200元/噸的價(jià)差，鍍冷價(jià)差逐漸收窄從供應(yīng)角度看，由于鍍鋅板卷供應(yīng)過(guò)剩，而冷軋供應(yīng)高位、汽車(chē)需求環(huán)比走弱，鍍鋅則持續(xù)累庫(kù)、建筑需求疲軟且出口下滑，進(jìn)而鍍冷價(jià)差逐漸收窄。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升

宏觀面，美國(guó)8月非農(nóng)新增就業(yè)2.2萬(wàn)大幅低于預(yù)期，失業(yè)率4.3%創(chuàng)近四年新高6月份的就業(yè)數(shù)據(jù)向下修正至負(fù)增長(zhǎng)，這是自2020年以來(lái)首次出現(xiàn)月度就業(yè)人數(shù)萎縮基本面，國(guó)內(nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費(fèi)持續(xù)上升，疊加硫酸價(jià)格上漲明顯，冶煉廠(chǎng)利潤(rùn)進(jìn)一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增長(zhǎng)有所加快目前進(jìn)口虧損繼續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)口鋅流入量下降需求端，下游處于淡季尾聲，鍍鋅板庫(kù)存壓力不大，加工企業(yè)開(kāi)工率持穩(wěn)回升趨勢(shì)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：現(xiàn)貨升水上漲，對(duì)鋅價(jià)構(gòu)成支撐

宏觀面，美國(guó)ISM服務(wù)業(yè)PMI擴(kuò)張速度創(chuàng)半年最快，就業(yè)疲軟，價(jià)格仍高企美國(guó)8月ADP就業(yè)增長(zhǎng)大幅放緩至5.4萬(wàn)人美國(guó)上周首申失業(yè)金人數(shù)23.7萬(wàn)，升至6月以來(lái)最高基本面，國(guó)內(nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費(fèi)持續(xù)上升，疊加硫酸價(jià)格上漲明顯，冶煉廠(chǎng)利潤(rùn)進(jìn)一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增長(zhǎng)有所加快目前進(jìn)口虧損繼續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)口鋅流入量下降需求端，下游處于淡季尾聲，鍍鋅板庫(kù)存壓力不大，加工企業(yè)開(kāi)工率持穩(wěn)回升趨勢(shì)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：博興鍍鋅及彩涂板卷價(jià)格偏弱運(yùn)行（8.22-8.29）

三、市場(chǎng)情況 加工費(fèi)方面，本周博興鍍鋅板卷加工費(fèi)較上周持平。

每周評(píng)述

Mysteel調(diào)研：8月南昌涂鍍板卷市場(chǎng)走訪(fǎng)報(bào)告

調(diào)研時(shí)間：2025年8月下旬 調(diào)研地點(diǎn)：南昌 調(diào)研方式：實(shí)地走訪(fǎng) 調(diào)研目的：了解當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商現(xiàn)狀以及后市看法 調(diào)研對(duì)象：南昌市場(chǎng)涂鍍板卷貿(mào)易商及加工企業(yè) 核心觀點(diǎn)：價(jià)格方面，目前南昌市場(chǎng)民營(yíng)有花鍍鋅板卷1.0*1250*C現(xiàn)貨流通價(jià)格在4000-4020元/噸，國(guó)營(yíng)無(wú)花鍍鋅板卷1.0*1250*C現(xiàn)貨流通價(jià)格在4590-4640元/噸，20g鋅層民營(yíng)彩涂板卷0.5*1000*C現(xiàn)貨流通價(jià)格在4880-4900元/噸，100g鋅層國(guó)營(yíng)彩涂板卷0.5*1000*C現(xiàn)貨流通價(jià)格在6500-6550元/噸。

主編視角

Mysteel周報(bào)：博興鍍鋅及彩涂板卷價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行（8.15-8.22）

三、市場(chǎng)情況 加工費(fèi)方面，本周博興鍍鋅板卷加工費(fèi)較上周持平。

每周評(píng)述