Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)概覽（9.8-9.12）

預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，部分煤種或小幅下調(diào)，后期仍需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)地供應(yīng)以及終端復(fù)產(chǎn)情況 本周，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為82.7%，環(huán)比增6.9%原煤日均產(chǎn)量185.6萬噸，環(huán)比增15.6萬噸，原煤庫(kù)存473.2萬噸，環(huán)比減1.6萬噸 ，精煤日均產(chǎn)量72.8萬噸，環(huán)比增3.5萬噸，精煤庫(kù)存254.5萬噸，環(huán)比減13.6萬噸 本周，Mysteel統(tǒng)計(jì)314家獨(dú)立洗煤廠樣本產(chǎn)能利用率為35.4%，環(huán)比減0.16%；精煤日產(chǎn)25.6萬噸，環(huán)比增0.4萬噸；精煤庫(kù)存280.6萬噸，環(huán)比減5.6萬噸。

周評(píng)

Mysteel：9月1日(17:30)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

1日長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)產(chǎn)地方面，煤礦安全檢查頻繁，部分產(chǎn)量有所下降，且沁源區(qū)域部分煤礦近日有停產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)停產(chǎn)明后天兩天，據(jù)調(diào)研停產(chǎn)煤礦合計(jì)核定產(chǎn)能790萬噸，涉及煤種主要為高硫瘦煤及高硫主焦煤，按照最新調(diào)研口徑影響原煤日產(chǎn)2.52萬噸，短期煉焦煤供應(yīng)收縮，不過當(dāng)下市場(chǎng)成交氛圍一般，煉焦煤價(jià)格陸續(xù)小幅回落，周末煉焦配煤線上競(jìng)拍多有下跌，且主流大礦煉焦配煤價(jià)格下調(diào)40元/噸，優(yōu)惠力度較之前也有所增加，短期價(jià)格多以穩(wěn)為主；下游方面，焦炭累漲七輪后，焦企多有盈利，在當(dāng)前焦企盈利且成材偏弱的情況下，不排除鋼廠后續(xù)提降的可能，整體看短期長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：焦炭開啟首輪降價(jià)

（利潤(rùn)展示受小數(shù)點(diǎn)后保留精度影響，本次價(jià)格的統(tǒng)計(jì)周期為2025年8月29日-2025年9月4日）本期焦炭開工受部分地區(qū)限產(chǎn)影響出現(xiàn)下滑產(chǎn)地煤礦同步限產(chǎn)，整體產(chǎn)能利用率環(huán)比減8.3%近期煉焦煤價(jià)格的緩慢下調(diào)，使焦炭成本支撐走弱焦企端現(xiàn)出貨情況尚可，但由于前期鋼廠端部分限產(chǎn)消耗降低，陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)使焦炭庫(kù)存累加部分焦企目前銷售情況轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)市場(chǎng)整體供應(yīng)相對(duì)寬松，預(yù)計(jì)短期內(nèi)整體焦炭生產(chǎn)節(jié)奏暫穩(wěn)，但因前期部分限產(chǎn)焦企陸續(xù)復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)小幅上升。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：多重因素引發(fā)減產(chǎn)——山西煉焦煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)研

7月以來，煤炭領(lǐng)域“反內(nèi)卷”以及查超產(chǎn)政策密集出臺(tái)，山西各地市煤礦生產(chǎn)受到不同程度干擾，部分區(qū)域煤礦因此短暫停產(chǎn)被罰，個(gè)別煤礦集團(tuán)也開始啟動(dòng)276工作日制度近期煤礦生產(chǎn)再次受到市場(chǎng)關(guān)注，8月26日市場(chǎng)流傳呂梁有過事故的煤礦井下全部停采，經(jīng)核實(shí)為不實(shí)信息27日太原萬柏林大礦因安全原因停產(chǎn)，產(chǎn)能500萬噸，值此敏感時(shí)期，煤礦安全生產(chǎn)再次敲響警鐘 為厘清目前山西煉焦煤礦山生產(chǎn)情況，Mysteel對(duì)山西部分煉焦煤礦山進(jìn)行調(diào)研，針對(duì)市場(chǎng)較為關(guān)注的幾個(gè)問題進(jìn)行專項(xiàng)梳理。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel熊超：9月煤焦供給側(cè)減產(chǎn)與需求的博弈

18港港口焦炭庫(kù)存268.7萬噸，較上個(gè)月末下降2.2萬噸8月份焦炭繼續(xù)維持去庫(kù)，這也支撐了焦炭能持續(xù)上漲 圖3：Mysteel調(diào)研焦炭各環(huán)節(jié)庫(kù)存情況 9月煤礦復(fù)產(chǎn)可能還是不及預(yù)期：我網(wǎng)調(diào)研結(jié)果顯示，截止2025年8月27日，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為84.0%，月環(huán)比下降2.3個(gè)百分點(diǎn)。

煤焦熱點(diǎn)

應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，焦煤企業(yè)避險(xiǎn)有“妙方”

近日，在青島由銀河期貨舉辦的“焦煤產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理交流會(huì)”上，行業(yè)專家、資深分析師和產(chǎn)業(yè)企業(yè)代表圍繞新形勢(shì)下焦煤市場(chǎng)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)進(jìn)行了探討與會(huì)人員分享了焦煤期貨如何利用期貨工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，以便幫助產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)更精準(zhǔn)地把握市場(chǎng)脈搏，應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 今年以來，國(guó)內(nèi)焦煤供給受多重影響7月初，國(guó)家能源局綜合司發(fā)布《國(guó)家能源局綜合司關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知》，這對(duì)煤礦生產(chǎn)產(chǎn)生一定影響，加上安全、暴雨天氣等因素影響，煉焦煤礦產(chǎn)能利用率偏低，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏緩。

原料

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)概覽（8.18-8.22）

焦炭?jī)r(jià)格受到需求韌性支撐，但鋼材累庫(kù)壓力與潛在的限產(chǎn)政策將對(duì)其上行空間形成制約預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，部分煤種或小幅下調(diào)，后期仍需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)地供應(yīng)以及終端限產(chǎn)情況 本周，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為85.2%，環(huán)比增1.5%原煤日均產(chǎn)量191.2萬噸，環(huán)比增3.3萬噸，原煤庫(kù)存471.6萬噸，環(huán)比增1.5萬噸 ，精煤日均產(chǎn)量77.1萬噸，環(huán)比增0.7萬噸，精煤庫(kù)存275.6萬噸，環(huán)比增18.0萬噸。

周評(píng)

福能期貨：旺季漸近，螺紋鋼穩(wěn)中偏強(qiáng)

先是6月安全生產(chǎn)月結(jié)束后煤礦實(shí)際復(fù)產(chǎn)進(jìn)程相對(duì)緩慢后續(xù)山西省能源局在7月18日下發(fā)文件，要求各市能源局在8月5日之前上報(bào)各地煤礦2024年以及2025年1—6月煤礦生產(chǎn)核查情況在“查超產(chǎn)”的要求下，山西部分地區(qū)從近期開始核查超產(chǎn)情況，同時(shí)部分煤礦實(shí)行“276工作日”生產(chǎn)組織方案，焦煤供應(yīng)出現(xiàn)回落，上周煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為83.9%，環(huán)比下降2.4個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)下半年的核查工作將持續(xù)進(jìn)行焦煤供應(yīng)依舊受限，焦煤價(jià)格難有大幅回落空間，為鋼材價(jià)格提供成本支撐。

鋼材

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)一周概覽（8.11-8.15）

但隨著九月重大活動(dòng)臨近，山東、河北等地均有限產(chǎn)預(yù)期，屆時(shí)需求下降，下游采購(gòu)積極性或繼續(xù)降低預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，部分煤種或小幅下調(diào)，后期仍需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)地供應(yīng)以及 9 月重大活動(dòng)前下游限產(chǎn)情況 本周，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為83.7%，環(huán)比減0.2%原煤日均產(chǎn)量187.9萬噸，環(huán)比減0.4萬噸，原煤庫(kù)存470.2萬噸，環(huán)比減6.4萬噸 ，精煤日均產(chǎn)量76.4萬噸，環(huán)比增0.9萬噸，精煤庫(kù)存257.7萬噸，環(huán)比增12.0萬噸。

周評(píng)

Mysteel：8月8日(17:30)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

8日長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)產(chǎn)地方面，近日山西部分區(qū)域煤礦下發(fā)276工作日生產(chǎn)組織方案，短期供應(yīng)端影響相對(duì)有限，長(zhǎng)治區(qū)域今日新增一座停產(chǎn)煤礦，核定產(chǎn)能210萬噸，主產(chǎn)低硫貧瘦煤，預(yù)計(jì)停產(chǎn)3天，配焦煤供應(yīng)偏緊，近日期貨盤面走強(qiáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)稍有提振，貿(mào)易商持貨意愿偏強(qiáng)，不過整體采購(gòu)偏向謹(jǐn)慎，線上競(jìng)拍成交漲跌互現(xiàn)，煤礦線下報(bào)價(jià)持穩(wěn)；下游方面，焦炭累漲五輪后焦企虧損情況有所改善，鋼廠當(dāng)前利潤(rùn)尚可且開工高位，本周日均鐵水產(chǎn)量240.32萬噸，環(huán)比減少0.39萬噸，焦炭剛需支撐較強(qiáng)，今日開啟第六輪提漲，漲幅50-55元/噸，能否落地還需看焦鋼雙方博弈結(jié)果，整體看短期長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將震蕩持穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

【證券時(shí)報(bào)】焦煤拉漲、焦炭跌幅收窄！雙焦期貨逐步回歸基本面

”分析師張敏稱，目前煤礦多數(shù)生產(chǎn)正常，但受行業(yè)反內(nèi)卷去產(chǎn)能及煤礦嚴(yán)查超能力生產(chǎn)等政策的影響，后期煤炭行業(yè)供應(yīng)端存在收縮預(yù)期同時(shí)，焦化廠以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，投機(jī)需求略有下降，但整體焦煤需求尚可此外，焦炭第五輪價(jià)格提漲已經(jīng)開啟，落地是必然，近期鋼價(jià)及焦煤價(jià)格波動(dòng)較大，后期焦炭提漲落地或略顯博弈綜合來看，目前焦煤市場(chǎng)供需基本面均有好轉(zhuǎn)，供應(yīng)端存在收縮預(yù)期，需求端韌性仍存，短期市場(chǎng)仍有支撐 對(duì)于后市，李曉宇認(rèn)為，7月煉焦煤市場(chǎng)能有如此大幅上漲的行情走勢(shì)，原因在于上半年對(duì)于市場(chǎng)情況出現(xiàn)誤判。

媒體報(bào)道

Mysteel月報(bào)：8月市場(chǎng)情緒回落 煉焦煤回歸基本面邏輯

但是由于煤礦受到井下條件影響，疊加安全、環(huán)保等因素仍對(duì)產(chǎn)地部分煤礦造成零星的擾動(dòng)，煉焦煤產(chǎn)量難以恢復(fù)至年內(nèi)高點(diǎn)數(shù)據(jù)顯示523家煉焦煤樣本礦山原煤日產(chǎn)已恢復(fù)至193.6萬噸，環(huán)比增加8.7萬噸，但相比年內(nèi)202萬噸的高點(diǎn)還有相當(dāng)?shù)牟罹?7月10號(hào)國(guó)家能源局發(fā)布相關(guān)文件通知，要求2025年單個(gè)煤礦產(chǎn)量超過核定產(chǎn)能10%的煤礦停產(chǎn)整頓，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于煤礦后期減產(chǎn)的擔(dān)憂據(jù)目前我網(wǎng)調(diào)研情況可知，山西呂梁、長(zhǎng)治已有煤礦收到相關(guān)部門通知，尤其長(zhǎng)治已有個(gè)別煤礦因此停產(chǎn)，后續(xù)煤礦因超產(chǎn)原因而減產(chǎn)應(yīng)是大概率事件。

月評(píng)

Mysteel：7月長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤強(qiáng)勢(shì)上漲 部分突破年內(nèi)高點(diǎn)

中上旬主流大礦下屬一座貧瘦煤礦因6月底停產(chǎn)檢修于7月12日正式復(fù)產(chǎn)（6.28-7.12），核定產(chǎn)能710萬噸；7月16日沁源一座前期停產(chǎn)煤礦安排復(fù)產(chǎn)（6.9-7.16），核定產(chǎn)能150萬噸，生產(chǎn)煤種為低硫瘦焦煤；月底因搬家倒面、安全檢修及瓦斯超標(biāo)原因新增停產(chǎn)煤礦3座，合計(jì)核定產(chǎn)能570萬噸，此外關(guān)于煤礦超產(chǎn)文件核查執(zhí)行情況，山西省能源局在7月18日就已經(jīng)下發(fā)了文件，要求各市能源局在8月5日之前上報(bào)各地煤礦2024年以及2025年1-6月煤礦生產(chǎn)核查情況，目前區(qū)域內(nèi)煤礦正逐步核查中，部分煤礦也有不同程度減產(chǎn)，整體看短期長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊缺，價(jià)格支撐較強(qiáng)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：8月焦炭市場(chǎng)整體偏強(qiáng)為主 需求拐點(diǎn)成為關(guān)鍵變量

緊接著國(guó)家能源局綜合司發(fā)布關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知文件要求對(duì)2025年1-6月單月原煤產(chǎn)量超過公告產(chǎn)能10%的煤礦，一律責(zé)令停產(chǎn)整改帶動(dòng)期貨盤面接連漲停，期現(xiàn)共振下，現(xiàn)貨超預(yù)期加速上揚(yáng)焦企的煉焦成本直線推升，再加之下游鋼廠在淡季確表現(xiàn)一反常態(tài)，盈利情況良好下，鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，剛性的需求支撐較強(qiáng)上下游的供需階段性錯(cuò)配疊加宏觀利好消息的不斷刺激，使得7月中下旬焦炭市場(chǎng)加速上漲。

月評(píng)

Mysteel熊超：8月煤焦重回基本面定價(jià)

18港港口焦炭庫(kù)存270.9萬噸，較上個(gè)月末增加19.01萬噸7月份焦企庫(kù)存去化明顯，這也支撐了焦炭能持續(xù)上漲 圖3：Mysteel調(diào)研焦炭各環(huán)節(jié)庫(kù)存情況 8月煤礦復(fù)產(chǎn)可能還是不及預(yù)期：我網(wǎng)調(diào)研結(jié)果顯示，截止2025年7月30日，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為86.3%，月環(huán)比上升3.8個(gè)百分點(diǎn)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：關(guān)于各地煉焦煤礦山對(duì)核查“超產(chǎn)”文件的執(zhí)行情況調(diào)研

當(dāng)?shù)?em class='keyword'>煤礦多為開采年限較長(zhǎng)礦井，且受制于資源枯竭影響，產(chǎn)量偏低，不存在超核定產(chǎn)能生產(chǎn)的能力，因此后續(xù)對(duì)產(chǎn)量影響不大 總結(jié)：調(diào)研結(jié)果顯示，目前主產(chǎn)地煤礦收到文件通知的較少，主要集中在山西呂梁地區(qū)，后續(xù)的數(shù)據(jù)上報(bào)、自檢自查、監(jiān)管部門抽查等實(shí)際執(zhí)行的落地情況仍有待追蹤下半年煤礦產(chǎn)量是否減量仍有爭(zhēng)議，目前多數(shù)地區(qū)煤礦受環(huán)保、安全等原因產(chǎn)能利用率較低，后續(xù)減產(chǎn)空間有限隨著煉焦煤價(jià)格不斷上漲，虧損煤礦生產(chǎn)積極性提升，產(chǎn)量也將有所回升。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：焦炭上漲動(dòng)力趨緩，焦鋼持續(xù)博弈

（利潤(rùn)展示受小數(shù)點(diǎn)后保留精度影響，本次價(jià)格的統(tǒng)計(jì)周期為2025年7月25日-2025年7月31日）本期焦炭開工持續(xù)上升產(chǎn)地煤礦產(chǎn)能雖復(fù)產(chǎn)緩慢，但整體供應(yīng)尚可近期煉焦煤價(jià)格的不斷上漲，使焦企利潤(rùn)空間不斷縮減焦企端現(xiàn)出貨情況尚可，但由于近期中間投機(jī)貿(mào)易商拿貨增多，部分鋼廠端部分到貨受阻焦企在目前出貨情況較好的前提下暫時(shí)減產(chǎn)意向不強(qiáng)，現(xiàn)市場(chǎng)整體供應(yīng)邊際收緊，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭生產(chǎn)節(jié)奏保持現(xiàn)有開工微幅調(diào)整 需求端，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.46%，環(huán)比上周持平，同比去年增加2.18個(gè)百分點(diǎn) ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.24%，環(huán)比上周減少0.57個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年增加1.37個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率65.37%，環(huán)比上周增加1.73個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加58.88個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 240.71萬噸，環(huán)比上周減少1.52萬噸，同比去年增加4.09萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)一周概覽（7.21-7.25）

本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格走強(qiáng)線上成交延續(xù)上漲為主，線下成交呈現(xiàn)供不應(yīng)求貿(mào)易商進(jìn)場(chǎng)拿貨積極，行情仍處于上漲趨勢(shì)由于煤價(jià)漲幅較大，焦化虧損，部分前期庫(kù)存較低焦企有限產(chǎn)，本周焦炭連漲2輪，后續(xù)可能仍有上漲空間下游方面，終端需求較好，鋼廠檢修減產(chǎn)不明顯，且鋼廠利潤(rùn)情況較好，短期內(nèi)原料漲價(jià)接受度較高煉焦煤市場(chǎng)快速拉漲后下游補(bǔ)庫(kù)力度減弱，下游市場(chǎng)成交量有下降 本周Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為86.9%，環(huán)比增0.8%。

周評(píng)

Mysteel：7月11日(17:30)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

11日長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行產(chǎn)地方面，長(zhǎng)治主流大礦旗下1座煤礦計(jì)劃于明日正式安排復(fù)產(chǎn)，該礦停產(chǎn)檢修共計(jì)14天，核定產(chǎn)能710萬噸，生產(chǎn)煤種為低硫貧瘦煤，復(fù)產(chǎn)后一定程度上將緩解區(qū)域貧瘦煤供應(yīng)緊張問題，今日焦炭開啟首輪提漲，漲幅70-75元/噸，市場(chǎng)買貨情緒良好，煤礦出貨順暢，價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，本周漲幅20-70元/噸；下游方面，本周鋼廠日均鐵水產(chǎn)量239.81萬噸，環(huán)比減少1.04萬噸，當(dāng)前在鋼廠利潤(rùn)可觀的情況下，目前不會(huì)出現(xiàn)主動(dòng)減產(chǎn)的意愿，焦炭剛需支撐較強(qiáng)，此外在原料煤強(qiáng)成本支撐下，焦炭漲價(jià)預(yù)期較強(qiáng)，整體看短期長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：雙焦震蕩偏多對(duì)待，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤，焦煤2509合約收盤853.0，上漲1.61%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報(bào)749，上漲1元/噸基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，精煤庫(kù)存開始去庫(kù)，進(jìn)口累計(jì)增速下降，總庫(kù)存下降，7月2日鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)，關(guān)注后續(xù)煤礦端開工情況技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏多對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)