Mysteel解讀：5月份煉焦煤進口量環(huán)比下跌11.6%，主要進口國不增反降

一、5月份進口煉焦煤總量967.89萬噸，環(huán)比下跌11.6% 據海關總署最新數(shù)據顯示，2024年5月份，中國進口煉焦煤總量達967.89萬噸，環(huán)比下跌11.6%，同比上漲44.13%。

煤焦熱點

2021年印度成為全球最大的煉焦煤進口國

據CoalMint整理的數(shù)據顯示，2021年，印度煉焦煤進口超過中國，成為全球最大的煉焦煤進口國，去年全年印度進口煉焦煤5627萬噸，比上年增長7%2021年，世界煉焦煤進口國家和地區(qū)的排名依次為，中國進口5149萬噸，同比下降29%；日本進口4310萬噸，同比增長9%；歐盟28國進口3500萬噸，同比增長3%；韓國進口煉焦煤2127萬噸，同比下降1%

統(tǒng)計

Mysteel：2025新春團拜會——煤焦?jié)鷮幷緢A滿落幕

首先從煉焦煤供應來看，2024年我國在產煤礦煉焦煤產能105146萬噸，同比增加145萬噸，漲幅0.14%2025年預計山西地區(qū)有570萬噸左右的新增產能，為煉焦煤產能主要新增地區(qū)，全國煉焦煤產能預計達到10.57億噸為保證生產需求，除國內開采之外，進口煉焦煤資源補充作用愈發(fā)重要我國煉焦煤主要進口國為蒙古國，2024年進口1-10月進口量為4735.2，占比高達47.71%，其次是俄羅斯，占比25.83%。

會議報道

2024中國國際煤炭貿易年會圓滿落幕

首先他對2024年黑色系價格重心趨勢性下移進行了解讀和分析，主要表現(xiàn)為煉焦煤、焦炭、鐵礦石及螺紋同頻波動雙焦方面，熊超先生表示，今年跌幅主要來自于終端消費復蘇滯后，項目資金緊缺，下游地產基建復工節(jié)奏偏慢，加之市場負反饋的影響展望2025年煤炭市場，未來競爭壓力表現(xiàn)為海外新增焦化項目，前期焦炭進口國印尼可能轉變?yōu)榻固砍隹趪?，出口格局仍向日、韓東南亞等地區(qū)傾斜進口焦煤方面，仍以蒙+俄為主導，2025年預計與今年持平。

會議報道

中國煤炭工業(yè)協(xié)會副會長、貿促會煤炭行業(yè)分會會長劉峰在2024中國國際煤炭貿易年會上致辭

自2009年，中國從傳統(tǒng)的煤炭出口國轉為進口國以來，煤炭進口量從當年的1.3億噸增加至2023年的4.7億噸，今年前三季度進口煤炭3.9億噸，同比增長11.9%印尼、俄羅斯、蒙古、澳大利亞仍為中國主要進口煤來源國，占中國進口煤總量的92%，其中從印尼進口1.7億噸、俄羅斯7100萬噸、蒙古6100萬噸、澳大利亞5800萬噸今年以來中國煤炭進口量持續(xù)保持高位，動力煤、煉焦煤增幅均較為明顯，俄羅斯煤炭進口減量，蒙古、澳大利亞增量明顯。

會議報道

Mysteel解讀：9月份進口煉焦煤總量1036.27萬噸，除加、澳外進口量均有跌幅

整體來看，9月進口煉焦煤環(huán)比呈增幅的為澳大利亞及加拿大，分別為89.97%、46.73%其余國家進口量環(huán)比8月小幅下滑，量大主要進口國蒙古國和俄羅斯降幅較為明顯，分別為12.53%、11.16%分國別來看，澳大利亞煉焦煤方面，7月底至8月為國內市場下行周期，根據澳煤到港周期，加之國際國內鋼材市場弱勢下行，遠期報盤議價空間擴大，國內多數(shù)貿易商投機增加詢盤，成交到港周期多為9月。

煤焦熱點

中州期貨：宏觀氛圍向好，焦煤仍有上漲驅動

2024年8月份，中國進口煉焦煤總量1069.96萬噸，環(huán)比下降1.31%，同比增長11.83%從進口來源看，我國煉焦煤的主要進口國仍然是蒙古和俄羅斯，1至8月份合計進口5988.69萬噸，占總進口量的75.88%但值得關注的是，1至8月份我國共進口澳大利亞煉焦煤456.14萬噸，同比增長239.17%，8月份從澳大利亞進口煉焦煤55.82萬噸，環(huán)比下降51.7%，同比增長242.29% 今年我國煉焦煤進口同比大幅增長，一定程度上彌補了國產煤的減量，并且澳煤進口量大幅回升，使得國內煉焦煤市場供應較為寬松。

原料

Mysteel解讀：7月份進口煉焦煤總量1084.1萬噸，澳煤累計進口量達400萬噸

以主流進口國家蒙古國及俄羅斯來看，蒙古國7月份環(huán)比有減，受那達慕大會閉關影響，7月通關天數(shù)為23天另有馬克西煤受礦山生產影響暫停進口，時長約1個月左右，通關車數(shù)亦受到一定影響口岸雖有兩個監(jiān)管庫在積極建設之中，但受限于礦方生產能力，后續(xù)通關進口增量或以動力煤與無煙煤為主，煉焦煤難以繼續(xù)增加俄羅斯方面，7月份進口量環(huán)比漲幅較緩，除穩(wěn)定向國內進口礦山外，GJ由于前期港口貨源相對緊缺，7月整體到港量較為集中，伊娜琳及K4因前期貨源較為充足，且市場下行階段國內買家接貨意愿不足。

煤焦熱點

Mysteel解讀：透視焦煤市場三季度下行行情——供需矛盾加速深化 價格底線面臨考驗

焦煤貿易環(huán)節(jié)庫存量較大并且絕對量較難統(tǒng)計，不過根據市場反饋，今年主要產地的貿易商囤貨量明顯高于過去兩年，且存在較多托盤資金，資金鏈壓力較大，而這也能夠從一季度以來常說的近月合約持續(xù)下跌和混煤交割問題找到端倪 綜上，根據平衡表推算，若按照目前產地煤礦生產節(jié)奏和主要進口國進口節(jié)奏，上半年來國內產地焦煤減量造成的大部分供給缺口將逐漸被三、四季度的供應增量所填充，并且下游焦鋼企業(yè)需求同比下滑，今年全年煉焦煤供過于求態(tài)勢顯著，庫存小幅累積，價格從前期“礦山端的政策驅動”轉向“鋼材需求驅動”： 市場信心走弱和鋼材需求疲軟是開啟本輪價格下跌的關鍵，而鋼廠虧損持續(xù)加劇也使得焦煤供需基本面的矛盾在此時激化，加快了價格下跌速度，使焦煤在三季度成為了價格持續(xù)被打壓，持續(xù)向下游讓利的品種。

觀點

Mysteel解讀：6月煉焦煤進口量環(huán)比上漲1.95%，蒙古國環(huán)比上漲10.94%

一、6月份進口煉焦煤總量986.73萬噸，環(huán)比上漲1.95% 據海關總署最新數(shù)據顯示，2024年6月份，中國進口煉焦煤總量達986.73萬噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%整體來看，6月份除俄羅斯，美國等個別國家外，其余煤種環(huán)比均有不同程度的上漲，其中較為明顯的是加拿大，環(huán)比上漲31.82%以主流進口國家蒙古國及俄羅斯來看，蒙煤6月份通關車數(shù)繼續(xù)保持高位運行，甘其毛都口岸的AGV智能通關及集裝箱監(jiān)管場所于6月18日通過呼和浩特海關驗收，我國首條跨境無人運輸通道全線貫通，滿都拉口岸新建成投入兩個監(jiān)管庫，分別為中國國儲滿都拉口岸海關監(jiān)管作業(yè)場所和易達云集智慧物流園區(qū)，現(xiàn)已投入正常使用，為滿都拉口岸通關過貨提供了強大的倉儲能力支持，后續(xù)仍有監(jiān)管庫在積極建設之中，滿都拉口岸煤炭存儲量將進一步提升，其通關過貨量能力也將不斷加強。

煤焦熱點

Mysteel：澳煉焦煤遠期市場整體需求釋放不佳，市場參與者采買節(jié)奏放緩

多數(shù)市場參與者也因較好的現(xiàn)貨供應及對后市看法較為悲觀，詢盤出價低整體市場報還盤差距較大，成交寥寥以當前澳大利亞焦煤一線峰景CFR價格251.5美金/噸測算中國到岸價約為2080元，山西同品質煤種出廠含稅1950元測算，澳煉焦煤價格仍有優(yōu)勢，但目前下游采購多維持剛需為主，澳煉焦煤采購謹慎觀望，近期發(fā)運到港量依舊偏少 整體而言，澳煉焦煤遠期市場整體需求釋放不佳，市場參與者采買節(jié)奏放緩，支撐不足下預期遠期市場價格偏弱運行，且較蒙古與俄羅斯等其他主要進口國競爭力仍然偏弱，短期內進口量預計增幅不大。

日評

Mysteel：從礦山競拍模式看蒙古國煉焦煤未來進口變化

自2022年以來，蒙古國進口煉焦煤備受市場關注，我國進口煉焦煤格局逐步從“澳煤+蒙煤”轉變?yōu)槿缃竦摹懊擅?俄煤”蒙煤進口量年年攀升，更是在2023年成為第一大進口國，進口量占總進口量的52.84%2024年蒙煤通關進口持續(xù)加量，一季度合計進口蒙古國煉焦煤1366.14萬噸，同比上漲21.86%，進口量占比仍在50%以上 可以說，蒙古國進口煉焦煤已成為我國煉焦煤市場不可或缺的一部分。

煤焦熱點

Mysteel：澳煉焦煤市場需求低迷，遠期市場價格弱勢運行

截止2024年4月8日，澳大利亞焦煤一線峰景CFR價格237美金/噸，較上周同期相比下跌26美金/噸，LV二線焦煤CFR價格202美金/噸，較上周同期相比下跌22美金/噸成交方面，上周澳大利亞遠期煉焦煤市場成交下行，近期澳大利亞準一線煉焦煤資源GYC/IWR（貢耶拉）成交價為FOB246.5/245/224美金/噸，共三筆成交 國際市場方面，由于市場供應充足，印度等主要進口國需求低迷，終端生產積極性下降采購節(jié)奏放緩，澳煉焦煤報價下跌，一線及準一線優(yōu)質主焦煤價格支撐不足下跌幅度較大，市場參與者基本保持觀望態(tài)勢，情緒面走低，對后續(xù)價格走弱仍有預期。

日評

Mysteel：開年澳煤進口激增為那般？——進口澳煉焦煤競爭力逐年下降

國際煤價雖然也在下降，但降幅有限，導致整體海運焦煤價差再次轉負，進口性價比再次消失 中長期來看，澳煤主導全球海運煉焦煤市場的定價：但澳煉焦煤進口在中國整體供應中的地位弱化，海外鋼鐵生產國如印度等旺盛的鋼鐵需求，將主導澳洲煉焦煤的價格變化 澳煤作為我國煉焦煤進口的邊際供應，或有階段性的進口窗口，其增減波動受到國內鋼鐵市場需求與煤礦生產情況、蒙古與俄羅斯等其他主要進口國競爭、海外高爐生產波動，以及澳洲煤炭生產情況的影響。

觀點

東海期貨：我國煉焦煤進口或維持“蒙煤+俄煤”結構

在此基礎上，如果2024年從年初開始穩(wěn)定出口，相信2024年煤炭出口量將達到6000萬噸 整體來看，我們認為從進口利潤、通關服務不斷優(yōu)化、中蒙政策綜合分析，2024年蒙煤依舊是我國第一大煉焦煤進口國，且進口量相較2023年存在增量預期，在樂觀假設下，預計蒙煤進口量或在5500萬—6000萬噸 影響俄煤進口利潤，俄煤進口維持中性 從俄煤進口利潤來看，進口關稅的上調對俄煤成本的增加幅度為80—90元/噸，此成本的增加使得俄煤進口利潤所剩無幾，壓縮至盈虧平衡線附近。

爐料

國海良時期貨：關稅調整，印度崛起，焦煤進口將何去何從

從產量的數(shù)據來看，印度動力煤產量約占93%，僅有7%為煉焦煤，其中，產出也多為低質煉焦煤，煉焦時配比難超過三分之一，因此，進口優(yōu)質的煉焦煤成為印度鋼鐵工業(yè)未來發(fā)展的長期趨勢2023年，根據測算，印度國內煉焦煤總需求為1億噸，而印度煉焦煤進口量為5470萬噸，進口需求占比超過50% 從具體進口國別組成來看，2023年印度自澳大利亞進口煉焦煤的比重約為60%，而2022年這一比重為63%。

爐料

Mysteel解讀：2023年中國進口煉焦煤累計1.02億噸 同比增長59.93%

三、24年一季度煉焦煤進口量展望 隨著我國進口煉焦煤格局的穩(wěn)定，根據基本面變化推斷24年一季度煉焦煤進口量將分國別呈現(xiàn)以下特點，俄蒙進口量仍占主導，短期格局難以改變且存在邊際增量預期，美國焦煤方面，因國內能源結構調整，煤炭產量下降且美煉焦煤在我國焦煤市場性價比優(yōu)勢不顯，同時歐洲作為美煉焦煤主要進口國，擠占進入我國的銷售渠道并呈現(xiàn)出小幅下降的態(tài)勢。

煤焦熱點

中州期貨：進口關稅成本將逐漸轉移給下游焦化廠和鋼廠

從各國進口量來看，2023年1—11月，從蒙古國進口煉焦煤4740萬噸，同比增長119%；從俄羅斯進口煉焦煤2381萬噸，同比增長23%從蒙古國和俄羅斯進口占比達到78.57%，成為煉焦煤的重要進口國 我國優(yōu)質主焦煤一直存在缺口，并且從近一年的價格走勢可以發(fā)現(xiàn)，大部分時間里，蒙古國和俄羅斯的主焦煤相較我國的低硫主焦煤價格優(yōu)勢較強，即使在2024年1月1日恢復進口關稅后，仍存在一定的進口利潤空間。

爐料

煉焦煤關稅恢復對進口煤價影響幾何

分析人士表示，在我國主要煉焦煤進口國中，澳大利亞以及印尼的協(xié)定稅率為零，蒙古國、俄羅斯、加拿大、美國將實行3%的最惠國稅率因此，從2024年1月1日起，這些國家的進口煉焦煤成本將上升3%按照截至2023年12月29日的價格計算，蒙古國煉焦煤進口成本將上升58.8元/噸，俄羅斯煉焦煤進口將上升73.5元/噸，美國煉焦煤進口將上升10.05美元/噸，加拿大進口成本將會上升9.57美元/噸根據市場報價來看，現(xiàn)在成本大多由出口煤礦或貿易商來承擔，此次煉焦煤進口關稅的恢復，雖然對目前焦煤市場的影響不大，但從遠期來看，進口關稅成本在賣方市場下將逐漸轉移給下游焦化廠和鋼廠。

爐料

雙焦供需矛盾不大，把握季節(jié)性補庫機會

供給端，由于焦炭產能過剩趨勢難改，且2024年仍有凈新增，焦炭生產不存在產能限制，因此供給端主要考慮焦煤供給的瓶頸問題2023年我國進口焦煤數(shù)量同比大增，符合市場預期展望2024年，預計焦煤供給增量有所放緩，主要增量來源于蒙煤進口國內方面，煤礦安全生產政策預計會延續(xù)，山西省礦山安全生產幫扶指導工作將持續(xù)至5月底，其間仍會對地方生產造成階段性擾動，或導致一季度煉焦煤產量同比繼續(xù)下滑，預計2024年國內煉焦煤產量難有增量。

爐料