Mysteel：8月臨汾市場(chǎng)煉焦煤回顧及9月份展望

概述：回顧8月，臨汾煉焦煤先跌后漲，但整體漲幅有限，8月上旬市場(chǎng)以下行為主，月末開始逐步反彈。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：7月7日華東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

7日華東市場(chǎng)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，安徽市場(chǎng)三季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)較4月份下調(diào)100-130元/噸不等供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦產(chǎn)量保持穩(wěn)定，近期礦方出貨有好轉(zhuǎn)現(xiàn)象，庫(kù)存下降較多需求方面，目前鋼廠高爐鐵水產(chǎn)量保持高位，不過淡季背景下，多數(shù)焦鋼企業(yè)對(duì)原料維持剛需采購(gòu)，市場(chǎng)采購(gòu)增量以貿(mào)易商投機(jī)需求為主，焦煤價(jià)格持續(xù)上漲動(dòng)力并不強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期華東市場(chǎng)煉焦煤維穩(wěn)運(yùn)行 價(jià)格方面，山東主流大礦氣煤報(bào)價(jià)910-985元/噸，1/3焦煤報(bào)價(jià)990-1060元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1000元/噸。

日評(píng)

Mysteel：6月臨汾市場(chǎng)煉焦煤回顧及7月份展望

展望7月份，此次市場(chǎng)回暖情緒是否可實(shí)際轉(zhuǎn)化為開啟新一輪焦炭提漲，仍然需要謹(jǐn)慎看待，后續(xù)需密切關(guān)注7月份煤礦復(fù)產(chǎn)情況以及下游鋼廠生產(chǎn)及終端鋼材消費(fèi)等情況，接下來我們從以下幾個(gè)方面做簡(jiǎn)要回顧和展望 一、6月臨汾煉焦煤市場(chǎng)回顧 （1）價(jià)格回顧 6月份臨汾地區(qū)煉焦煤價(jià)格整體呈震蕩下行趨勢(shì)，但到6月下旬部分品種因局部供應(yīng)擾動(dòng)出現(xiàn)階段性反彈總體來看，跌幅較多的為高硫主焦及高硫肥煤，比如堯都區(qū)高硫主焦較月初跌90元/噸，高硫肥煤較月初跌70/噸；此外洪洞低硫1/3焦煤較月初下跌50元/噸，而安澤低硫主焦下跌幅度較小，較月初下跌10元/噸，低硫瘦煤方面，由于鄉(xiāng)寧主流大礦6月份停產(chǎn)影響，供應(yīng)量減少價(jià)格基本持穩(wěn)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：6月晉中市場(chǎng)煉焦煤跌后企穩(wěn)，7月支撐依舊有限

回顧：6月份已基本結(jié)束，整月晉中市場(chǎng)煉焦煤呈現(xiàn)下跌走勢(shì)臨近月底，焦炭跌完第四輪之后，繼續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn)走弱，焦煤市場(chǎng)信心也得到修復(fù)隨著月底終端階段性補(bǔ)庫(kù)以及部分焦煤礦頻頻出現(xiàn)減產(chǎn)、停產(chǎn)消息，市場(chǎng)情緒受此影響，焦煤交投氛圍轉(zhuǎn)好，線下拉運(yùn)增多部分瘦煤、主焦煤資源在競(jìng)拍上率先漲價(jià)，高價(jià)漲幅在50-60元/噸，其余煤種底部?jī)r(jià)格也出現(xiàn)，前期部分超跌煤種小幅反彈晉中地區(qū)肥煤資源近日也出現(xiàn)10-20元/噸的漲價(jià)，且煤礦拉運(yùn)增多，介休瘦煤資源目前報(bào)價(jià)持穩(wěn)，接下來也有探漲趨勢(shì)，1.3中硫主焦煤目前也穩(wěn)定報(bào)價(jià)在930元/噸的含稅出廠價(jià)。

煤焦熱點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：雙焦震蕩運(yùn)行對(duì)待

夜盤，焦煤2509合約收盤813.5，下跌0.55%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報(bào)737，下跌3元/噸宏觀面，今年1-5月份，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量4.32億噸，同比下降1.7%折合國(guó)內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)3.8億噸，同比下降4%基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，精煤庫(kù)存開始去庫(kù)，進(jìn)口累計(jì)增速下降，總庫(kù)存下降，6月安全生產(chǎn)月過去，市場(chǎng)預(yù)期山西煤礦供應(yīng)恢復(fù)，關(guān)注后續(xù)煤礦端開工情況技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：焦煤供需難調(diào)利潤(rùn)擠壓---宏觀邏輯下的產(chǎn)業(yè)邏輯回顧

前言： 6月以來，焦煤期現(xiàn)價(jià)格下跌幅度放緩但跌勢(shì)依舊，產(chǎn)業(yè)內(nèi)基本面矛盾并沒有明顯改觀。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：5月呂梁煉焦煤市場(chǎng)偏弱，6月價(jià)格將繼續(xù)探底

據(jù)統(tǒng)計(jì)，本月線上掛牌共計(jì)241萬噸，成交143萬噸，成交率達(dá)59.3%，流拍增多本月參與掛牌的煤種主要以主焦煤、瘦煤、肥煤、焦原煤和1/3焦煤為主，呂梁地區(qū)作為山西焦煤主產(chǎn)地，線上掛拍煤種種類較多，主焦煤占比達(dá)53%，瘦煤占比19%，肥煤占比15%競(jìng)拍流拍率波動(dòng)較大，本月市場(chǎng)競(jìng)拍以跌為主，全月成交率較低 三、煉焦煤供應(yīng)及庫(kù)存 5月份產(chǎn)地煤礦出貨不佳，庫(kù)存持續(xù)累積，個(gè)別煤礦因頂庫(kù)有減產(chǎn)，截止5月29日Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為85.5%，環(huán)比減0.8%。

日評(píng)

假期熱點(diǎn)匯總：美將鋼鋁關(guān)稅提高至50%，中汽協(xié)發(fā)布重要倡議

6月份計(jì)劃排產(chǎn)量649.5萬噸，計(jì)劃出口量17.6萬噸 ◎ 5月份河南省鋼鐵行業(yè)PMI為51.7%，環(huán)比下降5.5個(gè)百分點(diǎn)，保持在榮枯線以上 ◎ 5月煉焦煤市場(chǎng)繼續(xù)下跌國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)從月初的1085.1元/噸跌至月末1005.4元/噸，跌幅接近80元/噸以安澤為例，月初1300元/噸，當(dāng)前1180元/噸，該價(jià)格已破2017年以來的最低價(jià)格，且未來一個(gè)月仍有下跌預(yù)期。

資訊

Mysteel：蒙5#原煤價(jià)格較上月累計(jì)跌幅達(dá)15.06%，各煤種價(jià)格均逐周下滑

5月份蒙古國(guó)礦方掛牌61場(chǎng)，合計(jì)168.96萬噸，流拍57場(chǎng)合計(jì)163.84萬噸，流拍比96.97% 本周蒙古國(guó)煤炭競(jìng)拍市場(chǎng)呈現(xiàn)底部震蕩特征，動(dòng)力煤局部出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但煉焦煤需求尚未觸底ER公司的主焦精煤以及ER中煤依舊延續(xù)全面流拍態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)反應(yīng)冷淡KH公司1/3焦精煤也于5月23日以605元/噸成交后，現(xiàn)已連續(xù)流拍兩場(chǎng)值得注意的是，ETT公司風(fēng)化煤在6月6日實(shí)現(xiàn)小幅突破，3.2萬噸掛牌量以34.9美元/噸成交，1.28萬噸掛牌量以35美元/噸成交，較起拍價(jià)微漲0.3-0.4美元/噸，成為本周唯一成交案例，顯示市場(chǎng)需求存在明顯波動(dòng)性。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：5月大宗商品價(jià)格指數(shù)下跌，后期跌勢(shì)或放緩

2025年5月份，山東獨(dú)立煉廠成品油月均價(jià)格汽柴均跌，國(guó)六 92#汽油月均價(jià)格為 7443 元/噸，環(huán)比下跌 4.76%；國(guó)六 0#柴油月均價(jià)格為 6414 元/噸，環(huán)比下跌 2.21%5月中上旬市場(chǎng)心態(tài)不佳，多觀望看空為主，汽柴油價(jià)格持續(xù)下跌，至下旬汽柴價(jià)格逐漸跌至部分中下游心理價(jià)位，柴油價(jià)格先于汽油反彈，汽油月末止跌小幅反彈 5月國(guó)產(chǎn)煉焦煤價(jià)格繼續(xù)回落，五一假期過后由于焦鋼企業(yè)補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，且市場(chǎng)看降情緒濃厚，焦炭累積降價(jià)兩輪100-110元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：4月進(jìn)口煉焦煤累計(jì)同比減少百萬噸，美國(guó)煤到港幾近停滯

同比2024年來看，除印尼外，其余進(jìn)口量較2024年同月均呈降幅環(huán)比3月來看，俄羅斯、加拿大及美國(guó)環(huán)比進(jìn)口量有減少，其余國(guó)家呈不同程度增漲增漲較為明顯的為澳大利亞進(jìn)口煉焦煤， 漲幅達(dá)131.68%，3月產(chǎn)地主力煤種先行跌至底部，焦炭隨之跌至見底后，止跌企穩(wěn)，部分終端企業(yè)于今年簽訂澳洲礦山長(zhǎng)協(xié)，于3-4月開啟常規(guī)月度到港到量蒙古國(guó)方面，2025年一季度國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)需求減弱，鋼廠終端需求疲軟，房地產(chǎn)及基建領(lǐng)域開工不及預(yù)期，下游降低蒙煤采購(gòu)積極性，監(jiān)管區(qū)外運(yùn)減少導(dǎo)致周轉(zhuǎn)效率下降，倉(cāng)儲(chǔ)長(zhǎng)期處于超飽和狀態(tài)，2025年整年計(jì)劃對(duì)華出口煉焦煤增長(zhǎng)至6000-6500萬噸水平，當(dāng)前整體進(jìn)口規(guī)模較預(yù)期目標(biāo)進(jìn)度滯后，且5月面臨假期，蒙古國(guó)通過修改蒙煤競(jìng)拍規(guī)則，啟動(dòng)嘎順蘇海圖-甘其毛都口岸跨境鐵路建設(shè)工程等以促進(jìn)出口，4月份進(jìn)口量環(huán)比上漲9.42%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：5月19日(17:30)太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

17日太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格有跌市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，中間環(huán)節(jié)暫緩采購(gòu)，下游焦企按需補(bǔ)庫(kù)，部分繼續(xù)壓縮廠內(nèi)原料庫(kù)存，整體延續(xù)低庫(kù)存策略，煤礦庫(kù)存繼續(xù)積壓，價(jià)格弱勢(shì)下行，部分已跌破3月份低點(diǎn)現(xiàn)古交低硫主焦煤（A9.5S0.5）出廠現(xiàn)金含稅價(jià)1164元/噸；清徐瘦煤（A10.5S0.6）報(bào)價(jià)1000元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：5月19日(09:00)太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

17日太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)上周市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，中間環(huán)節(jié)暫緩采購(gòu)，下游焦企按需補(bǔ)庫(kù)，部分繼續(xù)壓縮廠內(nèi)原料庫(kù)存，整體延續(xù)低庫(kù)存策略，煤礦庫(kù)存繼續(xù)積壓，價(jià)格弱勢(shì)下行，部分已跌破3月份低點(diǎn)現(xiàn)古交低硫主焦煤（A9.5S0.5）出廠現(xiàn)金含稅價(jià)1200元/噸；清徐瘦煤（A10.5S0.6）報(bào)價(jià)1030元/噸 。

日評(píng)

中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：2025年3月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

下游生鐵和粗鋼產(chǎn)量扭轉(zhuǎn)了1-2月份的下降走勢(shì)，均呈現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，對(duì)焦炭需求有所增加本月焦炭產(chǎn)量增長(zhǎng)4.1%，創(chuàng)出近1年來增幅的高點(diǎn)，在產(chǎn)量增幅創(chuàng)出高點(diǎn)的同時(shí)，焦炭?jī)r(jià)格沒有同步上漲，反而在煉焦煤價(jià)格大幅下跌影響下繼續(xù)延續(xù)下跌走勢(shì)，形成自去年10月下旬以來到本月的連續(xù)11輪次下跌本月31日焦炭市場(chǎng)價(jià)格為1224元/噸，較上月末價(jià)格下降了4.15%，全月市場(chǎng)平均價(jià)1246元/噸，環(huán)比下降9.12%在需求恢復(fù)緩慢的情況下，煉焦煤價(jià)格繼續(xù)下降，3月，焦肥精煤價(jià)格1276元/噸，環(huán)比降低7.27%，煉焦煤市場(chǎng)平均價(jià)格1202元/噸，環(huán)比降低7.18%。

原料

Mysteel：4月大宗商品價(jià)格指數(shù)下跌，后期或低位震蕩運(yùn)行

2025年4月份，山東獨(dú)立煉廠成品油月均價(jià)格汽柴均跌，國(guó)六92#汽油月均價(jià)格為7815元/噸，環(huán)比下跌1.86%；國(guó)六0#柴油月均價(jià)格為6559元/噸，環(huán)比下跌3.35%4月原油價(jià)格大跌10美元以上，較大程度打壓市場(chǎng)心態(tài)，但煉廠庫(kù)存低位，汽柴剛需尚可，汽柴油價(jià)格跌幅不及原油跌幅 4月國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，月內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)節(jié)奏，供應(yīng)仍較為寬松。

指數(shù)分析

Mysteel：4月長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤回顧及5月展望

具體分煤種來看，主焦煤目前執(zhí)行1137-1160元/噸跌幅2-40元/噸；瘦焦煤執(zhí)行990-1255元/噸跌幅35-38元/噸；瘦精煤執(zhí)行810-1150元/噸跌幅20-96元/噸；貧瘦煤及貧煤執(zhí)行910-1040元/噸跌幅20-88元/噸，值得注意的是月底以貧瘦煤為主的煉焦配煤主流大礦市場(chǎng)價(jià)格雖未調(diào)整，但優(yōu)惠力度較之前有所增加，整體來看區(qū)域煉焦煤價(jià)格將震蕩偏弱運(yùn)行 供給端 4月份長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤供應(yīng)整體來說相對(duì)穩(wěn)定。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：1-3月份煉焦煤進(jìn)口總量2743.39萬噸，同比上漲2.02%

一、3月份進(jìn)口煉焦煤總量858.81萬噸，環(huán)比下降2.92% 2025年3月，進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)呈現(xiàn)“量降價(jià)弱、供需寬松”特征，短期價(jià)格受成本支撐和補(bǔ)庫(kù)預(yù)期影響或止跌企穩(wěn)，但反彈空間受制于高庫(kù)存和終端需求疲軟根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，當(dāng)月總進(jìn)口量達(dá)858.81萬噸，環(huán)比下降2.92%，同比下降14.30%整體來看，除蒙古國(guó)，俄羅斯以及印尼，其余國(guó)家較2月份均下降，降幅較為明顯的是美國(guó)和澳大利亞，分別為83.61%，69.88%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel熊超：5月煤焦供需兩旺，價(jià)格先穩(wěn)后跌

原煤日均產(chǎn)量198.6萬噸，月環(huán)比增7.6萬噸，原煤庫(kù)存530.5萬噸，月環(huán)比增57萬噸 （主要增在新疆等非主流市場(chǎng)），精煤日均產(chǎn)量79.7萬噸，月環(huán)比增3.8萬噸，精煤庫(kù)存354.6萬噸，月環(huán)比降14.4萬噸從調(diào)研數(shù)據(jù)來看，煉焦煤礦山生產(chǎn)逐步恢復(fù)，產(chǎn)能利用率、原煤庫(kù)存有所增長(zhǎng)，但精煤庫(kù)存已經(jīng)出現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì)，煤礦出貨壓力下降，5月份預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)依然會(huì)繼續(xù)維持高位 圖3：Mysteel調(diào)研523樣本焦煤礦生產(chǎn)庫(kù)存情況 5月煤焦市場(chǎng)展望：供需兩旺 供給端，由于下游需求充足煤礦出貨壓力不大，5月煤礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍將持續(xù)維持高位，但進(jìn)口煤可能會(huì)有小幅的下降；需求端鐵水持續(xù)維持高位，對(duì)煤焦價(jià)格有一定的支撐作用，5月焦煤整體會(huì)呈現(xiàn)供需兩旺的態(tài)勢(shì)。

煤焦熱點(diǎn)

中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：2025年1-2月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

上游煉焦煤供應(yīng)保持寬松，1-2月，煉焦煤（不含蘭炭）供應(yīng)量為7566萬噸，同比增長(zhǎng)5.30%，煉焦煤消耗量為9748萬噸，同比增長(zhǎng)3.78%，進(jìn)口煉焦煤保持在高位，同比增長(zhǎng)5.34%在需求恢復(fù)緩慢的情況下，煉焦煤價(jià)格延續(xù)了2024年走勢(shì)，繼續(xù)下降，2月份焦肥精煤價(jià)格1376元/噸，環(huán)比1月下降4.44%，煉焦煤市場(chǎng)平均價(jià)格1295元/噸，環(huán)比1月下降3.86%下游鋼材市場(chǎng)，螺紋鋼平均價(jià)格在3500元/噸左右，與1月份基本持平，較去年價(jià)格相差不大。

原料

Mysteel：近期山東焦企庫(kù)存壓力仍在 再漲難度較大

4月相較3月市場(chǎng)整體平緩，山東地區(qū)焦企在4月艱難迎來第一輪上漲，焦企盈利下開工有所增長(zhǎng)焦炭日均升至5.93萬噸，為2025年最高水平 焦炭庫(kù)存方面，4月原料端煉焦煤價(jià)格盤整運(yùn)行，4月份部分大礦調(diào)整月度價(jià)格市場(chǎng)煤價(jià)格跌后轉(zhuǎn)穩(wěn)，下游在多輪降價(jià)下控制拿貨節(jié)奏。

煤焦熱點(diǎn)