Mysteel：澳焦煤供應偏緊，中外價差仍存

成交方面，本周澳大利亞遠期煉焦煤成交稀少，遠期貨物買賣雙方報還持續(xù)僵持，交易情緒低迷本周，澳洲一線主焦煤品牌價中國CFR207美元，測算中國到岸落地成本價約1716，山西同品質(zhì)煤種按出廠含稅價1180測算，一線主焦煤進口利潤倒掛擴大至300附近。

煤焦熱點

Mysteel：澳洲遠期煉焦煤市場情緒回暖，俄羅斯遠期市場交投氛圍平淡

澳洲遠期煉焦煤GYC（貢耶拉）準一線煉焦煤資源成交價FOB189美金/噸，裝船期2025.05.25-2025.06.3，成交噸數(shù)共4萬噸當前，一線煉焦煤價格指數(shù)為CFR201.2美金/噸，測算中國到岸價人民幣含稅價約為1659，山西同品質(zhì)煤種按出廠含稅價1330測算，進口倒掛幅度有所擴大，國內(nèi)接貨意愿進一步走弱俄羅斯遠期煉焦煤市場價格暫無變化，K4主焦煤，伊娜琳肥煤暫無礦山報盤，Elga肥煤市場貿(mào)易貨物暫無報出，K10招標價格趨穩(wěn)，受部分主流礦山供應影響，交投氛圍一般，接貨端詢價行為仍存。

日評

中州期貨：宏觀氛圍向好，焦煤仍有上漲驅(qū)動

但值得注意的是，從月環(huán)比數(shù)據(jù)看，8月進口煉焦煤數(shù)量有所下降，并且澳煤進口量降幅較大，若進口供應持續(xù)縮減，后續(xù)有可能造成煉焦煤市場供應邊際短缺 當前我國進口澳煤的比例仍在持續(xù)提升，主要原因一是澳煤品質(zhì)較好，二是澳煤價格大幅走弱，逐漸在海運煤中顯示出較高的性價比以京唐港澳洲主焦煤為例，年初價格為2640元／噸，目前已下跌1040元／噸，達到1600元／噸，折合盤面價格約1256元／噸，跌幅達39.39%。

原料

Mysteel：9月20日(09:00)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel：澳煉焦煤市場終端補庫放緩，遠期市場價格暫穩(wěn)運行

隨著印度7月補庫需求的放緩，及部分市場當期現(xiàn)貨供應較好等原因，市場參與者采買逐漸趨于謹慎，短期內(nèi)對澳煉焦煤持觀望態(tài)度，等待后續(xù)價格走勢明朗國內(nèi)方面，六月以來澳洲一線主焦煤CFR大幅上漲14美元至271.5美元，測算中國到岸成本約為2224元，山西同品質(zhì)煤種按出廠含稅1900元測算，對比山西煤，澳煤價格小幅倒掛；隨著國內(nèi)外煉焦煤市場走勢分化，加拿大煉焦煤進口增加對澳大利亞煉焦煤的沖擊，部分港口澳煉焦煤現(xiàn)貨性價比不足，沿海及南方下游接貨謹慎。

日評

Mysteel：開年澳煤進口激增為那般？——進口澳煉焦煤競爭力逐年下降

印度是當前全球鋼鐵市場中發(fā)展最快的國家，其2023年高爐生鐵產(chǎn)量達到8574萬噸，同比增速超7%；粗鋼產(chǎn)量超1.4億噸，同比增長11.8%印度本土生產(chǎn)焦煤主要以1/3焦煤、瘦煤為主，焦煤進口依賴度高（接近80%），對高品質(zhì)主焦煤需求迫切而與我國鋼廠普遍低利潤的情況相反，印度基于其鐵礦成本優(yōu)勢，本土鋼廠盈利情況普遍較好，并且中長期來看印度鋼鐵需求依舊旺盛，能夠覆蓋較高的焦煤進口成本，從而逐漸成為了澳洲煉焦煤第一大進口國（占澳煉焦煤出口量的35%）。

觀點

Mysteel：澳煉焦煤需求釋放不暢，遠期市場價格弱勢運行

弱需影響下國際市場報盤價格下浮明顯，市場情緒難以提振 國內(nèi)市場方面，上周產(chǎn)地煉焦煤整體呈下跌態(tài)勢，當前焦炭累計提降四輪，焦企利潤受損加大，生產(chǎn)積極性一般，對原料采購謹慎，多以消耗庫存為主港口海運焦煤方面，港口貿(mào)易去庫壓力不減，下游需求未明顯提振下，焦鋼企業(yè)仍維持按需采購，遠期海運焦煤采購周期拉長，成交緩慢 整體而言，近期國際市場由于需求疲軟，澳煉焦煤遠期市場價格呈下行態(tài)勢，但相較于國內(nèi)同品質(zhì)煤種，價格仍處于倒掛，優(yōu)勢不明顯，疊加近期海運費持續(xù)上漲，國內(nèi)終端對澳煉焦煤采購多保持觀望，實際接獲量有限，預計本周澳煉焦煤市場價格延續(xù)弱勢運行，后續(xù)仍需關(guān)注澳洲主流礦山供應變化及港口發(fā)運情況。

煤焦熱點

Mysteel：供應能力加強 需求邊際下降——2024年煉焦煤在保供和雙碳政策約束下的價格展望

根據(jù)地理位置和資源稟賦看，印度、印尼焦煤儲量均有限且品質(zhì)較低，并由于距離澳洲較近，海運價格較低，預計未來國際焦煤市場“印度+印尼”格局可能將影響澳煉焦煤主流價格因此推斷2024年澳煉焦煤價差難改善，我國澳煤進口難有增量 二、雙碳政策引導下焦煤產(chǎn)需增速可能放緩 01安全生產(chǎn)優(yōu)先級提高，保供增產(chǎn)同樣持續(xù) 今年11月入冬以來，煤炭主要產(chǎn)區(qū)煤礦事故頻發(fā)，涉事煤礦均有停工停產(chǎn)舉措，并且今年11月底國務院安委會針對主要煤炭產(chǎn)區(qū)出臺安全生產(chǎn)幫扶指導工作方案，通過進駐產(chǎn)區(qū)調(diào)查各煤礦安全隱患，并協(xié)助指導，提升安全水平；此外，國家也擬出臺多項政策來保障生產(chǎn)安全，其重要性不言而喻。

觀點

Mysteel：英美資源集團獲得擴建林賽湖焦煤礦的采礦租約

近期澳洲準一線主焦煤成交價格較上周增長約14.77美金/噸，與國內(nèi)同品質(zhì)煤種價格對，倒掛約120元/噸國內(nèi)終端及貿(mào)易商對澳大利亞遠期煉焦煤價格接受程度有限，多以謹慎觀望為主 俄羅斯預計2023 年煤炭出口量為 2.2 億噸 俄羅斯預計2023 年煤炭出口量為 2.2 億噸，而總產(chǎn)量為 4.4 億噸 盡管受到歐洲制裁，但隨著出口商將重點轉(zhuǎn)向亞太市場，出口仍然強勁，但由于東部港口的鐵路和港口能力有限，多數(shù)礦山及企業(yè)仍面臨著物流挑戰(zhàn)。

日評

Mysteel：印度9月進口澳大利亞煉焦煤約237萬噸

必和必拓這些資產(chǎn)被認為是全球最好的煤炭資產(chǎn)之一，且它們的戰(zhàn)略位置靠近中國必和必拓剝離Daunia & Blackwater礦山的工作正在進行中 信息來源：Australia Mining 短評：澳大利亞遠期煉焦煤現(xiàn)貨市場供應緊張，亞洲市場與印度市場需求仍較為強勁，澳洲遠期煉焦煤市場價格支撐較強，近期成交價仍呈上升趨勢據(jù)Mysteel的成交數(shù)據(jù)顯示，澳洲一線焦煤資源CFR價格較節(jié)前上漲28美金/噸，與國內(nèi)同品質(zhì)煤種價格相比，仍處倒掛態(tài)勢，國內(nèi)終端及貿(mào)易環(huán)節(jié)接貨意愿不強。

日評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)

【進口煤炭】7日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行 7日遠期澳洲煉焦煤薩拉吉一線焦煤資源成交價格FOB246.5美金/噸，較上期（8月2日）成交上漲0.5美金/噸，9月21日-30日裝船期，成交10萬噸對比中澳同品質(zhì)一線主焦，澳洲焦煤利潤空間有150-200元/噸左右俄羅斯遠期煉焦煤暫穩(wěn)，礦山報價偏高，鐵路運力仍未恢復，國內(nèi)貿(mào)易商接貨較為謹慎，多以消耗庫存為主 進口港口方面，7日海運煉焦煤港口市場漲跌互現(xiàn)。

盤點

Mysteel：俄羅斯7月鐵路運輸增加40萬噸 印度逐步增加煤炭產(chǎn)量欲減少進口

印度從澳大利亞的進口量減少了26%至3010萬噸，占印度進口量的比例從上年的70%下降到54%盡管如此，澳大利亞仍是印度最大的煉焦煤進口國季風季節(jié)后，印度市場的需求依然強勁，市場仍然對澳大利亞高品質(zhì)煉焦煤有強大的需求，交易活動正在恢復，市場需求對澳洲遠期煉焦煤價格有一定的支撐

日評

Mysteel：8月7日(17:30)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場暫穩(wěn)運行

【進口煤炭】2日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳洲遠期煉焦煤已有利潤空間150-200元/噸（對比中澳同品質(zhì)一線主焦），國內(nèi)部分終端已有接貨意愿另外隨著印度季風氣候的結(jié)束，補庫需求進一步升溫，而在澳洲礦山整體可售資源有限的情況下，價格延續(xù)偏強走勢俄羅斯遠期煉焦煤暫穩(wěn)，下游企業(yè)詢貨減少，遠期市場性價比優(yōu)勢不明顯，市場參與者采購意愿較為謹慎 進口港口方面，2日海運煉焦煤港口市場暫穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel：8月2日(17:30)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel月報：8月煉焦煤供需面由緊平衡向趨寬松過渡

澳洲焦煤成交據(jù)我網(wǎng)不完全統(tǒng)計顯示，7月市場成交2船，均為一線和準一線資源，船期在8月底9月初，如到港進廠使用要在9月中旬之后另外值得關(guān)注的是，雖然澳洲與國內(nèi)同品質(zhì)煤種價格已有優(yōu)勢，但鑒于澳洲可售資源有限，印度季風氣候結(jié)束，可能會有階段性補庫需求，短期內(nèi)看對于國內(nèi)煉焦煤供給和價格沖擊不大 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、煉焦煤供應 （1）國內(nèi)供應：山西、陜西等地區(qū)產(chǎn)量受限 逐步恢復階段 產(chǎn)地供應從進入6月安全生產(chǎn)月，各地安全檢查頻繁，煤礦前期已逐步受到影響，7月延續(xù)安全檢查，疊加山西和遼寧地區(qū)鐵礦事故的瞞報，國家高度重視倒查瞞報現(xiàn)象，受此影響，倒查煤礦瞞報事故發(fā)酵，少數(shù)煤礦因此而停產(chǎn)，據(jù)7月20日Mysteel調(diào)研，山西煉焦煤停產(chǎn)減產(chǎn)煤礦中，產(chǎn)能總計4590萬噸。

月評

Mysteel：俄羅斯庫茲巴斯州煤炭庫存2090萬噸 2023財年BHP煉焦煤產(chǎn)量2902萬噸

此外，報告稱南32旗下伊拉瓦拉冶金煤公司實現(xiàn)了23 財年生產(chǎn)指標，長壁作業(yè)的改善使 2023 年 6 月季度的冶金煤產(chǎn)量增加了 21% 短評：7月澳洲遠期煉焦煤價格震蕩上移，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，澳洲優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)現(xiàn)報240美金/噸，較月初231美金/噸上漲9美金/噸主要支撐來自于印度與日本終端的階段性補庫，但向上空間較為有限與國內(nèi)同品質(zhì)煤種價格對比，略低于市場，存在一定的價差優(yōu)勢，部分南方沿海終端接貨意愿稍有上升。

日評

Mysteel解讀：6月中國煉焦煤進口量774.5萬噸 蒙煤同比大增197%

值得注意的是1-6月蒙煤同比增幅197.2%，7月蒙煤通關(guān)仍在高位，三大口岸日均通關(guān)總數(shù)已超1600車，預計7月底蒙古國煉焦煤總進口量或?qū)⑼黄?600萬噸，有望提前5個月超越2022年全年蒙古國煉焦煤進口總量2561.1萬噸 海運煉焦煤方面，除俄羅斯、印尼同比存在增幅外，其余的進口量同比均呈現(xiàn)下降，分析原因一方面是來自于澳洲、美國等海運煤價格高位，與國內(nèi)同品質(zhì)煤種無性價比優(yōu)勢；另一方面，加拿大等主流煤礦上半年鐵路運力受限，遲遲未得以修復，影響上半年進口量并未出現(xiàn)明顯增長。

煤焦熱點

Mysteel：必和必拓出售道尼亞礦和黑水礦

一方面澳洲海運煉焦煤現(xiàn)貨流動較強，主要礦上八月份供應充裕，另一方面國際市場需求一般，東南亞和印度市場仍存在少量需求，但下游采購意愿未有明顯提升在國內(nèi)市場，華東某鋼廠采購一船峰景，成交價FOB229美金/噸，船期9月1日-10日，噸數(shù)7.5萬噸，該價格折合中國到港成本價格約1975元/噸與國內(nèi)同品質(zhì)煤種價格對比，現(xiàn)略低于市場，存在一定的價差優(yōu)勢 6月份俄羅斯對中國海運煤出口量環(huán)比降14.32% 據(jù)Kpler船運數(shù)據(jù)顯示，6月份，俄羅斯出口海運煤約為1448.84萬噸，同比下降13.46%，環(huán)比下降10.73%。

日評

Mysteel周報：進口煤炭市場一周概覽（6.12-6.16）

【進口煤炭概覽】遠期海運煉焦煤本周漲跌互現(xiàn)一方面澳洲海運煉焦煤現(xiàn)貨流動較弱，同時主要礦商7月裝載供應偏緊；另一方面國際鋼材需求較弱，下游采購意愿仍無明顯提升，供需雙弱情況下遠期FOB市場延續(xù)震蕩走勢，而澳煤與國內(nèi)同品質(zhì)煤種價格倒掛60元/噸左右，國內(nèi)市場仍處觀望。

周評