Mysteel：1月大宗商品價(jià)格指數(shù)跌幅收窄，后期或有上漲空間

2025年1月份，山東獨(dú)立煉廠成品油月均價(jià)格均上漲，國六92#汽油月均價(jià)格為8428元/噸，環(huán)比上漲17.25%；國六 0#柴油月均價(jià)格為6906元/噸，環(huán)比上漲2.16%，月內(nèi)汽柴價(jià)格均呈現(xiàn)先漲后跌趨勢(shì)1月上旬汽柴油價(jià)格受原油價(jià)格上漲和消息刺激下大幅上漲，汽油在春運(yùn)預(yù)期加持下漲幅較大，但下旬受原油下跌和節(jié)前排庫壓力，汽柴油價(jià)格回調(diào)下跌 由于煉焦煤2024年下半年以來已經(jīng)進(jìn)入全面過剩的格局，上中游的庫存壓力已經(jīng)在四季度集中爆發(fā)，盡管1月煤礦減產(chǎn)，但過高的庫存導(dǎo)致資源過剩，上游失去議價(jià)能力，煤價(jià)在1月延續(xù)下跌，不過跌幅較12月有所收窄。

指數(shù)分析

Mysteel：山東煉焦煤市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

需求方面，本周鐵水產(chǎn)量變化不大，但最近市場傳言山東省粗鋼平控政策將出臺(tái)，如果落地將對(duì)市場是一個(gè)利空因素；焦炭第5輪遲遲未落地，目前來看有落空可能，不利于煉焦煤上漲，雖然個(gè)別煤礦事故對(duì)某些區(qū)域造成影響，但主流煤價(jià)大概率將走弱對(duì)于山東區(qū)域來說，根據(jù)Mysteel調(diào)研， 從7月份開始，由于部分煤礦自身工作面等情況，山東省的原煤產(chǎn)量同比降低，庫存也在不斷下降，一方面反映出主流大礦基于對(duì)下半年總體煤炭行情的預(yù)估，做出了降庫的營銷策略，更主要的則反映出區(qū)域的供不應(yīng)求。

日評(píng)

Mysteel：焦鋼博弈激烈，焦炭第二輪提漲有望明日全面落地

12日，河北、山東等地主流焦企再次提出漲價(jià)，濕熄焦50元/噸，干熄焦60元/噸，截止目前主流鋼廠暫未回復(fù)焦鋼企業(yè)觀望情緒較濃，對(duì)焦價(jià)二輪漲價(jià)是否落地存疑，在小編看來，二輪提漲落地只是時(shí)間問題，但焦價(jià)的可持續(xù)性上漲還有待驗(yàn)證 一、焦煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行，給予焦價(jià)成本支撐 煉焦煤線上競拍依舊延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，市場成交火熱，多數(shù)煤種成交價(jià)格普遍上漲50-200元/噸，在下游焦炭第二輪提漲尚未落地的情況下，煤價(jià)漲幅已遠(yuǎn)超焦炭漲幅，給焦炭成本端一定支撐，但從大的方向而言，整體焦煤供應(yīng)環(huán)境較為寬松，需求減弱的邏輯下，下半年價(jià)格重心有望繼續(xù)下移，因此不宜過分攀高價(jià)格。

煤焦熱點(diǎn)

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：煉焦煤企業(yè)應(yīng)繼續(xù)做好煤炭保供及中長期合同兌現(xiàn)工作

新華財(cái)經(jīng)北京6月17日電 據(jù)中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)17日公布，日前，為準(zhǔn)確研判下半年煉焦煤市場走勢(shì)，中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)組織召開了煉焦煤市場形勢(shì)分析視頻會(huì)議，山西焦煤、潞安集團(tuán)、山煤國際、龍煤集團(tuán)、遼能股份、冀中能源、開灤集團(tuán)、山東能源、平煤集團(tuán)、河南能源、河南神火、淮北礦業(yè)、淮河能源、盤江股份、川煤集團(tuán)等17家煉焦煤企業(yè)的負(fù)責(zé)人參加會(huì)議中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)理事長楊顯峰、副理事長馮雨、石瑛參加會(huì)議，運(yùn)行處處長王士彪主持會(huì)議。

爐料

Mysteel：接連“保供”政策下 煉焦煤供應(yīng)何時(shí)緩解？

首先來看環(huán)保限產(chǎn)，今年來因環(huán)保限產(chǎn)以及控制“兩高”項(xiàng)目盲目發(fā)展，山東地區(qū)的“以鋼定焦”，河北、山西、山東均有不同程度的限產(chǎn)，東北區(qū)域的煉焦煤緊缺帶來的限產(chǎn)，二季度焦炭日產(chǎn)保持低位，已低于往年水平三季度因?yàn)?em class='keyword'>煉焦煤緊缺，開工將持續(xù)被抑制，四季度進(jìn)入采暖季，因環(huán)保限產(chǎn)影響開工上升空間不大，下半年焦炭產(chǎn)量或保持低位8月6日焦煤社會(huì)庫存減少90萬噸，供應(yīng)保持不變的情況下，換算下來也就是焦炭產(chǎn)量需要減少9.6萬噸/天，焦煤才有會(huì)累庫。

煤焦熱點(diǎn)

分析人士：需求和環(huán)保仍將擾動(dòng)煤焦后市

下半年如果沒有環(huán)保的制約，焦炭供應(yīng)是比較明確的，至少產(chǎn)能會(huì)有新增，產(chǎn)量可以跟去年一樣維持高位，約束主要會(huì)來自環(huán)保和山東的“以鋼定焦”“核心驅(qū)動(dòng)還是下游需求，鋼廠的減產(chǎn)政策執(zhí)行情況，以及鋼廠的利潤決定了焦炭的走向和支撐焦炭價(jià)格的高度” 記者了解到，今年上半年經(jīng)歷了春節(jié)放假短、嚴(yán)格查超產(chǎn)、保安全停產(chǎn)等幾個(gè)階段，國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)是偏緊的，進(jìn)口更是大幅萎縮，委以重任的蒙煤也辜負(fù)了市場的期望，1—6月份，煉焦煤進(jìn)口228萬噸，同比下降42%；上半年焦炭產(chǎn)量增量，電煤需求也十分強(qiáng)勁，對(duì)部分配煤產(chǎn)生了影響，煉焦煤需求表現(xiàn)旺盛庫存呈現(xiàn)大幅下降趨勢(shì)，年中煤礦停產(chǎn)加劇了煉焦煤的庫存去化速度。

爐料

2021年（第五屆）中國鋼鐵金融衍生品國際大會(huì)煤焦分論壇在上海浦東香格里拉酒店盛大召開

下半年如果沒有環(huán)保的制約，焦炭供應(yīng)是比較明確的，至少產(chǎn)能會(huì)有新增，產(chǎn)量可以跟去年一樣維持高位約束主要會(huì)來自環(huán)保和山東的“以鋼定焦”核心驅(qū)動(dòng)還是下游需求，鋼廠的減產(chǎn)政策執(zhí)行情況，以及鋼廠的利潤決定了焦炭的走向和支撐焦炭價(jià)格的高度； 對(duì)于煉焦煤下半年市場，郭超認(rèn)為供應(yīng)增量有限，價(jià)格高位運(yùn)行供應(yīng)：下半年國內(nèi)供應(yīng)難有增量，超產(chǎn)煤礦幾乎不大可能再恢復(fù)高產(chǎn)量，結(jié)構(gòu)性緊缺問題仍在，而進(jìn)口煤的補(bǔ)充仍較為有限。

會(huì)場集錦

Mysteel調(diào)研：7月山東焦鋼企業(yè)調(diào)研報(bào)告

三、總結(jié) 本次調(diào)研焦鋼企業(yè)對(duì)于焦炭回調(diào)基本已成共識(shí)，無非是回調(diào)三輪還是五輪的問題目前焦炭供應(yīng)相對(duì)寬松，后期的不確定性在于壓減粗鋼產(chǎn)量的執(zhí)行力度，從調(diào)研結(jié)果來看，山東地區(qū)對(duì)于下半年壓減粗鋼產(chǎn)量的預(yù)期很強(qiáng)，這樣焦炭需求將有所減弱此外，上游煉焦煤供應(yīng)較為緊張，煉焦煤價(jià)格持續(xù)處于高位，焦炭成本高企，對(duì)焦炭價(jià)格形成較強(qiáng)的支撐而鋼廠利潤處于較低水平，部分鋼廠甚至已經(jīng)處于虧損的狀態(tài)，焦炭繼續(xù)上漲會(huì)受到很強(qiáng)的抑制。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel:山東煉焦煤市場承壓 短期價(jià)格或下跌

從圖二看，華東獨(dú)立焦企煉焦煤可使用天數(shù)節(jié)后首周下降明顯，但是第二周已有企穩(wěn)跡象，保持21天 圖一 圖二 二、價(jià)格方面 由下圖三價(jià)格數(shù)據(jù)走勢(shì)可知，當(dāng)前山東地區(qū)煉焦煤市場價(jià)格相比去年約高出50-150元/噸，處在市場高位，2020年下半年至2021年1月底，山東煉焦煤市場價(jià)格漲幅在200-330元不等，在此階段焦炭價(jià)格上調(diào)1000元/噸，而當(dāng)前焦炭市場價(jià)格回調(diào)下跌，煉焦煤市場價(jià)格同樣承壓。

日評(píng)