Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.9.1）

三、其他動態(tài)： 1.俄羅斯 據路透社8月29日報道稱，俄羅斯煤炭行業(yè)危機持續(xù)深化，金屬及礦業(yè)巨頭梅切爾集團8月28日披露的半年報顯示，2025年上半年煤炭產量降28%至365.6萬噸，主要品種銷量普降：煉焦精煤降15%、動力煤降21%、噴吹煤降63%此外，合并營業(yè)收入1523億盧布（同比降26%），EBITDA利潤57億盧布（同比驟降83%），股東虧損擴大至405億盧布（去年同期虧損167億盧布）。

日評

山東恒坤煤焦有限公司確認參加 2025 年全國煤焦采購大會·日照站

主要業(yè)務范圍有：生產新型、經濟、節(jié)能燃料——水煤漿、水洗煤；銷售各種環(huán)保動力煤；另有汽車運輸、電子商務等，是一家跨省、跨行業(yè)的現(xiàn)代化大型企業(yè) 公司堅持推行技術創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、經營創(chuàng)新，重視人才培養(yǎng)及企業(yè)文化建設，逐步實現(xiàn)了從無到有，從弱到強的跨越式發(fā)展，組建了覆蓋全國的營銷網絡，連續(xù)多年煤炭進、銷量穩(wěn)居濰坊市第一，現(xiàn)已發(fā)展成為頗具現(xiàn)代化規(guī)模的市級重點企業(yè)，連續(xù)多年被濰坊市政府確定為濰坊市冬季用煤儲備單位，為濰坊市的經濟發(fā)展做出了突出貢獻。

日評

華泰證券：長協(xié)銷售比例較高的動力煤龍頭下半年或能保持相對較好的盈利

華泰證券研報表示，受煤價同比下行拖累，2024年上半年煤炭板塊公司平均歸母凈利潤同比下滑20.7%其中動力煤公司受益于長協(xié)煤銷售，平均歸母凈利潤下降幅度好于受到產銷量和煤價波動雙重影響的煉焦煤公司預計動力煤需求受近期水電對火電擠壓減小和后續(xù)迎峰度冬支撐，而煉焦煤則受鋼鐵行業(yè)利潤不振壓制上游需求影響基于二者供需基本面的分化，長協(xié)銷售比例較高的動力煤龍頭在2024年下半年或能保持相對較好的盈利在美聯(lián)儲降息周期或將開啟、全球宏觀利率或下行的情況下，高股息率的煤炭板塊或重回紅利邏輯。

原料

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得119.57點，環(huán)比下降15.61%【2024年2月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點評】

中下旬隨著工業(yè)企業(yè)開工率逐步提升，下游采購需求釋放，煤炭鏈條各環(huán)節(jié)陸續(xù)去庫，市場情緒逐步升溫，價格支撐較節(jié)日期間有所加強，綜合來看，動力煤價格震蕩運行鋼材方面，2月鋼材價格震蕩偏弱運行1）2月利好政策頻出，政策部門穩(wěn)定資本市場決心較大，市場情緒明顯改善；2）但節(jié)后鋼鐵需求恢復緩慢，庫存持續(xù)增加，疊加原料價格大幅回落，影響鋼材價格震蕩走弱運行 需求方面，房地產行業(yè)仍處于調整階段，前期拿地、投資和銷售情況不佳，疊加假期因素影響，1-2月房地產三大指標均下降，與房地產相關的工程機械銷量同比也呈下降趨勢。

產業(yè)分析

山東恒坤煤焦有限公司確認參加Mysteel2024年第六屆全國煤焦采購大會·日照站

主要業(yè)務范圍有：生產新型、經濟、節(jié)能燃料——水煤漿、水洗煤；銷售各種環(huán)保動力煤；另有汽車運輸、電子商務等，是一家跨省、跨行業(yè)的現(xiàn)代化大型企業(yè) 公司堅持推行技術創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、經營創(chuàng)新，重視人才培養(yǎng)及企業(yè)文化建設，逐步實現(xiàn)了從無到有，從弱到強的跨越式發(fā)展，組建了覆蓋全國的營銷網絡，連續(xù)多年煤炭進、銷量穩(wěn)居濰坊市第一，現(xiàn)已發(fā)展成為頗具現(xiàn)代化規(guī)模的市級重點企業(yè)，連續(xù)多年被濰坊市確定為濰坊市冬季用煤儲備單位，為濰坊市的經濟發(fā)展做出了突出貢獻。

會議預告

【證券時報】水泥行業(yè)全年產量創(chuàng)近13年新低，專家預測明年降幅或收窄

產銷量下行背景下，雖然今年水泥上游燃料價格同比有所下滑，但水泥價格超跌，還是導致部分企業(yè)虧本銷售，行業(yè)盈利水平繼續(xù)下行 水泥生產的原燃材料主要為石灰石、煤炭、礦粉等其中，石灰石價格比較穩(wěn)定；礦粉價格受水泥、混凝土需求影響較大；煤炭成本在水泥生產成本中占比可達40%左右，對水泥成本變動影響最大 “今年1月—11月國內動力煤市場高位震蕩運行，截至11月30日榆林地區(qū)Q6000大卡非電流向市場煤價格較1月初下跌10元/噸，同比漲幅約1.18%。

媒體報道

水泥行業(yè)承壓四季度或弱反彈，碳交易體系加速行業(yè)集中度提升

水泥企業(yè)三季度利潤下降的原因，與成本端煤炭價格上漲關系較大，“水泥產銷量同比下降，成本又比去年高，行業(yè)利潤預計下降40%-50%，但利潤仍有保障，大部分水泥企業(yè)可以不虧” 預計Q4市場需求溫和回升 受煤炭價格大漲帶動影響，9月開始，華南、華東等地區(qū)水泥價格迎來上調，幅度多在30-50元/噸水泥大數(shù)據顯示，2022年1-9月動力煤現(xiàn)貨均價1270元/噸，同比大漲35.6%。

行業(yè)資訊

Mysteel：甲醇企業(yè)開工預期增加 化工煤價格有所反彈

主產區(qū)部分煤礦受疫情及暴雨天氣影響，臨時性停產檢查增多，車輛入礦拉運審查嚴格，市場煤產銷量有所回落，但非電企業(yè)在常規(guī)生產安排下對煤炭需求不減，所以對價格也形成一定支撐據12日Mysteel動力煤化工企業(yè)開工數(shù)據顯示，甲醇企業(yè)樣本開工率為71.3%，周環(huán)比增加0.3% 進入8月份以來，甲醇企業(yè)前期限產降負及檢修裝置陸續(xù)恢復，陜西長青于本周恢復生產，內蒙古新奧，世林化工，新鄉(xiāng)中新等計劃下旬恢復生產，行業(yè)周度耗煤量預計企穩(wěn)回升。

煤焦熱點

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)

庫存端，本周華東主流碼頭倉庫庫存持續(xù)顯著增庫，部分進口板坯資源到港量預計短期鋼坯價格或弱勢運行 【動力煤】產地方面，本周主產區(qū)部分煤礦因煤管票短缺停產減產，多數(shù)煤礦維持正常生產保供長協(xié)，對外銷量有限，當前非電終端需求乏力，煤礦出貨緩慢，部分煤礦庫存高位，煤價持續(xù)下調；陜西區(qū)域：煤礦維持正常生產，受近期非電行業(yè)多區(qū)域停工檢修影響，需求銳減，煤價持續(xù)下調，調價后少數(shù)煤礦銷售情況好轉，煤價持穩(wěn)運行，但后期走勢仍不明朗；內蒙區(qū)域：受月底煤管票短缺限制，部分煤礦產量下降，多數(shù)煤礦以保供拉運為主，周邊化工剛需采購，疊加港口煤價下跌，站臺及貿易商已暫停操作，市場整體采購積極性不高，在供需兩弱的情況下煤價持續(xù)下滑；山西區(qū)域：煤礦仍以保供為主，余量外銷，電廠拉運積極性不高，疊加鐵路運力限制，煤礦整體出貨情況一般，庫存少量累積，而貿易商基本處于觀望狀態(tài)停止采購，短期內煤價仍有下行空間。

周評

山東恒坤煤焦有限公司確認參加Mysteel2022年中國煤焦鋼產業(yè)大會

主要業(yè)務范圍有：生產新型、經濟、節(jié)能燃料——水煤漿、水洗煤；銷售各種環(huán)保動力煤；另有汽車運輸、電子商務等，是一家跨省、跨行業(yè)的現(xiàn)代化大型企業(yè) 公司堅持推行技術創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、經營創(chuàng)新，重視人才培養(yǎng)及企業(yè)文化建設，逐步實現(xiàn)了從無到有，從弱到強的跨越式發(fā)展，組建了覆蓋全國的營銷網絡，連續(xù)多年煤炭進、銷量穩(wěn)居濰坊市第一，現(xiàn)已發(fā)展成為頗具現(xiàn)代化規(guī)模的市級重點企業(yè)，連續(xù)多年被濰坊市政府確定為濰坊市冬季用煤儲備單位，為濰坊市的經濟發(fā)展做出了突出貢獻。

日評

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)（10.11-10.15）

【動力煤】產地方面，保供仍是產地主旋律，保供煤礦與下游電廠點對點供應，外銷煤大幅減少，非電企業(yè)剛性需求采購，煤價支撐仍較強，陜西地區(qū)，部分中小型煤礦也開始保供電廠，外銷量有所減少，而水泥、化工等用煤行業(yè)采購也較為積極，市場煤炭資源整體供給偏緊；內蒙地區(qū)，保供政策下多數(shù)煤礦以保電煤為主，內蒙部分煤礦申請增產手續(xù)已批復，產量有所上漲，且仍在繼續(xù)進行煤礦新增產能摸底，14日鄂爾多斯公路銷量147.45萬噸；山西地區(qū)，受暴雨影響南同蒲鐵路部分路段中斷，14日全線已恢復運輸，其他在產煤礦多以低市場價格保供電廠為主，外銷量大幅縮減，榆林Q6200報1600元/噸，鄂爾多斯Q5500報1520元/噸，大同Q5500報1750元/噸。

周評

百年建筑網：煤價漲至千元，局部地區(qū)水泥廠接到限電通知

另外徐州港動力煤平倉價1000元/噸，漲至千元每噸據了解近期煤炭價格持續(xù)高漲，主要受終端工業(yè)用電水平提升，同時水泥化工品需求較為強勁，為備戰(zhàn)即將到來的用煤和用電高峰期，存煤偏少電廠積極補庫，促進煤炭銷量進一步提升，煤價持續(xù)上漲 圖1：2021年秦皇島5000大卡動力煤價格走勢 數(shù)據來源：我的鋼鐵 煤炭是生產水泥主要的燃料，煤炭價格上漲對水泥行業(yè)影響較大，另外部分區(qū)域水泥企業(yè)或已限電，導致窯磨限產、停產的情況，因此生產成本將會進一步提升，促使水泥價格呈上行趨勢。

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