Mysteel：動力煤價格漲跌兩難 北港貿(mào)易商情緒調研

政策端保供力度較大，后期港口動力煤市場價格個人感覺漲跌兩難，或將在限價和目前價格區(qū)間內波動 北港貿(mào)易商E：現(xiàn)在的市場價格降價容易漲價難，下游尋貨問價現(xiàn)象較少少量成交也以低價為主，加之今年冬季溫度較高，后續(xù)煤價個人看空 綜上所述，近期市場較為僵持，現(xiàn)階段多數(shù)參與者對港口動力煤市場持謹慎觀望態(tài)度貿(mào)易商對后續(xù)煤價持有一定分歧，多數(shù)認為現(xiàn)階段北港與下游庫存偏高，今冬天氣較暖等利空因素較多對后續(xù)煤價看空；也有一部分在天氣逐漸變冷，且發(fā)運成本較高的因素下暫停報價等待價格回升。

日評

歐洲供需缺口難以緩解，煤炭價格不斷沖擊歷史高位

多家媒體援引歐盟內部消息稱，歐盟即將公布一份提議草案，以應對可能在今年冬天進一步惡化的能源危機根據(jù)多家媒體提前披露的提議草案內容，歐盟將要求石油、天然氣、煤炭以及相關精煉加工企業(yè)參與“團結捐資”，以幫助歐洲國家緩解能源危機 在歐洲面臨天然氣供應緊缺的背景下，煤炭重獲熱捧，2022年國際三大動力煤價格不斷沖擊歷史高位，紐卡斯爾動力煤現(xiàn)貨上周沖破460美元關口，歐洲ARA港口6月24日達到408美元，而南非理查德港口截至8月5日仍舊處在370美元的歷史最高價格水平。

爐料

Mysteel：12月博興涂渡價格壓力尚存

主要原因是因為“保供穩(wěn)價”政策出臺，各方積極響應煤價調控，焦煤焦炭動力煤領跌原料熱卷價格，涂渡價格隨之下調相比于國營鋼廠，民營跌價更為兇猛，正是因為民營鋼廠每日更新指導價，國營鋼廠主要以后結算為主，導致在此輪跌勢中，民營鋼廠下跌幅度大于國營從價格方面來看，截止11月25日，博興市場民營鍍鋅板卷1.0mm報5540元/噸，比全國主流市場民營鍍鋅1.0mm均價低40元/噸；筆者認為，在無利好背景的前提下，北方進入寒冬天氣，可能會再次抑制需求。

主編視角

中州期貨：煤炭價格中樞重塑，后期政策風險仍存

主要邏輯：1.動力煤:價格逐步合理回歸政策方面動力煤仍有向下驅動，基本面看市場由緊張逐步過渡為緊平衡，后期關注冬天旺季需求變化情況產(chǎn)地供給端，目前內蒙9800萬、山西5500萬等共2.2億左右產(chǎn)能釋放，全國原煤日產(chǎn)突破1150萬噸，高頻數(shù)據(jù)鄂爾多斯日產(chǎn)突破240萬噸，較年初增 加20%左右，增產(chǎn)保供作用逐步顯現(xiàn);進口供給端，考慮保供、參考9月進口量及近期澳煤政策松動現(xiàn)象，后期我國進口煤炭或仍有期待;需求端， 目前淡季疊加限電政策終端消費回落，在增產(chǎn)保供情況下煤炭供給端已無較需過度擔心，后期主要關注終端需求變化情況， 如11月北方集體供暖 等 。

晨報速遞

百家之言：動力煤期價頂部已現(xiàn)？

導致供需錯配，價格這種加速暴漲，只能說后邊就是瀑布跌，且不是像很多人預測的那樣，到明年，大家都知道過了冬天就回落，那必然會提前目前已經(jīng)不適合做多，十月下旬即可放心做空，錯過了做多的機會不要緊，沽空的時機不能錯過激進者目前可以輕倉建倉了 “南京采文” 從數(shù)據(jù)看9月動力煤增產(chǎn)不及預期加之需求強度不減，煤炭價格一路上揚，所以，隨著北方冬季供暖季的到來，這一現(xiàn)象會更加深入，如果從市場角度考慮，價格還會漲。

觀點

百年建筑網(wǎng)：建筑材料例會 | 本周建材市場偏強運行

以下是會議紀要詳情： 一、宏觀 1、隨著主產(chǎn)地煤炭產(chǎn)能加快釋放，夏季是能源消耗的高峰期，冬天保供動力煤消費旺季特征有所減弱，預計后期煤炭供應有望保持增長，供應短缺暫時緩解，煤炭市場供需形勢將繼續(xù)改善，市場煤價格短期將有所回落。

APP頭條

MRI：制造業(yè)生產(chǎn)受春節(jié)影響雖有放緩，但行業(yè)高景氣依舊不減【2021年1月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點評】

1月煤炭行業(yè)供給指數(shù)同比上升58.4%，環(huán)比增長8.5%1月動力煤價格延續(xù)高位，呈現(xiàn)先揚后抑態(tài)勢上中旬，受寒潮冷冬天氣、疫情防控下運輸受限，而下游旺季采購及拉運需求強勁，使得國內煤市供不應求顯著，煤價延續(xù)強勢上漲；下旬，由于終端煤耗需求回落，疊加后期供需改善預期，導致現(xiàn)貨高利潤急速回落，煤價大幅下跌，但仍然處于較高位水平截止1月29日秦皇島5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格790元/噸，5000大卡動力煤現(xiàn)貨價格685元/噸，分別較上月末下跌45元/噸和50元/噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel動力煤月報：春節(jié)前后需求回落 2月煤價先跌后穩(wěn)

鑒于動力煤主力2105合約為淡季合約，盤面基差最高達360元/噸以上，目前收窄至120元/噸左右 另外，截止1月29日，晉蒙地區(qū)動力煤（Q5500）發(fā)運至北方港平倉成本分別為：山西煤750元/噸，蒙煤760元/噸，發(fā)運利潤為5-25元/噸，較前期大幅下降近300元/噸鑒于當前煤市供需雙弱，尤其過高過熱價格合理性消退，預計2月動力煤市場發(fā)運利潤仍有小幅回落空間 七、總結及預判 1月及之前，受進口限制和國內產(chǎn)量釋放不足等供應緊缺，加之寒冬天氣下終端需求異常旺盛，進而導致動力煤價格一路高歌猛進。

月評

1月份大宗商品價格指數(shù)連續(xù)9個月上漲，后期或區(qū)間震蕩

1月動力煤價格延續(xù)高位，呈現(xiàn)先揚后抑態(tài)勢上中旬，受寒潮冷冬天氣、疫情防控下運輸受限，而下游旺季采購及拉運需求強勁，使得國內煤市供不應求顯著，煤價延續(xù)強勢上漲；下旬，由于終端煤耗需求回落，疊加后期供需改善預期，導致現(xiàn)貨高利潤急速回落，煤價大幅下跌，但仍然處于較高位水平展望2月，在國內煤市供需矛盾緩和下，預計動力煤價格有望先跌后穩(wěn) （圖表4）能源行業(yè)價格指數(shù) （資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)） 1月份有色價格指數(shù)為672.4，環(huán)比下跌2.39%，同比上漲17.04%。

指數(shù)分析

百年建筑網(wǎng)：節(jié)后國內水泥價格跌幅或同比收窄

綜合來看，節(jié)后熟料庫容比將持續(xù)上升趨勢，而今年由于疫情較去年有較大緩解，節(jié)后下游工地復工復產(chǎn)大概率好于去年，因此預計節(jié)后熟料庫容比最高點低于去年 圖1：2020-2021年熟料庫容比走勢 二、節(jié)后原料成本對水泥價格起到支撐 2020年1月及之前，受進口限制和國內產(chǎn)量釋放不足等供應緊缺，加之寒冬天氣下終端需求異常旺盛，進而導致動力煤價格一路高歌猛進。

熱點文章

百年建筑網(wǎng)節(jié)后預測：國內水泥價格跌幅或同比收窄

由于華東、華南地區(qū)多數(shù)水泥企業(yè)僅是短時間停窯檢修，對熟料生產(chǎn)影響不大，而此刻市場需求低迷，熟料庫存將有較大提升；華中和西南地區(qū)由于多數(shù)省份2月份將執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，熟料庫存上升有限；三北多數(shù)地區(qū)水泥企業(yè)3月份后復產(chǎn)，熟料庫存小幅下降綜合來看，節(jié)后熟料庫容比將持續(xù)上升趨勢，而今年由于疫情較去年有較大緩解，節(jié)后下游工地復工復產(chǎn)大概率好于去年，因此預計節(jié)后熟料庫容比最高點低于去年 圖1：2020-2021年熟料庫容比走勢 二、節(jié)后原料成本對水泥價格起到支撐 2020年1月及之前，受進口限制和國內產(chǎn)量釋放不足等供應緊缺，加之寒冬天氣下終端需求異常旺盛，進而導致動力煤價格一路高歌猛進。

鋼聯(lián)分析師

1月20日進口煤炭市場行情盤點

【進口煤炭】20日進口煤炭市場繼續(xù)偏強運行，進口焦煤噴吹煤動力煤價格上漲較快當前國內煤炭價格穩(wěn)中上漲，進口流程時間長價差縮小下游多觀望進口市場，當前市場多傳言進口放松，經(jīng)證實為假消息；進口非澳焦煤價格偏強運行，進口澳煤資源國際市場成交后上漲勢較猛，噴吹煤方面進口俄羅斯噴吹煤市場報盤高位，澳洲噴吹煤國際市場沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進口動力煤方面，嚴冬天氣下下游市場需求高，補庫意愿不減上貨困難，國內國際市場高需求下進口印尼煤和澳洲煤價格暫穩(wěn)，市場采購情緒高。

盤點

1月19日進口煤炭市場行情盤點

【進口煤炭】19日進口煤炭市場繼續(xù)偏強運行，進口焦煤噴吹煤動力煤價格上漲較快當前國內煤炭價格穩(wěn)中上漲，河北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)運輸問題仍在，進口流程時間長價差縮小下游多觀望進口市場；進口非澳焦煤價格偏強運行，進口澳煤資源國際市場成交后上漲勢較猛，噴吹煤方面進口俄羅斯噴吹煤市場報盤高位，澳洲噴吹煤國際市場沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進口動力煤方面，嚴冬天氣下下游市場需求高，補庫意愿不減上貨困難，國內國際市場高需求下進口印尼煤和澳洲煤價格暫穩(wěn)，市場采購情緒高。

盤點

1月18日進口煤炭市場行情盤點

【進口煤炭】18日進口煤炭市場繼續(xù)偏強運行，進口焦煤噴吹煤動力煤價格上漲較快當前國內煤炭價格穩(wěn)中上漲，河北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)運輸問題仍在，進口流程時間長價差縮小下游多觀望進口市場；進口非澳焦煤價格偏強運行，進口澳煤資源國際市場成交后上漲勢較猛，噴吹煤方面進口俄羅斯噴吹煤市場報盤高位，澳洲噴吹煤國際市場沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進口動力煤方面，嚴冬天氣下下游市場需求高，補庫意愿不減上貨困難，國內國際市場高需求下進口印尼煤和澳洲煤價格暫穩(wěn)，市場采購情緒高。

盤點

1月15日進口煤炭市場行情盤點

【進口煤炭】15日進口煤炭市場偏強運行，進口焦煤噴吹煤動力煤價格上漲較快當前國內煤炭價格穩(wěn)中上漲，河北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)運輸問題仍在，進口流程時間長價差縮小下游多觀望進口市場；進口非澳焦煤價格偏強運行，進口澳煤資源國際市場成交后小幅上漲，噴吹煤方面進口俄羅斯噴吹煤市場報盤高位，澳洲噴吹煤國際市場沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進口動力煤方面，嚴冬天氣下下游市場需求高，補庫意愿不減上貨困難，國內國際市場高需求下進口印尼煤和澳洲煤價格暫穩(wěn)，市場采購情緒高。

盤點

1月20日爐料盤點

當前國內煤炭價格穩(wěn)中上漲，進口流程時間長價差縮小下游多觀望進口市場，當前市場多傳言進口放松，經(jīng)證實為假消息；進口非澳焦煤價格偏強運行，進口澳煤資源國際市場成交后上漲勢較猛，噴吹煤方面進口俄羅斯噴吹煤市場報盤高位，澳洲噴吹煤國際市場沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進口動力煤方面，嚴冬天氣下下游市場需求高，補庫意愿不減上貨困難，國內國際市場高需求下進口印尼煤和澳洲煤價格暫穩(wěn)，市場采購情緒高進口焦煤方面：目前進口焦煤市場上漲較快，市場詢報盤集中于非澳洲煤資源，市場對于進口政策觀望情緒重和當前市場價格超出預期多數(shù)終端尚未開啟明年采購計劃，實際詢報盤少，進口非澳資源多用于國際長協(xié)市場，資源緊張下報價高企；進口澳洲焦煤國際市場詢報盤數(shù)量增多，市場價格拉高。

盤點

1月19日爐料盤點

當前國內煤炭價格穩(wěn)中上漲，河北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)運輸問題仍在，進口流程時間長價差縮小下游多觀望進口市場；進口非澳焦煤價格偏強運行，進口澳煤資源國際市場成交后上漲勢較猛，噴吹煤方面進口俄羅斯噴吹煤市場報盤高位，澳洲噴吹煤國際市場沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進口動力煤方面，嚴冬天氣下下游市場需求高，補庫意愿不減上貨困難，國內國際市場高需求下進口印尼煤和澳洲煤價格暫穩(wěn)，市場采購情緒高進口焦煤方面：目前進口焦煤市場上漲較快，市場詢報盤集中于非澳洲煤資源，市場對于進口政策觀望情緒重和當前市場價格超出預期多數(shù)終端尚未開啟明年采購計劃，實際詢報盤少，進口非澳資源多用于國際長協(xié)市場，資源緊張下報價高企；進口澳洲焦煤國際市場詢報盤數(shù)量增多，市場價格拉高。

盤點

1月18日爐料盤點

當前國內煤炭價格穩(wěn)中上漲，河北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)運輸問題仍在，進口流程時間長價差縮小下游多觀望進口市場；進口非澳焦煤價格偏強運行，進口澳煤資源國際市場成交后上漲勢較猛，噴吹煤方面進口俄羅斯噴吹煤市場報盤高位，澳洲噴吹煤國際市場沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進口動力煤方面，嚴冬天氣下下游市場需求高，補庫意愿不減上貨困難，國內國際市場高需求下進口印尼煤和澳洲煤價格暫穩(wěn)，市場采購情緒高進口焦煤方面：目前進口焦煤市場上漲較快，市場詢報盤集中于非澳洲煤資源，市場對于進口政策觀望情緒重和當前市場價格超出預期多數(shù)終端尚未開啟明年采購計劃，實際詢報盤少，進口非澳資源多用于國際長協(xié)市場，資源緊張下報價高企；進口澳洲焦煤國際市場詢報盤數(shù)量增多，市場價格拉高。

盤點

1月14日進口煤炭市場行情盤點

【進口煤炭】14日進口煤炭市場穩(wěn)中小幅上漲，進口噴吹煤價格上漲較快當前國內煤炭價格穩(wěn)中上漲，河北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)運輸問題影響上貨，進口流程時間長價差縮小下游多觀望進口市場；進口非澳焦煤價格偏強運行，進口澳煤資源國際市場成交后小幅上漲，噴吹煤方面進口俄羅斯噴吹煤市場報盤高位，澳洲噴吹煤國際市場沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進口動力煤方面，嚴冬天氣下下游市場需求高，補庫意愿不減上貨困難，國內國際市場高需求下進口印尼煤和澳洲煤價格暫穩(wěn)，市場采購情緒高。

盤點

1月13日進口煤炭市場行情盤點

【進口煤炭】13日進口煤炭市場繼續(xù)暫穩(wěn)運行，部分煤種小幅波動，當前國內煤炭價格穩(wěn)中上漲，河北山西地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)運輸影響上貨，進口流程時間長價差縮小下游多觀望進口市場；進口非澳焦煤價格偏強運行，進口澳煤資源國際市場暫穩(wěn)，噴吹煤方面進口俄羅斯噴吹煤市場高位報盤，澳洲噴吹煤國際市場沖高暫穩(wěn)看漲情緒重；進口動力煤方面，嚴冬天氣下下游市場需求高，補庫想法不減，國內國際市場高需求下進口印尼煤和澳洲煤價格暫穩(wěn)，市場采購情緒高。

盤點