Mysteel：動(dòng)力煤2022上半年市場回顧及下半年展望

來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 第三章 2022年下半年動(dòng)力煤市場供需格局展望 一、2022年下半年供應(yīng)情況展望 2022年上半年，中國多措并舉促進(jìn)能源保供，中國原煤產(chǎn)量增長明顯，電煤保供成果顯著，當(dāng)前電廠煤炭庫存水平較去年同期增長，迎峰度夏期間電廠用煤安全能夠得到保障。

月評

Mysteel：動(dòng)力煤港口市場上半年回顧及下半年展望

三、下半年動(dòng)力煤港口市場后市展望 目前我國煤炭市場上下游邊際供需偏寬松，上游保供及中長期合同政策壓力凸顯，疊加夏季南方水電發(fā)力充沛，旺季電廠庫存走高以及環(huán)渤海港口累庫明顯，短期港口市場拉運(yùn)需求積極性不佳，煤價(jià)震蕩趨弱下半年隨著國家著力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，疫情防控形勢逐步好轉(zhuǎn)，疊加迎峰度夏終端電廠日耗及用煤需求升高，港口高庫存壓力緩慢散去，預(yù)計(jì)港口方面大概率維持正常拉運(yùn)及調(diào)入，港口市場價(jià)在限價(jià)范圍內(nèi)正常波動(dòng)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤2021上半年市場回顧及下半年展望

概述 2021年為“十四五”開局之年也是建黨一百周年，受經(jīng)濟(jì)形勢向好發(fā)展帶動(dòng)，全國各地用煤需求攀升，多省份在迎峰度夏期間出現(xiàn)用電缺口回顧2021年上半年，國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)較大且平均價(jià)格遠(yuǎn)超歷年同期水平，下半年預(yù)計(jì)工業(yè)拉動(dòng)效應(yīng)將繼續(xù)體現(xiàn)，用煤企業(yè)迎峰度冬需求將推動(dòng)煤價(jià)強(qiáng)勢運(yùn)行，后期需關(guān)注政策調(diào)控方案及落地情況 一、上半年動(dòng)力煤市場行情回顧 （一）、2021上半年價(jià)格走勢回顧 1、國內(nèi)價(jià)格走勢 回顧2021年上半年，國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)較大且平均價(jià)格遠(yuǎn)超歷年同期水平。

月評

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或維持窄幅震蕩走勢

全球動(dòng)力煤市場延續(xù)供強(qiáng)需弱格局，供應(yīng)寬松煤價(jià)重心不斷下移；而中國內(nèi)貿(mào)煤價(jià)同樣進(jìn)入下跌通道，進(jìn)口煤價(jià)差逐步縮小，部分轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)采購中國進(jìn)口煤市場在價(jià)差縮小、需求下滑及國內(nèi)供應(yīng)充足大背景下，未來進(jìn)口動(dòng)力煤將繼續(xù)減量 4.2 2025下半年價(jià)格行情展望 2025 年下半年動(dòng)力煤市場將呈現(xiàn) “旺季反彈、中樞下移” 的格局，供需矛盾較上半年有所緩和但未根本扭轉(zhuǎn)。

月評

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)金屬鎂市場庫存低位下價(jià)格窄幅震蕩

年初受冬季供暖需求支撐，動(dòng)力煤價(jià)格處于相對高位，但隨著春節(jié)后煤礦快速復(fù)產(chǎn)，疊加進(jìn)口煤補(bǔ)充，供應(yīng)壓力迅速增加，2月煤價(jià)出現(xiàn)大幅下跌進(jìn)入二季度，供需寬松格局未改，環(huán)渤海港口庫存持續(xù)處于高位，壓制煤價(jià)上行空間 六、2025年下半年市場展望 廠庫低位，需求疲軟，供需雙弱格局下，鎂價(jià)多將維持窄幅震蕩 硅鐵：硅鐵市場下半年面臨較大嚴(yán)峻考驗(yàn)，雖然上半年工廠開工有所下降，但下半年需求方面仍面臨較大不確定性，出口關(guān)稅以及復(fù)雜多變的國際形勢，造成了較為嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

研究報(bào)告

必和必拓上半財(cái)年鐵礦石產(chǎn)銷量微增

2024財(cái)年上半年動(dòng)力煤銷售價(jià)格 2024財(cái)年上半年，必和必拓動(dòng)力煤平均銷售價(jià)格為124.42美元/噸，與2023財(cái)年上半年的123.29美元/噸相比微漲0.9%，與2023財(cái)年下半年的119.57美元/噸相比也小幅上揚(yáng)4.1% 2024財(cái)年動(dòng)力煤產(chǎn)量預(yù)測 必和必拓預(yù)測，其2024財(cái)年動(dòng)力煤產(chǎn)量目標(biāo)為1300萬-1500萬噸 2024財(cái)年展望 必和必拓首席執(zhí)行官韓慕睿（Mike Henry）表示，受益于旗下South Flank鐵礦項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)以及皮爾巴拉中央樞紐鐵礦石產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，第二財(cái)季西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)同環(huán)比雙雙增長。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

[石油焦]：2024上半年預(yù)焙陽極供應(yīng)及需求雙雙增長

供需矛盾下，預(yù)焙陽極價(jià)格或根據(jù)原料價(jià)格調(diào)整，維持弱勢震蕩局面原料方面，石油焦價(jià)格支撐有限，煤瀝青或受資源影響價(jià)格仍有支撐預(yù)計(jì)下半年預(yù)焙陽極價(jià)格在4000元/噸左右調(diào)整，較上半年均價(jià)或有提升，但整體漲幅有限 附錄： 詳細(xì)分析歡迎訂閱 隆眾資訊《2024年石油焦年中分析報(bào)告》，目錄如下： 一、2024年上半年石油焦市場分析 1.1 中國低硫石油焦行情分析 1.2 中國中高硫石油焦行情分析 二、2024年上半年石油焦基本面分析 2.1 2024年上半年石油焦供應(yīng)分析 2.1.1 產(chǎn)能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析 2.1.4 進(jìn)出口分析 2.1.4.1 進(jìn)口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫存分析 2.1.5.1 生產(chǎn)企業(yè)庫存分析 2.1.5.2 港口庫存分析 2.2 2024年上半年石油焦需求回顧 2.2.1 消費(fèi)需求分析 2.2.1.1 消費(fèi)量分析 2.2.1.2 下游產(chǎn)能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年石油焦原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析 3.1 渣油 3.2 動(dòng)力煤 3.3 電解鋁 四、2024年1-6月石油焦盈利性分析 五、2024年下半年石油焦市場行情展望 5.1 生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)測 5.1.1 新增產(chǎn)能 5.1.2 檢修計(jì)劃及損失量預(yù)估 5.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預(yù)測 5.2 消費(fèi)需求預(yù)測 5.2.1 消費(fèi)量預(yù)測 5.2.2 下游產(chǎn)能利用率預(yù)測 5.3 進(jìn)出口預(yù)測 5.4 現(xiàn)貨市場價(jià)格預(yù)測 六、2024年下半年產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預(yù)測 七、2024年上半年石油焦行業(yè)大事記 八、石油焦數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑及方法論 。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑半年報(bào)：2024上半年京津冀水泥市場回顧及下半年展望

下半年動(dòng)力煤國內(nèi)產(chǎn)量與進(jìn)口量還會(huì)維持高位，而下游終端需求不足的情況下，預(yù)計(jì)下半年動(dòng)力煤價(jià)格整體震動(dòng)偏弱運(yùn)行，或因采暖季需求增加而價(jià)格小幅上漲，整體市場偏弱難有大的漲幅因此下半年水泥生產(chǎn)成本整體穩(wěn)定 三、2024上半年總結(jié)與下半年展望 2024上半年京津冀水泥市場震蕩偏弱運(yùn)行。

研究報(bào)告

百年建筑半年報(bào)：2024下半年國內(nèi)水泥價(jià)格或先抑后揚(yáng)

因此下半年水泥生產(chǎn)成本整體穩(wěn)定 下半年展望觀點(diǎn)：下半年資金有所改善，市場需求先弱后強(qiáng)；水泥企業(yè)執(zhí)行常態(tài)化錯(cuò)峰生產(chǎn)，水泥產(chǎn)量同比持平；下半年動(dòng)力煤價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，水泥生產(chǎn)成本趨穩(wěn)；整體來看，下半年水泥價(jià)格先抑后揚(yáng)，均價(jià)中樞上移，利潤有所改善。

研究報(bào)告

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或維持窄幅震蕩走勢

展望下半年，動(dòng)力煤國內(nèi)產(chǎn)量與進(jìn)口量還會(huì)維持相對高位，而下游終端庫存持續(xù)偏高，集中性補(bǔ)庫難以實(shí)現(xiàn)，動(dòng)力煤供需逐步走向?qū)捤伞?/p>

月評

2024液堿半年度分析：上半年走勢穩(wěn)中趨弱，下半年市場謹(jǐn)慎樂觀

整體看，液堿下游在三季度會(huì)逐步邁入旺季，需求將環(huán)比改善，但氧化鋁受鋁土礦限制、其余行業(yè)終端利潤偏低，導(dǎo)致需求擴(kuò)張的空間或相對有限同時(shí)氯堿廠商考慮到液氯行情及維護(hù)自身利潤下穩(wěn)價(jià)保量，出口價(jià)格優(yōu)勢或有體現(xiàn)使得液堿出口小幅增加，因此綜合來看，預(yù)估下半年液堿行情呈現(xiàn)漲-跌趨勢 附錄: 詳細(xì)分析歡迎訂閱《2024年液堿半年度分析報(bào)告》，目錄如下: 一、2024年上半年液堿市場分析 1.1 中國現(xiàn)貨行情分析 1.2 中國期貨行情分析 1.3 海外主流市場行情分析 二、2024年上半年液堿基本面分析 2.1 2024年上半年液堿供應(yīng)分析 2.1.1 產(chǎn)能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析 2.1.4 進(jìn)出口分析 2.1.4.1 進(jìn)口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫存分析 2.1.5.1 生產(chǎn)企業(yè)庫存分析 2.2 2024年上半年液堿需求回顧 2.2.1 消費(fèi)需求分析 2.2.1.1 消費(fèi)量分析 2.2.1.2 下游產(chǎn)能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年液堿原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析 3.1 原鹽 3.2 動(dòng)力煤 四、2024年1-6月液堿盈利性分析 4.1 生產(chǎn)毛利分析 4.2 產(chǎn)業(yè)鏈毛利分析 五、2024年下半年液堿市場行情展望 5.1 生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)測 5.1.1 新增產(chǎn)能 5.1.2 檢修計(jì)劃及損失量預(yù)估 5.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預(yù)測 5.2 消費(fèi)需求預(yù)測 5.2.1 消費(fèi)量預(yù)測 5.2.2 下游產(chǎn)能利用率預(yù)測 5.3 進(jìn)出口預(yù)測 5.4 現(xiàn)貨市場價(jià)格預(yù)測 六、2024年下半年氯堿產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預(yù)測 七、2024年上半年氯堿行業(yè)大事記 八、氯堿數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑及方法論 。

熱點(diǎn)聚焦

迎峰度夏，煤炭市場將平穩(wěn)運(yùn)行

”易煤研究院研究部副總監(jiān)楊潔接受上海證券報(bào)采訪時(shí)表示，從供需關(guān)系來看，中轉(zhuǎn)地環(huán)渤海港口、主力電廠的煤炭庫存都處于充足狀態(tài)近期南方大范圍持續(xù)降雨，令水電出力明顯增加，疊加氣溫相對偏低，都削弱了市場對煤電的需求預(yù)計(jì)煤炭價(jià)格還將持續(xù)維持較弱的走勢，這對今夏能源保供工作相對有利 展望下半年走勢，分析師認(rèn)為，動(dòng)力煤價(jià)格在上半年已提前見底下半年包含夏季和冬季兩大用能旺季，對于市場煤的需求存在一定空間。

爐料

2024石油焦半年度分析：上半年供需差縮小，下半年或窄幅波動(dòng)

國內(nèi)石油焦市場仍以需求面主導(dǎo)價(jià)格漲跌，供應(yīng)過剩局面持續(xù)緩解下，整體價(jià)格調(diào)整幅度放緩因港口庫存高位，石油焦供大于求依舊存在，預(yù)計(jì)三季度石油焦均價(jià)或緩慢震蕩小幅走跌至1850元/噸四季度由于國慶節(jié)前后部分企業(yè)有備貨補(bǔ)庫需求，對石油焦出貨稍顯利好支撐，10月份市場均價(jià)或小漲至1870元/噸，隨后或再度進(jìn)入下行通道，隨采暖季來臨部分下游企業(yè)有降產(chǎn)計(jì)劃，成交價(jià)格震蕩走跌至1800元/噸以下 附錄： 詳細(xì)分析歡迎訂閱 隆眾資訊《2024年石油焦年中分析報(bào)告》，目錄如下： 一、2024年上半年石油焦市場分析 1.1 中國低硫石油焦行情分析 1.2 中國中高硫石油焦行情分析 二、2024年上半年石油焦基本面分析 2.1 2024年上半年石油焦供應(yīng)分析 2.1.1 產(chǎn)能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析 2.1.4 進(jìn)出口分析 2.1.4.1 進(jìn)口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫存分析 2.1.5.1 生產(chǎn)企業(yè)庫存分析 2.1.5.2 港口庫存分析 2.2 2024年上半年石油焦需求回顧 2.2.1 消費(fèi)需求分析 2.2.1.1 消費(fèi)量分析 2.2.1.2 下游產(chǎn)能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年石油焦原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析 3.1 渣油 3.2 動(dòng)力煤 3.3 電解鋁 四、2024年1-6月石油焦盈利性分析 五、2024年下半年石油焦市場行情展望 5.1 生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)測 5.1.1 新增產(chǎn)能 5.1.2 檢修計(jì)劃及損失量預(yù)估 5.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預(yù)測 5.2 消費(fèi)需求預(yù)測 5.2.1 消費(fèi)量預(yù)測 5.2.2 下游產(chǎn)能利用率預(yù)測 5.3 進(jìn)出口預(yù)測 5.4 現(xiàn)貨市場價(jià)格預(yù)測 六、2024年下半年產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預(yù)測 七、2024年上半年石油焦行業(yè)大事記 八、石油焦數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑及方法論 。

熱點(diǎn)聚焦

中金：展望2024年，對能源市場維持樂觀態(tài)度

中金公司研報(bào)稱，展望2024年，對能源市場維持樂觀態(tài)度，內(nèi)部排序?yàn)槭?煤炭>天然氣，對應(yīng)OPEC+產(chǎn)出逐步釋放和美國增產(chǎn)速度放緩或使短缺格局延續(xù)，地緣局勢下的原油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)仍存；煤炭核增產(chǎn)能釋放放緩疊加需求韌性，2024下半年動(dòng)力煤基本面或?qū)⒂伤赊D(zhuǎn)緊；天然氣格局重塑并非易事，LNG液化產(chǎn)能擴(kuò)張雖有望提升供應(yīng)彈性，需求旺季的供應(yīng)緊張風(fēng)險(xiǎn)仍存

爐料

【證券日報(bào)】火電行業(yè)上半年歸母凈利潤同比增長近四倍，有機(jī)構(gòu)稱行業(yè)盈利改善仍在持續(xù)

展望下半年動(dòng)力煤市場或?qū)⒁哉鹗幭滦袨橹?，煤價(jià)重心繼續(xù)下移“后期需關(guān)注采暖季需求釋放節(jié)奏、進(jìn)口煤數(shù)量及天氣變化等對市場煤價(jià)的影響力度” 對于下半年火電行業(yè)的業(yè)績走勢，林莉認(rèn)為，需求側(cè)，國民經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疊加夏季高溫，下半年用電量預(yù)計(jì)仍會(huì)持續(xù)攀升供給側(cè)，煤價(jià)在今年夏季用電高峰期（7月份至8月份）不溫不火，因此下半年火電企業(yè)的發(fā)電成本上升空間較小，火力發(fā)電經(jīng)濟(jì)效益增強(qiáng)，利潤水平有望延續(xù)上半年的高增長態(tài)勢。

媒體報(bào)道

鐵合金價(jià)格已探底，七八月份將以企穩(wěn)回升為主

5月份，中國粗鋼產(chǎn)量為9012萬噸，同比下降7.3%；生鐵產(chǎn)量為7700萬噸，同比下降4.8%；鋼材產(chǎn)量為11847萬噸，同比下降1.3%近期部分鋼廠收到通知，要求合理安排2023年生產(chǎn)計(jì)劃，市場預(yù)期2023年粗鋼或生鐵產(chǎn)量仍然會(huì)被要求同比不增加，但影響市場的時(shí)間點(diǎn)或?yàn)槟昴虼四昴╄F合金需求存在回落預(yù)期 展望未來，一方面，伴隨夏季到來，南方水電價(jià)的利空影響落地，但高溫帶動(dòng)動(dòng)力煤日耗量攀升，全國電價(jià)有企穩(wěn)回升的預(yù)期，給鐵合金帶來成本支撐；另一方面，錳硅供需壓力仍存，警惕錳礦端供需收緊，硅鐵減產(chǎn)后市場供應(yīng)不再過剩，并開始去庫存，若維持當(dāng)前產(chǎn)量則下半年會(huì)出現(xiàn)明顯的需求缺口。

爐料

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩下行

二、2023年下半年需求情況展望 中國煤炭消耗需求主要來源于四大行業(yè)，分別為電力行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、建材行業(yè)和化工行業(yè)，其中電力用煤占總消費(fèi)量的60%-70%，是動(dòng)力煤應(yīng)用的核心行業(yè)，建材用煤占總消費(fèi)的10%，冶金用煤占總消費(fèi)的1%，化工用煤占總消費(fèi)的20%-30%電力行業(yè)耗煤主要集中于火力發(fā)電，1-5月份中國全社會(huì)用電量同比增長5.2 %，但因今年上半年第二產(chǎn)業(yè)和居民生活用電增長較為緩慢，4月份中國全社會(huì)用電量環(huán)比下降6.4%。

月評

Mysteel半年報(bào)：2023年下半年東北地區(qū)熱軋板卷價(jià)格或?qū)⑾葥P(yáng)后抑

那么對于7月份，市場需求是否會(huì)有所恢復(fù)？下半年市場價(jià)格將如何演繹呢？下面小編對2023年東北熱軋板卷市場進(jìn)行上半年的回顧與下半年的展望 一、2023上半年市場回顧 （一）2023上半年價(jià)格走勢回顧 第一季度：1月份受到市場強(qiáng)預(yù)期的影響，價(jià)格整體趨強(qiáng)調(diào)整，價(jià)格最高點(diǎn)為4150元/噸，較低點(diǎn)相差190元/噸；2月初鋼材價(jià)格的走弱，主要圍繞著宏觀預(yù)期打壓，以及動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌帶動(dòng)煤炭板塊走弱，造成的成本端的松動(dòng)，引發(fā)的一波調(diào)整，但隨著宏觀情緒階段釋放之后，原料價(jià)格企穩(wěn)回升，悲觀情緒有所緩解；3月初，東北天氣逐步回暖，下游開工逐步增加，需求持續(xù)放量，對市場形成強(qiáng)勢帶動(dòng)，價(jià)格不斷上漲；但隨著進(jìn)入三月中下旬，工地多數(shù)已經(jīng)處于開工狀態(tài)，后續(xù)新增開工項(xiàng)目較少，需求增量有限，對市場支撐力度不足。

北京鋼聯(lián)聚焦

鋼市面對面：三季度不悲觀，四季度不樂觀（年中特輯）

上半年整體來看，1-5月份鋼材產(chǎn)量增長2%，需求增量5%，并且以外需為主（3.5%） 下半年展望：由于2季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)尚可，但3季度經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)保持增長，市場還是期待政策的出臺(tái)從成本來看，天氣帶來的電力高消費(fèi)還是能夠保障動(dòng)力煤的日耗，焦煤價(jià)格難有下跌空間而鐵元素由于廢鋼供應(yīng)恢復(fù)量不高，因此成本還需進(jìn)行再平衡從供需來看，建材因資金緊張導(dǎo)致需求的季節(jié)性缺失，不過從6月份以及7月份仍將存在供需缺口這一點(diǎn)來看，鋼廠短暫復(fù)產(chǎn)影響不大。

主編視角

2023（第二屆）東北地區(qū)煤焦鋼市場沙龍會(huì)圓滿落幕

由于焦煤、焦炭供給增量大于鐵水增量，焦炭供需仍然寬松格局，焦炭連續(xù)提降倒逼焦煤降價(jià)，給出焦化利潤，另外動(dòng)力煤下跌壓制煤焦估值，短期或企穩(wěn)，中長期偏空 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部分析師詹桂清發(fā)表2023下半年煉焦煤市場展望主題演講。

會(huì)議報(bào)道