安信證券：動(dòng)力煤價(jià)進(jìn)入短暫季節(jié)性回調(diào)，預(yù)計(jì)跌幅有限

新華財(cái)經(jīng)北京8月15日電 安信證券指出，8月中下旬起，煤炭逐步進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求開始出現(xiàn)下滑跡象，因此電廠采購也隨之放緩，造成產(chǎn)地煤價(jià)小幅回落但是供給端增量有限，神府地區(qū)部分煤礦因超產(chǎn)、環(huán)保問題暫停生產(chǎn)，對(duì)沖前期鄂爾多斯復(fù)產(chǎn)增量需求端雖然電廠采購放緩，但9月、10月為下游水泥、化工以及鋼鐵的生產(chǎn)旺季，尤其前期部分化工、水泥受到限電影響產(chǎn)量受限，在后期開工率有望回升

爐料

【中國煤炭經(jīng)濟(jì)研究會(huì)】預(yù)計(jì)春節(jié)前后無煙煤價(jià)格難有提振行情，趨勢性偏弱預(yù)期不變

供需層面來講，當(dāng)前已經(jīng)是2025年春節(jié)前2周，煤礦端的產(chǎn)能釋放水平仍在相對(duì)中高位，尤其元旦以后，迫于春節(jié)前地方財(cái)政以及化解隱性債務(wù)的需求，煤礦端的產(chǎn)量仍然是高于去年的，同步造成了煤礦的庫存居高難下，去庫困難，價(jià)格持續(xù)僵持，除局部性價(jià)比比較高的資源價(jià)格比較活躍以外，整體價(jià)格依然持穩(wěn)下游方面，經(jīng)營情況的持續(xù)弱化已經(jīng)從“量變”達(dá)到“質(zhì)變”的新階段，動(dòng)力煤作為無煙煤消耗的第一大行業(yè)，當(dāng)前煤耗觸頂回調(diào)跡象已經(jīng)非常明顯，需求轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致的降庫運(yùn)行趨勢難以改變；而由此導(dǎo)致供給尿素和鋼材兩大行業(yè)的份額仍將增加；而尿素的同比價(jià)格達(dá)到800元/噸以上，鋼材的同比價(jià)格達(dá)到700元/噸，導(dǎo)致春節(jié)期間的生產(chǎn)積極性動(dòng)力不足，且春節(jié)后的復(fù)產(chǎn)預(yù)期滯后，這個(gè)階段造成了無煙煤的三大消耗行業(yè)，補(bǔ)庫預(yù)期不及往年，預(yù)計(jì)在1月20日左右即將告一段落。

無煙煤

Mysteel: 12月23日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

需求方面，為彌補(bǔ)上周末鋼價(jià)下跌今日鋼價(jià)有所回調(diào)，盤面有所升溫，但成交偏弱港口動(dòng)力煤方面，上周市場報(bào)價(jià)周累計(jì)下調(diào)25元/噸，港口逐步去庫，另外多地氣溫下降，冷空氣或?qū)?duì)煤價(jià)有少許支撐，后續(xù)需關(guān)注市場成交情況及港口庫存變化預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格將弱穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)主要港口噴吹煤情況如下：日照港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>65.0平倉價(jià)1220元/噸；徐州港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>60.0平倉價(jià)1200元/噸；河北港口Q6500.0、A11.0、V13.0、S0.45、HGI>60.0自提價(jià)1180元/噸。

日評(píng)

Mysteel: 12月12日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：12日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，今年俄羅斯無煙煤基本出完，25年西無煙長協(xié)基本簽訂完畢，米歇爾噴吹招標(biāo)價(jià)未降低，主要因素由于南方終端存在固定需求，貿(mào)易商接貨后直接背靠給終端，使得鏈條保持完整，交易較為流暢國內(nèi)港口噴吹煤庫存較低，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺國內(nèi)市場方面，大礦煤價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行，貿(mào)易商觀望情緒不減需求方面，今日鋼材價(jià)格漲跌互現(xiàn)，市場情緒稍有回調(diào)，成交整體仍一般港口動(dòng)力煤方面，庫存仍處于高位且去庫緩慢，貿(mào)易商出貨避險(xiǎn)情緒較強(qiáng)，煤價(jià)延續(xù)下行趨勢，對(duì)無煙煤支撐較弱，預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格將弱穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel: 7月26日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

26日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，俄羅斯進(jìn)口煤供應(yīng)偏緊，進(jìn)入中國市場貨量較少，但澳煤發(fā)運(yùn)量的逐步增加擠壓了俄煤的市場，俄方在指數(shù)二連降后出現(xiàn)回調(diào)，預(yù)計(jì)將會(huì)維穩(wěn)一段時(shí)間；港口方面供需雙弱，下游詢盤強(qiáng)勢壓價(jià)，買賣雙方價(jià)格僵持，港口庫存持續(xù)低位需求方面，國內(nèi)多數(shù)鋼廠成材價(jià)格開始有所探漲，但動(dòng)力煤下游需求平平，對(duì)煤價(jià)支撐力度較弱，預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格將暫穩(wěn)運(yùn)行運(yùn)行現(xiàn)主要港口噴吹煤情況如下：日照港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>65.0平倉價(jià)1260元/噸；徐州港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>60.0平倉價(jià)1240元/噸；河北港口Q6500.0、A11.0、V13.0、S0.45、HGI>60.0自提價(jià)1230元/噸。

日評(píng)

Mysteel：7月5日(09:00)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

5日港口市場動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行上游產(chǎn)地供應(yīng)保持穩(wěn)定，但銷售情況一般，周邊客戶拉運(yùn)情況較差，需求難有改觀目前港口貿(mào)易商成本高位，且對(duì)后期迎峰度夏保持樂觀心態(tài)，現(xiàn)階段挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，煤價(jià)止跌企穩(wěn)，有部分下游擔(dān)心后續(xù)價(jià)格回調(diào)進(jìn)行采購，但社會(huì)面整體庫存較高，后續(xù)煤價(jià)上漲動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)價(jià)格波動(dòng)幅度不大 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為845元/噸，Q5000平倉價(jià)為745元/噸，Q4500平倉價(jià)為645元/噸。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：7月噴吹煤漲跌空間有限

從供應(yīng)方面來看，7月份將召開二十屆三中全會(huì)，產(chǎn)地對(duì)礦山安全生產(chǎn)工作的重視程度將只增不減，煤礦生產(chǎn)或?qū)⑹艿接绊懀?em class='keyword'>預(yù)計(jì)7月份煤炭供應(yīng)較6月份變化不大從需求端來看，7月鋼廠仍處于傳統(tǒng)性季節(jié)淡季，成材成交情況整體疲軟，鋼廠利潤情況不佳，鐵水產(chǎn)量見頂回調(diào)，在減產(chǎn)布局下鋼廠對(duì)原料煤采購難有積極性但考慮到從7月15日開始將正式入伏，在高溫預(yù)期下，電廠日耗或持續(xù)攀升，庫存將逐步去化，屆時(shí)電廠對(duì)市場煤的采購需求有望好轉(zhuǎn)，動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)，從而為噴吹原煤成本面提供支撐。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：政策利好提振下 聚丙烯市場漲后回落

綜述 本周聚丙烯漲后回落，宏觀端地產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)提振，市場看漲情緒較強(qiáng)，且短期各地地產(chǎn)政策仍有釋放可能，期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，貿(mào)易商報(bào)盤快速跟進(jìn)然PP自身供需面壓力仍存，下游即將進(jìn)入季節(jié)性需求淡季，炒作氣氛降溫后，接盤情況減少，貿(mào)易商報(bào)盤高位回落原油短期回落明顯，估值支撐偏弱，基本面因素處于下降預(yù)期內(nèi)，未來采購積極性不高且對(duì)高價(jià)抵觸情緒明顯，市場上行存阻力。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20240517-0523）

一、樣本趨勢定性分析 本周油制、煤制、甲醇制、丙烯制利潤修復(fù)，PDH制利潤下滑，受巴以沖突緩和影響，地緣局勢不穩(wěn)定性有所緩和，但尚未完全消退，國際油價(jià)持續(xù)下行態(tài)勢，成本端支撐有所松動(dòng)，伴隨國際油價(jià)小幅下行，油制PP利潤有所修復(fù)。

利潤分析

2月內(nèi)蒙古能源價(jià)格小幅波動(dòng)

2月份，因春節(jié)期間煤礦放假，市場供應(yīng)減少，動(dòng)力煤價(jià)格小幅回調(diào)3月份以來，煤礦普遍恢復(fù)生產(chǎn)，同時(shí)全國大部地區(qū)氣溫持續(xù)回升，動(dòng)力煤需求疲弱，且中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)、下游電廠庫存仍保持較高水平，預(yù)計(jì)隨著北方取暖季的陸續(xù)結(jié)束，動(dòng)力煤轉(zhuǎn)入需求淡季，價(jià)格將有所回調(diào) 二、焦炭 2月份，內(nèi)蒙古焦炭月度平均價(jià)格為1831.25元/噸，環(huán)比價(jià)格下降2.33%，同比價(jià)格下降21.24%。

爐料

Mysteel：1月22日華中市場煉焦煤價(jià)格行情

22日華中市場煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地方面，平頂山、鶴壁、許昌前期停產(chǎn)煤礦已逐步恢復(fù)生產(chǎn)，但產(chǎn)量尚未完全恢復(fù)，短期內(nèi)煤礦供應(yīng)仍偏緊下游方面，部分焦企由于盈利不佳小幅限產(chǎn)，部分焦企已開始逐步進(jìn)行冬儲(chǔ)補(bǔ)庫，計(jì)劃量以保持低位為主下游成材成交疲軟，鋼廠虧損嚴(yán)重，鐵水產(chǎn)量盡管小幅回調(diào)，依舊處于相對(duì)偏低位置總體來說，骨架煤種價(jià)格支撐仍在，預(yù)計(jì)暫穩(wěn)運(yùn)行，受動(dòng)力煤、噴吹煤行情不佳影響，山西地區(qū)貧瘦煤價(jià)格下調(diào)，預(yù)計(jì)河南市場貧瘦煤價(jià)格跟隨下降。

日評(píng)

【河南物產(chǎn)集團(tuán)】預(yù)計(jì)節(jié)后煤焦市場或存在階段性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

河南物產(chǎn)集團(tuán)有限公司 河南物產(chǎn)研究院煤焦研究所所長 龍佳新 負(fù)責(zé)公司動(dòng)力煤、焦煤、焦炭品種研究工作，十五年以上鋼鐵冶金行業(yè)的采購貿(mào)易及商品研究經(jīng)驗(yàn)，先后在寶武集團(tuán)、中糧期貨、旭陽集團(tuán)負(fù)責(zé)煤焦采購、煤焦研究等工作，有豐富的期現(xiàn)貨經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈有獨(dú)特、深刻的理解 預(yù)計(jì)節(jié)后煤焦市場或存在階段性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入2024年，元月份開年鋼廠連續(xù)提降2輪焦炭價(jià)格，累計(jì)降價(jià)200/220元/噸（濕熄焦/干熄焦），煤焦市場弱勢下行，后期不排除第3輪提降。

焦炭

Mysteel周評(píng)：國內(nèi)動(dòng)力煤市場一周評(píng)述（11.20-11.24）

現(xiàn)秦皇島港Q5500動(dòng)力煤平倉價(jià)900元/噸，Q5000平倉價(jià)800元/噸 【進(jìn)口】：國際市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行沿海區(qū)域電廠招標(biāo)遠(yuǎn)月進(jìn)口煤，投標(biāo)價(jià)逐漸趨穩(wěn)，Q3800到岸含稅價(jià)554-579元/噸，折算CFR約為68.6-71.7美元/噸隨著國內(nèi)煤價(jià)有所回調(diào)，外礦報(bào)價(jià)小幅探漲，及回國海運(yùn)費(fèi)上漲，進(jìn)口貿(mào)易商對(duì)高價(jià)接受意愿低，市場成交稀少預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口市場將震蕩暫穩(wěn)運(yùn)行 現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)57美元/噸。

周評(píng)

Mysteel：東勝動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 煤價(jià)止跌企穩(wěn)

煤礦B：本周銷售出貨還可以，煤礦前期為吸引下游10元/噸，原本計(jì)劃周下旬再次降價(jià)，隨著港口市場企穩(wěn)上調(diào)，暫時(shí)取消調(diào)價(jià)計(jì)劃 貿(mào)易商：下游采買持續(xù)疲軟，港口持貨商因成本倒掛因素暫停對(duì)外報(bào)價(jià)，僵持博弈一周后，隨著氣溫下降，近2日尋貨稍有增多，貿(mào)易商試探上調(diào)價(jià)格，預(yù)計(jì)本次上漲難以進(jìn)一步維持 綜上東勝區(qū)域動(dòng)力煤市場供應(yīng)穩(wěn)定，下游拉運(yùn)采買維持常態(tài)化，周初站臺(tái)采購較為冷清，昨日港口小幅回調(diào)價(jià)格，產(chǎn)地市場情緒得以提振，區(qū)內(nèi)煤炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，后續(xù)市場還需持續(xù)關(guān)注下游耗煤及港口庫存情況。

日評(píng)

Mysteel：神木市場動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

23日神木市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)除個(gè)別煤礦倒面及檢修因素停產(chǎn)之外，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定周末兩日坑口煤價(jià)根據(jù)實(shí)際銷售情況小幅探漲，幅度在10-20元/噸截止目前，個(gè)別周末探漲民營煤礦進(jìn)行了價(jià)格回調(diào)，其余煤礦煤價(jià)平穩(wěn)現(xiàn)階段坑口周邊以及長途發(fā)運(yùn)對(duì)于高位煤價(jià)接納程度較低坑口市場整體銷售一般，周邊煤廠、貿(mào)易商對(duì)市場持謹(jǐn)慎態(tài)度，保持按需采購，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)仍以穩(wěn)為主 截至20日，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤調(diào)入142.8萬噸，環(huán)比增加12.4萬噸，調(diào)出111.2萬噸，環(huán)比減少12.7萬噸，庫存2347.3萬噸，環(huán)比增加31.6萬噸。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：動(dòng)力煤市場震蕩運(yùn)行 下游尋貨減少

昨日華南電廠采購Q3800到岸價(jià)596-606元/噸，折算CFR約為72-74美元/噸現(xiàn)階段沿海電廠需求釋放有限，疊加進(jìn)口煤價(jià)持續(xù)上調(diào)，進(jìn)一步降低下游用戶采購興趣而昨日北方港口煤價(jià)開始回調(diào)，市場觀望情緒濃厚，或傳導(dǎo)至進(jìn)口市場，短期需繼續(xù)關(guān)注海外供應(yīng)及價(jià)格變化 綜上所述，節(jié)后補(bǔ)庫基本結(jié)束，下游接貨意愿下降，港口價(jià)格報(bào)價(jià)出現(xiàn)下調(diào)，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，目前成交表現(xiàn)一般，產(chǎn)地市場受影響交易熱度降溫，預(yù)計(jì)短期內(nèi)動(dòng)力煤市場將逐步進(jìn)入穩(wěn)中下行階段 。

盤點(diǎn)

[動(dòng)力煤日評(píng)]：動(dòng)力煤市場震蕩運(yùn)行 下游尋貨減少（20231012）

煤炭 國內(nèi)市場 日評(píng) 評(píng)論

相關(guān)產(chǎn)品

Mysteel盤點(diǎn)：動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 下游采購節(jié)奏漸緩

華南區(qū)域電力企業(yè)招標(biāo)進(jìn)口煤，貿(mào)易商投標(biāo)價(jià)亦維持上漲行情，現(xiàn)Q3800投標(biāo)價(jià)在600-630元/噸，環(huán)比周初上調(diào)15元/噸，但對(duì)比內(nèi)貿(mào)煤價(jià)仍有一定優(yōu)勢雖近兩日內(nèi)貿(mào)煤價(jià)開始回落，但對(duì)進(jìn)口煤價(jià)暫未有較大影響后市需關(guān)注內(nèi)貿(mào)煤價(jià)回調(diào)幅度對(duì)下游采購情緒的影響 綜上所述，目前節(jié)后需求端開始顯現(xiàn)疲態(tài)，港口價(jià)格上漲趨勢停止，開始小幅度下調(diào)，坑口情緒有所降溫，預(yù)計(jì)短期內(nèi)動(dòng)力煤市場將逐步進(jìn)入穩(wěn)中下行階段。

盤點(diǎn)

Mysteel節(jié)后預(yù)測：動(dòng)力煤市場節(jié)后或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行

最后回到電力行業(yè)，電廠對(duì)市場煤仍有一定的依賴強(qiáng)度，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，電廠日耗降低，同時(shí)九月的較高煤價(jià)也間接改變了電廠的采購節(jié)奏，把主要進(jìn)煤渠道放在長協(xié)兌現(xiàn)上，電廠庫存呈現(xiàn)一定的下降趨勢，目前多省市電廠庫存呈現(xiàn)中位，甚至部分電廠庫存低位，節(jié)后電煤補(bǔ)庫預(yù)期要高于節(jié)前同時(shí)結(jié)合2021年及2022年同期市場走勢來看，十月煤價(jià)均處于高位，至十月底煤價(jià)開始回調(diào) 三、總結(jié) 綜上所述，節(jié)后動(dòng)力煤市場需求仍將向好，但由于最近煤價(jià)下行導(dǎo)致煤礦有一部分庫存累積，節(jié)后一周煤價(jià)或?qū)⒄鹗広叿€(wěn)運(yùn)行，隨著下游企業(yè)持續(xù)補(bǔ)庫，市場或?qū)⒂瓉砗棉D(zhuǎn)，市場預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：9月長治市場煉焦煤回顧及10月展望

產(chǎn)地供應(yīng)整體偏緊，中下旬洗煤廠及中間貿(mào)易商對(duì)后市心態(tài)樂觀多入場采購，線上競拍氛圍活躍，但近日動(dòng)力煤價(jià)格開始回調(diào)，市場恐高情緒顯現(xiàn)，洗煤廠采購積極性有所降低，26日線上競拍情緒就已經(jīng)有所轉(zhuǎn)變，部分配焦煤出現(xiàn)流拍及小幅下跌現(xiàn)象，預(yù)計(jì)短期煉焦配煤弱穩(wěn)運(yùn)行 三、產(chǎn)銷方面 供應(yīng)方面，區(qū)域前期因地質(zhì)原因停產(chǎn)的煤礦目前部分已復(fù)產(chǎn)，但近日襄垣個(gè)別煤礦發(fā)生事故，目前事故煤礦已停產(chǎn)，總計(jì)停產(chǎn)煤礦產(chǎn)能約240萬噸，涉及煤種為瘦煤及貧瘦煤，疊加國慶期間個(gè)別煤礦安排檢修，配焦煤整體供應(yīng)更為偏緊；庫存方面，下表為8家煤礦庫存的調(diào)研數(shù)據(jù)，可看出，煤礦端焦煤庫存持續(xù)降庫，原煤庫存較月初減少8.22萬噸，精煤庫存較月初減少3.69萬噸，產(chǎn)地焦煤庫存逐步向下游轉(zhuǎn)移，整體維持低庫存狀態(tài)。

日評(píng)