Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.7.8）

大型生產(chǎn)商和貿易商因物流與商業(yè)關系受阻導致庫存激增 為釋放倉儲能力，煤炭出口價格需回升至盈利水平而當前港口煤炭轉運價持續(xù)下跌，海運出口同步萎縮，2024年5月俄動力煤出口量較年初腰斬（區(qū)域差異顯著），且自今年1月起持續(xù)下行 此外，俄羅斯煤炭行業(yè)虧損同步惡化：2025年第一季度創(chuàng)799億盧布歷史虧損峰值，折合日均虧損9億盧布（超1100萬美元）據(jù)先前發(fā)布的官方數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯煤炭出口量連續(xù)三年下滑，2023年出口1.95億噸（較2022年減1750萬噸，較2021年降2620萬噸）。

日評

Mysteel：2025年蒙古國線上競拍流拍量已達960萬噸

本周蒙古國煤炭競拍市場動力煤連續(xù)流拍凸顯需求疲軟，煉焦煤全面遇冷矛盾突出ER公司的主焦精煤以及ER中煤依舊延續(xù)全面流拍態(tài)勢，市場反應冷淡KH公司1/3焦精煤也于5月23日以605元/噸成交后，現(xiàn)已連續(xù)流拍三場ER公司蒙3#精煤據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，其自年初起的65次競拍中僅3次以800元/噸成交，83.2萬噸總掛牌量中流拍比例達95.38%該煤種起拍價自年初累計下調200元/噸后維持800元/噸已達三個半月，顯示價格調整空間接近極限，現(xiàn)于5月27日繼續(xù)下調50元/噸至750元/噸，依舊流拍。

煤焦熱點

Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或區(qū)間震蕩運行

港口高庫存對動力煤市場影響顯著，嚴重壓制價格反彈，市場供大于求格局凸顯，貿易商出貨困難，即便后期隨著工業(yè)復蘇非電耗煤量有所提升，但短期內庫存壓力仍將制約動力煤市場走向 五、進口煤及海運市場 據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2025年1-2月進口動力煤總量為5481.9萬噸，而去年同期進口量為5489.4萬噸，同比微降0.14%；從數(shù)據(jù)來看，年初進口量依然處于歷史較高水平，但增速已顯現(xiàn)放緩態(tài)勢。

月評

Mysteel：2025年1-2月進口動力煤5481.9萬噸 未來仍有減量預期

一、需求端恢復緩慢，進口量相較去年稍有不及 據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2025年1-2月進口動力煤總量為5481.9萬噸，而去年同期進口量為5489.4萬噸，同比微降0.14%；從數(shù)據(jù)來看，年初進口量依然處于歷史較高水平，但增速已顯現(xiàn)放緩態(tài)勢1月動力煤需求端延續(xù)去年疲態(tài)，僅個別終端電廠少量采購，因此進口煤價格重心始終處于低位；春節(jié)過后供應端率先恢復生產(chǎn)，但下游復工情況不及預期，國內煤價走低，進口煤價隨之承壓下行。

煤焦熱點

百年建筑：累計最高漲幅65元/噸，粉煤灰迎來漲價高峰

2、進口煤灰分下降 海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1-2月進口動力煤總量為5481.9萬噸，同比微降0.14%；從數(shù)據(jù)來看，盡管增速放緩，但年初進口量依然處于歷史較高水平據(jù)調研：進口煤的灰分一般在6.0%到15.0%之間，而國產(chǎn)煤的灰分則在10%到35%之間目前電廠仍以進口煤為主，粉煤灰產(chǎn)量增速有所下降 二、下游需求持續(xù)回升 3月19日—3月25日，本周全國水泥出庫量290.5萬噸，環(huán)比上升17.61%，年同比下降19.26%；基建水泥直供量158萬噸，環(huán)比上升7.48%，年同比上升5.33%。

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【華夏時報】控股股東擬變更！安源煤業(yè)6天5漲停，負債率97%緣何受捧？

張雯雯還判斷，春節(jié)臨近，從歷史數(shù)據(jù)看，由于期間工業(yè)企業(yè)開工率也處于低位水平，因此供需雙弱狀態(tài)下，難以從根本上扭轉動力煤市場供需寬松的局面需求端，終端庫存仍居于高位水平，疊加暖冬預期及進口煤補充，煤炭價格上漲動力不足，預計1月份煤價將穩(wěn)中略降，幅度相對有限 除了業(yè)績下滑壓力，安源煤業(yè)面臨債務壓頂、負債率過高等諸多難題。

媒體報道

【華夏時報】煤價旺季難旺！今年每噸跌148元，動力煤失守800元大關

據(jù)了解，CCI5500大卡的指數(shù)，今年以來累計跌了148元/噸究竟什么原因造成的？ “主要是由于供應好疊加需求差所導致的”一德期貨動力煤分析師曾翔表示曾翔告訴記者，11月無論進口量還是國內產(chǎn)量均創(chuàng)歷史新高，使得整體社會庫存快速增長至絕對高位，12月雖有所回落，但也在高位水平而火力發(fā)電同比僅增長1.9%，12月從高頻數(shù)據(jù)上看，表現(xiàn)也不佳，僅在去年同期水平附近 在張雯雯看來，12月以來，市場持續(xù)受到終端日耗提升不及預期、中下游環(huán)節(jié)高庫存、進口煤量高位等因素的壓制，煤價持續(xù)下跌。

媒體報道

【華夏時報】降至830元/噸！今年煤價整體下跌，明年有望回暖

另據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)，10月，我國動力煤（非煉焦煤）進口量為3629.1萬噸，較上年同期增長29.56%，延續(xù)增勢且增幅明顯擴大，進口量達到歷史第二高位市場人士表示，全年來看，我國動力煤進口總量大概率將超4億噸 反觀需求端，明顯偏弱張雯雯告訴記者，中國市場今冬氣溫同比偏暖，沿海電廠庫存維持高位，部分電廠煤炭可用天數(shù)超30天，打壓市場冬儲信心。

媒體報道

動力煤進口量達到歷史高位，全年進口總量可能超4億

海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，10月，我國動力煤（非煉焦煤）進口量為3629.1萬噸，較上年同期增長29.56%，延續(xù)增勢且增幅明顯擴大，進口量達到歷史第二高位前10個月，我國動力煤進口量為3.36億噸，同比增長1.13%；動力煤進口額為271.74億美元，同比下降7.74% 今年以來，國際動力煤價格一直平穩(wěn)運行，波動幅度較過去幾年明顯放緩同時在海運市場供應增加之下，市場競爭激烈，國際動力煤價格上漲較為乏力。

原料

Mysteel解讀：2023年中國進口動力煤累計3.53億噸 同比增長62%

而進口印尼動力煤方面同比增速相對緩慢，由于去年海外動力煤需求見頂，印尼煤價格持續(xù)下跌，且跌至生產(chǎn)成本線，由于利潤空間收窄，礦山有停產(chǎn)減產(chǎn)動作，進口量增長空間有限 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 三、煤炭關稅恢復后，預計2024全年進口動力煤增長空間有限 進口量方面，2023年中國進口動力煤總量達歷史峰值，同比增長超60%，但預計難以繼續(xù)保持增長。

煤焦熱點

2023中國國際煤炭貿易年會·2024動力煤市場供需交流座談會同期活動圓滿落幕

她首先指出今年進口動力煤價格大幅下跌，全年底部震蕩，年中海外低價煤沖擊，北港煤價跌破限價765元/噸各區(qū)域煤價走勢非同頻，倒掛現(xiàn)象成為常態(tài)地緣沖突效應減弱，海外能源價格回歸理性，歐洲暖冬預期，三港庫存快速累庫，低價煤炭轉運至中國2023年，前10個月進口量同比新增1.08億噸，歷史年度新高，中國煤炭發(fā)運顯著高于去年同期，港口貨源結構不均衡，但庫存歷史新高 ，預計明年動力煤進口將于今年持平 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司動力煤部副經(jīng)理孫鷹作《中國動力煤年度報告及產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)發(fā)布》的主題報告。

2023中國國際煤炭貿易大會

Mysteel：暖冬來臨 動力煤價格承壓

歷史數(shù)據(jù)表明電廠用煤需求偏多的冬季，高庫存通常會抑制冬季動力煤價格上漲空間 2. 暖冬不利冬季動力煤需求 根據(jù)72家電廠的日耗數(shù)據(jù)來看，我國用電水平有明顯的季節(jié)性變化：在冬季時有明顯上升趨勢。

觀點

【證券日報】新一輪寒潮來襲，煤炭企業(yè)積極“備戰(zhàn)”保供

新一輪寒潮天氣來襲，有煤炭上市公司公開表示，全力以赴增產(chǎn)保供 從煤炭供給情況來看，上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張雯雯對記者表示：“當下煤炭產(chǎn)地日產(chǎn)量處于高位水平，電廠庫存超過2億噸，創(chuàng)歷史新高目前動力煤供給充沛，預計價格將維持窄幅震蕩” 根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年10月份，原煤產(chǎn)量約為3.89億噸，同比增長3.8%。

媒體報道

張鵬：2023動力煤市場分析及展望

隨后向大家展示了主要產(chǎn)地統(tǒng)計局煤炭產(chǎn)量數(shù)據(jù)、動力煤產(chǎn)地數(shù)據(jù)、全國鐵路大宗商品發(fā)運和到站總量，明細數(shù)據(jù)可按使用發(fā)運地、到貨地、煤種、使用類型企業(yè)等進行細分追蹤數(shù)據(jù)顯示2023年動力煤前3季度進口量同比增加1.14億噸，已經(jīng)是歷史性年度新高，而進口超預期是今年電廠端庫存高位重要原因從海外煤炭供給趨勢看，我們預計2024年海外對中供給有收縮可能 其次是2023年動力煤需求現(xiàn)狀，張鵬展示一些行業(yè)產(chǎn)量變動對耗煤影響的相關數(shù)據(jù)，2022年火力發(fā)電量百分之一波動，影響動力煤消耗量約2000-2500萬噸，煤耗比持續(xù)增加，電廠用煤逐漸偏好低卡煤，且季節(jié)性顯著。

會議報道

【21世紀經(jīng)濟報道】動力煤價持續(xù)下行，需求旺季到來煤市如何演變？

而全國港口動力煤庫存亦創(chuàng)下兩年來的高位，據(jù)Mysteel調研，截至6月2日全國動力煤55港口庫存7506.4萬噸，環(huán)比增加326.1萬噸，同比增加2230.4萬噸 根據(jù)中國煤炭運銷協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，4月末，全國火電廠存煤約1.68億噸，比3月末增加約850萬噸，存煤可用約29天，存煤達到歷史同期最高水平，部分電廠接卸的意愿較低在港口方面，4月末，全國主要港口存煤6642萬噸，比3月末增長5.9%、同比增長31.6%；到5月22日，環(huán)渤海主要港口的存煤達到2922萬噸，較4月末增長11.4%，存煤達到歷史最高水平。

媒體報道

港口煤跌破長協(xié)價，煤礦出現(xiàn)頂倉減產(chǎn)

根據(jù)CCTD此前公布的北港庫存數(shù)據(jù)，5月30日晚間，北港煤炭庫存已達3012.2萬噸，創(chuàng)歷史新高，單月增加412萬噸 “現(xiàn)在港口基本已經(jīng)放不下煤炭了，沒有多少空垛位，接卸都有難度了”一德期貨資深動力煤分析師曾翔在接受財聯(lián)社記者時表示：“不僅是港口庫存高，一些民營煤礦自身也出現(xiàn)頂倉減產(chǎn)，筒倉都放不下了” 對于為何出現(xiàn)煤炭滯銷的原因，曾翔解釋稱是因市場需求低迷疊加淡季末尾。

爐料

Mysteel：動力煤市場需求分析—水與火之歌

參照統(tǒng)計局口徑數(shù)據(jù)，原煤產(chǎn)量保持5.5%增速下，全年原煤產(chǎn)量或將達47.5億噸，同比增加2.5億噸，再創(chuàng)歷史新高 根據(jù)Mysteel全國煤礦調研結果顯示，2023年全國在產(chǎn)煤炭產(chǎn)能50.6億噸，其中動力煤產(chǎn)能約32.9億噸，較2022年初增加約2.6億噸，較2021年底增加約6億噸左右。

煤焦熱點

山煤國際：目前煤價處于穩(wěn)定合理區(qū)間

同時，發(fā)改委印發(fā)《2023年電煤中長期合同簽訂履約工作方案》的通知，長協(xié)基準價和計算公式不變相比長協(xié)煤的穩(wěn)定，市場煤價卻保持著歷史同期高位運行根據(jù)數(shù)據(jù)，截至10月28日，京唐港山西5500卡動力煤價格為1600元/噸，較三季度平均價格上漲約26.07% 山煤國際三季報顯示，公司第三季度完成原煤產(chǎn)量1085.41萬噸，同比增長19.53%；實現(xiàn)煤炭生產(chǎn)毛利額54.84億元，同比增長45.45%。

爐料

中國銀河：對四季度煤炭需求持樂觀預期

中國銀河證券表示，煤炭生產(chǎn)數(shù)據(jù)出爐，原煤生產(chǎn)保持穩(wěn)定，進口由降轉升；近期煤價延續(xù)上漲態(tài)勢動力煤方面，北港庫存下行，主產(chǎn)地供應環(huán)比略有恢復，補庫需求依然在即將到來的淡季對煤價有所支撐；焦煤方面，下游鋼廠焦煤庫存處于歷史低位，補庫需求抬升，焦煤價格有望企穩(wěn)回升，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的修復對煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈也將起到提振作用；焦炭方面，隨著鋼廠盈利開始改善，且?guī)齑嫣幱诘臀?，預計焦炭價格也將穩(wěn)中有升我們對四季度煤炭需求持樂觀預期，認為將環(huán)比擴張，中期煤炭需求也將在穩(wěn)增長政策下獲得有效提升。

爐料

先進產(chǎn)能加速釋放，煤價料震蕩下行

而下游日耗量快速增加近期沿海八省份動力煤日耗量突破220萬噸，再度創(chuàng)下同期歷史新高 動力煤需求旺季開啟，但價格出現(xiàn)下跌商務部數(shù)據(jù)顯示，7月11日至7月17日，動力煤報價931元/噸，較前一周下降0.3%中國煤炭市場網(wǎng)徐星河認為，價格下跌與庫存高、先進產(chǎn)能釋放加快等有關系，預計后期煤價將維持震蕩下行走勢

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