瑞達(dá)期貨：動力煤價格不存在大幅上漲的基礎(chǔ)

上周ZC109合約震蕩偏漲上周動力煤市場偏稏運行臨近7.1建黨100周年慶典加之月底煤管票不足，安全和超產(chǎn)檢查處于高壓態(tài)勢，各省停產(chǎn)、檢修煤礦數(shù)量增多受北港動力煤庫存總量繼續(xù)減少疊加主產(chǎn)地煤價上漲等因素影響，對北斱港口現(xiàn)貨價格支撐力度加強(qiáng)，而終端高價接受市場煤意愿度丌高，港口拉運總體以長協(xié)采販為主隨著全國氣溫升高，電廠日耗逐漸攀升，民用電負(fù)荷提高，疊加今年水電収力丌如往年目前部分區(qū)域電廠庫存仍處于中低位水平，后期補(bǔ)庫意愿亦強(qiáng)烈。

研究報告

Mysteel動力煤產(chǎn)地分析：煤價大幅上漲

今日動力煤市場價格大幅上漲，產(chǎn)地漲幅5-40元/噸市場成交情況較好，價格上漲因素如下 產(chǎn)地方面：近期陜西，內(nèi)蒙區(qū)域煤管票相對緊張疊加道路揚塵檢查和安全檢查嚴(yán)格程度超出市場預(yù)期，導(dǎo)致煤炭整體供應(yīng)偏緊 運輸方面：大秦線例行春季集中檢修，導(dǎo)致下游需求采購或?qū)⑻崆澳壳爱a(chǎn)地短倒運費上漲明顯，同時海運費也維持上漲趨勢 進(jìn)口煤方面：眾多因素導(dǎo)致進(jìn)口煤倒掛（進(jìn)口煤倒掛主要是指長江區(qū)域并非全部地區(qū)的影響，國際海運費高昂也是導(dǎo)致到岸成本提高的一個主要因素），至于印尼的齋月，影響較小。

日評

Mysteel動力煤產(chǎn)地分析：準(zhǔn)旗煤價大幅上漲

今日準(zhǔn)旗地區(qū)礦方價格大幅上漲5-25元/噸，市場成交情況較好，預(yù)計銷售火爆情況將繼續(xù)維持，具體分析如下 供應(yīng)方面：鄂爾多斯煤管票相對緊張，部分礦余票不足減產(chǎn)停產(chǎn)，煤炭供應(yīng)較為緊張，在產(chǎn)礦區(qū)銷售火爆，普遍車輛集中，調(diào)運車輛在礦滯留時間長，運費延續(xù)上漲 運輸方面：大秦線例行春季集中檢修，致使下游需求采購或?qū)⑻崆啊?/p>

日評

Mysteel動力煤重點關(guān)注：14日煤市供不應(yīng)求顯著 港口主流報價大幅上漲

產(chǎn)地方面，陜蒙地區(qū)銷售情況依然可觀，臨近春節(jié)前，下游用煤企業(yè)補(bǔ)庫意愿較濃，而產(chǎn)地受環(huán)保、安全、疫情等多因素影響，庫存增量有限，煤炭供不應(yīng)求局面持續(xù)目前礦區(qū)調(diào)運車輛排隊壓車現(xiàn)象較昨日有所緩和，煤價仍有上漲10-20元/噸；晉北地區(qū)煤市持續(xù)偏強(qiáng)運行，各長協(xié)發(fā)運以保電廠供應(yīng)為主，煤價高位上行 港口方面，北港庫存低位徘徊，呼局發(fā)運批車37大列，下游剛需采購支撐有力，終端高價接貨度不斷提升，另外低溫天氣影響帶動下游需求持續(xù)向好，當(dāng)前進(jìn)口煤政策雖有較大程度放開，但緩解國內(nèi)煤市供應(yīng)緊張格局亦有難度，現(xiàn)港口主流報價高位區(qū)間再漲15-30元/噸，偏長協(xié)和固定調(diào)度居多，實際高價成交有限，還需關(guān)注政策端異動與實際供需矛盾演變。

日評

[隆眾聚焦]：供強(qiáng)需弱格局下 氯化銨反彈仍存阻力

因原鹽價格偏穩(wěn)震蕩，動力煤價格小幅上漲，成本端微幅增加純堿檢修預(yù)期較少，庫存持續(xù)增加，價格重心下移，因此聯(lián)堿法雙噸利潤大幅縮減，由盈利轉(zhuǎn)為虧損，必將利空企業(yè)的生產(chǎn)積極性 中下旬隨著復(fù)合肥企業(yè)預(yù)收的推進(jìn)，部分企業(yè)為秋季肥建倉，開工率或緩慢回升，屆時氯化銨市場需求或?qū)㈦S之增加。

熱點聚焦

[利潤]：中國聯(lián)堿法純堿利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20250703）

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250620-0626）

利潤

[隆眾聚焦]：供需矛盾vs成本支撐，聚丙烯能否延續(xù)漲勢？

本周國際油價大幅上漲，以色列對伊朗實施軍事打擊，沖突有所升級，導(dǎo)致市場對潛在供應(yīng)風(fēng)險的擔(dān)憂驟然增強(qiáng)原油價格維持漲勢，給予聚丙烯市場成本端支撐增強(qiáng)，當(dāng)前國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)油制生產(chǎn)利潤承壓明顯，挺價意愿較強(qiáng)本期煤制、外采丙烯制PP生產(chǎn)毛利呈現(xiàn)盈利狀態(tài)，其他來源制PP生產(chǎn)毛利均呈現(xiàn)虧損狀態(tài)油制PP利潤寬幅下滑在-644.28元/噸動力煤市場來看，下游庫存仍然偏高，市場多以剛需拉運，終端需求整體偏弱，動力煤價格以穩(wěn)為主，然宏觀影響下煤制PP價格上行，煤制PP利潤上漲在1026.73元/噸。

熱點聚焦

Mysteel：6月20日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

20日進(jìn)口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國內(nèi)電廠投標(biāo)方面，據(jù)悉今日廣西地區(qū)某電廠Q3800最低投標(biāo)價377元/噸，繼續(xù)補(bǔ)充7月貨盤，在回國海運費大幅上漲影響下進(jìn)口貿(mào)易商拿貨成本不減，外礦挺價情緒漸起，電廠投標(biāo)價企穩(wěn)并伴隨小幅上探現(xiàn)貨市場方面，兩廣地區(qū)整體工業(yè)用煤需求未有明顯好轉(zhuǎn)，廣西地區(qū)水泥廠開工率低至30%左右，持續(xù)低位運行，實際耗煤量有限，囤貨需求疲軟，現(xiàn)澳煤Q5500港提報價區(qū)間690-695元/噸，個別買方壓價至680元/噸，整體出貨情況較差，地銷實際成交慘淡。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250613-0619）

抗沖共聚聚丙烯成本面支撐持續(xù)增強(qiáng)，成本漲幅大幅超過現(xiàn)貨漲幅，油制抗沖共聚PP利潤走低；動力煤來看，整體變化不大，港口市場報價基本持穩(wěn)運行，市場采購積極性較弱，煤價缺少上行動力，周內(nèi)聚丙烯偏強(qiáng)整理，煤制抗沖共聚PP利潤上漲；國際油價上漲利好心態(tài)，丙烯報盤持續(xù)拉漲，外采丙烯制抗沖共聚PP利潤呈現(xiàn)下降態(tài)勢 二、樣本趨勢預(yù)測分析 地緣局勢有所激化升級，供應(yīng)風(fēng)險延續(xù)，對油價的支撐增強(qiáng)。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250606-0612）

利潤

華聯(lián)期貨：尿素存在階段性反彈機(jī)會

今年6月，尿素價格暫不具備大幅反彈的基礎(chǔ)首先是煤炭價格弱勢難改煤炭價格或出現(xiàn)階段性反彈，但持續(xù)上漲的可能性較低2025年煤炭市場供強(qiáng)需弱的格局較為確定，供應(yīng)端，國內(nèi)煤炭先進(jìn)產(chǎn)能加速釋放，2025年原煤產(chǎn)量預(yù)計突破47億噸，同比增長3.5%；進(jìn)口煤相關(guān)政策進(jìn)一步放寬，海外低價煤涌入市場需求端，火電發(fā)電量占比降至55%以下，動力煤需求增長乏力；房地產(chǎn)新開工面積同比下降24%，粗鋼產(chǎn)量壓減政策延續(xù)，焦炭企業(yè)開工率為68%，同比下降10個百分點，焦煤剛需顯著下滑。

市場播報

[五一專題]： 2025年P(guān)P市場五一節(jié)后預(yù)測

上旬，美國對全球多國加征“對等關(guān)稅”，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)和需求前景轉(zhuǎn)弱，市場擔(dān)憂貿(mào)易爭端風(fēng)險加劇，疊加OPEC+5月計劃加大增產(chǎn)力度，國際油價大幅下跌下旬，市場擔(dān)憂OPEC+6月可能加大增產(chǎn)力度，且美國關(guān)稅政策依然帶來壓力，需求前景依然欠佳，國際油價下跌動力煤市場來看，電煤消費淡季，電力終端缺乏采購驅(qū)動，僅維持長協(xié)拉運電廠庫存去化緩慢，補(bǔ)庫需求不足非電行業(yè)中，建材、化工等企業(yè)采購多以剛需為主，難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐，促使動力煤價格持續(xù)下行，煤制PP利潤上漲。

熱點聚焦

Mysteel：3月13日(8:30)陜北市場動力煤價格行情

13日陜北市場動力煤暫穩(wěn)運行陜北地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)較為充足今日區(qū)域內(nèi)煤礦暫無大幅波動，礦區(qū)正常拉運，銷售情況趨于穩(wěn)定，僅有個別煤礦小幅調(diào)整煤價，幅度多以10元/噸為主目前終端需求有所釋放，中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商情緒稍有修復(fù)，但此次煤價上行仍缺乏實際支撐，煤價上漲動力不足，后續(xù)需關(guān)注下游的實際補(bǔ)庫需求及港口市場情況 。

日評

Mysteel：3月13日(17:30)陜北市場動力煤價格行情

13日陜北市場動力煤暫穩(wěn)運行陜北地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)較為充足今日區(qū)域內(nèi)煤礦暫無大幅波動，礦區(qū)正常拉運，銷售情況趨于穩(wěn)定，部分煤礦根據(jù)自身實際銷售情況調(diào)整煤價，幅度在5-20元/噸目前終端需求有所釋放，中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商情緒稍有修復(fù)，但此次煤價上行仍缺乏實際支撐，煤價上漲動力不足，后續(xù)需關(guān)注下游的實際補(bǔ)庫需求及港口市場情況 。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250307-0313）

此外美國成品油庫存大幅下降令市場認(rèn)為需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，各大機(jī)構(gòu)對需求前景的看法也略有改善整體來看，需求端壓力仍存，但擔(dān)憂情緒較前期有所好轉(zhuǎn)動力煤方面，市場暫穩(wěn)運行目前部分貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)報價陰跌，市場需求端暫無明顯改觀，詢貨問價現(xiàn)象較少且報還盤差距大，整體交投冷清現(xiàn)市場暫無利好政策刺激需求上漲，加之港口庫存持續(xù)高位，煤價支撐動力不足，后續(xù)價格或?qū)⒀永m(xù)陰跌狀態(tài)因此，預(yù)計短期內(nèi)油制PP利潤、煤制PP利潤修復(fù)。

利潤

Mysteel：2月21日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

21日進(jìn)口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場方面，印尼即將迎來齋月，礦方對遠(yuǎn)期貨盤預(yù)期較高，當(dāng)前3800大卡大船F(xiàn)OB報價50.5-51.5美元/噸，挺價情緒下下游低價采購可能性較?。话拇罄麃喎缴a(chǎn)供應(yīng)維持正常，而日韓等國高卡采購需求疲軟，當(dāng)前僅保持剛需采購，現(xiàn)澳煤5500大卡FOB報價78-79美元/噸，價格持續(xù)走弱國內(nèi)電廠端，目前長協(xié)供應(yīng)穩(wěn)定，前期采購進(jìn)口煤充足，庫存無壓力，日耗依然處于低位，疊加內(nèi)貿(mào)煤價持續(xù)陰跌，電廠采購較為謹(jǐn)慎；據(jù)悉福建區(qū)域電廠Q3800采購價為465元/噸，周環(huán)比上調(diào)17元/噸，其主要原因是印尼回國海運費大幅上漲，進(jìn)口貿(mào)易商成本攀升帶動電廠投標(biāo)價重心上移，但由于采購量偏少，后續(xù)價格增長缺乏有力支撐。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250124-0206）

市場擔(dān)憂美國加征關(guān)稅政策引發(fā)貿(mào)易爭端風(fēng)險、進(jìn)而拖累原油需求，且美國商業(yè)原油和汽油庫存大幅增長，本周國際油價下跌，且均價也出現(xiàn)下跌，油制PP利潤上漲明顯動力煤市場來看，春節(jié)前后煤炭供給減量影響相對短暫，但下游企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程相對緩慢，電煤需求增量或難有超預(yù)期表現(xiàn)，市場供需偏寬松格局難改，動力煤價呈現(xiàn)偏弱運行，煤制PP利潤上漲。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250207-0213）

整體來看，供應(yīng)趨緊格局延續(xù)因此本周國際油價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢、走勢為先漲后跌，但均價出現(xiàn)下跌，油制利潤修復(fù)動力煤產(chǎn)地方面，市場偏弱運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)國有大礦保持正常生產(chǎn)，多數(shù)民營煤礦已復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升現(xiàn)階段下游庫存充足、需求疲軟，采購普遍壓價，煤廠、貿(mào)易商出貨有難度，且對后市觀望情緒居多，操作謹(jǐn)慎，因此本周煤炭價格下調(diào)，煤制利潤修復(fù) 二、樣本趨勢預(yù)測分析 雖然本周市場對美國加征關(guān)稅可能導(dǎo)致的貿(mào)易風(fēng)險擔(dān)憂減弱，但美國原油庫存已連續(xù)三周大幅增長，近期需求依然疲軟。

利潤

[隆眾聚焦]：市場交投清淡 聚丙烯行情弱勢走跌

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦