Mysteel盤點：4日動力煤市場暫穩(wěn)運行 國外礦山報價尚無明顯松動

產地方面，市場暫穩(wěn)運行內蒙古鄂爾多斯區(qū)域內多數煤礦保持正常產銷，上月末個別停產檢修的煤礦已陸續(xù)恢復生產，整體煤炭供應量逐步回升當前產地冶金化工企業(yè)采購穩(wěn)定，現各環(huán)節(jié)庫存仍處高位且長協發(fā)運充足，下游采購多以剛需為主，市場觀望情緒濃厚，周末部分煤礦下調10元/噸左右，市場延續(xù)弱穩(wěn)運行近期北方供暖范圍擴大，冬儲需求有所提升，預計煤價將逐步趨穩(wěn)陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產銷售，上月末達產停銷煤礦陸續(xù)復產，但仍有小部分煤礦因搬家倒面、設備檢修等原因停產，區(qū)域整體供應量小有收縮。

盤點

Mysteel日評：4日動力煤市場暫穩(wěn)運行 國外礦山報價尚無明顯松動

產地方面，市場暫穩(wěn)運行內蒙古鄂爾多斯區(qū)域內多數煤礦保持正常產銷，上月末個別停產檢修的煤礦已陸續(xù)恢復生產，整體煤炭供應量逐步回升。

日評

Mysteel：7月8日(17:30)進口動力煤價格行情

8日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行從國外供應來看，印尼礦方報價相對堅挺，主要是即期貨盤基本已經售罄，同時對中國8月市場預期較高，當前Q3800巴拿馬船FOB報價在42美金/噸；澳洲方面，前期洪水導致紐卡斯爾港裝期推遲約兩周，部分礦方挺價情緒升溫，Q5500巴拿馬船FOB報價維持在67-68美元/噸從國內需求來看，雖然遠期低卡進口煤的價格優(yōu)勢明顯，但因高庫存和清潔能源替代效應，電廠采購規(guī)模未見明顯提升，僅以調整庫存結構為主，未形成持續(xù)性補庫需求，部分沿海電廠釋放7月底至8月的采購需求，其中Q3800大卡實際采購價為389元/噸，環(huán)比上周上調8元/噸。

日評

Mysteel月報：7月廠家?guī)齑娴臀幌?鎂價窄幅空間震蕩

煤炭： 展望7月，國內煤礦開工預計恢復至高位，進入迎峰度夏階段，下游電廠采購積極性預期增強，但長協煤及進口煤共同補充，動力煤供需格局相對寬松，對后續(xù)煤價漲勢或持續(xù)性形成壓制 下游：隨著需求端維持弱勢，終端未完全打開，個別合金廠有減產情況，同時鎂粉方面在受下游應用以及環(huán)保檢查等方面影響，有部分廠家已經停產，此方面對鎂市場支撐較弱 整體來說，目前金屬鎂市場整體維持在庫存低、需求弱的僵持情況下，價格波動主要隨市場成交帶動，市場缺乏利好消息的支撐下，鎂價上浮空間有限，但當前由于國外夏休將至，部分交單或提前備貨，疊加廠家?guī)齑娴臀?，預計短期金屬鎂市場或將多維持平穩(wěn)運行。

研究報告

2025全國煤焦采購大會·成都站圓滿結束

根據上述基本狀態(tài)梳理，他提出四川煉焦煤保障供給需要充分認識煉焦煤開采與加工保供的重要性、加大煉焦煤資源勘查的力度、開采與加工技術的開發(fā)與攻關、加大省外、國外煉焦煤資源購入調入力度最后，他認為四川煉焦煤產業(yè)通過高質量發(fā)展，一定能為四川戰(zhàn)略大后方建設、四川乃至西南經濟建設做出更大的貢獻 四川省煤炭工業(yè)協會 副會長兼執(zhí)行秘書長 郭光泉 江蘇國信能源銷售有限公司市場分析研究部副總經理謝立玉先生做《終端視角分析動力煤市場》的主題演講。

會議報道

Mysteel：5月13日(17:30)進口動力煤價格行情

13日進口市場動力煤價格弱勢運行國際市場上需求端依舊疲軟，國外礦方報價均有所松動，目前印尼3800大卡巴拿馬船FOB報價在48-49美金/噸，澳洲5500大卡巴拿馬船FOB報價70-71美金/噸，俄煤5500大卡到華東港口CFR在73美金/噸，同時匯率及海運費波動較大，貿易商采購積極性較低，外盤成交氛圍較為冷清國內市場上，港口庫存高企，內貿煤價大幅下跌，使得終端觀望情緒濃厚，操作較為保守，對進口煤價格接受度較低；華南沿海電廠釋放部分遠期低卡貨盤采購需求，長協進口貿易商為出貨讓利投標，據悉廣東地區(qū)某電廠Q3800最低投標價為430元/噸，價格再創(chuàng)今年新低。

日評

Mysteel：2025年1-2月進口動力煤5481.9萬噸 未來仍有減量預期

弱需下進口量表現平平，我國進口動力煤結構或將從“規(guī)模發(fā)展”走向“結構性調整” 數據來源：鋼聯數據 二、除澳大利亞及蒙古國外，其他進口煤國家均有減量 分國別來看，由于2024年年末氣溫始終高于往年同期，疊加終端電廠提前采購下，耗存比始終處于較低水平。

煤焦熱點

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結與展望

國外方面，俄羅斯延長免稅政策有效期，2025年繼續(xù)取消征收無煙煤、煉焦煤和動力煤的出口關稅，對其煤炭出口產生積極影響印尼、澳大利亞煤炭按照自貿協定實施零關稅，外加澳煤性價比相對較高，仍然是2025年進口煤炭的主要國家，進口煤炭有望進一步增加，港口長期維持累庫態(tài)勢，預計2025年進口動力煤或有3200萬噸增量 國內工業(yè)生產平穩(wěn)增長，財政政策或將繼續(xù)發(fā)力，動力煤需求維持韌性電煤方面，清潔能源對火力發(fā)電替代作用在顯現，預計對煤炭消耗漲幅收窄；非電耗煤方面，下游化工新增裝置投產，對煤炭需求或小幅增長。

觀點

楊辰瑞：供給增量預期明顯，噴吹煤價格重心有限下移

首先，他從2024年無煙噴吹煤價格重心下移切入闡述整體噴吹煤的環(huán)境變化，隨后通過噴吹煤消耗量計算、我國無煙煤產量及分布、我國進口無煙煤數據、俄羅斯噴吹煤價格走勢的解讀總結了俄羅斯噴吹煤價格在國際環(huán)境、運力、政策、價格端的影響；其次，他認為動力煤價格是噴吹煤的底部支撐、鋼廠利潤水平決定噴吹煤價格上線、梳理了俄羅斯無煙煤的價格影響；最后，對噴吹煤的國內國外供給、市場需求兩個角度進行總結分析，并得出，2025年噴吹煤國內與進口供給增量預期明顯，需求端走弱，預計噴吹煤價格重心繼續(xù)下移，但底部仍有支撐，下跌幅度有限，價格波動有所收窄的觀點。

會議報道

[數據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數據分析（20240809-0815）

周初，國外甲醇裝置變動對國內氛圍存短時提振，但由于對國內進口量變動影響相對有限，且目前整體國內需求仍未見明顯好轉，國內供應及進口均存環(huán)比增量，且增幅較大，整體國內供需差擴大，市場可流通量較為充足，市場又回歸偏弱局勢，近期烯烴利潤好轉，后期需關注MTO裝置變動及甲醇供需差變動 三、產品樣本趨勢與價格對比 備注：焦爐氣制甲醇生產成本經實際調研，公式應由河北 甲醇價格-（動力煤成本+氣價成本+其他成本）調整為河北甲醇價格-（氣價成本+其他成本）。

利潤

[隆眾聚焦]：區(qū)域性運行差異 甲醇近弱遠強結構維持

綜述 上周預期回顧： 周內甲醇市場區(qū)域化表現不一，內地強于港口。

熱點聚焦

【華夏時報】山西小縣城煤礦雙職工家庭年賺20萬元，相關上市公司股價連漲3年，翻了近7倍

2021年開始，煤炭企業(yè)利潤大幅好轉晉能控股集團旗下上市公司晉控煤業(yè)年報顯示，2021年公司凈利潤為46.58億元，同比增長431.88%，2022年凈利潤有所下降，為30.44億元，不過仍然大幅好于2022年的8.76億元 2021年以來煤炭企業(yè)業(yè)績好轉，主要是受到供需的影響一德期貨動力煤分析師曾翔告訴《華夏時報》記者，2021年以來煤炭價格高原因是，受疫情影響，國外放水刺激消費，導致外貿需求激增下，用電量出現爆發(fā)式增長，國內產量沒有及時跟上，供需出現明顯缺口。

媒體報道

[隆眾聚焦]：封航及高運費支撐甲醇 但產業(yè)利潤結構仍未改變

綜述 本期回顧： 本周，甲醇現貨市場繼續(xù)走強。

熱點聚焦

Mysteel2024新春團拜會-煤焦神木站（動力煤）圓滿落幕

水電發(fā)電累計同比弱于往期，但改善迅速，預計明年將是水電大年另外對煤制甲醇、煤制尿素產量及原料庫存進行了分析最后從印度電廠需求，房地產政策，國外局勢，天氣變化等因素對動力煤2024年做出展望 主題演講結束后，是對上海鋼聯煤焦事業(yè)部產品和價格體系的介紹，上海鋼聯龐大專業(yè)的信息采集團隊以及嚴謹完善的組織架構為Mysteel價格及指數編制提供由內到外，從數據采集、計算、留痕、發(fā)布、合規(guī)等全方位的質量保障，目前基準價格已經被業(yè)界廣泛應用。

煤焦

Mysteel盤點：動力煤市場暫穩(wěn)運行 需求端表現平平

本周沿海電廠在負荷平穩(wěn)及庫存偏高下，雖有招標采購活動較活躍，但整體接貨數量較少，且以低卡煤拿貨為主印尼Q3800最低價454元/噸，與國外報價倒掛幅度進一步擴大而在國內沿海電廠采購力度偏弱下，進口煤價將繼續(xù)承壓短期內需關注外礦指數及報價變化 綜上所述，由于昨日至今日產地地區(qū)降雨影響，煤炭供應量有所減少，整體煤價基本保持穩(wěn)定，下游需求表現不佳，市場情緒以觀望為主，目前煤價缺乏有力支撐，預計短期內煤炭供應即可恢復，動力煤市場將持續(xù)弱穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel：6月電解鋁成本降至16000元/噸以下 行業(yè)盈利水平提升

國內煤炭主產區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數據來源：Mysteel 豐水期電價已在外購電成本中體現 西南復產預計下月帶動全國外購電均價下降 外購電方面，6月電解鋁企業(yè)外購電價環(huán)比小幅下降0.001元/度至0.473元/度，西南地區(qū)已在上月開始體現豐水期電價。

熱點分析

Mysteel參考丨從產銷角度看鍍鋅板卷價格走勢

一、宏觀環(huán)境因素 從國外因素看，海外的債務與銀行危機尚未有緩和的情況出現，衰退預期增強，這會給全球的金融體系帶來沖擊與此同時，美國加息見頂，降息預期的出現，全球通縮的預期也大大增加，這都會加速經濟環(huán)境下行，對制造業(yè)和工業(yè)造成壓力海外金融衰退傳導至實體衰退仍將持續(xù)，風險大幅增加同時，地緣沖突博弈，經濟體之間的分化會有所加劇另外，美國債務上限、動力煤價格的持續(xù)下跌、國內通縮的擔憂、人口紅利的消失、城投債風險、應收賬款期延長、雙焦下跌還有空間（負反饋還沒有結束）等等，都在情緒上壓制著黑色商品價格。

Mysteel參考

汪建華：6月鋼價有望迎來情緒修復性反彈

5月份以來，鋼聯10大鋼材品種的情緒指數，4周均無一超過50，有的甚至低于20，更有的只有8、9左右，如此長時間的低迷，在歷史上少見，足以說明市場人士心態(tài)極其悲觀筆者發(fā)現，無論是國外還是國內的，凡有相關的利空，都會在交易中體現，比如，美國債務上限、美國6月還有可能加息、地緣政治博弈、動力煤價格的持續(xù)下跌、國內通縮的擔憂、房地產帶來系統(tǒng)性風險的擔憂、城投債風險、應收賬款期延長、雙焦下跌還有空間（負反饋還沒有結束）等等，都在情緒上壓制著黑色商品價格。

觀點

Mysteel參考丨2023年全國熟料價格或將穩(wěn)中偏強運行

3. 2023年熟料價格或有所上行 2023年開年，動力煤價格受宏觀調控持續(xù)下行，熟料成本逐步下降但水泥行業(yè)在“能耗雙控”相關政策背景下，部分地區(qū)窯線停窯天數增加，熟料產量減少，供應或持續(xù)減少此外，由于國際海運費用高位運行，且國外熟料成本居高不下，國內市場需求較往年有所下行，外來熟料進入量有所減少，市場競爭格局相對緩和。

Mysteel參考

Mysteel周報：大宗商品市場價格運行情況分析報告（2月13日-2月17日）

銅：本周銅價受國內宏觀利好和預期的影響而走強，但國外加息預期和下游受換月影響的需求使得銅價上漲受限 鋁：周內云南減產傳言遲遲未能落地，成本端動力煤跌幅擴大，鋁價補貼周六云南電解鋁企業(yè)借到限負荷通知，要求27日執(zhí)行完成，預計帶動年度供需過剩幅度大幅收窄 鉛：本周鉛煉企交割貨集中到庫，庫存大增，為2022年8月以來社會庫存最高點，導致鉛價走弱。

產業(yè)分析