快訊：利潤驅使澳洲焦煤生產商轉向動力煤

利潤驅使澳洲焦煤生產商轉向動力煤 澳大利亞硬焦煤和噴吹煤生產商們正在加入半軟焦煤開采公司，利用發(fā)電燃料的溢價，轉而生產動力煤 從6月開始，澳大利亞FOB硬焦煤和噴吹煤價格已經滑落到紐卡斯爾高熱值動力煤價格之下由于冶金煤需求減弱和非俄羅斯動力煤的稀缺，這種差價在繼續(xù)擴大 在開采和洗選成本支撐下，優(yōu)質硬煉焦煤的價格歷來是高熱值動力煤的兩倍。

快訊

[數據分析]：山東氯堿成本利潤周度數據分析（20251031-20251106）

一、氯堿成本利潤趨勢定性分析 本周期內，動力煤價格維持上調，燒堿理論生產成本略有增加。

利潤

【隆眾聚焦】：新訂單陸續(xù)接收 純堿市場穩(wěn)中震蕩

周內原料端原鹽價格相對穩(wěn)定，動力煤價格大幅上漲，成本端增加明顯；而純堿價格相對穩(wěn)定，因此聯堿法雙噸利潤震蕩下行中國氨堿法純堿理論利潤-43.50元/噸，環(huán)比下跌1.80元/噸周內成本端海鹽價格持穩(wěn)運行，無煙煤價格窄幅上移，成本端走強；純堿價格偏穩(wěn)運行，故氨堿法利潤延續(xù)弱勢 據隆眾資訊生產成本計算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-172.70元/噸，環(huán)比減少15.00元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤78.10元/噸，環(huán)比增加14.65元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤-1.77元/噸，環(huán)比減少2.86元/噸。

熱點聚焦

[原鹽周評]原鹽市場大面持穩(wěn)，上下游博弈加?。?0251031-20251106）

山東地區(qū)主力下游企業(yè)區(qū)域內海鹽招標上調五元，鹽企對于達標鹽漲價心態(tài)較高，低價出貨情況減少部分兩堿企業(yè)提前采購進口原華北地區(qū)礦鹽企業(yè)生產正常，動力煤價格連續(xù)上調，礦鹽利潤逐漸走低，部分企業(yè)庫存逐漸累計華東地區(qū)礦鹽月度定價基本持穩(wěn)，實際成交價格根據不同企業(yè)一單一議，下游純堿企業(yè)利潤較差，抑制礦鹽價格提漲西北地區(qū)礦鹽價格持穩(wěn)，青海地區(qū)湖鹽受前期環(huán)保檢查影響，部分區(qū)域再生鹽生產停滯，外發(fā)庫存為主，湖鹽價格較前期上調5-10元不等，湖鹽供應量暫穩(wěn)。

周評

[利潤]：中國甲醇樣本利潤周數據統(tǒng)計（20251031-1106）

本期（20251031-1106），國內甲醇樣本周均利潤延續(xù)欠佳表現，各路線經濟性延續(xù)擠壓。

利潤

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20251024-1030）

需求端無明顯改善，供需格局失衡地緣局勢暫無新的進展，給予油價的支持有限利潤或小幅修復，四季度動力煤市場將維持緊平衡態(tài)勢，煤價大概率呈現“震蕩上行、中樞上移” 的特征現貨端，如若冷冬預期兌現，動力煤坑口價上漲，煤制利潤或將下滑 樣本說明：數據發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

Mysteel盤點：晉中市場噴吹煤價格暫穩(wěn)運行

在環(huán)保及安監(jiān)大背景下，煤礦生產態(tài)度謹慎洗煤企業(yè)多謹慎觀望，市場情緒相對理性需求方面，下游鋼廠利潤空間收窄，繼續(xù)給原料端讓利意愿較小，上下游博弈加劇，但在動力煤持續(xù)上揚下，對噴吹煤底部支撐較強，預計噴吹煤價格僵持運行 無煙煤價格偏強運行主產區(qū)安全環(huán)保檢查嚴格，煤企生產謹慎，多數維持產銷平衡，市場供應相對緊俏，交投氛圍較為活躍近期局部地區(qū)民用需求釋放，無煙中塊拉運狀況較好煤化工企業(yè)個別裝置停產檢修，其他多數維持正常生產，延續(xù)常態(tài)化剛需采購。

盤點

Mysteel：11月7日晉中市場噴吹煤價格行情

7日晉中市場噴吹煤價格暫穩(wěn)運行在環(huán)保及安監(jiān)大背景下，煤礦生產態(tài)度謹慎洗煤企業(yè)多謹慎觀望，市場情緒相對理性需求方面，下游鋼廠利潤空間收窄，繼續(xù)給原料端讓利意愿較小，上下游博弈加劇，但在動力煤持續(xù)上揚下，對噴吹煤底部支撐較強，預計噴吹煤價格僵持運行現晉中市場噴吹煤價格如下：噴吹精煤Q6500、A11、V9、S0.9、HGI55報857元/噸；噴吹精煤Q6500、A11、V9、S1.3、HGI60報836元/噸；以上價格均為車板價現金含稅。

日評

百年建筑月報：11月全國水泥價格或企穩(wěn)回升

10月動力煤價格上漲帶動成本環(huán)比上升5元/噸，疊加錯峰生產導致生產成本上升，因此10月份水泥生產成本整體明顯提升 5、2025前三季度建材上市企業(yè)業(yè)績復蘇 據百年建筑網統(tǒng)計，截至10月31日，共有29家上市建材企業(yè)公布2025年前三季度業(yè)績情況，合計營業(yè)收入4810.37億元，合計凈利潤139.54億元。

月報

Mysteel：11月7日(09:00)長治市場煉焦煤價格行情

7日長治市場煉焦煤價格持穩(wěn)運行產地方面，除前期部分煤礦因井下工作面問題產量有所減少外，其余多維持正常生產，區(qū)域煉焦煤供應相對穩(wěn)定，下游焦企維持按需補庫，中間環(huán)節(jié)部分采購積極性尚可，煤礦多有前期訂單仍在執(zhí)行，暫無庫存壓力，且近期動力煤強勢上漲，為焦煤帶來了一定的托底作用，在當前供應緊平衡的情況下，煉焦煤價格支撐較強；下游方面，本周鋼廠日均鐵水產量234.22萬噸，環(huán)比減少2.14萬噸，鋼廠利潤不佳，對于高價原料接受程度較低，而焦企在高成本支撐下仍有進一步提漲計劃，但能否落地存在博弈空間，整體看短期長治市場煉焦煤價格將高位盤整。

日評

Mysteel：11月6日晉中市場噴吹煤價格行情

6日晉中市場噴吹煤價格暫穩(wěn)運行在環(huán)保及安監(jiān)大背景下，煤礦生產態(tài)度謹慎洗煤企業(yè)多謹慎觀望，市場情緒相對理性需求方面，下游鋼廠利潤空間收窄，繼續(xù)給原料端讓利意愿較小，上下游博弈加劇，但在動力煤持續(xù)上揚下，對噴吹煤底部支撐較強，預計噴吹煤價格僵持運行現晉中市場噴吹煤價格如下：噴吹精煤Q6500、A11、V9、S0.9、HGI55報857元/噸；噴吹精煤Q6500、A11、V9、S1.3、HGI60報836元/噸；以上價格均為車板價現金含稅。

日評

[數據分析]：山東氯堿成本利潤周度數據分析（20251023-20251030）

一、氯堿成本利潤趨勢定性分析 本周期內，動力煤價格維持上調，燒堿理論生產成本略有增加。

利潤

Mysteel：11月7日(17:30)長治市場煉焦煤價格行情

7日長治市場煉焦煤價格持穩(wěn)運行產地方面，除前期部分煤礦因井下工作面問題產量有所減少外，其余多維持正常生產，區(qū)域煉焦煤供應相對穩(wěn)定，下游焦企維持按需補庫，中間環(huán)節(jié)部分采購積極性尚可，煤礦多有前期訂單仍在執(zhí)行，暫無庫存壓力，且近期動力煤強勢上漲，為焦煤帶來了一定的托底作用，在當前供應緊平衡的情況下，煉焦煤價格支撐較強，本周漲幅50-148元/噸不等；下游方面，本周鋼廠日均鐵水產量234.22萬噸，環(huán)比減少2.14萬噸，鋼廠利潤不佳，對于高價原料接受程度較低，而焦企在高成本支撐下，今日開啟了第四輪提漲，漲幅50-55元/噸，但能否落地存在博弈空間，整體看短期長治市場煉焦煤價格將高位盤整。

日評

Mysteel：11月5日晉中市場噴吹煤價格行情

5日晉中市場噴吹煤價格暫穩(wěn)運行在環(huán)保及安監(jiān)大背景下，煤礦生產態(tài)度謹慎洗煤企業(yè)多謹慎觀望，市場情緒相對理性需求方面，下游鋼廠利潤空間收窄，繼續(xù)給原料端讓利意愿較小，上下游博弈加劇，但在動力煤持續(xù)上揚下，對噴吹煤底部支撐較強，預計噴吹煤價格僵持運行現晉中市場噴吹煤價格如下：噴吹精煤Q6500、A11、V9、S0.9、HGI55報857元/噸；噴吹精煤Q6500、A11、V9、S1.3、HGI60報836元/噸；以上價格均為車板價現金含稅。

日評

Mysteel：動力煤礦山開工環(huán)比下降 供需博弈下或穩(wěn)中偏強

據調研數據顯示，本周陜西煤礦樣本庫存73.2萬噸，周環(huán)比增2.2萬噸，隨著前期煤價格上漲，下游對高價接受度有限，采購節(jié)奏放緩，市場交易情緒轉弱，部分貿易商為實現利潤兌現加快出貨，競拍客戶參不積極性下滑，煤礦出貨普遍平淡截止10月30日，榆林Q6000動力煤坑口報價為639元/噸，周環(huán)比持平 來源：鋼聯數據 來源：鋼聯數據 二、內蒙古區(qū)域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，內蒙古地區(qū)樣本開工率81.6%，周環(huán)比降2.3%，區(qū)域內部分民營煤礦完成當月生產任務停產減產，整體市場供應量稍有趨緊，整體產能利用率有所下滑。

煤焦熱點

Mysteel：高供給、弱需求下的行業(yè)困局與轉型信號

焦煤：受安監(jiān)趨嚴、動力煤冬儲等因素支撐，價格相對堅挺烏海地區(qū)煤礦停產進一步加劇供應緊張 焦炭：成本推動下價格提漲兩輪，但隨著鋼廠減產預期增強，后續(xù)上漲動力不足 廢鋼：電爐持續(xù)虧損，產能利用率下滑，價格震蕩偏弱 三、11月展望：價格震蕩偏弱，利潤繼續(xù)收縮 1. 供需展望：矛盾進一步加劇 （1）粗鋼產量小幅回落：隨著鋼廠利潤收縮，預計11月粗鋼產量小幅回落，但因生產剛性，預計降幅較小；預計11月粗鋼產量8571萬噸，雖環(huán)比微降，但仍處高位。

產業(yè)分析

[利潤]：中國甲醇樣本利潤周數據統(tǒng)計（20251024-1030）

本期（20251024-1030），國內甲醇樣本周均利潤延續(xù)欠佳表現，煤制、焦爐氣制甲醇虧損有增，氣制虧損幅度暫波動不大。

利潤

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

【內蒙古】：內蒙古市場動力煤價格偏弱運行本周區(qū)域內多數煤礦保持正常生產，部分民營煤礦完成當月生產任務停產減產，煤炭供應有所收緊；近期大集團外購價下調，港口交投氛圍冷清，下游采購需求釋放不佳，主要以拉運長協為主，市場觀望情緒濃厚，貿易商等用戶受發(fā)運利潤有限采買積極性不高，多數坑口到礦拉運車輛較少，個別前期降幅較大礦點拉運有所好轉，坑口煤價整體漲跌互現，短期內煤價弱穩(wěn)僵持運行 現鄂爾多斯部分地區(qū)煤價如下：Q5500坑口含稅報550-570元/噸，Q5000坑口含稅報420-470元/噸，Q4500坑口含稅報350-410元/噸。

周評

Mysteel：被動減產預期升溫 鋼市供需博弈加劇

從圖2可以看出，截止10月24日，247家鋼鐵企業(yè)平均盈利率為47.62%同比下降8.08%而目前螺紋鋼高爐利潤為-57元/噸，環(huán)比減少63元/噸，同比減少270元/噸 9 月以來原料端價格強勢運行，動力煤因主產區(qū)減產企穩(wěn)回升，鐵礦石受澳洲礦山發(fā)貨減少支撐價格小幅上行，疊加廢鋼等輔料成本上漲，鋼廠單噸原料成本顯著增加，直接抬高生產底線另一方面，市場供強需弱格局未改，鋼坯、熱卷、帶鋼等品種庫存持續(xù)攀升，高庫存對價格形成強壓制。

主編視角

[數據分析]：山東氯堿成本利潤周度數據分析（20251017-20251023）

一、氯堿成本利潤趨勢定性分析 本周期內，動力煤價格上調，燒堿理論生產成本增加。

利潤