動(dòng)力煤長周期需求趨弱

6月27日，國家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人稱預(yù)計(jì)7月煤價(jià)將進(jìn)入下降通道，同時(shí)國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司也表示要引導(dǎo)大宗商品價(jià)格向供求基本面回歸在國家各部門的喊話中，市場(chǎng)看到了煤炭供不應(yīng)求問題解決的希望隨著全球經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，近期動(dòng)力煤需求量大增但從更長周期來看，在碳中和的背景下，動(dòng)力煤需求必將逐步走弱 2000年以前，火力發(fā)電增加意味著經(jīng)濟(jì)的繁榮然而近年來，環(huán)境問題越來越引起國家重視傳統(tǒng)化石能源煤炭作為火力發(fā)電的主要原料，燃燒產(chǎn)生的巨量溫室氣體二氧化碳在碳中和的治理中首當(dāng)其沖。

爐料

Mysteel：7月10日西北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

10日西北市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行“迎峰度夏”周期全面開啟，煤炭市場(chǎng)供需格局正經(jīng)歷季節(jié)性調(diào)整隨著氣溫逐漸升高，居民制冷需求不斷增加，下游電廠日耗呈季節(jié)性攀升，但清潔能源擠占替代效應(yīng)依然顯著，電廠日耗較常年同期難有超預(yù)期表現(xiàn) 。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：10日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 供需格局正經(jīng)歷季節(jié)性調(diào)整

下游方面，“迎峰度夏”周期全面開啟，煤炭市場(chǎng)供需格局正經(jīng)歷季節(jié)性調(diào)整隨著氣溫逐漸升高，居民制冷需求不斷增加，下游電廠日耗呈季節(jié)性攀升，但清潔能源擠占替代效應(yīng)依然顯著，電廠日耗較常年同期難有超預(yù)期表現(xiàn) 進(jìn)口方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行10日進(jìn)口動(dòng)力煤與內(nèi)貿(mào)價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為389元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約451元/噸；進(jìn)口Q4500電廠最低投標(biāo)價(jià)為488元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約528元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：10日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 供需格局正經(jīng)歷季節(jié)性調(diào)整

下游方面，“迎峰度夏”周期全面開啟，煤炭市場(chǎng)供需格局正經(jīng)歷季節(jié)性調(diào)整隨著氣溫逐漸升高，居民制冷需求不斷增加，下游電廠日耗呈季節(jié)性攀升，但清潔能源擠占替代效應(yīng)依然顯著，電廠日耗較常年同期難有超預(yù)期表現(xiàn) 進(jìn)口方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行10日進(jìn)口動(dòng)力煤與內(nèi)貿(mào)價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為389元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約451元/噸；進(jìn)口Q4500電廠最低投標(biāo)價(jià)為488元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約528元/噸。

日評(píng)

Mysteel：6月23日(17:30)陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

23日榆林市場(chǎng)動(dòng)力煤偏強(qiáng)運(yùn)行榆林區(qū)域國有大礦正常生產(chǎn)，民營煤礦部分停產(chǎn)坑口拉運(yùn)車輛相對(duì)較好，去庫速度較快，煤礦上調(diào)價(jià)格后下游拉運(yùn)熱情不減但目前終端庫存多數(shù)處于高位，主要以剛需補(bǔ)庫為主由于當(dāng)下南方雨水充沛，水電發(fā)力較強(qiáng)，火電機(jī)組開機(jī)率處中位，日耗偏低，電煤需求較弱，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，電煤煤價(jià)支撐較弱，榆林化工煤受國際情緒影響預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：6月23日(09:00)陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

23日榆林市場(chǎng)動(dòng)力煤偏強(qiáng)運(yùn)行榆林區(qū)域國有大礦正常生產(chǎn)，民營煤礦部分停產(chǎn)坑口拉運(yùn)車輛相對(duì)較好，去庫速度較快，煤礦上調(diào)價(jià)格后下游拉運(yùn)熱情不減但目前終端庫存多數(shù)處于高位，主要以剛需補(bǔ)庫為主由于當(dāng)下南方雨水充沛，水電發(fā)力較強(qiáng)，火電機(jī)組開機(jī)率處中位，日耗偏低，電煤需求較弱，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，電煤煤價(jià)支撐較弱，榆林化工煤受國際情緒影響預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：6月20日(09:00)陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

20日榆林市場(chǎng)動(dòng)力煤震蕩運(yùn)行榆林區(qū)域國有大礦正常生產(chǎn)，民營煤礦部分停產(chǎn)坑口拉運(yùn)車輛相對(duì)持平，庫存中位，部門煤礦在庫存下降后小幅上調(diào)煤價(jià)目前終端庫存多數(shù)處于高位，主要以剛需補(bǔ)庫為主由于當(dāng)下南方雨水充沛，水電發(fā)力較強(qiáng)，火電機(jī)組開機(jī)率處中位，日耗偏低，電煤需求較弱，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，煤價(jià)支撐較弱，短期內(nèi)榆林煤價(jià)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：6月18日(17:30)陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

18日榆林市場(chǎng)動(dòng)力煤震蕩運(yùn)行榆林區(qū)域國有大礦正常生產(chǎn)，民營煤礦部分停產(chǎn)坑口拉運(yùn)車輛相對(duì)持平，庫存中位，部門煤礦在庫存下降后小幅上調(diào)煤價(jià)目前終端庫存多數(shù)處于高位，主要以剛需補(bǔ)庫為主由于當(dāng)下南方雨水充沛，水電發(fā)力較強(qiáng)，火電機(jī)組開機(jī)率處中位，日耗偏低，電煤需求較弱，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，煤價(jià)支撐較弱，短期內(nèi)榆林煤價(jià)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：6月18日(09:00)陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

18日榆林市場(chǎng)動(dòng)力煤震蕩運(yùn)行榆林區(qū)域國有大礦正常生產(chǎn)，民營煤礦部分停產(chǎn)坑口拉運(yùn)車輛相對(duì)持平，庫存中位，部門煤礦在庫存下降后小幅上調(diào)煤價(jià)目前終端庫存多數(shù)處于高位，主要以剛需補(bǔ)庫為主由于當(dāng)下南方雨水充沛，水電發(fā)力較強(qiáng)，火電機(jī)組開機(jī)率處中位，日耗偏低，電煤需求較弱，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，煤價(jià)支撐較弱，短期內(nèi)榆林煤價(jià)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：6月11日西北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

11日西北市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行當(dāng)前，進(jìn)入南方主汛期，水電逐漸高發(fā)，清潔能源替代效應(yīng)顯著增強(qiáng)，下游日耗增長乏力，疊加庫存持續(xù)高位，終端觀望情緒濃厚后續(xù)南方地區(qū)降雨周期結(jié)束，高溫天氣來臨，居民制冷用電需求將增長，電廠發(fā)電負(fù)荷也隨之攀升，終端補(bǔ)庫需求有望增強(qiáng)，或根據(jù)實(shí)際需求優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu) 。

日評(píng)

Mysteel：6月13日(09:00)陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

13日陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤震蕩運(yùn)行榆林區(qū)域國有大礦正常生產(chǎn)，民營煤礦少部分停產(chǎn)坑口拉運(yùn)車輛持平，庫存中位目前終端庫存多數(shù)處于高位，主要以剛需補(bǔ)庫為主由于當(dāng)下南方雨水充沛，水電發(fā)力較強(qiáng)，且全國未見大范圍高溫天氣，火電機(jī)組開機(jī)率處中低位，日耗偏低，電煤需求較弱，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，煤價(jià)支撐較弱，短期內(nèi)榆林煤價(jià)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來需求增量，煤價(jià)料止跌企穩(wěn)

1—4月，我國煤炭的供給增速高于需求增速，整體供需格局呈現(xiàn)寬松態(tài)勢(shì)，庫存不斷累積，導(dǎo)致價(jià)格偏弱運(yùn)行但進(jìn)入夏季，動(dòng)力煤將步入降庫周期，價(jià)格有望止跌企穩(wěn)，甚至可能出現(xiàn)一定幅度的反彈，同時(shí)或帶動(dòng)焦煤、焦炭價(jià)格止跌企穩(wěn) 具體來看，2024年，我國煤炭總產(chǎn)量達(dá)47.8億噸，同比增加5845萬噸，增幅為1.3%2025年1—4月，我國煤炭產(chǎn)量為15.85億噸，同比增加1.09億噸，增幅為6.6%。

原料

Mysteel：6月10日(17:30)陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

10日陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤震蕩運(yùn)行榆林區(qū)域國有大礦正常生產(chǎn)，民營煤礦少部分停產(chǎn)周末兩天坑口拉運(yùn)車輛仍然較少，庫存中位，部分煤礦開始再次降價(jià)刺激銷售目前終端庫存多數(shù)處于高位，主要以剛需補(bǔ)庫為主由于當(dāng)下南方雨水充沛，水電發(fā)力較強(qiáng)，且全國未見大范圍高溫天氣，火電機(jī)組開機(jī)率處中低位，日耗偏低，電煤需求較弱，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，煤價(jià)支撐較弱，短期內(nèi)榆林煤價(jià)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：6月10日(09:00)陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

10日陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤震蕩運(yùn)行榆林區(qū)域國有大礦正常生產(chǎn)，民營煤礦少部分停產(chǎn)周末兩天坑口拉運(yùn)車輛仍然較少，庫存中位，部分煤礦開始再次降價(jià)刺激銷售目前終端庫存多數(shù)處于高位，主要以剛需補(bǔ)庫為主由于當(dāng)下南方雨水充沛，水電發(fā)力較強(qiáng)，且全國未見大范圍高溫天氣，火電機(jī)組開機(jī)率處中低位，日耗偏低，電煤需求較弱，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，煤價(jià)支撐較弱，短期內(nèi)榆林煤價(jià)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：6月4日西北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

當(dāng)下南方雨水充沛，水電發(fā)力環(huán)比增強(qiáng)且氣溫未有明顯升高，火電機(jī)主開機(jī)率處中低位，電煤需求較弱，無法明顯提振，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，短期西北市場(chǎng)動(dòng)力煤煤上行壓力較大，整體以穩(wěn)為主 。

日評(píng)

Mysteel：6月5日(17:30)陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

5日陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤震蕩運(yùn)行陜北榆林區(qū)域國有大礦正常生產(chǎn)，民營煤礦少部分停產(chǎn)終端庫存多數(shù)處于高位，主要以剛需補(bǔ)庫為主，并無強(qiáng)烈補(bǔ)庫預(yù)期當(dāng)下長江以南雨水充沛，水電發(fā)力環(huán)比增強(qiáng)且氣溫未有明顯升高，火電開機(jī)處中低位，電煤需求暫時(shí)無法明顯提振，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，煤價(jià)支撐較弱，短期內(nèi)陜北煤價(jià)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：6月5日(09:00)陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

5日陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤震蕩運(yùn)行陜北榆林區(qū)域國有大礦正常生產(chǎn)，民營煤礦少部分停產(chǎn)終端庫存多數(shù)處于高位，主要以剛需補(bǔ)庫為主，并無強(qiáng)烈補(bǔ)庫預(yù)期當(dāng)下長江以南雨水充沛，水電發(fā)力環(huán)比增強(qiáng)且氣溫未有明顯升高，火電開機(jī)處中低位，電煤需求暫時(shí)無法明顯提振，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，煤價(jià)支撐較弱，短期內(nèi)陜北煤價(jià)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：5月29日西北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

29日西北市場(chǎng)動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行，西北地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售當(dāng)下長江以南雨水充沛，水電發(fā)力環(huán)比增強(qiáng)，火電廠檢修機(jī)組，電煤需求暫時(shí)無法明顯提振，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，短期內(nèi)西北市場(chǎng)上行壓力較大，整體弱穩(wěn)為主 。

日評(píng)

Mysteel：5月30日(09:00)陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

30日陜北市場(chǎng)動(dòng)力煤震蕩運(yùn)行陜北榆林區(qū)域國有大礦正常生產(chǎn)，民營煤礦月底停產(chǎn)檢修增多，供應(yīng)水平略有下調(diào)，坑口拉運(yùn)車輛增多，價(jià)格小幅探漲但終端庫存多數(shù)處于高位，主要以剛需補(bǔ)庫為主，并無強(qiáng)烈補(bǔ)庫預(yù)期當(dāng)下長江以南雨水充沛，水電發(fā)力環(huán)比增強(qiáng)且氣溫未有明顯升高，火電開機(jī)處中低位，電煤需求暫時(shí)無法明顯提振，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，疏港仍需一定周期，煤價(jià)支撐較弱，短期內(nèi)陜北煤價(jià)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：5月30日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

30日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行印尼Q3800大船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)為46美元/噸，俄煤Q5500大船CFR報(bào)價(jià)集中在70美元/噸，澳煤Q5500FOB價(jià)格在67美金/噸左右浮動(dòng)國內(nèi)市場(chǎng)中部分沿海電廠已開始為8月貨盤招標(biāo)，通過延長采購周期規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)受制于下游高庫存壓制與新能源出力占比提升，火電需求持續(xù)疲軟，現(xiàn)市場(chǎng)進(jìn)口煤流通性較差；部分回國貨盤對(duì)比內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)已消失，貿(mào)易商因成本倒掛壓力不減當(dāng)前新貨采購意愿較為低迷。

日評(píng)