Mysteel：2月14日(17:30)進口動力煤價格行情

14日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行近日沿海電廠釋放少量遠期貨盤采購需求，以采購3月中旬遠期貨盤為主，現(xiàn)華東地區(qū)電廠Q3800最低投標價為448元/噸因年后終端庫存高企，電廠采購態(tài)度依舊相對謹慎，拿貨量相較此前較為保守，加之海外礦方挺價情緒強烈，貿(mào)易商與上游報還盤存有一定價差現(xiàn)倒掛難題未解下對即期貨盤采購興趣較為低迷，市場悲觀情緒不減，短期內(nèi)預計進口煤價持續(xù)承壓運行 價格方面，現(xiàn)印尼Q3800報500元/噸，Q4500報660元/噸，澳煤Q5500報780元/噸，均為港提價；現(xiàn)俄煤Q5500報810元/噸，為到岸艙底價。

日評

Mysteel日評：5日動力煤市場暫穩(wěn)運行 未來十天終端補庫需求或有釋放

中國春節(jié)假期期間，海外礦山發(fā)運平穩(wěn)運行，整體報價區(qū)間略有小幅下降，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船型FOB主流報價50-51美金/噸，澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報價區(qū)間80-81美金/噸，俄煤Q5500大船CFR報價區(qū)間90-91美金/噸基于下游在節(jié)前補庫操作較為積極，現(xiàn)階段電廠庫存可用天數(shù)可觀，多數(shù)遠期動力煤貨盤船只交付日期已至3月份，終端對即期貨盤需求稍顯疲軟，當前采購態(tài)度仍偏謹慎短期內(nèi)預計進口煤價格延續(xù)弱穩(wěn)運行，后續(xù)需關(guān)注電廠庫存變化及匯率影響。

日評

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產(chǎn)量過剩壓價，供需格局謀變

然而，經(jīng)濟增長壓力下，煤炭主產(chǎn)區(qū)可能缺乏及時主動的減產(chǎn)動力，供需錯配風險加大 2、主焦與配煤價差擴大，價格底部支撐顯現(xiàn)（以期貨主力合約對標）： 在海外焦煤需求穩(wěn)定以及蒙古出口高位運行背景下，主焦煤（澳洲進口煤為基準）價格下行表現(xiàn)出相對韌性，配煤（蒙古焦煤）價格跌幅預計更為顯著，推動價差持續(xù)擴大 3、價格下跌引發(fā)動力煤與焦煤轉(zhuǎn)產(chǎn)預期： 部分地區(qū)配焦煤在價格下跌期間可能向動力煤轉(zhuǎn)產(chǎn)，進一步縮減焦煤供應(yīng)規(guī)模。

觀點

2024液堿半年度分析：上半年走勢穩(wěn)中趨弱，下半年市場謹慎樂觀

整體看，液堿下游在三季度會逐步邁入旺季，需求將環(huán)比改善，但氧化鋁受鋁土礦限制、其余行業(yè)終端利潤偏低，導致需求擴張的空間或相對有限同時氯堿廠商考慮到液氯行情及維護自身利潤下穩(wěn)價保量，出口價格優(yōu)勢或有體現(xiàn)使得液堿出口小幅增加，因此綜合來看，預估下半年液堿行情呈現(xiàn)漲-跌趨勢 附錄: 詳細分析歡迎訂閱《2024年液堿半年度分析報告》，目錄如下: 一、2024年上半年液堿市場分析 1.1 中國現(xiàn)貨行情分析 1.2 中國期貨行情分析 1.3 海外主流市場行情分析 二、2024年上半年液堿基本面分析 2.1 2024年上半年液堿供應(yīng)分析 2.1.1 產(chǎn)能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析 2.1.4 進出口分析 2.1.4.1 進口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫存分析 2.1.5.1 生產(chǎn)企業(yè)庫存分析 2.2 2024年上半年液堿需求回顧 2.2.1 消費需求分析 2.2.1.1 消費量分析 2.2.1.2 下游產(chǎn)能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年液堿原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析 3.1 原鹽 3.2 動力煤 四、2024年1-6月液堿盈利性分析 4.1 生產(chǎn)毛利分析 4.2 產(chǎn)業(yè)鏈毛利分析 五、2024年下半年液堿市場行情展望 5.1 生產(chǎn)供應(yīng)預測 5.1.1 新增產(chǎn)能 5.1.2 檢修計劃及損失量預估 5.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預測 5.2 消費需求預測 5.2.1 消費量預測 5.2.2 下游產(chǎn)能利用率預測 5.3 進出口預測 5.4 現(xiàn)貨市場價格預測 六、2024年下半年氯堿產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預測 七、2024年上半年氯堿行業(yè)大事記 八、氯堿數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑及方法論 。

熱點聚焦

Mysteel：動力煤市場供需雙弱 旺季預期暫未兌現(xiàn)

但下游電廠在長協(xié)煤及進口煤補充下，對內(nèi)貿(mào)煤采購有限；化工、水泥等非電企業(yè)產(chǎn)品銷售不暢，開工率上升速度緩慢，煤炭采購以剛需補庫為主，對市場煤價難以形成有力支撐外貿(mào)市場方面表現(xiàn)活躍度一般，華南進口動力煤庫存高位，降水增量水電高發(fā)，擠占火力發(fā)電，部分電廠已陸續(xù)停機檢修；且對遠期貨源采購量明顯減少，海外煤價有回調(diào)趨勢 綜上，目前在國內(nèi)外動力煤供需雙弱，電廠負荷增長緩慢，需求釋放有限，市場煤價相對平穩(wěn)，旺季預期暫未兌現(xiàn)。

煤焦熱點

2023年鐵合金期價震蕩下行，預計2024年需求增幅不大

第3季度硅鐵價格的企穩(wěn)與用電旺季相關(guān)，鋼價企穩(wěn)，鋼廠略有補庫也是硅鐵價格企穩(wěn)的主要原因此外，第3季度末市場擔心“能耗雙控”的控產(chǎn)政策會導致硅鐵供應(yīng)再度趨緊，也抬高了硅鐵主力合約的價格但進入10月份后，電力進入季節(jié)性淡季，硅鐵價格隨之下行11月份后，市場進入動力煤需求旺季，硅鐵價格以震蕩為主筆者認為，硅鐵可能變成對動力煤價格最為敏感的品種之一一方面，海外能源價格影響海外硅鐵價格和國內(nèi)硅鐵出口，直接影響硅鐵期貨定價；另一方面，蘭炭、電力價格波動均與動力煤高度相關(guān)。

爐料

本周（10月7日-10月13日）有色金屬整體下跌

節(jié)后鋁錠鋁棒累庫幅度超預期疊加海外通脹超預期拖累鋁價偏弱運行，現(xiàn)貨成交偏弱、供需邊際暫無較強表現(xiàn)，同時成本端動力煤價格有所轉(zhuǎn)弱，預計下周鋁價在基本面暫無較強支撐情況下隨宏觀情緒偏弱運行為主國慶后首周鉛價下跌，下游企業(yè)原料庫存逐漸消化，存在補庫需求，但企業(yè)普遍看跌后市鉛價，以剛需接貨補庫為主國內(nèi)電動自行車電池市場節(jié)后消費表現(xiàn)一般，下游經(jīng)銷商和終端門店拿貨備貨情緒一般，按需拿貨補庫本周鋅價整體震蕩偏弱，主要受國內(nèi)市場節(jié)后消費低迷，現(xiàn)貨連續(xù)累庫影響，鋅錠現(xiàn)貨升水及期貨價格都呈下跌趨勢，近月差也大幅縮小，整體表現(xiàn)偏弱。

有色指數(shù)評述

鐵合金價格已探底，七八月份將以企穩(wěn)回升為主

2023年上半年，硅鐵期貨走勢以震蕩回落為主，截至6月底，硅鐵期貨價格下跌17.2%至6986元/噸近年來硅鐵價格主要受到電力定價的影響由于市場化改革，電價的波動與供給端電廠成本直接相關(guān)，而2023年海外能源危機解除，動力煤價格下行導致電廠成本下降和電價回落，使得2023年硅鐵成本一路走低，價格也一路走低 2023年上半年，硅鐵現(xiàn)貨、鋼廠招標價格明顯回落，基差波動范圍縮小 據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計，1月份標志性鋼廠硅鐵招標價為8750元/噸，2月份為8430元/噸，3月份為8150元/噸，4月份為7880元/噸，5月份為7580元/噸，6月份為7300元/噸，7月份為7250元/噸。

爐料

Mysteel日報：宏觀氛圍回暖 鋁價震蕩運行

成本方面，動力煤價格維持下跌，昨日陜西樣本動力煤坑口價環(huán)比下降32元/噸至1120元/噸，港口動力煤價環(huán)比下跌45元/噸至1170元/噸現(xiàn)貨端，鞏義對華東貼水稍有擴大，價格拉漲，國內(nèi)現(xiàn)貨價對期貨貼水擴大綜合來看，中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)好于預期提振價格偏強運行， 市場重新審視消費恢復預期但海外宏觀邏輯仍偏空，疊加對進口鋁錠增加的擔憂，鋁價若要突破震蕩區(qū)間仍需更多供應(yīng)及需求方面的支持，短期預計維持前期震蕩區(qū)間內(nèi)運行，同時關(guān)注云南省后續(xù)電力供應(yīng)情況。

日報

Mysteel：2022年焦炭出口量大幅增加 同比增加64.87%

2022年12月9日據(jù)外煤報道，澳大利亞總理稱2023年澳大利亞將煤炭價格上限定為每噸125澳元，折算美元約84.75美元/噸；2022年12月6日澳大利亞動力煤基準紐卡斯爾煤的期貨價格在12月6日達到了408.80美元2022年年底因國內(nèi)焦炭成本高位以及國內(nèi)焦炭市場行情較好，焦炭出口利潤較低，出口訂單較少2023年海外焦炭成本再次降低，焦炭出口利潤較少，焦炭出口意愿不高 海外生鐵產(chǎn)量下降，海外焦炭需求減少。

煤焦熱點

【財聯(lián)社】中鋼協(xié)：2023年鋼鐵消費有支撐，利好釋放逐步顯現(xiàn)

二是大力提升資源保障能力為提升資源保障能力、優(yōu)化原料供給結(jié)構(gòu)，協(xié)會向國家有關(guān)部委上報了開展 “基石計劃”的建議，從海外礦、國產(chǎn)礦和廢鋼等鐵資源三大來源入手，用2~3個“五年計劃”時間，切實優(yōu)化我國鐵資源來源構(gòu)成 三是努力實現(xiàn)原燃料保供穩(wěn)價協(xié)會已向國家有關(guān)部委上報建議，懇請將焦煤保供穩(wěn)價納入國家調(diào)控機制，將焦煤列入動力煤統(tǒng)一管理；進一步強化大宗原料的期貨、現(xiàn)貨市場監(jiān)管和反壟斷監(jiān)管等。

媒體報道

Mysteel日報：鋁價下跌 市場成交欠佳

期貨市場，滬鋁主力合約2211截止收盤報收18565元/噸，跌80元/噸，跌幅0.43% 三、總結(jié)綜述 日內(nèi)鋁價高開低走，由于人民幣走強，滬鋁走勢不及海外，整體表現(xiàn)疲軟國內(nèi)基本面目前缺乏上漲動力，需求端表現(xiàn)依然偏弱，然而近期成端支撐有走弱跡象，原料氧化鋁弱勢運行，動力煤價格有下移跡象庫存方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止10月27日國內(nèi)電解鋁社會庫存總量為62.3萬噸，較上周四下降0.6萬噸，較9月底庫存基本持穩(wěn)。

日報

棕櫚油價格再創(chuàng)新高，全球食品價格面臨進一步上漲風險

商品期貨漲多跌少，能源化工和油脂油料板塊領(lǐng)漲 虎年首個交易日，國內(nèi)期市迎來開門紅，商品期貨品種漲多跌少截至2月7日下午收盤，LPG（液化石油氣）、豆粕漲停，菜粕漲逾8%，低硫燃料油、豆二、動力煤、PTA等漲逾5% 國內(nèi)期市在虎年首日的強勢表現(xiàn)，與春節(jié)期間的海外市場表現(xiàn)形成“共振”。

聚焦

Mysteel早報：滬鋁早盤價格預計偏強上行

一，滬鋁市場回顧：滬鋁主力合約周三收于22870元/噸，較前一交易日上漲0.81% 二，宏觀面：1.鄭商所：調(diào)整動力煤期貨合約2205合約保證金標準調(diào)整為50%2.倫鋁昨晚再創(chuàng)新高，觸及2008年高點3.新華財經(jīng)統(tǒng)計的10家機構(gòu)預測均值顯示，1月份CPI同比上漲1.0%，PPI同比上漲9.1%，國家統(tǒng)計局將于2月16日發(fā)布1月份全國CPI和PPI數(shù)據(jù) 三，基本面：1.供應(yīng)端：國內(nèi)外鋁錠減產(chǎn)消息頻出，國內(nèi)廣西百色疫情將影響廣西鋁錠產(chǎn)能，約為50萬噸產(chǎn)能，加之部分地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能減少且運輸受阻；受成本影響海外鋁廠繼續(xù)減產(chǎn)。

行情簡評

【永安期貨】論煤焦矛盾點分析

本次采訪永安期貨股份有限公司阮總，主要談及年后煤焦市場的關(guān)注點 22年煤焦主要矛盾依然在焦煤由于焦化產(chǎn)能的過剩，在鐵水需求預期不佳的前提下，焦化開工將受到利潤制約焦煤端海外主焦供應(yīng)問題在年初依然較為顯著，澳煤禁令維持的前提下，蒙煤通關(guān)將成為較為重要的邊際變量，另一方面需要關(guān)注動力煤保供結(jié)束后部分配焦煤的回流總體而言基本面上焦煤在黑色板塊中依舊偏強，但是高位估值對于基本面的變動較為敏感。

煉焦煤

2022年1月19日期貨公司滬鋁短線操作建議

南華期貨 周二滬鋁02主力合約收于21290元/噸，較上一交易日上漲0.78%鋁價周二的止跌反彈，一定程度受到能源價格動力煤、原油等強勢走高的帶動從鋁自身情況看，國內(nèi)降息超預期且提前宣布，從宏觀層面給予鋁價支撐基本面看，海外能源危機陰霾始終存在，近期歐洲天然氣價格仍處于較高水平，歐洲鋁廠依舊面臨較強成本壓力過高的能原價格已迫使歐洲金屬協(xié)會呼吁歐盟采取行動，因此近期建議關(guān)注歐洲方面政策動向，以及防范冶煉廠開工情況。

期貨公司評論

Mysteel日報：港口錳礦現(xiàn)貨觀望待外盤

整體來看，期貨大盤不穩(wěn)，動力煤期貨仍在下行，螺紋鋼今日亦是以跌停收盤，產(chǎn)業(yè)情緒不佳，然海外報盤預期上漲，錳礦現(xiàn)貨陷入趨勢性向下但后有高成本兩難境地，港口多數(shù)持貨商維持報價以待下游采購入場及海外礦山報盤，部分有暗降促成交情況

日評

2021年10月28日期貨公司滬鉛短線操作建議

中期冬季來臨后蓄電池更換需求預期較好鉛價中期有望重心上移 金瑞期貨【今日鉛觀點】中長期矛盾：鋰電替代對鉛消費趨勢替代短期矛盾：海外能源危機對供應(yīng)影響的程度及持續(xù)性我們的觀點：中國計劃對動力煤限價以緩解電力短缺，導致前期受能源刺激較多金屬大幅回落，金屬整體收跌，鉛價跌幅2%從基本面來看，在上周明顯交倉后本周倫鉛庫存維持在5.6萬噸，國內(nèi)表現(xiàn)為去庫。

期貨公司評論

“變相降息”落空，債市緣何不改上行之勢？

周二（6月22日），國債期貨繼續(xù)紅盤報收 江海證券分析師屈慶認為，周一利率下行的主要原因一方面是海外市場對美聯(lián)儲加息預期增強，市場對經(jīng)濟擔心加劇，風險資產(chǎn)受到影響；另外一方面，國內(nèi)黑色系出現(xiàn)明顯的下跌，市場通貨膨脹預期緩和 “債市上漲也是因為近期基本面和海外矛盾都走向更有利方向，”覃漢也持有相同的觀點，他認為，5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)中庸，經(jīng)濟環(huán)比動能頂部逐漸探明；通脹預期進一步緩和，主要鋼材品種現(xiàn)貨開始累庫，動力煤、鐵礦石等相對堅挺品種也在強勁反彈后轉(zhuǎn)為下跌；長期限美債利率下行，30年美債利率向下跌破2%，10年美債收益率跌破1.4%。

國內(nèi)

進口煤炭市場一周概覽（5.17-5.21）

【進口煤炭概覽】本周進口煤炭市場整體穩(wěn)中有漲，進口冶金延續(xù)上周上漲行情國內(nèi)煤炭資源仍舊緊張部分煤礦產(chǎn)量下行價格市場高位運行，下游焦鋼企業(yè)高開工下需求較高；非澳煤受國內(nèi)進口情緒回升影響，價格有繼續(xù)小幅上漲；蒙煤高位暫穩(wěn)，口岸通關(guān)較上周有所增加進口動力煤價格偏強運行，主要產(chǎn)區(qū)供應(yīng)受環(huán)保安全影響產(chǎn)量下降，下游電廠庫存減幅較大，需求有上升趨勢，國內(nèi)動力煤價格穩(wěn)中有降，進口印尼煤市場穩(wěn)中有升 價格方面，當前海外市場補庫需求較好，加之6月船期貨物已銷售大半、所剩不多，市場詢盤價和成交價繼續(xù)上漲。

周評