Mysteel：陜南動力煤市場偏強運行

本周陜南咸陽動力煤市場偏強運行產(chǎn)地絕大部分礦山正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因安全檢查停產(chǎn)，市場煤供應(yīng)基本穩(wěn)定多數(shù)煤礦保供發(fā)運良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限本周咸陽彬長地區(qū)各礦拉運良好，基本無庫存積壓，大部分煤礦直供戶較多，貿(mào)易戶很少，因此市場煤價格一直堅挺，彬長地區(qū)同煤質(zhì)價格較陜北地區(qū)偏高彬長地區(qū)部分煤礦熱值高，硫分低，煤可以用作優(yōu)質(zhì)的化工煤，下游多為化工廠；其余煤礦下游均有水泥廠、電廠本周區(qū)域內(nèi)市場情緒有所升溫，各煤種均上調(diào)價格，幅度20元/噸左右。

日評

ICE推進研發(fā)鎳衍生品

本周，洲際交易所（ICE）稱其正在研發(fā)鎳衍生品，相關(guān)合約將以Global Commodity Holdings（GCHL）編制的現(xiàn)貨交易價格指數(shù)為結(jié)算價GCHL與ICE的合作由來已久，其編制的動力煤價格指數(shù)已被ICE用作相關(guān)合約的結(jié)算價據(jù)悉，ICE將是倫敦金屬交易所鎳事件發(fā)生以來，首家上市鎳衍生品的大型交易所GCHL首席執(zhí)行官Martin Abbott表示，利用現(xiàn)貨價格指數(shù)開發(fā)衍生品，能夠形成從現(xiàn)貨交易到價格發(fā)現(xiàn)再到風(fēng)險管理的完整循環(huán)，并為實體行業(yè)提供一攬子解決方案。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：蒙古國進口動力煤數(shù)量繼續(xù)增長 進口空間未來可期

據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年1-10月滿都拉口岸煤炭累計通關(guān)過貨量約370萬噸，累計通關(guān)車數(shù)50985車，日均通關(guān)車數(shù)210車，同比增加66車，增幅45.83% 三、中國進口蒙古國動力煤現(xiàn)狀 蒙古國動力煤進口至中國市場，流向多為周邊地區(qū)配煤場，蒙古國動力煤多數(shù)為中高熱值，但部分含硫分過高，不能直接燃燒，多用作配煤使用。

煤焦熱點

蒙古國煤炭工業(yè)的發(fā)展及對我國市場的影響

蒙古國煤炭資源種類豐富，有褐煤、焦煤、煙煤等，其中褐煤主要供本國用作動力煤，其他煤種則主要供出口蒙古國煤炭賦存條件好，普遍埋藏淺，99%為露天煤礦，便于剝采，但是多處于偏遠地區(qū)由于本國基本沒有大規(guī)模工業(yè)，煤炭開采及自我消化能力較低，產(chǎn)品主要出口我國是蒙古國煤炭的最大進口國，由于四季度是蒙古國煤炭出口的傳統(tǒng)淡季，預(yù)計進口量將明顯下滑 [資源分布] 蒙古國煤炭資源非常豐富，目前探明儲量為1623億噸，但其開采量僅為275億噸，開采量只占探明儲量的16.93%。

爐料

透過中報看產(chǎn)業(yè)——煤炭篇

此外，近期焦煤市場進口預(yù)期增加，焦煤價格偏弱運行，動力煤與焦煤價差收窄，部分煙煤開始逐漸用作動力煤，這也將改善供應(yīng)情況 電煤需求方面，冬季取暖用電需求旺季對電煤需求仍有較強支撐不過，與往年不同的是，今年旺季有可能不旺一方面，中長期合同銷售比例大幅提升從中國神華公布的中期報告來看，上半年動力煤中長期合同（5500大卡，北方港口下水）價格穩(wěn)定在合理區(qū)間，均價約721元/噸，遠低于市場煤價格。

爐料

主業(yè)低迷煤礦收益增長，山西焦化上半年凈利增五成

上半年公司利潤主要來自對聯(lián)營企業(yè)中煤華晉集團有限公司（以下簡稱“中煤華晉”）的投資收益公司持有中煤華晉49%股權(quán)份額，該煤礦現(xiàn)有礦井4座，設(shè)計產(chǎn)能1420萬噸/年，主要煤炭產(chǎn)品為優(yōu)質(zhì)瘦煤和無煙煤，作為優(yōu)質(zhì)冶金煤、化工煤，價格高于普通動力煤銷售價格，上半年中煤華晉銷售收入超過107億元，公司確認中煤華晉的投資收益22.87億元 但由于中煤華晉所產(chǎn)瘦煤只能用作配煤，公司人士稱：“公司從中煤華晉采購的煤炭也只占公司采購煤炭總量的百分之十幾，公司焦煤采購主要來自長協(xié)和市場購買。

爐料

甘肅產(chǎn)地積極保供，價格穩(wěn)定運行

煤礦集團A：我們都是車板直接發(fā)的，優(yōu)先保供，寧夏煤源較為緊缺，甘肅目前暫無最新政策指示，所以本地我們幾家大型企業(yè)都是按照上次的文件去保供，兌現(xiàn)率盡可能保障，普遍來看，電煤相應(yīng)的計劃生產(chǎn)積極性偏弱，目前已定政策省份都是剛性執(zhí)行的，還有六個省市大概率六月出政策指導(dǎo) 煤礦集團B：礦上煤質(zhì)較好可以用作電煤，也可以用作煉焦，一直以來，本地焦煤市場的空缺還是有的，所以集團現(xiàn)在優(yōu)先以焦煤外銷，動力煤市場是有一定波動，如有外購需求，本地企業(yè)主要關(guān)注采購陜北及關(guān)中區(qū)域。

日評

發(fā)改委：熱值低于6000千卡的煤炭一般可視為動力煤

從流向角度看，煤炭生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)直接或間接銷售給發(fā)電供熱企業(yè)用作燃料的煤炭，不論煤種和熱值，均應(yīng)視為動力煤從熱值角度看，根據(jù)多年情況，熱值低于6000千卡的煤炭，主要用于發(fā)電供熱，是必須穩(wěn)住的煤炭基本盤，一般可視為動力煤煤炭生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)銷售的熱值低于6000千卡煤炭，如無明確合同、發(fā)票等證據(jù)證明其最終用于煉焦、化工等非動力用途，一般可視為動力煤

爐料

廣發(fā)期貨：焦煤短期風(fēng)險仍存，中期逢低多為主

下游焦企庫存低位，仍積極拉運，河北、山東等地區(qū)受疫情以及環(huán)保預(yù)警影響到貨情況不佳 【觀點】資源仍較為緊張，部分煤種仍有用作動力煤使用情況，部分下游焦企出現(xiàn)被動降庫現(xiàn)象，蒙煤通關(guān)有所回升，俄煤有望增加當(dāng)前短期存在兩個風(fēng)險點，一是疫情導(dǎo)致下游需求不濟，二是鋼廠利潤過低對原料存在下壓可能，因此短期盤面或出現(xiàn)較大回調(diào)，但是基本面向好態(tài)勢未變，操作上短期可兌現(xiàn)利潤或觀望為主，中長期仍建議逢低多為主。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤基本面仍向好，逢低多為主

247 家鋼廠產(chǎn)焦煤庫存 950.8 萬噸，環(huán)比增 11.7 萬噸下游焦企庫存低位，仍積極拉運，河北、山東等地區(qū)受疫情以及環(huán)保預(yù)警影響到貨情況不佳 【觀點】資源緊張，部分煤種仍有用作動力煤使用情況，部分下游焦企出現(xiàn)被動降庫現(xiàn)象，蒙煤通關(guān)有所回升，俄煤有望增加當(dāng)前短期存在兩個風(fēng)險點，一是疫情導(dǎo)致下游需求不濟，二是鋼廠利潤過低對原料存在下壓可能，因此短期盤面或出現(xiàn)較大回調(diào)，但是基本面向好態(tài)勢未變，操作上短期可兌現(xiàn)利潤或觀望為主，中長期仍建議逢低多為主。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤基本面仍向好，建議逢低多為主

247家鋼廠產(chǎn)焦煤庫存950.8萬噸，環(huán)比增11.7萬噸煉焦煤資源緊張，下游補庫困難，部分焦企仍有被動降庫的情況 【觀點】資源緊張，部分煤種仍有用作動力煤使用情況，部分下游焦企出現(xiàn)被動降庫現(xiàn)象，蒙煤通關(guān)有所回升，但是可交易資源仍較少，疊加俄煤進口受阻，焦煤基本面供需向好，維持上行態(tài)勢，建議仍以逢低多為主

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤基本面仍向好，可逢低多為主

【需求】截止3月10日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量45.7萬噸，環(huán)比下降0.7萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量62.8萬噸，環(huán)比上漲0.3萬噸 【庫存】截止3月10日，全樣本獨立焦企焦煤庫存1270.8萬噸，環(huán)比下降11.8萬噸247家鋼廠產(chǎn)焦煤庫存942.5萬噸，環(huán)比下降8.3萬噸需求端下游焦企原料煤到貨不佳，仍積極補庫為主 【觀點】資源緊張，部分煤種仍有用作動力煤使用情況，部分下游焦企出現(xiàn)被動降庫現(xiàn)象，蒙煤通關(guān)有所回升，但是可交易資源仍較少，疊加俄煤進口受阻，焦煤基本面供需向好，維持上行態(tài)勢，建議仍以逢低多為主。

機構(gòu)

Mysteel熱點觀察：“有驚無險”的印尼煤炭出口禁令

印度尼西亞有豐富的煤炭資源，根據(jù)印尼煤炭開采協(xié)會2017年的最近統(tǒng)計數(shù)據(jù)看：資源量為105000Mt，超過1000億噸；儲量為21000Mt，占全世界煤炭儲量3.1%在煤炭儲量中，主要為褐煤和低變質(zhì)煙煤，約占85%；其他煙煤約占15%由于低變質(zhì)煙煤發(fā)熱量約在4545至6459大卡、水分在15-30%、中低卡較多并且沒有結(jié)焦性，因此印尼煤多用作動力煤而非焦煤。

觀點

瑞達期貨：焦煤市場波動較大，建議觀望

上周JM2201合約大幅下跌上周國內(nèi)煉焦煤市場偏穩(wěn)運行晉陜蒙地區(qū)保供電煤政策日漸趨嚴，煤礦產(chǎn)量雖有所提升，但多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤可用量依舊不足下游焦鋼企業(yè)有限產(chǎn)，但仍有采購需求10月19日下午，發(fā)改委將嚴查資本惡意炒作動力煤期貨以及研究依法對煤炭價格實施干預(yù)措施兩個重要消息，煉焦煤期價受其影響出現(xiàn)連續(xù)大跌預(yù)計市場消息消化還需時間，短期焦煤期價延續(xù)偏弱格局 技術(shù)上，上周JM2201合約大幅下跌，周MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱大幅縮窄，短線下行壓力較大。

機構(gòu)

瑞達期貨：建議焦煤短線偏多思路對待

隔夜JM2201大幅上漲近期部分港口有新船到港，且下游采購情緒一般，港口庫存小幅上抬受政府對保供電煤為主，多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤可用量依舊不足，支撐期價低位反彈 技術(shù)上，JM2201合約大幅上漲，小時MACD指標(biāo)顯示紅柱擴張，關(guān)注2825一線支撐操作建議，短線偏多思路對待

機構(gòu)

瑞達期貨：焦煤寬幅震蕩，供應(yīng)依舊偏緊

臨近月底，礦方可用煤票有限，企業(yè)采購原煤困難；政府對保供電煤為主，多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤整體供應(yīng)增量有限目前焦企補庫需求尚可，下游焦企前期庫存持續(xù)消耗，不過隨著采暖季焦企限產(chǎn)延續(xù)，煉焦煤需求有進一步下滑可能短期走勢或震蕩運行技術(shù)上，JM2201合約寬幅震蕩，小時MACD指標(biāo)顯示紅柱平穩(wěn)，關(guān)注均線支撐操作建議，震蕩思路對待 。

機構(gòu)

瑞達期貨：建議焦煤短線偏空操作，注意風(fēng)險控制

隔夜JM2201大幅下跌臨近月底，礦方可用煤票有限，企業(yè)采購原煤困難；政府對保供電煤為主，多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤整體供應(yīng)增量有限目前焦企補庫需求尚可，焦企前期庫存持續(xù)消耗，不過隨著采暖季焦企限產(chǎn)延續(xù)，煉焦煤需求有進一步下滑可能近期國家多次發(fā)聲調(diào)控煤炭價格，雙焦受政策影響持續(xù)走低 技術(shù)上，JM2201合約大幅下跌，小時MACD指標(biāo)顯示綠柱擴張，短線走勢偏弱操作建議，短線偏空操作，注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦煤震蕩整理，雙焦強弱有別

近期部分港口有新船到港，且下游采購情緒一般，港口庫存小幅上抬受政府對保供電煤為主，多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤可用量依舊不足，煉焦煤供應(yīng)增量有限，但因受近期國家政策及下游停、限產(chǎn)影響，煉焦煤期價短線表現(xiàn)較為偏弱技術(shù)上，JM2201合約震蕩整理，小時MACD指標(biāo)顯示綠柱轉(zhuǎn)紅柱，關(guān)注2825一線支撐操作建議，市場波動大，建議暫時觀望

機構(gòu)

Mysteel：煉焦煤市場行情盤點

【煉焦煤】21日國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行供應(yīng)方面，晉陜蒙地區(qū)保供電煤政策日漸趨嚴，煤礦產(chǎn)量雖有所提升，但多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤可用量依舊不足；需求方面，冬儲期間，下游焦鋼企業(yè)對原料煤需求旺盛，采購節(jié)奏相對積極；價格方面，受電煤價格上漲影響，部分配焦煤種價格小幅上漲，疊加優(yōu)質(zhì)煤種產(chǎn)量偏緊，短期國內(nèi)煉焦煤依舊向好發(fā)展。

盤點

21日MyCCpic煉焦煤國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)

21日國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行供應(yīng)方面，晉陜蒙地區(qū)保供電煤政策日漸趨嚴，煤礦產(chǎn)量雖有所提升，但多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤可用量依舊不足；需求方面，冬儲期間，下游焦鋼企業(yè)對原料煤需求旺盛，采購節(jié)奏相對積極；價格方面，受電煤價格上漲影響，部分配焦煤種價格小幅上漲，疊加優(yōu)質(zhì)煤種產(chǎn)量偏緊，短期國內(nèi)煉焦煤依舊向好發(fā)展。

國產(chǎn)煉焦煤指數(shù)