Mysteel：淺析國內馬口鐵生產企業(yè)利潤收縮壓力

前言：近年來，國內馬口鐵市場的盈利狀況歷經波動，整體呈現(xiàn)出收縮態(tài)勢通過分析2023年1月至2025年8月期間的關鍵數(shù)據(jù)，生產企業(yè)毛利潤從2023年3月的高點744.99元/噸持續(xù)下滑至2025年8月的108.03元/噸，降幅高達85.5%。

主編視角

[陰離子表面活性劑]：成本壓力持續(xù)， AES市場暫穩(wěn)

1、今日摘要 ①、09月12日棕櫚仁油收盤2120美金，環(huán)氧乙烷華東市場價格對外執(zhí)行6300元/噸。

每日點評

Mysteel解讀：華中區(qū)域鋼廠本周螺紋產庫雙降 庫存壓力小幅釋放（2025年9月12日）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計顯示，本周華中區(qū)域螺紋產量環(huán)比減少6.2%，較上月同期減少6.9%，較去年同期增長5.7%。

周報

百年建筑周報：礦山壓力較大，浙江砂石價格下跌1-2元/噸（9.5-9.12）

概述：據(jù)百年建筑網統(tǒng)計，截至9月12日，本周浙江砂石均價112.6元/噸，浙江機制砂均價為100元/噸；碎石均價93元/噸；天然砂均價145元/噸本周浙江砂石價格周環(huán)比下降1.4%，天然砂價格周環(huán)比下降0.68%，機制砂價格周環(huán)比下降20%，碎石價格周環(huán)比下降2.1%，整體價格處于小幅下跌 一、本周回顧 1、價格方面： 2、砂石銷量情況： 9月10日，據(jù)百年建筑網調研浙江地區(qū)砂石礦山樣本企業(yè)發(fā)貨量為136.9萬噸，周環(huán)比上升2.09%，本周環(huán)保督察持續(xù)，部分重點工程項目檢修，需求受限。

周報

[工業(yè)級磷酸一銨日評]：企業(yè)多存出貨壓力，價格窄幅下行（20250912）

1、今日摘要 ①、市場需求承壓，價格弱勢運行。

每日點評

Mysteel：鎢鐵加速上漲至歷史新高 鎢特鋼壓力凸顯

近期，國內環(huán)保政策持續(xù)高壓，礦山安全檢查力度加大，導致部分鎢礦山開采受限，產能釋放不足再加上國際資源爭奪影響，同時伴隨需求端光伏鎢絲、軍工、高端制造等產業(yè)消費持續(xù)增加，鎢鐵年度累計漲幅近91%而鎢鐵成本在鎢特鋼總成本中占有很高比重，根據(jù)鋼種不同，可達20%-50%甚至更高面臨原材料成本上升的壓力，讓企業(yè)經營面臨較大挑戰(zhàn)，亦加劇了市場的不穩(wěn)定性 一、礦端價格提漲速度較快 鎢系市場一路高歌猛進拉漲 在礦及廢料價格帶動下，8-9月鎢鐵加速上漲至歷史新高，現(xiàn)FeW80報415500元/噸，較年初216000元/噸上漲199500元/噸，漲幅92.36%；FeW70報407500元/噸，較年初213000元/噸上漲194500元/噸，漲幅91.31%。

工模具鋼

[隆眾聚焦]：內地甲醇庫存壓力有限 高效去庫仍待物流與需求破局

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：供增需弱 再生中空產銷壓力增加

熱點聚焦

京東方Ａ：TV價格有些壓力，將根據(jù)需求情況考慮做適當歲修計劃

9月11日，京東方Ａ在業(yè)績說明會上表示，從6月份以來，LCD的價格，特別是TV的價格有些壓力部分友商都宣布了歲修計劃，京東方也會根據(jù)自己的需求情況來考慮做適當?shù)臍q修計劃，一方面完成公司工廠內部的修整，另外一方面也能夠保證市場的相對穩(wěn)定

家電

Mysteel日報：湖南建筑鋼材價格小幅下跌 去庫壓力仍存

一、市場總結 9月11日湖南建筑鋼材價格小幅下跌，截止收盤，長沙市螺紋鋼主流成交價格在3090-3100元/噸左右今日早盤廠商挺價意愿較強，報價較昨日略有上調，但市場觀望情緒較濃，高位出貨不暢，再加上盤中期螺偏弱震蕩，貿易商出貨意愿較強，價格小幅松動 二、區(qū)域價差 統(tǒng)一為理計單位后，武漢低于長沙9元/噸，價差不變；南昌低于長沙19元/噸，價差不變；杭州低于長沙29元/噸，價差不變；廣州高于長沙11元/噸，價差擴大10元/噸。

日報

[乙二醇日評]：供應端壓力預期增加 乙二醇繼續(xù)走弱

1、今日摘要： ① 華東主港乙二醇庫存36.32萬噸，環(huán)比上個統(tǒng)計周期降2.36。

每日點評

中州期貨：螺紋倉單壓力大，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷維穩(wěn)，上海螺紋維穩(wěn)昨青島港PB粉漲14，超特粉漲14，卡粉漲10昨全國主流貿易商建材成交環(huán)比減10%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減18%本期五大材周度產量和表需均下降，總庫存繼續(xù)累積247家高爐日均鐵水228.84萬噸減11.29萬噸47港鐵礦石庫存1.4426億噸增37.7萬噸 ②1-7月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年8月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.5，環(huán)比升1%。

策略研究

蔚來再獲10億美元“輸血”，四季度盈利目標壓力下全年融資已超百億

正在力爭實現(xiàn)四季度盈利的蔚來汽車，再獲外部“輸血” 9月10日，蔚來汽車美股公告，擬發(fā)行1.818億股A類普通股，其中包括美國存托股份（ADS）的發(fā)行隨后，蔚來汽車宣布，完成10億美元（約合人民幣71億元）股權發(fā)行定價其中，美國存托憑證（ADR）的公開發(fā)行價為每股5.57美元，A類普通股的發(fā)售價為每股43.36港元 這已是蔚來汽車今年第二次公開融資計劃今年3月，蔚來曾公告擬以每股29.46港元的價格配售股份，融資35億港元。

聚焦

[陰離子表面活性劑]：成本壓力不減， AES市場盤整

1、今日摘要 ①、09月10日棕櫚仁油收盤2110美金，環(huán)氧乙烷華東市場價格對外執(zhí)行6300元/噸。

每日點評

Mysteel日報：美非農大幅下修 銀價調整壓力顯現(xiàn)（9.10）

一、價格行情 2025年9月10日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現(xiàn)貨均價報9760元/千克，跌65元/千克；滬銀主力合約跌0.72%，報9796元/千克；COMEX銀跌0.86%，報41.52美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨跌0.63%，報41.05美元/盎司；美國10年期國債收益率報4.079%，美元指數(shù)報97.82。

日報

Mysteel日報：不銹鋼焊管市場接單壓力較大，低價競爭不斷

【市場總結】 無錫市場：9月10日無錫市場不銹鋼焊管價格主穩(wěn)運行價格方面，304Ф108*4無錫東信13400元/噸，穩(wěn)；江蘇班德瑞16750元/噸，穩(wěn)；無錫新瑞祥14000元/噸，穩(wěn)；無錫鴻蒙13500元/噸，穩(wěn)；316LФ108*4江蘇班德瑞30450元/噸，穩(wěn)；無錫鴻蒙26400元/噸，穩(wěn)。

日報

Mysteel：國內銅冶煉進入年內高檢修期 預計10月供應壓力進一步增加

從近期Mysteel調研的國內電解銅產量來看，9月國內冶煉廠計劃產量為114.76萬噸，10月預計產量112.35萬噸，產量均有明顯下降，其中10月的產量下降更為明顯一些，產量創(chuàng)造4月以來的新低 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從調研的反饋來看，由于9、10月國內冶煉廠集中檢修，導致國內冶煉產量大幅下降，根據(jù)調研統(tǒng)計，9、10月國內共計10家冶煉廠受到檢修影響，最早從8月下旬開始檢修，最晚10月末開始檢修，涉及檢修精煉產能共計392萬噸，預計9、10月檢修影響量共計13萬噸以上。

主編視角

瑞達期貨：下游處于淡季尾聲，鍍鋅板庫存壓力不大

宏觀面，美國非農年度修正比預期還差，下修91.1萬，美聯(lián)儲降息壓力加大基本面，國內外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產積極性增加；各地新增產能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產能復產，供應增長有所加快目前進口虧損繼續(xù)擴大，進口鋅流入量下降需求端，下游處于淡季尾聲，鍍鋅板庫存壓力不大，加工企業(yè)開工率持穩(wěn)回升趨勢近期鋅價跌至低位，但下游維持按需采購動作，成交氛圍平淡，國內社庫累增，現(xiàn)貨升水低位小升；海外LME庫存下降明顯，現(xiàn)貨升水上漲，對鋅價構成支撐。

期貨公司評論

Mysteel解讀：10月寶武出廠價持平 訂單壓力暫不明顯 再度漲價恐催生矛盾產生

10月寶武鋼廠出廠價在9月份的基礎上價格持平，目前下游庫存偏低，補庫需求尚存，但上月鋼廠漲價幅度較高，此次再度上漲恐催生矛盾，故開平盤進行應對就當前市場情況看，矛盾體現(xiàn)并不突出，核心需求而言，海外價格回升，出口消費可維持，海外補庫也可緩和國內供需矛盾內需則逐步從淡季走出，剛需拿貨積極性有所回升，但對于新接訂單，由于之前漲價過快，所以導致其對于成本價格仍有一個適應過程從當前情況看，鋼廠仍在積極主動調節(jié)產品結構，這對于部分產品矛盾和壓力會有所改善。

主編視角

[聚酰胺66日評]：成本壓力偏大 市場暫穩(wěn)運行（20250909）

1、今日摘要 ①、9/8:OPEC+10月計劃增產力度相對溫和，且美國對部分產油國制裁風險仍存，國際油價上漲。

日評