【證券日?qǐng)?bào)】供需格局整體偏寬松，煤炭價(jià)格持續(xù)下行

研報(bào)顯示，2024年，國(guó)內(nèi)煤炭供需格局整體偏寬松，各煤種價(jià)格重心均有下行，其中動(dòng)力煤均價(jià)同比下跌10.26%，煉焦煤均價(jià)同比下跌10.92%，無(wú)煙煤均價(jià)同比下跌23.11% 進(jìn)入2025年，煤價(jià)下行壓力依舊不減除動(dòng)力煤外，焦炭、焦煤等煤種價(jià)格也承壓下行中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告顯示，2月上旬，焦肥煤品種綜合售價(jià)為1374元/噸，比上月同期下降63元/噸，降幅為4.4%；與去年同期相比下降810元/噸，降幅高達(dá)37.1%。

媒體報(bào)道

Mysteel：俄羅斯延續(xù)無(wú)煙煤出口零關(guān)稅簡(jiǎn)析

拿俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤來(lái)舉例，目前 Mysteel低揮發(fā)噴吹價(jià)格指數(shù)131.6美元/噸，若俄出口關(guān)稅恢復(fù)，按當(dāng)前匯率俄出口關(guān)稅為5.5%，俄礦山出口中國(guó)需要多支出6美元/噸左右的成本 從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，明年俄羅斯將取消出口關(guān)稅政策，關(guān)稅機(jī)制被開采稅代替，但該開采稅是 按照煤種設(shè)置了門檻值，當(dāng)俄羅斯港口價(jià)格超過(guò)門檻值時(shí)，會(huì)增收10%的開采稅，目前煉焦煤的門檻值為167美元，無(wú)煙煤為120美元，此項(xiàng)措施分煤種且設(shè)置門檻值，對(duì)于煤炭市場(chǎng)有一定的保護(hù)作用，但實(shí)際效果以及落實(shí)情況還有待觀察。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：俄羅斯免征無(wú)煙煤出口關(guān)稅 欲解決礦山兩難境地

造成這一舉措主要為以下因素： 無(wú)煙煤與動(dòng)力煤利潤(rùn)微薄，礦山企業(yè)減少對(duì)中國(guó)出口因俄煤出口不僅有出口關(guān)稅，出口到中國(guó)還有進(jìn)口關(guān)稅，其中動(dòng)力煤關(guān)稅高達(dá)6%，噴吹煤按照揮發(fā)份劃分，14%以上為6%，以下為3%，煉焦煤關(guān)稅穩(wěn)定且最低為3%動(dòng)力煤和無(wú)煙煤價(jià)格相對(duì)焦煤較低，但關(guān)稅且高從煤種角度，俄羅斯企業(yè)選擇減少無(wú)煙煤與動(dòng)力煤，增加焦煤出口；從國(guó)家角度，俄羅斯減少對(duì)中國(guó)出口，優(yōu)先利潤(rùn)更高的印度、東南亞等市場(chǎng)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：俄羅斯噴吹煤市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行

動(dòng)力煤和無(wú)煙煤價(jià)格相對(duì)焦煤較低，但關(guān)稅且高從煤種角度，俄羅斯企業(yè)選擇減少無(wú)煙煤與動(dòng)力煤，增加焦煤出口；從國(guó)家角度，俄羅斯減少對(duì)中國(guó)出口，優(yōu)先利潤(rùn)更高的印度、東南亞等市場(chǎng)預(yù)計(jì)短期內(nèi)俄羅斯噴吹煤市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行

日評(píng)

Mysteel：2023年4月1日恢復(fù)關(guān)稅對(duì)中國(guó)煤炭進(jìn)口影響解析

進(jìn)口煤炭作為中國(guó)煤炭的重要補(bǔ)充，關(guān)稅調(diào)整對(duì)于煤價(jià)影響較為關(guān)鍵，尤其是今年以來(lái)，不論動(dòng)力煤、煉焦煤等煤種，價(jià)格面臨重心下移，進(jìn)口企業(yè)對(duì)于煤的成本關(guān)注更為密切 2022年1-11月中國(guó)進(jìn)口煤炭主要來(lái)自印尼、俄羅斯、蒙古、加拿大、美國(guó)等國(guó)，分別占總進(jìn)口量的58.3%、23.3%、10%、3.2%、1.6%中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤占總進(jìn)口量的74.4%，煉焦煤占總進(jìn)口量的21.9%，兩者占比合計(jì)在96%以上，其余無(wú)煙、噴吹等煤種占比不足4%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)盤整運(yùn)行

進(jìn)口無(wú)煙噴吹煤方面：國(guó)內(nèi)噴吹煤穩(wěn)中偏強(qiáng)，受國(guó)內(nèi)其他煤種價(jià)格上漲影響，大礦與市場(chǎng)資源價(jià)格差距拉大，鋼廠在供暖季下開工率低需求弱，主要國(guó)家噴吹煤報(bào)盤較高供方多報(bào)盤近期報(bào)盤成交價(jià)較上期較高，進(jìn)口噴吹煤報(bào)價(jià)如下：澳洲噴吹煤價(jià)格高位運(yùn)行，目前俄羅斯無(wú)煙噴A12V12S0.8CFR200-205美元/噸，澳洲噴吹報(bào)A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報(bào)價(jià)CFR250-252美元/噸 進(jìn)口動(dòng)力煤方面：印尼受強(qiáng)降雨天氣影響，煤礦生產(chǎn)運(yùn)輸均不同程度受限，港口裝期時(shí)間延長(zhǎng)，致使可流通現(xiàn)貨資源稀少，礦方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺；同時(shí)受中國(guó)煤價(jià)持續(xù)下跌影響，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商看空情緒發(fā)酵，買賣雙方仍處于博弈階段，現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)66美金/噸。

盤點(diǎn)

中國(guó)(太原)煤炭交易中心綜合交易價(jià)格指數(shù)連續(xù)11期上漲

中國(guó)(太原)煤炭交易中心分析認(rèn)為，近期全社會(huì)用電需求超預(yù)期高速增長(zhǎng)，但由于部分地區(qū)疫情復(fù)發(fā)，北方港口煤炭運(yùn)輸受到影響，港口庫(kù)存持續(xù)低位，耗煤企業(yè)采購(gòu)積極性普遍較高，各煤種供應(yīng)明顯不足，報(bào)價(jià)繼續(xù)推高，忻州、長(zhǎng)治等地個(gè)別地方煤企部分直達(dá)煤價(jià)格上調(diào)10元/噸至120元/噸不等；焦炭市場(chǎng)運(yùn)行良好，部分主流地區(qū)落實(shí)焦炭價(jià)格第十三輪提漲，漲幅100元/噸，目前多數(shù)焦企對(duì)配焦用煤仍有較強(qiáng)采購(gòu)需求；本期山西省內(nèi)主要煤企及大部分地方煤企噴吹用精煤價(jià)格維持穩(wěn)定，晉城地區(qū)個(gè)別地方煤企無(wú)煙噴吹煤市場(chǎng)價(jià)格上漲80元/噸。

爐料

進(jìn)口煤炭市場(chǎng)一周概覽（9.27-9.30）

【進(jìn)口煤炭概覽】本周進(jìn)口煤炭市場(chǎng)上漲趨勢(shì)減緩部分煤種以穩(wěn)為主，進(jìn)口無(wú)煙噴吹煤和動(dòng)力煤價(jià)格整體穩(wěn)中偏強(qiáng)，進(jìn)口焦煤價(jià)格繼續(xù)上漲，海運(yùn)費(fèi)價(jià)格小幅下調(diào)，市場(chǎng)詢報(bào)盤與成交一般 進(jìn)口焦煤方面：本周成交數(shù)量少，國(guó)際市場(chǎng)需求刺激價(jià)格，進(jìn)口焦煤報(bào)價(jià)本周趨于穩(wěn)定，由于各海關(guān)報(bào)關(guān)難度大額度緊張，主要進(jìn)口焦煤港口錨地等待船只增多，卸貨等待時(shí)間延長(zhǎng)報(bào)關(guān)難度大近期無(wú)放開跡象，澳煤通關(guān)成本持續(xù)增加，中國(guó)終端采購(gòu)積極性減弱，貿(mào)易企業(yè)積極參與，目前澳洲進(jìn)口焦煤一類煤報(bào)價(jià)149美金漲2美金，二類煤報(bào)價(jià)在129美元/噸漲4美元。

周評(píng)