Mysteel：蘭炭原料端價格下滑 下游產(chǎn)業(yè)持續(xù)虧損

電石市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，價格區(qū)域性調(diào)漲50元/噸，企業(yè)出貨積極，下游到貨不均，陜西地區(qū)隨著需求的恢復(fù)，待卸車有所下降，河北地區(qū)臨近檢修，采購量陸續(xù)減少，山東、河南地區(qū)需求不穩(wěn)定，部分企業(yè)有壓車出現(xiàn)，市場漲跌兩難 綜合來看，副產(chǎn)品中溫煤焦油價格回落，蘭炭利潤收縮，部分企業(yè)再次進(jìn)入虧損狀態(tài)前期停產(chǎn)檢修企業(yè)陸續(xù)開工復(fù)產(chǎn)，個別企業(yè)提升至滿負(fù)荷狀態(tài)，蘭炭市場由前期供應(yīng)緊張轉(zhuǎn)變?yōu)楣┬杵胶?，且有供大于求的趨勢，疊加下游產(chǎn)業(yè)虧損持續(xù)，多在200-460元/噸不等，對蘭炭需求難有大幅增加，短期蘭炭價格存下行空間，企業(yè)多維持低庫狀態(tài)運(yùn)行。

日評

[電石日評]：復(fù)產(chǎn)裝置增多 市場供大于求加強(qiáng)（20251103）

下游檢修及降負(fù)荷企業(yè)增多，需求走低，待卸車區(qū)域性累積，市場看跌心態(tài)加重預(yù)計明日市場大穩(wěn)小動，低價貨源增多 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 蘭炭：以陜西地區(qū)為基準(zhǔn)，今日蘭炭中料收于800元/噸，較前日持平，符合早間預(yù)期今日蘭炭穩(wěn)定運(yùn)行塊煤價格表現(xiàn)轉(zhuǎn)好，市場交投區(qū)間走高，予以蘭炭成本支撐明顯副產(chǎn)中溫煤焦油價格表現(xiàn)低迷，對蘭炭裝置利潤貢獻(xiàn)下降短期內(nèi)蘭炭市場仍將持穩(wěn)運(yùn)行 PVC：今日回顧：國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場價格重心震蕩尋低，產(chǎn)業(yè)供應(yīng)穩(wěn)增，季節(jié)性影響需求北方轉(zhuǎn)弱，外貿(mào)出口短期價格競爭壓力較大，上游成本支撐偏弱，短期宏觀氣氛預(yù)期欠佳，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提小幅下調(diào)至4550-4680元/噸，乙烯法在4700-4800元/噸。

每日點(diǎn)評

[隆眾聚焦]：低估值交易宏觀，PVC漲幅依然受基本面限制

本周國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場價格頻繁小區(qū)間波動，周內(nèi)價格雖然振幅有限，但日度漲跌頻率增大。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：成本驅(qū)動與利潤傳導(dǎo)下蘭炭產(chǎn)業(yè)鏈的博弈與平衡

三、產(chǎn)業(yè)鏈多方博弈的核心焦點(diǎn) 蘭炭產(chǎn)業(yè)鏈的博弈本質(zhì)是 “成本轉(zhuǎn)嫁權(quán)” 與 “定價主導(dǎo)權(quán)” 的爭奪，市場上下游價格博弈增加，上游對蘭炭，煤企通過招標(biāo)定價掌握主動權(quán)；蘭炭對下游，龍頭企業(yè)依托規(guī)模優(yōu)勢掌握定價權(quán)，中小型企業(yè)跟漲；下游反制，下游龍頭企業(yè)君正、鄂絨依托規(guī)模優(yōu)勢掌握定價權(quán)，反制于蘭炭 四、產(chǎn)業(yè)鏈平衡的實現(xiàn)路徑 蘭炭產(chǎn)業(yè)鏈的博弈核心，是在剛性的成本、虧損的蘭炭企業(yè)和疲軟的下游需求三者之間，尋找一個脆弱的、動態(tài)的平衡點(diǎn)。

主編視角

[隆眾聚焦]：虧損擴(kuò)大，PVC價格止跌盤整

本周國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場價格維持盤整，周內(nèi)價格變動有限，行業(yè)在基本面數(shù)據(jù)達(dá)成共識的情況下交易相關(guān)產(chǎn)品變化，周內(nèi)黑色走偏強(qiáng)下帶動盤面略有反彈，但行業(yè)庫存高位，其反彈空間有限。

熱點(diǎn)聚焦

2025年第三屆陜西地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

她系統(tǒng)分析了當(dāng)前蘭炭市場的情況，10月蘭州鐵路局階梯運(yùn)費(fèi)政策降低蘭炭終端成本，疊加疆內(nèi)蘭炭庫存處于近幾年低位，部分蘭炭價格上漲，疆外則因電石企業(yè)調(diào)價及神華、黃驊港煤價上調(diào)等因素推漲蘭炭報價，近期生產(chǎn)企業(yè)庫存較低，部分停產(chǎn)企業(yè)啟爐，減產(chǎn)企業(yè)增產(chǎn)，但市場供應(yīng)仍存在不穩(wěn)定性當(dāng)前蘭炭整體庫存偏低且分品種表現(xiàn)分化，中料交投活躍多為零庫存或低庫存，焦面和小料交投一般且企業(yè)有小幅庫存，全國蘭炭企業(yè)產(chǎn)能利用率與日均產(chǎn)量環(huán)比微增但未完全復(fù)蘇，區(qū)域開工情況存在差異，部分地區(qū)因電廠檢修完畢增產(chǎn)、部分因附帶產(chǎn)業(yè)鏈檢修減產(chǎn)；從成本驅(qū)動邏輯來看，塊煤作為蘭炭主要原料為其價格劃定底部區(qū)間，企業(yè)普遍虧損時會通過減產(chǎn)支撐價格，但下游需求疲軟時成本支撐失效，價格會隨煤價下跌，且10月原料煤價格上漲、副產(chǎn)品受國際油價下跌拖累而下滑，蘭炭企業(yè)利潤受“原料漲、副產(chǎn)品跌”雙重擠壓，部分陷入虧損；整體而言，當(dāng)前蘭炭市場供需未完全平衡，成本端壓力顯著，短期價格受運(yùn)費(fèi)政策與煤價調(diào)整影響，中長期需關(guān)注下游需求復(fù)蘇及原料煤價格走勢，區(qū)域與品種間的庫存、開工差異也需重點(diǎn)關(guān)注。

會議報道

Mysteel：10月31日(17:30)天津港蘭炭價格行情

31日天津港蘭炭價格持穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)詢報價價格多無調(diào)整下游方面，近期產(chǎn)業(yè)利潤收縮，鎳鐵利潤空間遭受上下游雙重擠壓，鎳鐵價格偏弱運(yùn)行，菲律賓部分地區(qū)進(jìn)入雨季，鎳礦供應(yīng)量級減少，印尼地區(qū)，在不確定因素下，印尼鐵廠備庫鎳礦，印尼鎳礦價格居高不下，成本支撐下，鎳鐵價格下行阻力較大，近期印尼鎳鐵回流量級增加，鎳鐵過剩壓力下，市場議價區(qū)間下移，不銹鋼成交不佳，現(xiàn)貨價格低位運(yùn)行，鋼廠迫于生產(chǎn)和消費(fèi)壓力，在原料采購上加大對鎳鐵的壓價力度，目前供需雙方心理價差拉大，市場等待進(jìn)一步的成交落地，后續(xù)還需關(guān)注印尼鎳礦RKAB配額、相關(guān)政策變動以及鎳生鐵的成交動態(tài)。

日評

Mysteel：10月31日(09:00)天津港蘭炭價格行情

31日天津港蘭炭價格持穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)詢報價價格多無調(diào)整下游方面，近期產(chǎn)業(yè)利潤收縮，鎳鐵利潤空間遭受上下游雙重擠壓，鎳鐵價格偏弱運(yùn)行，菲律賓部分地區(qū)進(jìn)入雨季，鎳礦供應(yīng)量級減少，印尼地區(qū)，在不確定因素下，印尼鐵廠備庫鎳礦，印尼鎳礦價格居高不下，成本支撐下，鎳鐵價格下行阻力較大，近期印尼鎳鐵回流量級增加，鎳鐵過剩壓力下，市場議價區(qū)間下移，不銹鋼成交不佳，現(xiàn)貨價格低位運(yùn)行，鋼廠迫于生產(chǎn)和消費(fèi)壓力，在原料采購上加大對鎳鐵的壓價力度，目前供需雙方心理價差拉大，市場等待進(jìn)一步的成交落地，后續(xù)還需關(guān)注印尼鎳礦RKAB配額、相關(guān)政策變動以及鎳生鐵的成交動態(tài)。

日評

Mysteel：10月30日(17:30)天津港蘭炭價格行情

30日天津港蘭炭價格暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)詢報價價格多無調(diào)整下游方面，近期產(chǎn)業(yè)利潤收縮，鎳鐵利潤空間遭受上下游雙重擠壓，鎳鐵價格偏弱運(yùn)行，菲律賓部分地區(qū)進(jìn)入雨季，鎳礦供應(yīng)量級減少，印尼地區(qū)，在不確定因素下，印尼鐵廠備庫鎳礦，印尼鎳礦價格居高不下，成本支撐下，鎳鐵價格下行阻力較大，近期印尼鎳鐵回流量級增加，鎳鐵過剩壓力下，市場議價區(qū)間下移，不銹鋼成交不佳，現(xiàn)貨價格低位運(yùn)行，鋼廠迫于生產(chǎn)和消費(fèi)壓力，在原料采購上加大對鎳鐵的壓價力度，目前供需雙方心理價差拉大，市場等待進(jìn)一步的成交落地，后續(xù)還需關(guān)注印尼鎳礦RKAB配額、相關(guān)政策變動以及鎳生鐵的成交動態(tài)。

日評

Mysteel：10月30日(09:00)天津港蘭炭價格行情

30日天津港蘭炭價格暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)詢報價價格多無調(diào)整下游方面，近期產(chǎn)業(yè)利潤收縮，鎳鐵利潤空間遭受上下游雙重擠壓，鎳鐵價格偏弱運(yùn)行，成本端，菲律賓部分地區(qū)進(jìn)入雨季，鎳礦供應(yīng)量級減少，印尼地區(qū)，在不確定因素下，印尼鐵廠備庫鎳礦，印尼鎳礦價格居高不下，成本支撐下，鎳鐵價格下行阻力較大，近期印尼鎳鐵回流量級增加，鎳鐵過剩壓力下，市場議價區(qū)間下移，不銹鋼成交不佳，現(xiàn)貨價格低位運(yùn)行，鋼廠迫于生產(chǎn)和消費(fèi)壓力，在原料采購上加大對鎳鐵的壓價力度，目前供需雙方心理價差拉大，市場等待進(jìn)一步的成交落地，后續(xù)還需關(guān)注印尼鎳礦RKAB配額、相關(guān)政策變動以及鎳生鐵的成交動態(tài)。

日評

Mysteel：10月29日(17:30)天津港蘭炭價格行情

29日天津港蘭炭價格暫穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)地報價堅挺，詢報盤價格漲后暫穩(wěn)下游方面，近期產(chǎn)業(yè)利潤收縮，鎳鐵利潤空間遭受上下游雙重擠壓，鎳鐵價格偏弱運(yùn)行，成本端，菲律賓部分地區(qū)進(jìn)入雨季，鎳礦供應(yīng)量級減少，印尼地區(qū)，在不確定因素下，印尼鐵廠備庫鎳礦，印尼鎳礦價格居高不下，成本支撐下，鎳鐵價格下行阻力較大，近期印尼鎳鐵回流量級增加，鎳鐵過剩壓力下，市場議價區(qū)間下移，不銹鋼成交不佳，現(xiàn)貨價格低位運(yùn)行，鋼廠迫于生產(chǎn)和消費(fèi)壓力，在原料采購上加大對鎳鐵的壓價力度，目前供需雙方心理價差拉大，市場等待進(jìn)一步的成交落地，后續(xù)還需關(guān)注印尼鎳礦RKAB配額、相關(guān)政策變動以及鎳生鐵的成交動態(tài)。

日評

Mysteel：10月16日(09:00)寧夏市場蘭炭價格行情

今日寧夏市場暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)出貨積極，市場平穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)端方面，個別停產(chǎn)企業(yè)目前暫無復(fù)產(chǎn)計劃，其余在產(chǎn)企業(yè)開工基本維持穩(wěn)定，多以保證配套產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行為主，下游電石市場價格持續(xù)下跌，主流市場電石出廠價格在2400元/噸，上下游市場多觀望主流煤礦競拍情況綜合來看，原料端市場價格提供一定利好，但下游市場基本面表現(xiàn)一般，蘭炭市場觀望情緒不減價格方面，現(xiàn)中衛(wèi)市場焦面價格530元/噸；石嘴山市場混料價格580元/噸，中料價格765-780元/噸，小料價格745-780元/噸，焦面490-600元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：10月13日(09:00)寧夏市場蘭炭價格行情

今日寧夏市場暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)出貨積極，市場平穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)端方面，個別停產(chǎn)企業(yè)目前暫無復(fù)產(chǎn)計劃，其余在產(chǎn)企業(yè)開工基本維持穩(wěn)定，多以保證配套產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行為主，市場供應(yīng)量基本穩(wěn)定下游市場方面，周末烏海地區(qū)電石主流貿(mào)易價格上調(diào)50元/噸至2450元/噸，內(nèi)蒙古地區(qū)出現(xiàn)有序用電，導(dǎo)致區(qū)域性庫存低位，降速陸續(xù)放緩，北方連續(xù)陰雨天氣加大到貨壓力，下游主要以庫存消耗為主綜合來看，蘭炭市場價格短期以穩(wěn)為主，上下游市場多觀望坑口市場原料端價格走勢。

日評

Mysteel：10月15日(09:00)天津港蘭炭價格行情

15日天津港蘭炭價格持穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)出貨平穩(wěn)下游方面，近期產(chǎn)業(yè)利潤收縮，壓力自下而上傳導(dǎo)至鎳鐵端，鎳鐵價格承壓運(yùn)行，印尼地區(qū)在不確定因素下，印尼鐵廠備庫鎳礦，印尼鎳礦價格小幅拉漲，鎳鐵底部價位支撐有力，不銹鋼行情走弱，疊加庫存累積，不銹鋼現(xiàn)貨價格承壓下行，鋼廠迫于生產(chǎn)和消費(fèi)壓力，在原料采購上加大對鎳鐵的壓價力度，市場議價區(qū)間下移，目前供需雙方心理價差拉大，市場陷入僵局，后續(xù)還需關(guān)注印尼鎳礦供應(yīng)情況、相關(guān)政策變動以及鎳生鐵供需情況。

日評

Mysteel：陜西VS新疆市場蘭炭區(qū)域性競爭與互補(bǔ)發(fā)展簡析

尤其在2025年9月，受原料成本支撐和節(jié)前下游補(bǔ)庫需求推動，蘭炭價格經(jīng)歷了多輪提漲，單次漲幅可達(dá)50元/噸 新疆市場價格顯著低于陜西市場，且走勢較為平穩(wěn)以哈密市場為例，其蘭炭混料含稅價長期穩(wěn)定在185-200元/噸左右，即便是指標(biāo)更優(yōu)質(zhì)的中小料，在哈密市場價格也僅在580-700元/噸，低于陜西同等品質(zhì)產(chǎn)品，新疆市場價格變動極少，呈現(xiàn)出典型“淡穩(wěn)運(yùn)行”特征 二、市場供需結(jié)構(gòu)及流通渠道差異分析 陜西市場中小料呈現(xiàn)供不應(yīng)求局面，下游需求旺盛，除當(dāng)?shù)?em class='keyword'>下游產(chǎn)業(yè)外，其產(chǎn)量主要流通于其他地區(qū)下游產(chǎn)業(yè)，如內(nèi)蒙古、寧夏、青海、山東、四川等地的電石企業(yè)及鐵合金行業(yè)，采購積極性高，導(dǎo)致陜西蘭炭企業(yè)出貨速度快，均處于低庫存或者零庫存狀態(tài)。

主編視角

Mysteel：10月14日(17:30)天津港蘭炭價格行情

14日天津港蘭炭價格持穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)出貨平穩(wěn)下游方面，近期產(chǎn)業(yè)利潤收縮，壓力自下而上傳導(dǎo)至鎳鐵端，鎳鐵價格承壓運(yùn)行，印尼地區(qū)在不確定因素下，印尼鐵廠備庫鎳礦，印尼鎳礦價格小幅拉漲，鎳鐵底部價位支撐有力，不銹鋼行情走弱，疊加庫存累積，不銹鋼現(xiàn)貨價格承壓下行，鋼廠迫于生產(chǎn)和消費(fèi)壓力，在原料采購上加大對鎳鐵的壓價力度，市場議價區(qū)間下移，目前供需雙方心理價差拉大，市場陷入僵局，后續(xù)還需關(guān)注印尼鎳礦供應(yīng)情況、相關(guān)政策變動以及鎳生鐵供需情況。

日評

[電石日評]：積極備貨 貨源緊張(20250923）

煤價高位上行乏力，但塊煤價格仍對蘭炭有所支撐，下游為調(diào)動蘭炭企業(yè)生產(chǎn)積極性，多跟進(jìn)煤價上調(diào)蘭炭價格為主考慮到目前蘭炭企業(yè)多無庫存，下游采購備貨積極性仍強(qiáng) PVC:國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場弱勢震蕩，早盤開盤企穩(wěn)為主，黑色產(chǎn)業(yè)對成本支撐利好，午盤黑色大宗遠(yuǎn)期需求減弱預(yù)期拉低盤中市場心態(tài)，國內(nèi)PVC供需基本面偏弱運(yùn)行，行業(yè)累庫壓力持續(xù)，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4680-4850元/噸，乙烯法僵持在4850-5100元/噸。

每日點(diǎn)評

Mysteel：蘭炭節(jié)前補(bǔ)庫預(yù)期及節(jié)后價格預(yù)測

四、市場補(bǔ)庫預(yù)期調(diào)研 我們以市場主下游電石企業(yè)為例，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止2025年9月12日，Mysteel蘭炭部產(chǎn)業(yè)鏈電石樣本開發(fā)累計59家，占全國總數(shù)量108家的53.7%；樣本產(chǎn)能3123.1萬噸，占全國總產(chǎn)能4164.2萬噸的75%截止本周調(diào)研樣本蘭炭總?cè)蘸?.187萬噸，周環(huán)比增0.146噸，蘭炭總庫存48.705萬噸，周環(huán)比增2.62萬噸，原料可用天數(shù)9.4天，與上周增0.26天。

主編視角

[電石日評]：供應(yīng)不穩(wěn)推漲市場價格(20250915）

周末期間，內(nèi)蒙古主流下游企業(yè)對蘭炭中、小料價格進(jìn)行調(diào)漲，幅度在40、10元/噸，考慮到目前電石以及硅鐵對蘭炭價格支撐明顯，蘭炭市場依托煤價走勢逐步走強(qiáng)，市場交投陸續(xù)上漲 PVC:產(chǎn)業(yè)宏觀政策氣氛向好，國內(nèi)大宗商品盤面震蕩上行，PVC盤中價格上漲，現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺；基本面暫無變化，周內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)檢修下供應(yīng)略有減弱，遠(yuǎn)期長假前終端備貨看好，行業(yè)庫存預(yù)期增速繼續(xù)減緩，PVC生產(chǎn)成本支撐近期價格堅挺，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4700-4800元/噸，乙烯法在4850-5050元/噸。

每日點(diǎn)評

Mysteel：9月19日(17:30)天津港蘭炭價格行情

19日天津港蘭炭價格持穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)出貨平穩(wěn)，港口報盤價格漲后暫穩(wěn)下游方面，近期產(chǎn)業(yè)利潤收縮，供需雙方博弈態(tài)勢加劇，鎳鐵報價下滑至950-960元/鎳（到廠含稅），鎳鐵價格弱穩(wěn)運(yùn)行，供應(yīng)端，市場議價區(qū)間下移，鎳鐵報價下滑至950-960元/鎳（到廠含稅），市場成交冷清需求端，不銹鋼盤面震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨成交一般，鋼廠迫于生產(chǎn)和消費(fèi)壓力，在原料采購上多持謹(jǐn)慎態(tài)度，心理采購價格下移短期天津港蘭炭價格持穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報930-960元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報970-990元/噸，以上均港口平倉價現(xiàn)金含稅。

日評