Mysteel解讀：必和必拓2024年鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高 預計高位完成2025財年目標

基于西澳鐵礦在2025財年上半年（即2024年7月至2025年6月）的穩(wěn)健表現(xiàn)，必和必拓在最新季報中預計2025財年鐵礦石總產(chǎn)量將接近目標指導值的上限——2.94億噸 由此推算，必和必拓2025年上半年鐵礦石產(chǎn)量預計達到1.49億噸，同比增長440萬噸左右鑒于其鐵礦石出口至中國的比例穩(wěn)定在86%左右，我們預計2025年上半年必和必拓向中國市場供應的鐵礦石量將同比增長約380萬噸。

主編視角

Mysteel解讀：必和必拓三季度鐵礦產(chǎn)量小幅增長 財年目標保持不變

此外，季報顯示該項目2023財年產(chǎn)量目標仍維持在300萬噸到400萬噸之間（BHP所屬權(quán)益） 四、2023財年生產(chǎn)目標維持不變 從必和必拓三季度產(chǎn)銷報告來看，盡管短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟仍充滿不確定性，但隨國內(nèi)疫情趨緩，港口去瓶頸項目（PDP1）及南坡項目持續(xù)發(fā)力為其財年產(chǎn)量貢獻增量，但受南坡項目增產(chǎn)過程中鐵礦石品位波動影響，四季度鐵礦石產(chǎn)量仍然存在挑戰(zhàn)，大幅增加概率不大，必和必拓2023財年生產(chǎn)目標仍保持在2.78億噸到2.9億噸的生產(chǎn)區(qū)間不變（100%基準）。

研究報告

必和必拓：2021財年鐵礦石等產(chǎn)量均達成全年產(chǎn)量指導目標

西澳鐵礦（WAIO）和昆士蘭Goonyella煉焦煤礦產(chǎn)量均創(chuàng)出年度新高奧林匹克大壩（OlympicDam）的銅礦產(chǎn)量實現(xiàn)了自2005年被集團收購以來的新高，黃金產(chǎn)量也創(chuàng)下其投產(chǎn)以來的最高紀錄盡管新冠疫情導致智利的生產(chǎn)運營環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但埃斯康迪達（Escondida）銅礦選礦廠的平均產(chǎn)量仍保持歷史最高水平 2021財年，必和必拓集團石油產(chǎn)量略高于指導目標，銅、鐵礦石、煉焦煤和鎳的產(chǎn)量均達成了全年產(chǎn)量指導目標，動力煤產(chǎn)量也順利實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整后的指導目標。

爐料

必和必拓前三財季鐵礦石銷量微降

2024財年鐵礦石生產(chǎn)成本預測 必和必拓預測，2024財年旗下西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石生產(chǎn)的C1現(xiàn)金成本為18.00–19.50美元/噸 2024財年鐵礦石產(chǎn)量預測 必和必拓預測，其2024財年鐵礦石產(chǎn)量目標為2.55億-2.655億噸其中，西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量目標為2.50億-2.60億噸（按100%股權(quán)計鐵礦石產(chǎn)量目標為2.82億-2.94億噸）；巴西薩馬科球團礦產(chǎn)量目標為500萬-550萬噸（實際產(chǎn)量有望接近上述產(chǎn)量目標的上限）。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：必和必拓一季度鐵礦石產(chǎn)銷季節(jié)性下滑 全年持穩(wěn)預期不變

澳大利亞主要鐵礦石生產(chǎn)商必和必拓（BHP）于北京時間4月17日公布了其2025年一季度的生產(chǎn)業(yè)績（澳大利亞2025財年三季度）數(shù)據(jù)顯示，在復雜的全球貿(mào)易環(huán)境下，公司鐵礦石業(yè)務仍展現(xiàn)出較強的運營韌性2025財年前三個季度（2024年7月-2025年3月），西澳鐵礦（WAIO）港口去瓶頸成效顯著，2025財年前三季度鐵礦石總產(chǎn)量2.13億噸，同比增長1% 盡管面臨全球貿(mào)易壁壘隱現(xiàn)和需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的壓力，但基于其持續(xù)優(yōu)化的生產(chǎn)效率和穩(wěn)健的業(yè)務運營，必和必拓WAIO財年生產(chǎn)指導目標維持2.82-2.94億噸不變（100%基準）。

主編視角

必和必拓2025年一季度鐵礦石總產(chǎn)量6784.4萬噸，同比下降0.4%

截至一季度末，必和必拓2025財年（2025.07-2025.12）產(chǎn)量為2.13億噸，同比去年上漲1.1%（100%基準） 必和必拓2025財年（2024.07-2025.06）鐵礦石目標指導量維持2.82-2.94億噸不變（100%基準） 一季度必和必拓西皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)銷明細如下表所示： 注：BHP季報官方公布的季報中，總產(chǎn)量和總銷量均以100%產(chǎn)銷為準，礦區(qū)除金布巴（Jimblebar）以外其余礦區(qū)均以85%所有權(quán)折算表示。

礦山動態(tài)

必和必拓：正在加大對西澳鐵礦石擴能的研究力度，旨在將其年產(chǎn)量提升至3.3億噸

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長王穎生接待了到訪的必和必拓集團銷售與營銷鐵礦副總裁陸瑞明一行，雙方就鋼鐵行業(yè)運行及未來需求、必和必拓礦山生產(chǎn)和后期鐵礦項目開發(fā)、推動鋼鐵行業(yè)綠色低碳發(fā)展、加強定價機制研究等進行了友好交流陸瑞明介紹了必和必拓生產(chǎn)經(jīng)營情況，2025上半財年鐵礦石實現(xiàn)產(chǎn)量1.45億噸，并維持2.82-2.94億噸的全年產(chǎn)量指導目標必和必拓表示將通過供應鏈的不斷優(yōu)化，朝著年產(chǎn)量突破3.05億噸的中期目標穩(wěn)步邁進。

資訊

全球最大礦業(yè)公司，與中企共探低碳轉(zhuǎn)型方案

“必和必拓正與中國合作伙伴共同探索全球低碳解決方案，從長遠來看，這將為我們的成功奠定堅實基礎(chǔ)”總部位于澳大利亞的全球最大礦業(yè)公司必和必拓(BHP)首席商務官鄔睿格(Ragnar Udd)在接受中新網(wǎng)專訪時表示 作為全球主要的鐵礦石、銅、煉焦煤、鉀肥供應商，必和必拓在全球供應鏈中占據(jù)舉足輕重的地位中國不僅是其最大的市場之一，也是其最重要的合作伙伴 當前，全球正加速向綠色低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，在中國“雙碳”目標背景下，必和必拓如何與中國深化可再生能源領(lǐng)域合作，共同推動綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展？在必和必拓看來，與中國企業(yè)的合作將逐步從傳統(tǒng)大宗商品貿(mào)易，拓展至綠色低碳技術(shù)研發(fā)和應用。

原料

山東中發(fā)集團有限公司榮獲“黑金杯”2024全球鐵礦供應商20強潛質(zhì)之星

此外，公司另投資了坦桑尼亞的鋰礦項目 山東中發(fā)集團一貫堅持“誠信鑄就實力，合作開創(chuàng)共贏”的經(jīng)營理念，以進口鐵礦石為基礎(chǔ)，以供應鏈增值服務為依托，在現(xiàn)有現(xiàn)貨市場、大宗貿(mào)易期貨、物流配送等優(yōu)勢前提下，大力拓展與信息化相結(jié)合的綜合性鋼鐵爐料行業(yè)新模式，并將一如既往的為客戶提供優(yōu)質(zhì)的商品和良好的貿(mào)易服務，伴隨“百年中發(fā)”目標的確立， 中發(fā)人必將眾志成誠，繼往開來、精心譜寫社會主義新時代中發(fā)新畫面 、新篇章！最后，竭誠歡迎廣大新老客戶與我公司攜手共進，通力合作，共同開創(chuàng)美好未來！

鐵礦評選

必和必拓上半財年鐵礦石產(chǎn)銷量微增

2024財年鐵礦石產(chǎn)量預測 必和必拓預測，其2024財年鐵礦石產(chǎn)量目標為2.55億-2.655億噸其中，西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量目標為2.50億-2.60億噸（按100%股權(quán)計鐵礦石產(chǎn)量目標為2.82億-2.94億噸）；巴西薩馬科球團礦產(chǎn)量目標為500萬-550萬噸（實際產(chǎn)量有望接近上述產(chǎn)量目標的上限） 2024財年二季度煉焦煤產(chǎn)銷量 2024財年二季度，受Broadmeadow煤礦長壁開采設(shè)備向前延伸布置后遭遇不利地層影響導致該礦產(chǎn)量下降影響，必和必拓煉焦煤產(chǎn)量由2024財年一季度的452萬噸環(huán)比小幅減少1.9%至443萬噸，與2023財年二季度的572萬噸相比也顯著下滑22.5%，這主要是由于必和必拓于2024年4月2日將Blackwater煤礦和Daunia煤礦的股權(quán)出售，造成2024財年二季度煉焦煤產(chǎn)量下降。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

必和必拓2024年四季度鐵礦石總產(chǎn)量7307.1萬噸，環(huán)比上漲2.1%

截至四季度末，必和必拓2025財年（2024.07-2024.12）產(chǎn)量為1.45億噸，同比去年上漲1.8%（100%基準） 必和必拓2025財年（2024.07-2025.06）鐵礦石目標指導量2.82-2.94億噸（100%基準） 四季度必和必拓西皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)銷明細如下表所示： 注：BHP季報官方公布的季報中，總產(chǎn)量和總銷量均以100%產(chǎn)銷為準，礦區(qū)除金布巴（Jimblebar）以外其余礦區(qū)均以85%所有權(quán)折算表示。

礦山動態(tài)

必和必拓第一財季鐵礦石銷量小幅下滑

2024財年鐵礦石產(chǎn)量預測 必和必拓預測，其2024財年鐵礦石產(chǎn)量目標為2.55億-2.655億噸其中，西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量目標為2.50億-2.60億噸（按100%股權(quán)計鐵礦石產(chǎn)量目標為2.82億-2.94億噸）；巴西薩馬科球團礦產(chǎn)量目標為500萬-550萬噸 2024財年鐵礦石生產(chǎn)成本預測 必和必拓預測，2024財年旗下西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石生產(chǎn)的C1現(xiàn)金成本為18.00–19.50美元/噸。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

必和必拓2024年三季度鐵礦石總產(chǎn)量7159.3萬噸，環(huán)比下降6.75%

必和必拓2025財年（2024.07-2025.06）鐵礦石目標指導量2.82-2.94億噸（100%基準） 三季度必和必拓西皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)銷明細如下表所示： 注：BHP季報官方公布的季報中，總產(chǎn)量和總銷量均以100%產(chǎn)銷為準，礦區(qū)除金布巴（Jimblebar）以外其余礦區(qū)均以85%所有權(quán)折算表示。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：必和必拓三季度鐵礦生產(chǎn)穩(wěn)健，全年增量可期

（表2）此外，公司還將推進鐵路技術(shù)項目（RTP1），分階段提升黑德蘭港的出口能力，目標是每年達到3.3億噸目前，必和必拓正積極研究替代方案，預計可行性研究將在2025年完成 根據(jù)2024財年年報，必和必拓西澳鐵礦（WAIO）已連續(xù)四年成為全球最低成本的鐵礦石生產(chǎn)商，并在今年進一步鞏固了這一優(yōu)勢。

主編視角

鋼鐵行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型相關(guān)要素探討

目前沒有一家企業(yè)驗證其脫碳目標是否符合科學碳目標倡議組織（SBTi）的《鋼鐵科學基礎(chǔ)目標設(shè)定指南》，在報告發(fā)布時，只有兩家企業(yè)計劃在未來進行相關(guān)驗證 鐵礦石企業(yè)分析 對力拓、FMG、必和必拓和淡水河谷等四家鐵礦石企業(yè)進行的分析顯示，這四家礦企范圍3排放主要來自煉鋼，占其總碳排放的95%以上，成為其主要的減排挑戰(zhàn)這四家礦企在氣候目標和脫碳投資方面既謹慎又雄心勃勃，共實施了64個鋼鐵脫碳項目，涵蓋一系列具有不同程度減排潛力的技術(shù)。

鋼材

必和必拓2024年二季度鐵礦石總產(chǎn)量7677.3萬噸，環(huán)比上漲12.7%

必和必拓2024財年產(chǎn)量2.87億噸，完成財年目標（2.82-2.94億噸，100%基準） 必和必拓2025財年（2024.07-2025.06）鐵礦石目標指導量2.82-2.94億噸（100%基準） 二季度必和必拓西皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)銷明細如下表所示： 注：BHP季報官方公布的季報中，總產(chǎn)量和總銷量均以100%產(chǎn)銷為準，礦區(qū)除金布巴（Jimblebar）以外其余礦區(qū)均以85%所有權(quán)折算表示。

礦山動態(tài)

無懼鐵礦價格下跌，必和必拓連續(xù)第二年刷新鐵礦產(chǎn)量紀錄

必和必拓首席執(zhí)行官MikeHenry在一份聲明中表示： “必和必拓西澳大利亞鐵礦石公司（WAIO）繼續(xù)保持強勁的表現(xiàn)，在其供應鏈不斷改善的背景下，連續(xù)第二年實現(xiàn)創(chuàng)紀錄的產(chǎn)量，我們正朝著將產(chǎn)量提高到每年3.05億噸以上的中期目標邁進 在銅產(chǎn)量方面，必和必拓位于智利埃斯康迪達（Escondida）礦產(chǎn)區(qū)的銅精礦品位和產(chǎn)量都有所提高得益于此，該公司在2024財年第四季度的銅產(chǎn)量同比增長6%，達到50.49噸。

爐料

高礦價仍是鋼鐵行業(yè)利潤大幅縮減的主因——自律控產(chǎn)降庫存勢在必行

從報告中提出的2024年的鐵礦石發(fā)運目標來看，四大礦商在鐵礦石供應方面態(tài)勢基本一致，都至少維持與前幾年相當?shù)墓?em class='keyword'>目標水平 另外，多家研究機構(gòu)和研究報告預計，2024年全球鐵礦石產(chǎn)量同比增量或超過5000萬噸以上，將再度突破歷史新高 主流礦山方面，預計2024年四大礦山的產(chǎn)量將有所增加其中，淡水河谷S11D礦區(qū)將釋放500萬噸/年的產(chǎn)量，力拓產(chǎn)能替代項目改造預計產(chǎn)量提高800萬噸/年，必和必拓的南坡項目預計產(chǎn)量提高400萬噸/年，而FMG的鐵橋項目也預計產(chǎn)量提高1500萬噸/年。

爐料

摩根大通：必和必拓需要斥資500億美元，才能成功收購英美資源

必和必拓的兩次報價均是以全股票的形式進行收購，該公司還提出了先決條件，即在正式收購前，英美資源必須將其在英美鉑金有限公司和昆巴鐵礦石有限公司的全部股份，分別分拆給英美資源的股東 根據(jù)英國的收購規(guī)則，必和必拓必須在5月22日之前提出新的報價，否則將視為放棄收購 摩根大通分析師稱，在重新審視英美資源銅資產(chǎn)的價值后，他們將該公司的目標股價上調(diào)至每股27.75英鎊。

爐料

必和必拓一季度鐵礦石總產(chǎn)量6813.1萬噸，同比上漲3%

必和必拓2024財年（2023.07-2024.06）鐵礦石目標指導量2.82-2.94億噸不變（100%基準） 一季度必和必拓西皮爾巴拉鐵礦石產(chǎn)銷明細如下表所示： 。

礦山動態(tài)