寶城期貨：鐵礦石上行驅動力不強

自11月下旬以來，黑色金屬品種走勢分化，其中雙焦弱勢盡顯，期價逼近9月份的年內低點而同為原料的鐵礦石價格走勢偏強，主力合約突破前期震蕩平臺上沿，自低位累計上漲10.63%，鐵礦石價格指數上漲9.97%，期現價格雙雙刷新近兩個月來新高 利多因素發(fā)酵 重大會議臨近疊加月初PMI數據亮眼，黑色金屬市場情緒回暖，強預期開始發(fā)酵，鋼材、鐵礦石受此驅動呈震蕩上行態(tài)勢。

原料

2025黑色市場展望和風險管理策略分享同期論壇圓滿落幕

一季度，澳大利亞受天氣擾動導致鐵礦石產量階段性下降，但礦山新增產能的釋放及時填補了這一缺口 —— 其中，利比里亞、塞拉利昂等地中小型礦山及 Onslow 項目的產能釋放，為今年鐵礦石供給增長提供了關鍵驅動力；除中小礦山外，四大礦山也自二季度起逐步加大生產力度，進一步支撐了供給端 展望四季度，價格層面，當前 62% 澳粉價格指數正處于下行周期，預計下半年鐵礦石價格將在 80-105 美元 / 噸區(qū)間內波動。

會議報道

熵研咨詢：等“風”來，尋找更為確定的成材現貨、期貨操作機會

此時，不管是現貨還是期貨操作，都是最省心的階段 就當下而言，雖然股市大幅上漲帶動整個金融市場好轉，鐵礦、雙焦期現貨價格也表現強勢，但是成材螺紋、熱卷價格表現始終偏弱，跟不上股指和原料的走勢！這是為何？ 從圖1熵研驅動力強弱累積值來看，宏觀驅動累積值持續(xù)增加，不斷創(chuàng)新高，表明宏觀金融領域層面對價格影響偏利多，對應的就是股市表現持續(xù)強勁；原料庫存周期累積值，對應的就是鐵礦和雙焦的庫存周期強弱，6月中以來該值持續(xù)上升，對應的我們看到鐵礦石、雙焦期現貨價格表現強勢。

主編視角

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格震蕩運行 成交一般

【今日市場回顧】 今日山東進口鐵礦石現貨市場價格較上一工作日價格小幅波動，價格基本持穩(wěn)區(qū)域內貿易商報價積極性一般，截至目前成交幾無；山東現貨市場PB粉主力合約基差在i01-5；買盤方面，區(qū)域內鋼廠按需補庫為主，詢盤較少；買盤方面，區(qū)域內鋼廠按需補庫為主，詢盤較少盤后報價較上一工作日上漲1-2 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格較上一工作日漲跌互現，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 供給端，本期鐵礦發(fā)運小幅下降，山東港口可貿易鐵礦資源較為充足，老PB近期需求較好，交投情緒積極；需求端，鋼廠盈利率小幅回落，區(qū)域內部分鋼廠新增短期檢修，限產驅動力有限，工廠生產積極性尚可，鐵水產量無明顯變化，反饋到原料端，對鐵礦石現貨價格形成一定支撐。

進口礦區(qū)域日評

27日鐵礦石港口現貨成交一覽

區(qū)域內貿易商報價積極性一般，截至目前成交幾無；山東現貨市場PB粉主力合約基差在i01-5；買盤方面，區(qū)域內鋼廠按需補庫為主，詢盤較少；買盤方面，區(qū)域內鋼廠按需補庫為主，詢盤較少盤后報價較上一工作日上漲1-2 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格較上一工作日漲跌互現，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 供給端，本期鐵礦發(fā)運小幅下降，山東港口可貿易鐵礦資源較為充足，老PB近期需求較好，交投情緒積極；需求端，鋼廠盈利率小幅回落，區(qū)域內部分鋼廠新增短期檢修，限產驅動力有限，工廠生產積極性尚可，鐵水產量無明顯變化，反饋到原料端，對鐵礦石現貨價格形成一定支撐。

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格偏強運行 成交一般

【今日市場回顧】 今日山東進口鐵礦石現貨市場價格較上一工作日價格偏強運行區(qū)域內貿易商報價積極性尚可，截至目前成交較少；山東現貨市場PB粉主力合約基差在i09-15`16；買盤方面，區(qū)域內鋼廠按需補庫為主，詢盤較少盤后報價較上一工作日上漲5-12 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格較上一工作日上漲8，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預測】 供給端，海外礦山發(fā)運本周繼續(xù)下滑，山東區(qū)域港口庫存呈連續(xù)去庫趨勢，供應持續(xù)收緊，貿易商對后市預期較好，交投積極且價格較為堅挺；需求端，鋼廠利潤穩(wěn)中有增，減產驅動力有限，鐵水回落幅度較小，生產積極性尚可，反饋到原料端，對鐵礦石現貨價格形成一定支持。

進口礦區(qū)域日評

16日鐵礦石港口現貨成交一覽

區(qū)域內貿易商報價積極性尚可，截至目前成交較少；山東現貨市場PB粉主力合約基差在i09-18；買盤方面，區(qū)域內鋼廠按需補庫為主，詢盤較少盤后報價較上一工作日上漲5-12 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格較上一工作日上漲8，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交 【明日預測】 供給端，海外礦山發(fā)運本周繼續(xù)下滑，山東區(qū)域港口庫存呈連續(xù)去庫趨勢，供應持續(xù)收緊，貿易商對后市預期較好，交投積極且價格較為堅挺；需求端，鋼廠利潤穩(wěn)中有增，減產驅動力有限，鐵水回落幅度較小，生產積極性尚可，反饋到原料端，對鐵礦石現貨價格形成一定支持。

成交報告

Mysteel周報：東北普碳廢鋼窄幅調整運行（7.4-7.11）

【下周走勢展望】 本周東北廢鋼價格窄幅上調，由于漲幅不及成材，螺廢差、板廢差均有擴大，鋼廠利潤水平上行；鐵廢差來看，鐵礦石走勢偏強，漲幅略高于廢鋼，但價差依舊偏高，廢鋼性價比優(yōu)勢仍無，長流程鋼廠用廢意愿較差從基本面來看，在成品材持續(xù)上行而廢鋼上漲受限的情況下，市場保持積極出貨狀態(tài)，對后市看法以悲觀為主，社會庫存仍處低位運行，鋼廠廢鋼庫存窄幅上行，供需仍處兩弱狀態(tài)，總的來說，目前基本面為廢鋼價格的主要驅動力，供需雙弱下市場行情波動幅度有限，預計下周東北廢鋼市場價格窄幅調整運行。

周報

30日鐵礦石港口現貨成交一覽

需求端，鐵礦需求端韌性較強，減產驅動力有限，高爐開工率保持不變，煉鐵產能利用率繼續(xù)微增，日均鐵水產量環(huán)比增加不過淡季隨著下游成材出貨節(jié)奏放緩，疊加個別鋼廠陸續(xù)計劃年中檢修，預計需求將緩慢下降綜上所述，預計明日鐵礦石現貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現貨市場成交一般 價格持穩(wěn)運行 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現貨市場價格持穩(wěn)運行，成交一般。

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格持穩(wěn)運行 成交較少

需求端，鐵礦需求端韌性較強，減產驅動力有限，高爐開工率保持不變，煉鐵產能利用率繼續(xù)微增，日均鐵水產量環(huán)比增加不過淡季隨著下游成材出貨節(jié)奏放緩，疊加個別鋼廠陸續(xù)計劃年中檢修，預計需求將緩慢下降綜上所述，預計明日鐵礦石現貨價格震蕩運行 。

進口礦區(qū)域日評

每日鋼市：期鋼漲超1%，4家鋼廠漲價，鋼價漲勢或放緩

黑色系期貨寬幅上行，市場價格反應較慢，下游終端接受程度不高，以致成交一般市場來看，鐵水產量仍處于高位，鋼廠利潤尚可，減產驅動力有限，且?guī)齑姝h(huán)比微增短期來看，淡季終端需求有限，拉漲心態(tài)較為謹慎，都以出貨為主綜合來看，預計4日全國中厚板價格震蕩盤整為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：7月3日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日偏強運行，累計上漲10-12。

觀點

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格偏弱運行 成交較少

進口礦區(qū)域日評

1日鐵礦石港口現貨成交一覽

具體來看，賣盤方面，貿易商報盤積極性一般；山東遠月市場詢報情緒一般，遠月市場暫無成交；買盤方面，鋼廠維持按需補庫，區(qū)域內個別鋼廠有招標計劃，詢盤較弱 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，價格較昨日下跌3-8，截止發(fā)稿，山東地區(qū)成交情況如下： 【明日預測】 供給端，本周山東港口進口礦到港量小幅增長，港口總體庫存維持高位，可貿易資源相對充足，貿易商報價積極性一般；需求端，區(qū)域內鋼廠盈利率尚可，減產驅動力有限，鐵水產量穩(wěn)中有升，鐵礦石需求端表現尚可，短期對鐵礦價格有所支撐。

成交報告

Mysteel日報：國內廢鋼市場晚評（20250522）

22日全國45個主要城市重廢平均價2085元/噸，較上一交易日價格持平近期鋼價偏弱震蕩運行，鋼廠雖有盈利但空間有限，在季節(jié)性需求有下滑預期的前提下，生產積極性有所下降，對于廢鋼需求減弱，且目前廢鋼相較鐵礦石缺乏性價比優(yōu)勢，整體拖累當前廢鋼價格；但近期北方高溫以及南方多雨天氣集中，疊加產廢端訂單整體不佳，廢鋼產出以及流通量整體不多，而鋼廠庫存處于相對低位，對于短期價格有所支撐綜合來看，近期廢鋼底部支撐較強，但向上驅動力表現匱乏，因此，預計近幾日廢鋼價格或窄幅震蕩運行，波動幅度或在20-30元/噸。

廢鋼晚評

Mysteel早報： 成本支撐小幅走強 預計今日全國焊管價格或穩(wěn)中偏強運行

午后原料價格帶鋼價格稍有回漲，焊管價格底部支撐尚可市場情緒面仍需政策帶動引導，市場內驅動力不足，價格上攻動能一般目前管廠情況來看，管廠開工率尚可，復工復產積極性尚可，貿易商年前庫存量不大，年后有部分補庫操作開工多日，市場盼漲心切，需求陸續(xù)恢復后，不排除價格有上漲可能 綜合來看，預計今日大部分市場焊管價格或穩(wěn)中偏強運行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel早報：市場休市 今日全國焊管價格持穩(wěn)運行

原料價格回歸3250-3350元/噸價格區(qū)間節(jié)后市場情緒面仍需政策帶動引導，市場內驅動力不足，整體市場行情或仍處于底部震蕩階段綜合來看，預計節(jié)后大部分市場焊管價格或持穩(wěn)觀望，不排除探漲可能 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

伊朗鋼鐵出口表現低迷 與上游行業(yè)形成鮮明對比

與此形成對比的是，原材料出口表現強勁，成為支撐鋼鐵行業(yè)的關鍵據統(tǒng)計，球團礦出口量達到689萬噸，同比增長9%；DRI和熱壓鐵塊（HBI）出口量增長13%，達到124萬噸；鐵礦石精礦出口則基本穩(wěn)定，為445萬噸 在成品鋼材領域，表現略顯復雜成品鋼材出口總量同比增長17%，達到252萬噸，其中長材出口是主要驅動力，同比增長22%至226萬噸；相比之下，扁平材出口下降12%，僅為26萬噸。

產業(yè)資訊

國際鋼市日報：伊朗鋼鐵出口表現低迷 與上游行業(yè)形成鮮明對比（2024.12.25）

與此形成對比的是，原材料出口表現強勁，成為支撐鋼鐵行業(yè)的關鍵據統(tǒng)計，球團礦出口量達到689萬噸，同比增長9%；DRI和熱壓鐵塊（HBI）出口量增長13%，達到124萬噸；鐵礦石精礦出口則基本穩(wěn)定，為445萬噸 在成品鋼材領域，表現略顯復雜成品鋼材出口總量同比增長17%，達到252萬噸，其中長材出口是主要驅動力，同比增長22%至226萬噸；相比之下，扁平材出口下降12%，僅為26萬噸。

日報

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——廢鋼情緒搖擺 等待利好釋放

近日宏觀驅動力度明顯減弱，市場已提前透支“超級央行周”，黑色盤面呈現弱勢震蕩走勢，疊加臨近稅改政策過渡節(jié)點，牽動商家避險情緒而加快出貨，因此多數鋼企廢鋼到貨居于高位考慮到產廢量隨天氣轉冷而收緊，且中小散戶已于上周中行情下行時清庫，所以近期鋼廠廢鋼到貨或將有所收窄，但降幅空間不大 【關聯品種】 【進口礦】短期或偏弱運行 18日唐山進口鐵礦石現貨市場價格偏弱運行，成交較少。

看數據說廢鋼

Golden Ocean業(yè)績強勁但股價下跌

Golden Ocean將繼續(xù)執(zhí)行以有吸引力的價格出售老舊船舶的戰(zhàn)略” 他指出，“盡管所有大宗商品的交易量都很健康，但宏觀和地緣政治環(huán)境造成了金融市場和貨運市場的波動，影響了市場情緒展望未來，貨運市場預計將受益于噸海里增長，巴西和幾內亞對亞洲的鐵礦石和鋁土礦出口強勁是主要驅動力運力供給側也有利，Golden Ocean對未來幾年保持樂觀” 2024年三季度，Golden Ocean實現營業(yè)收入2.6億美元，同比增長17.6%，環(huán)比增長4.2%；營業(yè)利潤達為9385.8萬美元，同比增長109.1%，環(huán)比增長9.3%；稅前利潤為5637.9萬美元，環(huán)比減少9.9%；調整后的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為1.2億美元，同比增長57.7%；凈利潤為5632.9萬美元，或每股凈利0.28美元，環(huán)比減少9.9%。

船舶