寶鋼股份：預(yù)計西芒杜鐵礦明年底開采出第一船礦，達(dá)產(chǎn)后成本競爭力較高

2024年10月30日，寶鋼股份披露2024年三季度業(yè)績，并召開業(yè)績網(wǎng)上說明會，公司副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書王娟，經(jīng)營財務(wù)部部長冉瑞文，以及證券事務(wù)代表盛志平出席會議 會上，公司管理層與投資者就行業(yè)展望、業(yè)績情況、并購整合、綠色轉(zhuǎn)型、市值管理等話題以文字問答方式進(jìn)行了深入交流 問答精華： 1、公司管理層您好，有行業(yè)分析認(rèn)為，目前國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的市場形勢以及企業(yè)盈利能力，相較于2015年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩時期更為嚴(yán)重，您是否認(rèn)同這一觀點？ 感謝您的提問。

鋼材

鋼鐵行業(yè)深度調(diào)整期，近50億噸“運(yùn)力”如何增值？

一是產(chǎn)業(yè)布局不合理，導(dǎo)致外部物流量巨大，成本居高不下我國鋼鐵工業(yè)布局總體呈現(xiàn)“北重南輕”“東多西少”的特點，尤其是東北、環(huán)渤海和長三角地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能過度集中，導(dǎo)致原料和產(chǎn)品長距離運(yùn)輸由于行業(yè)對海外鐵礦石的依存度高達(dá)80%以上，大量鐵礦石要經(jīng)過長距離運(yùn)輸才能到達(dá)內(nèi)陸鋼企，運(yùn)輸量大，運(yùn)輸成本高 二是外部物流基礎(chǔ)設(shè)施及供給模式仍存在不足盡管鋼鐵行業(yè)鐵路運(yùn)輸、水路運(yùn)輸比例有所增加，但在推進(jìn)外部運(yùn)輸“公轉(zhuǎn)鐵”“公轉(zhuǎn)水”的過程中，受制于企業(yè)與鐵路系統(tǒng)之間的連通性、鐵路或水路運(yùn)輸?shù)臅r效性、多種運(yùn)輸方式銜接不暢等因素，部分鋼鐵企業(yè)仍必須沿用公路運(yùn)輸作為企業(yè)對外運(yùn)輸?shù)闹饕绞?，?dǎo)致企業(yè)“公轉(zhuǎn)鐵”“公轉(zhuǎn)水”的執(zhí)行效果不明顯，或外部運(yùn)輸降本成效有限。

鋼材

Mysteel周報：全國生鐵市場價格上漲為主（7.04-7.11）

供需方面，目前各生鐵企業(yè)維持正常生產(chǎn)，下游鑄造廠仍維持剛需采購策略，市場供需矛盾仍存成本方面，焦炭開啟首輪提漲，鐵礦石震蕩偏強(qiáng)，原料成本支撐有所增強(qiáng)綜合來看，生鐵成本對價格支撐增強(qiáng)，商家提漲意愿增加，預(yù)計下周東北生鐵市場將偏強(qiáng)運(yùn)行 西北地區(qū)：本周西北市場生鐵價格持穩(wěn)整理，成交冷清目前包頭、烏海市場煉鋼生鐵L8-L10報價2480元/噸，較上周價格持穩(wěn)；鑄造生鐵價格Z18報價2570元/噸，較上周價格持穩(wěn)。

每周評述

Mysteel月報：7月軸承鋼市場價格或?qū)⒊袎哼\(yùn)行

展望下半年鐵礦石供給繼續(xù)發(fā)力，一方面新礦山供給產(chǎn)能釋放，比如西芒杜、利比里亞、塞拉利昂等，另一方面現(xiàn)有礦山成本線多在85美元以下，目前的價格波動對這部分供給影響不大最終反映庫存上，下半年的供給過剩程度較去年相比會明顯增加，預(yù)計下半年鐵元素過剩約2000萬噸；除此之外，鋼廠采購心態(tài)持穩(wěn)，當(dāng)下局勢不會進(jìn)行額外補(bǔ)庫，甚至可能繼續(xù)壓縮庫存，過剩庫存積壓在貿(mào)易商庫存中，助跌風(fēng)險加大綜合預(yù)計，下半年鐵礦石價格下跌風(fēng)險較大，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運(yùn)行。

軸承鋼

Mysteel日報：西南鋼管價格明日或震蕩上行

黑色期貨方面，各品類上漲，多機(jī)構(gòu)鐵礦石震蕩運(yùn)行市場方面，高溫、多雨天氣影響下，淡季效應(yīng)明顯，盡管今日期貨市場上漲，但成交量較去年同期仍舊偏低，商家多持謹(jǐn)慎態(tài)度，市場價格漲幅不大今日西南鋼管整體價格整體穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行預(yù)計明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價格明日或震蕩上行 無縫管：今日國內(nèi)28個主流城市無縫管價格持穩(wěn)運(yùn)行，全國無縫管均價較上個工作日無變化原料管坯價格多數(shù)上漲，管廠出廠價格不變近期，期螺跟隨情緒面上漲，但無縫管市場更多是是生產(chǎn)端由于成本上升價格上漲，各消費(fèi)市場無縫管價格未變，市場成交不溫不火，貿(mào)易商并無漲價“主動權(quán)”，市場報價仍是以出貨為主，期螺持續(xù)上漲或帶動管廠上調(diào)出廠價格。

每日分析

Mysteel周報：全國生鐵市場價格部分小幅上調(diào)（6.27-7.4）

甘肅市場煉鋼生鐵L8-L10報價2420元/噸，較上周價格持穩(wěn)，鑄造生鐵Z18報價2600元/噸，較上周價格持穩(wěn)以上均為現(xiàn)款含稅周內(nèi)各在產(chǎn)企業(yè)維持正常生產(chǎn)，而下游需求較為一般，市場交投冷清，各企業(yè)價格以穩(wěn)為主成本方面，焦炭市場暫穩(wěn)，鐵礦石窄幅震蕩，原料成本支撐有限綜合來看，生鐵需求仍顯低迷，抑制生鐵價格，市場心態(tài)較為悲觀，預(yù)計下周西北生鐵市場價格暫穩(wěn)觀望運(yùn)行

每周評述

太鋼不銹鋼軋制復(fù)合板通用敞車C70E下線

以該材料制造的鐵路貨車相較于傳統(tǒng)敞車，在滿足既往車輛安全設(shè)計要求的基礎(chǔ)上，很好地實現(xiàn)了強(qiáng)度高、塑性強(qiáng)、韌性好、耐腐蝕、易焊接等綜合技術(shù)目標(biāo)，同時，通過厚度替換、車體免截?fù)Q，大幅降低成本，全生命周期內(nèi)維護(hù)成本降低30%以上，極大地提升了鐵路貨運(yùn)的經(jīng)濟(jì)效益和運(yùn)營效率 此前，由中車太原公司用太鋼不銹鋼軋制復(fù)合材料制造的鐵路貨車廂體，自2024年12月投入運(yùn)營以來表現(xiàn)卓越，截至2025年5月份，已累計安全運(yùn)行超過4萬公里，途經(jīng)東北、華北、西北等不同氣候區(qū)域，并在運(yùn)輸原煤、石料、鐵礦石、氧化鋁等多種散裝物料的過程中，經(jīng)受住了多種大型裝卸設(shè)備和貨物直接接觸的考驗。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

太鋼不銹鋼軋制復(fù)合材料助力鐵路貨運(yùn)裝備再升級

以該材料制造的鐵路貨車相較于傳統(tǒng)敞車，在滿足既往車輛安全設(shè)計要求的基礎(chǔ)上，很好地實現(xiàn)了強(qiáng)度高、塑性強(qiáng)、韌性好、耐腐蝕、易焊接等綜合技術(shù)目標(biāo)，同時，通過厚度替換、車體免截?fù)Q，大幅降低成本，全生命周期內(nèi)維護(hù)成本降低30%以上，極大地提升了鐵路貨運(yùn)的經(jīng)濟(jì)效益和運(yùn)營效率 此前，由中車太原公司用太鋼不銹鋼軋制復(fù)合材料制造的鐵路貨車廂體，自2024年12月投入運(yùn)營以來表現(xiàn)卓越，截至2025年5月份，已累計安全運(yùn)行超過4萬公里，途經(jīng)東北、華北、西北等不同氣候區(qū)域，并在運(yùn)輸原煤、石料、鐵礦石、氧化鋁等多種散裝物料的過程中，經(jīng)受住了多種大型裝卸設(shè)備和貨物直接接觸的考驗。

其它動態(tài)

Mysteel周評：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運(yùn)行 成交一般

供應(yīng)端，截止6月27日沿江區(qū)域港口鐵礦石庫存小幅累庫，但疏港增多，到港量較多，周內(nèi)江內(nèi)現(xiàn)貨成交較少，貿(mào)易商報價積極性一般，隨行就市需求端，鋼廠維持低庫存運(yùn)轉(zhuǎn)模式，平均庫存可用天數(shù)約20天，受原料成本持續(xù)下跌影響，鋼廠利潤邊際改善，但采購仍以剛性補(bǔ)庫為主，未進(jìn)行大規(guī)模囤貨未來關(guān)注7月粗鋼調(diào)控政策及西芒杜礦山投產(chǎn)進(jìn)度，可能打破當(dāng)前供需僵局綜合來看，預(yù)計下周沿江區(qū)域鐵礦石現(xiàn)貨價格將震蕩運(yùn)行。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量回落，短期鐵礦石價格或?qū)⒄鹗幓卣{(diào)（6.27-7.4）

反觀需求端，本期新增3座高爐復(fù)產(chǎn)，7座高爐檢修，高爐復(fù)產(chǎn)主要集中在江蘇、河北兩地，為前面的高爐檢修結(jié)束正?；謴?fù);高爐檢修主要發(fā)生在河北、東北、山東、山西、福建等地區(qū)庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比小幅累庫，低于去年同期 其他層面，美國6月ISM服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)50.8，就業(yè)指數(shù)收縮，商業(yè)活動和訂單回升中國6月財新服務(wù)業(yè)PMI降至50.6，為去年四季度以來最低服務(wù)業(yè)需求擴(kuò)張速度放緩，就業(yè)重現(xiàn)收縮，成本端價格相對穩(wěn)定，但銷售價格降幅顯著，企業(yè)盈利壓力較大，市場維持樂觀預(yù)期。

進(jìn)口礦周評

Mysteel月報：7月份國內(nèi)建筑鋼材價格重心或有一定上移

環(huán)比來看，七大區(qū)域成交量三降、四增，華北、華南、西北、西南四個區(qū)域成交環(huán)比增長，東北、華東、華中三個區(qū)域成交量環(huán)比下降Mysteel統(tǒng)計6月份全國日均成交量為10.04萬噸，月環(huán)比下降1.98%，年同比下降15.93% 五、鋼企利潤分化加?。焊郀t鋼廠成本繼續(xù)下移 利潤再度擴(kuò)大 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 6月份，鐵礦石月環(huán)比下降27元/噸，焦炭月環(huán)比下降140元/噸，廢鋼月環(huán)比跌10元，螺紋鋼均價月環(huán)比下降19元/噸，高爐鋼廠盈利大幅上升了146元/噸。

品種月報

Mysteel：西北熱軋板卷市場下半年走勢預(yù)測

2、供應(yīng)端 在“雙碳”背景下，全國性粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策大概率延續(xù)，抑制供應(yīng)無序擴(kuò)張西北區(qū)域鋼廠預(yù)計繼續(xù)根據(jù)利潤和訂單情況靈活調(diào)節(jié)產(chǎn)量，大規(guī)模增產(chǎn)可能性低，社庫有望保持在中低位運(yùn)行，但仍需關(guān)注潛在的環(huán)保限產(chǎn)政策擾動成本端支撐力度猶存但波動風(fēng)險大鐵礦石供應(yīng)整體寬松，但受國內(nèi)需求預(yù)期及宏觀情緒影響，價格或維持高位震蕩；焦煤供應(yīng)穩(wěn)定性是關(guān)鍵，焦炭價格預(yù)計跟隨焦煤波動，整體成本中樞難有明顯下移，成本支撐邏輯在下半年仍將有效，為價格提供底部保障。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel晚餐：習(xí)近平發(fā)表重要講話，上半年新建鋼鐵項目匯總

◎6月23日-6月29日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1238.4萬噸，環(huán)比下降18.8萬噸，庫存小幅下降，庫存絕對量處于二季度以來的較低水平 ◎7月1日，76家獨(dú)立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3246元/噸，日環(huán)比減少6元/噸，平均利潤為-127元/噸，谷電利潤為-24元/噸，日環(huán)比增加3元/噸 ◎截至7月1日12：00，江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價差相比，鐵水比廢鋼價格低238元/噸。

資訊

Mysteel半年報：2025年下半年福建建筑鋼材價格或低位反彈

從后期省內(nèi)鋼廠品種生產(chǎn)格局和調(diào)配角度看，福建本地鋼廠板卷和品種鋼生產(chǎn)比例將繼續(xù)維持，考慮到上半年各家鋼廠已將一部分鐵水轉(zhuǎn)移至品種鋼等，建材產(chǎn)量已有明顯減少，因而下半年建材產(chǎn)量繼續(xù)大幅減少可能性較低，只可能根據(jù)價格因素穩(wěn)中小降上半年廢鋼價格堅挺、成材價格偏弱，電爐廠處于持續(xù)虧損狀態(tài)，只要生產(chǎn)便是虧損，加大生產(chǎn)時間更是多虧，因而下半年電爐廠生產(chǎn)可能會在利潤引導(dǎo)下小幅增產(chǎn)原料端上，隨著蒙古國煤炭長期運(yùn)輸協(xié)議達(dá)成并正式啟動貨運(yùn)業(yè)務(wù)，國內(nèi)煤炭供應(yīng)將保持偏松格局，焦炭價格承壓，同時西芒杜鐵礦石項目將于今年年底正式發(fā)貨，屆時鐵礦石供應(yīng)也將維持偏松格局，成本支撐偏弱，這可能促使鋼廠進(jìn)行減產(chǎn)檢修。

主編視角

Mysteel：成本支撐減弱 西北熱軋板卷價格繼續(xù)探底

近期鐵礦石與焦炭價格雙雙走弱，為生產(chǎn)成本支撐松動了第一塊基石全球需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱疊加港口庫存持續(xù)累積，鐵礦石（進(jìn)口）絕對價格指數(shù)已悄然跌破740元，較年初下滑顯著焦炭市場亦不容樂觀，鋼廠采購意愿低迷，焦炭價格經(jīng)歷多輪提降，且馬上第四輪提降落地，焦企利潤空間被極度壓縮“礦焦雙弱”格局從源頭上削弱了長流程生產(chǎn)的剛性成本支撐 西北地區(qū)鋼廠雖深處內(nèi)陸，但高度依賴外部高價原料輸入一旦原料價格支撐坍塌，鋼廠成本壓力雖暫時緩解，卻無力阻止產(chǎn)品價格同步下滑。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

需求端成材直接出口或同環(huán)比下滑，同時以價換量不變的策略下對成材價格難以支撐；疊加內(nèi)需季節(jié)性走弱，鐵水高點已過，下半年會逐步下降，同比或?qū)p少供給端，下半年鐵礦石供給繼續(xù)發(fā)力，一方面新礦山供給產(chǎn)能釋放，比如西芒杜、利比里亞、塞拉利昂等，另一方面現(xiàn)有礦山成本線多在85美元以下，目前的價格波動對這部分供給影響不大最終反映庫存上，下半年的供給過剩程度較去年相比會明顯增加，預(yù)計下半年鐵元素過剩約2000萬噸；除此之外，鋼廠采購心態(tài)持穩(wěn)，當(dāng)下局勢不會進(jìn)行額外補(bǔ)庫，甚至可能繼續(xù)壓縮庫存，過剩庫存積壓在貿(mào)易商庫存中，助跌風(fēng)險加大。

年報

Mysteel周報：全國生鐵市場價格窄幅下調(diào)（6.20-6.27）

供需方面，目前下游鑄造企業(yè)受淡季效應(yīng)影響，訂單情況仍不理想，生鐵市場仍處于供強(qiáng)需弱的市場格局下，市場交投較為冷清成本方面，焦炭第四輪提降落地后暫穩(wěn)，鐵礦石震蕩運(yùn)行，原材料成本底部支撐不足綜合來看，原料成本支撐有限，且下游需求難有跟進(jìn)，預(yù)計短期內(nèi)生鐵市場價格維持底部震蕩調(diào)整 西北地區(qū)：本周西北市場生鐵價格弱勢調(diào)整，成交冷清目前包頭、烏海市場煉鋼生鐵L8-L10報價2480元/噸，較上周價格下調(diào)70元/噸；鑄造生鐵價格Z18報價2570元/噸，較上周價格下調(diào)80元/噸。

每周評述

Mysteel日報：西南鋼管價格明日或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

黑色期貨方面，各品類多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)鐵礦石震蕩運(yùn)行市場方面，多雨天氣持續(xù)，終端需求表現(xiàn)一般，市場價格競爭較為激烈，焊管成材價格上攻動能不足目前焊管市場交易邏輯仍在供需基本面上，呈現(xiàn)弱平衡局面預(yù)計明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價格明日或窄幅震蕩偏弱運(yùn)行 無縫管：今日國內(nèi)28個主流城市無縫管價格持穩(wěn)運(yùn)行，全國無縫管均價較上個工作日上漲1元/噸原料管坯價格部分上升，管廠出廠價格多數(shù)上漲市場方面，近期政策真空期，市場回歸基本面交易，市場在經(jīng)歷六月的需求下降，原料成本價格支撐，市場價格緩慢下跌之后，臨近七月，鐵水產(chǎn)量有見頂?shù)嫩E象，市場原料需求減弱，成本支撐不在，疊加傳統(tǒng)淡季需求不佳，市場價格或有繼續(xù)下跌的可能，貿(mào)易商議價空間增大讓利出貨，預(yù)計明日西南地區(qū)無縫管價格或弱穩(wěn)運(yùn)行。

每日分析

Mysteel月報：7月份黑龍江建筑鋼材價格或?qū)⒄鹗幤?/a>

Mysteel周報：全國生鐵市場價格弱勢整理（6.13-6.20）

成本方面，焦炭市場開啟第四輪降價，鐵礦石窄幅震蕩，原料成本支撐有限綜合來看，生鐵需求仍顯低迷，抑制生鐵價格，市場心態(tài)較為悲觀，預(yù)計下周西北生鐵市場價格弱穩(wěn)觀望運(yùn)行

每周評述