Mysteel朱克東：8月份宏觀情緒降溫 鐵礦石價(jià)格回歸基本面主導(dǎo)

七月份，鐵礦石供給雖有回落，但同比增加500萬(wàn)噸附近，處于歷史同期高位水平，而需求端同環(huán)比小幅波動(dòng)，維持較高水平，整體供需基本面與預(yù)期一致；美國(guó)的“大美麗”計(jì)劃刺激、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”、雅藏水利工程等多個(gè)重大事件集中爆發(fā)使得宏觀情緒回升明顯，帶動(dòng)著整個(gè)大宗商品價(jià)格大幅反彈，鐵礦石62指數(shù)價(jià)格最高反彈至104美元，但隨著海外礦山發(fā)貨超預(yù)期以及“反內(nèi)卷”政策糾正，鐵礦石價(jià)格快速回落，最低跌至98美元，宏觀擾動(dòng)加劇鐵礦石價(jià)格的波動(dòng)幅度。

主編視角

Mysteel朱克東：6月份鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱 價(jià)格震蕩下行

五月份，鐵礦石是基本面供需雙強(qiáng)，鐵礦石再次成為黑色中最亮的崽；整體來(lái)看，5月份鐵礦石供給端呈內(nèi)外礦齊增的方式，而鐵礦石需求端在月初見(jiàn)頂之后也開(kāi)始持續(xù)下滑，整體庫(kù)存處于略微寬松的狀態(tài)；月初，隨著鐵礦石港口庫(kù)存的持續(xù)累計(jì)，疊加五一節(jié)后五大材表需數(shù)據(jù)超預(yù)期的下滑，整個(gè)黑色市場(chǎng)迅速下跌；之后隨著中美貿(mào)易關(guān)稅的緩和，整個(gè)商品價(jià)格迅速反彈，其中鐵礦石價(jià)格反彈幅度最為明顯。

主編視角

Mysteel朱克東：5月份鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱 價(jià)格震蕩下行

四月份，鐵礦石市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙強(qiáng)的基本面態(tài)勢(shì)，在黑色系產(chǎn)品中表現(xiàn)最為堅(jiān)挺，整體而言，4 月份五大材的整體需求未超預(yù)期，與此同時(shí)，受美國(guó)對(duì)全球加征關(guān)稅以及中國(guó)關(guān)稅政策動(dòng)態(tài)調(diào)整的影響，市場(chǎng)對(duì)后市的預(yù)期逐步轉(zhuǎn)弱，致使整個(gè)黑色市場(chǎng)價(jià)格大幅下挫鐵礦石價(jià)格均值環(huán)比下跌 3 美元，這與上月預(yù)期一致鑒于鐵礦石基本面持續(xù)保持供需雙強(qiáng)格局，且減產(chǎn)預(yù)期一直未能兌現(xiàn)，做空鋼廠(chǎng)利潤(rùn)成為黑色系市場(chǎng)操作的主流策略，相較于煤炭和成材，鐵礦石價(jià)格在黑色系中的降幅相對(duì)較小。

主編視角

Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價(jià)格震蕩下行

回顧3月份鐵礦石基本面供需兩旺，價(jià)格因供給快速恢復(fù)而回落：從目前數(shù)據(jù)來(lái)看，3月份鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加2500萬(wàn)噸以上，雖然與去年同期差不多，但絕對(duì)值為歷史極高水平；國(guó)內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量也是在春節(jié)之后快速恢復(fù)，雖然還沒(méi)回到去年同期水平，但環(huán)比來(lái)看比市場(chǎng)預(yù)期的要快一些；需求鋼廠(chǎng)持續(xù)復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量快速恢復(fù)，同環(huán)比均有增加；不過(guò)由于季節(jié)性原因，3月份鐵礦石整體還是處于供給過(guò)剩的階段，海漂庫(kù)存大幅累庫(kù)，壓港庫(kù)存、廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存小幅累庫(kù)，港口庫(kù)存小幅去庫(kù)；同時(shí)市場(chǎng)減產(chǎn)預(yù)期，貿(mào)易商投機(jī)性需求大幅減弱，導(dǎo)致鐵礦石月度均價(jià)環(huán)比下跌5個(gè)美元左右； 展望4月份鐵礦石基本面仍供需兩旺，價(jià)格或進(jìn)一步走低：進(jìn)入四月份，雖然海外供給季節(jié)性回落，但由于前期澳洲臺(tái)風(fēng)的量還沒(méi)回補(bǔ)完、巴西天氣好轉(zhuǎn)也有一定增量，導(dǎo)致海外供給下降并不明顯，同比預(yù)計(jì)仍處于近六年的最高水平，而國(guó)內(nèi)鐵礦石仍處于復(fù)產(chǎn)的過(guò)程，產(chǎn)量進(jìn)一步增加；需求端預(yù)計(jì)上半月國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量或?qū)⒃?39~240附近見(jiàn)頂，鐵礦石處于緊平衡階段；但一方面考慮鐵水見(jiàn)頂，后續(xù)需求端缺乏想象空間，供給端新增產(chǎn)能在陸續(xù)釋放；另一方面貿(mào)易商庫(kù)存居高不下，減產(chǎn)的預(yù)期又在，投機(jī)性需求也難以啟動(dòng)，鐵礦石價(jià)格均值或?qū)⑦M(jìn)一步下移，預(yù)計(jì)可能下降至98美元附近。

主編視角

Mysteel晚報(bào)：今日進(jìn)口鐵礦石價(jià)格小幅波動(dòng)

今日進(jìn)口礦鐵礦石晚報(bào)新鮮出爐，晚報(bào)分別從鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格（涉及主流品種15個(gè)）、現(xiàn)貨價(jià)差（主流品種價(jià)差對(duì)照6組）、價(jià)格指數(shù)（遠(yuǎn)期/美金現(xiàn)貨、港口現(xiàn)貨）、最新成交、市場(chǎng)資訊等五個(gè)內(nèi)容板塊觀測(cè)今日鐵礦石變化，詳細(xì)圖解如下： 。

鐵礦石進(jìn)口礦晚報(bào)

25日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)44筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交8筆，占比18%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交3筆，占比7%；低品粉礦成交7筆，占比16%；主流塊礦現(xiàn)貨成交3筆，占比7%；其他礦現(xiàn)貨成交23筆，占比52%。

成交報(bào)告

Mysteel晚報(bào)：25日南方進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲 詢(xún)盤(pán)一般

進(jìn)口礦日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：天津進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng) 成交一般

【今日市場(chǎng)回顧】 今日天津進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)現(xiàn)區(qū)域市場(chǎng)交投情緒一般貿(mào)易商出貨積極性尚可，報(bào)價(jià)多實(shí)盤(pán)單議鋼廠(chǎng)多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，詢(xún)盤(pán)較為謹(jǐn)慎，今日詢(xún)貨品種有超特粉、混合粉、PB粉60.8% 【成交情況】 成交價(jià)格較上一個(gè)工作日小幅波動(dòng)，截止發(fā)稿，天津地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】供應(yīng)方面，目前天津港口中品粉資源有所減少，高品粉貿(mào)易有所增加，資源有所補(bǔ)充。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 交投一般

今日山東國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)整體交投氛圍尚可，萊蕪、沂水65%酸粉干基含稅承兌981，淄博64%堿粉干基含稅現(xiàn)匯出廠(chǎng)984，棗莊65%酸粉干基含稅現(xiàn)匯出廠(chǎng)1000（單位：元/噸） 供應(yīng)端，淄博地區(qū)一礦山選廠(chǎng)設(shè)備檢修，產(chǎn)量稍有減弱，同時(shí)前期一停產(chǎn)礦山原料供應(yīng)恢復(fù)，選廠(chǎng)產(chǎn)量增加，增減互補(bǔ)下，精粉資源相對(duì)持平，出貨良好幾無(wú)庫(kù)存，預(yù)計(jì)周末主導(dǎo)礦山有調(diào)漲趨勢(shì)棗莊地區(qū)礦山報(bào)價(jià)持穩(wěn)，多預(yù)訂單，買(mǎi)方采購(gòu)積極性尚可，貿(mào)易商庫(kù)存偏低，挺價(jià)惜售，看漲后期。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：遼西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn) 交投尚可

今日遼西市場(chǎng)鐵精粉價(jià)格穩(wěn)，66%酸粉參考價(jià)：建平低鈦765-775，建平中鈦740-750；朝陽(yáng)低鈦715-725；北票中鈦730-740（濕基不含稅出廠(chǎng)價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端方面，當(dāng)前多數(shù)礦山庫(kù)存壓力普遍偏小，這一庫(kù)存格局有力支撐其挺價(jià)心態(tài)，礦選企業(yè)報(bào)價(jià)延續(xù)高要態(tài)勢(shì)，僅個(gè)別礦企有少量現(xiàn)貨出貨需求端表現(xiàn)相對(duì)克制，中間商詢(xún)貨態(tài)度較為謹(jǐn)慎，多將目光聚焦于主導(dǎo)鋼企后續(xù)定價(jià)動(dòng)向，僅個(gè)別有明確訂單需求的貿(mào)易商，會(huì)進(jìn)行少量補(bǔ)庫(kù)采貨。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

25日鐵礦石期貨主力合約成交持倉(cāng)報(bào)告

成交持倉(cāng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：安徽國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)小幅波動(dòng) 交投一般

今日安徽地區(qū)國(guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格小幅上漲廬江65%造球精粉1010，繁昌64%燒結(jié)精粉960，繁昌65%造球精粉1010（干基含稅出廠(chǎng)價(jià)，單位：元/噸） 供應(yīng)端，區(qū)域內(nèi)大部分礦企及選廠(chǎng)生產(chǎn)情況正常，精粉價(jià)格依舊堅(jiān)挺，多數(shù)精粉供應(yīng)長(zhǎng)協(xié)鋼企，挺價(jià)情緒較強(qiáng)；需求端，臨近十一假期，鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)積極性有所提高，有礦山長(zhǎng)協(xié)及保供的鋼企按需采購(gòu)鐵精粉 市場(chǎng)參與者稱(chēng)，近期，國(guó)產(chǎn)礦精粉價(jià)格仍較為堅(jiān)挺，現(xiàn)在65%的精粉仍保持在1010的水平。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)下跌，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

截至9月25日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場(chǎng)各品種多數(shù)下跌，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、硅鐵、錳硅下跌，焦煤上漲 熱點(diǎn)：中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，9月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2073萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)207.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.6%；鋼材庫(kù)存量1529萬(wàn)噸，環(huán)比上一旬減少53萬(wàn)噸，下降3.4%。

期評(píng)

廣發(fā)期貨：鐵礦石震蕩偏多，逢低做多2601合約

【鐵礦石】 邏輯：全球發(fā)運(yùn)下降（周環(huán)比-248.3萬(wàn)噸），鐵水產(chǎn)量回升（241.02萬(wàn)噸/日，+0.47萬(wàn)噸/日），鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求支撐價(jià)格；但成材偏弱拖累原料 數(shù)據(jù)：日照港PB粉793元/噸（-1元/噸），主力合約漲0.38%報(bào)783元/噸；港口庫(kù)存去庫(kù)，鋼廠(chǎng)進(jìn)口礦庫(kù)存7309.43萬(wàn)噸（+316.38萬(wàn)噸） 觀點(diǎn)：震蕩偏多，逢低做多2601合約，推薦多鐵礦空熱卷套利。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石短線(xiàn)交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤(pán)I2601合約窄幅整理宏觀方面，特朗普向阿拉伯領(lǐng)導(dǎo)人提出加沙和平大綱，俄美外長(zhǎng)會(huì)晤重申尋求和平解決烏克蘭危機(jī)，歐盟與美國(guó)達(dá)成關(guān)稅協(xié)議供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量回升，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存由增轉(zhuǎn)降；鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率、產(chǎn)能利用率上調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持240萬(wàn)噸上方整體上，鐵水高位運(yùn)行，同時(shí)假期前存囤貨預(yù)期，但黑色板塊陷入震蕩技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整，綠柱縮小。

機(jī)構(gòu)

24日新交所鐵礦石掉期/期貨/期權(quán) 統(tǒng)計(jì)信息

新交所動(dòng)態(tài)

Mysteel日?qǐng)?bào)：24日鐵礦石即期進(jìn)口利潤(rùn)

進(jìn)口利潤(rùn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：24日鐵礦石交割利潤(rùn)監(jiān)控

交割利潤(rùn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：24日鐵礦石基差日度監(jiān)控

期現(xiàn)基差