我國新建、在建鐵精礦年產能約5000萬噸，現(xiàn)階段海外權益鐵礦在產資源共計約7000萬噸

（注：不含羅河鐵礦、泥河鐵礦產能數(shù)據） 進軍海外——現(xiàn)階段海外權益鐵礦在產資源共計約7000萬噸 由于我國粗鋼產量絕對值較大，僅依靠國內資源難以滿足粗鋼生產的需要，未來一段時期，我國對進口礦的高度依賴局面不會改變因此，加強海外鐵礦資源開發(fā)，成為有效降低我國鐵礦石對外依存度的重要途徑之一 目前，我國已建成投產的海外鐵礦山有中信的中澳磁鐵礦、鞍鋼的卡拉拉鐵礦、沙鋼的薩維奇河鐵礦、首鋼的馬爾科納鐵礦、慶華礦業(yè)的唐克里里鐵礦等，目前年產鐵精礦5500萬噸左右。

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中州期貨：四大礦山為何僅微調指導產量？

2025財年，其鐵礦石產量指導區(qū)間調整為25000萬~26000萬噸（按100%權益計為28200萬~29400萬噸），反映必和必拓對產能與市場需求的謹慎評估 2024財年，必和必拓鐵礦石業(yè)務資本支出為20.33億美元，同比增加3.4%，重點聚焦新老礦替換、運輸效率提升及薩馬科產能恢復其中，南坡項目達產及港口去瓶頸項目（PDP1）的全面投產，是推動實際產量超出指導區(qū)間的重要驅動因素。

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Mysteel解讀：力拓一季度鐵礦產銷低于預期，1.5億澳元修復投入能否挽回年度目標？

幾內亞西芒杜（Simandou）項目（力拓持股45.05%）方面，計劃產能6000萬噸/年（力拓權益：2700萬噸/年），鐵路、港口等基礎設施的投資已全部完成，所有生產調試正在按計劃進行，預計2025年發(fā)運第一批鐵礦石，并計劃在后續(xù)的30個月內達到滿產能生產狀態(tài) 皮爾巴拉棕地（Pilbara brownfields）項目方面，公司計劃在五年內通過對Hope Downs 1、Brockman 4、Greater Nammuldi 和West Angelas的礦山項目開發(fā)來替換目前將要衰竭的產能，以此來維持力拓全年3.45-3.6億噸的鐵礦石產能。

主編視角

Mysteel解讀：必和必拓一季度鐵礦石產銷季節(jié)性下滑 全年持穩(wěn)預期不變

基于當前進度，薩馬科有望在今年6月底提前達成1600萬噸球團的年產能目標必和必拓在最新季報中維持薩馬科年度產量指引500-550萬噸（按50%權益計）不變，但預計實際產量將接近區(qū)間上限 二、銷量環(huán)同比雙降，塊礦溢價高企抑制需求 銷量表現(xiàn)方面，必和必拓2025年一季度鐵礦石銷量呈現(xiàn)雙降態(tài)勢：環(huán)比下降8%，同比下降4.3%。

主編視角

中國礦產資源集團新春譜新篇

今年以來，平臺新增鐵礦石儲量、權益量、礦山產量以及礦企產能等6個全新數(shù)據產品，可信數(shù)據空間建設取得新突破平臺上線的“鐵礦石國內到港預測數(shù)據”產品，首批在國家公共數(shù)據資源登記平臺完成登記 正當春風駘蕩時，干勁充盈踏新途全體中國礦產人將不負春光，以奮勇爭先的斗志，對標一流狠抓落實，努力在推進高質量發(fā)展、服務國家戰(zhàn)略和行業(yè)企業(yè)的道路上不斷譜寫新的篇章

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廣發(fā)期貨：全球四大礦山產銷平穩(wěn)增長

淡水河谷增量突出 目前，全球四大礦山均已公布了相關財報數(shù)據從數(shù)據來看，四大礦山2024年鐵礦石總產量為11.72億噸，同比增加2600萬噸四大礦山的產銷處于平穩(wěn)運行狀態(tài)，除力拓因礦山置換產能釋放跟進不足，以及受到天氣干擾影響了產量增長之外，其余三大礦山的產銷均平穩(wěn)增長，其中淡水河谷的增量較為突出 力拓：產能置換跟進不足，關注新項目投產進展 2024年，力拓實現(xiàn)鐵礦石總產量3.28億噸，較去年同期下滑1.08%，力拓權益所屬產量為2.87億噸；鐵礦石總發(fā)運量達3.28億噸，較去年同期下滑1%。

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Mysteel早讀：黃金三日連創(chuàng)歷史新高 有色金屬多數(shù)飄綠

在擴產增儲方面，巨龍銅礦取得重大突破2024年，巨龍銅業(yè)新增備案銅資源量1472.6萬噸，保有銅資源量2561萬噸，是國內備案銅資源量最多的礦山當前，巨龍銅業(yè)正保質保量推進二期改擴建工程，預計2025年底建成投產屆時，歸屬公司權益礦產銅產量將達9.2-10.8萬噸/年，三期投產后權益銅產能將升至18萬噸/年 ◎3月30日消息，印度礦產部公布的初步數(shù)據顯示，該國2024-25財年的4月-2月期間原鋁產量小幅增長0.9%至383.6萬噸，去年同期的原鋁產量為380萬噸；鋁土礦產量增長3.6%，達到2,270萬噸；精煉銅產量增長7.1%至49.7萬噸；鉛精礦產量增長3.5%，達到35.2萬噸；鐵礦石產量同比增長4.4%至2.63億噸，去年同期為2.74億噸；錳礦產量同比增長12.8%，達到340萬噸。

有色聚焦

Mineral Resources加速布局澳洲低成本礦山 產量有望實現(xiàn)突破

據最新季報數(shù)據，2024年三季度（2025財年一季度）該項目的鐵礦石產量為190萬濕噸，發(fā)運量為140萬濕噸預計到2025年6月該項目將達到滿負荷生產狀態(tài)，這一產能的釋放將為公司提供強勁的現(xiàn)金流，并鞏固其在全球鐵礦石市場中的競爭力9月份，MinRes以約13億澳元（約8.65億美元）的價格將昂斯洛鐵礦項目（Onslow Iron Ore Project）運輸?shù)缆返?9%的權益出售給摩根士丹利基礎設施合作伙伴管理的投資基金（Morgan Stanley Infrastructure Partners，簡稱MSIP）。

礦山動態(tài)

分析人士：警惕鐵礦石回落風險

值得注意的是，在國內鋼材消費放緩的大背景下，鐵礦石供應端卻不斷放量海外方面，四大礦山仍在努力推動擴產根據相關統(tǒng)計，2024年新增產能1500萬噸，2025年預計將集中釋放近1.28億噸產能國內方面，2022年國家相關部委和中國鋼協(xié)推出了“基石計劃”，通過一系列措施，計劃到2025年實現(xiàn)國內礦產量、廢鋼消耗量和海外權益礦分別達到3.7億噸、3億噸和2.2億噸，分別比2020年增加1億噸、0.7億噸和1億噸。

原料

Mysteel解讀：力拓皮爾巴拉礦區(qū)三季度產銷小幅增長

幾內亞西芒杜（Simandou）項目（力拓持股45.05%）方面，計劃產能6000萬噸/年（力拓權益：2700萬噸/年），鐵路、港口等基礎設施的投資已全部完成，預計2025年發(fā)運第一批鐵礦石，并計劃在后續(xù)的30個月內達到滿產能生產狀態(tài) 皮爾巴拉棕地（Pilbara brownfields）項目方面，公司計劃在五年內通過對Hope Downs 1、Brockman 4、Greater Nammuldi 和West Angelas的礦山項目開發(fā)來替換目前將要衰竭的產能，以此來維持力拓全年3.45-3.6億噸的鐵礦石產能。

主編視角

Mysteel解讀：澳洲三大礦山財報解讀—鐵礦產銷穩(wěn)定下 營收實現(xiàn)正增長

目前項目建設進度已經達到了7%，采礦區(qū)的初步開發(fā)已于2024年上半年完成，預計將于2025年產出第一批鐵礦石 幾內亞西芒杜（Simandou）項目（力拓持股45.05%）方面，截至2024年7月1日，力拓對于該項目的剩余投資為53億元，計劃總投資62億美元該項目能夠極大程度的彌補力拓由于老礦山衰竭帶來的鐵礦石產量損失，預計產能6000萬噸/年（力拓權益：2700萬噸/年）。

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國海良時期貨：全球鐵礦石市場未來何去何從？

目前海外權益礦約為1.2億噸，后續(xù)仍有包括西芒杜、西坡項目在內的超1.5億噸權益礦產能陸續(xù)投放 總的說來，全球鐵礦石供給過剩的時代已經到來，中國需求的減量、“基石計劃”和國內政策對電爐鋼的引導都將削弱全球鐵礦石需求端的未來增量；印度需求增量雖可觀，但其鐵礦石產量充足，為凈出口國，不足以消化全球范圍內的增量中長期內，鐵礦石價格高點的下移已成趨勢，未來隨著全球產能的陸續(xù)投放和中國“基石計劃”的持續(xù)推進，這種趨勢延續(xù)的可能性將越來越大。

爐料

全球鐵礦資源投資再掀熱潮 供需矛盾將大幅緩解

據了解，該項目基礎建設已完成30%～40%，預計將于2026年投產，全面投產后具有年產1.2億噸高品質鐵礦石產能，將極大改變全球鐵礦石供需關系 　　隨著海外鐵礦資源投資開發(fā)力度的加大，預計2025年中國海外權益鐵礦產能目標有望按期達成，將為鐵礦資源穩(wěn)定供應提供保障 　　02 印度企業(yè)積極投資鐵礦資源 　　近年來，印度是全球增長最快的經濟體之一，并躍升為全球第二大鋼鐵生產國。

產業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：鐵礦石“基石計劃”下 海外權益礦正蓄勢待發(fā)

考慮到各項目開發(fā)進程，預計2025年海外權益礦產量（中資所屬權益部分）有望突破7000萬噸，較2020年實現(xiàn)60%以上的增量 （Mysteel鐵礦海外團隊定期追蹤調研國外鐵礦石區(qū)域行情動態(tài)，提供行業(yè)資訊、數(shù)據調研和分析研究報告及定制化需求服務現(xiàn)礦山樣本覆蓋全球37個國家，包含礦山企業(yè)超300家（包含已投標和未投標項目）區(qū)域資訊或商務合作聯(lián)系人： 周倩 13585859610 （微信同號）） 一、海外權益礦產能快速擴張 在基石計劃的號召下，中國企業(yè)紛紛積極布局海外鐵礦石資源， Mysteel核心全球礦山數(shù)據庫最新結果統(tǒng)計22個海外權益礦山項目，涉及總產能在過去幾年快速擴張，目前總計已高達4億噸，其中中資企業(yè)所屬權益部分已超過2.2億噸，分布較為集中，主要涉及三大核心區(qū)域，分別為非洲、大洋洲（澳大利亞）及南美洲，其中資權益產能占比分別為47%、29%和24%（圖一）。

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寶武西坡項目首車鐵礦發(fā)運 又一西澳權益礦項目出現(xiàn)重大進展！

項目位于Ken’s Bore礦區(qū)，距離鐵礦運輸港阿什伯頓港（Port of Ashburton）150公里，年產能3500萬噸，預計可開采30多年 圖二： 昂斯洛鐵礦項目位置示意圖 圖片來源：Mineral Resources官網 多年來，中國鋼鐵行業(yè)致力于保障自身鐵礦石供應安全，除了提高國內鐵礦石自給率外，還不斷推動擴大海外權益礦的發(fā)展，積極踐行“基石計劃”。

礦山動態(tài)

力拓一季度鐵礦石產銷量下降

力拓在Simfer下屬權益礦山以及共同開發(fā)基礎設施方面的資本支出額約為62億美元力拓預測，西芒杜鐵礦石項目將于2025年生產出第一批鐵礦石，并在隨后的30個月內逐步增產，最終達到6000萬噸的設計年產能（其中，力拓按股權獲得的年產能為2700萬噸） 2024年鐵礦石生產成本及發(fā)貨量預測 力拓預測，其皮爾巴拉地區(qū)2024年鐵礦石發(fā)貨量目標為3.23億-3.38億噸（按100%股權計），這一產量目標的實現(xiàn)還將受到市場需求狀況，庫戴德利項目增產情況，以及天氣因素等的影響。

產業(yè)動態(tài)

訪力拓集團首席執(zhí)行官石道成

該項目計劃在合資期限內生產2.75億噸鐵礦石，項目設計產能為2500萬噸/年，平均品位約62%，總投資約20億美元該項目已于2023年開工建設，計劃于2025年建成投產中國寶武還和力拓達成了一項鐵礦石采購協(xié)議，前者將按照權益比例采購后者總量為1.26億噸的鐵礦石產品，每年約采購1150萬噸 三是最受矚目的幾內亞西芒杜鐵礦石項目石道成表示，這可能是當前世界上最大的礦產開發(fā)項目該項目由力拓集團及3家合作伙伴共同參與，包括兩家中國央企及1家私營企業(yè)。

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端穩(wěn)資源“飯碗”須先立后破、內外聯(lián)動

（注：不含羅河鐵礦、泥河鐵礦產能數(shù)據） 進軍海外——現(xiàn)階段海外權益鐵礦在產資源共計約7000萬噸 由于我國粗鋼產量絕對值較大，僅依靠國內資源難以滿足粗鋼生產的需要，未來一段時期，我國對進口礦的高度依賴局面不會改變因此，加強海外鐵礦資源開發(fā)，成為有效降低我國鐵礦石對外依存度的重要途徑之一 目前，我國已建成投產的海外鐵礦山有中信的中澳磁鐵礦、鞍鋼的卡拉拉鐵礦、沙鋼的薩維奇河鐵礦、首鋼的馬爾科納鐵礦、慶華礦業(yè)的唐克里里鐵礦等，目前年產鐵精礦5500萬噸左右。

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Mysteel解讀：鐵礦石“四大”礦山年度經營成績發(fā)布

南坡項目預計在24財年結束之前達到每年8000萬噸的滿負荷產能，預計將其西澳的平均鐵礦石品位維持在61%以上，并將塊礦的比重增加至30%-33%24財年西澳的鐵礦石指導量維持在2.82-2.94億噸之間不變（100%權益） 而Samarco礦24財年的指導量維持在800-900萬噸之間不變（100%權益），其第二個選礦廠的重啟能夠將球團產能提升至每年1600萬噸，預計于25財年三季度實現(xiàn)第一批生產。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：力拓全年鐵礦發(fā)運突破3.3億后還有增量空間嗎？

2023年IOC球團精粉產量合計1648萬噸，同比下降6%（力拓占股58.7%）其中，四季度球團精粉產量達到460萬噸，環(huán)比增加13%，同比增加7%，主要得益于選礦廠、球團廠和礦石輸送系統(tǒng)的設備可靠性提高對于2024年，力拓宣布加拿大鐵礦石公司（IOC）的鐵礦石生產指導目標為980-1150萬噸之后（力拓權益部分），排除前一年火災等突發(fā)情況的干擾，預計生產將實現(xiàn)較大增量 三、2024年力拓鐵礦供應預計出現(xiàn)邊際增量 展望2024年，力拓暫時沒有其他新增產能項目計劃在年內投產，而其宣傳皮爾巴拉鐵礦石業(yè)務發(fā)運量目標區(qū)間為3.23億噸至3.38億噸，較2023年上下區(qū)間分別提升300萬噸。

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