Mysteel解讀：鐵礦石“四大”礦山年度經(jīng)營成績發(fā)布

隨著2023年過去，全球鐵礦石“四大”供應(yīng)商紛紛公布其全年或半年度經(jīng)營業(yè)績及產(chǎn)銷報(bào)告在“四大”礦山不斷新增鐵礦石產(chǎn)能、更新技術(shù)，以謀取更大利潤的情況下，誰的表現(xiàn)更勝一籌？ 力拓 從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，2023年力拓息稅折舊攤銷前利潤為239億美元，同比減少9%；全公司合并銷售收入為540億美元，同比減少3%；凈利潤為101億美元，同比減少19%。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：鐵礦石四大礦山二季度穩(wěn)步提產(chǎn) 三季度環(huán)比仍有增量

2023年7月份四大礦山二季度財(cái)報(bào)陸續(xù)公布，整體顯示出良好的增產(chǎn)趨勢，部分礦山表現(xiàn)超出此前預(yù)期根據(jù)財(cái)報(bào)內(nèi)容整理，二季度四大礦山鐵礦石產(chǎn)量合計(jì)28161萬噸，較前一季度環(huán)比增加2258萬噸，增幅9%，符合往年季節(jié)性規(guī)律另外，四大合計(jì)產(chǎn)量較去年同期增加970萬噸，增幅4%，其中表現(xiàn)最為突出的為力拓和淡水河谷，兩者占增量的七成以上，表現(xiàn)突出本文將對二季度四大礦山生產(chǎn)以及銷售差異的原因進(jìn)行闡述，并對三季度的增量空間進(jìn)行展望。

主編視角

從四大礦山財(cái)務(wù)報(bào)告看鐵礦石供給變化

IronBridge項(xiàng)目總投入26億美元，生產(chǎn)2200萬噸年產(chǎn)能的67%高品磁鐵礦，計(jì)劃2022年上半年投產(chǎn) D小結(jié) 2019—2020年的鐵礦石牛市，四大礦山盈利進(jìn)一步提高，鐵礦石業(yè)務(wù)利潤率達(dá)到58%—70%，鐵礦石業(yè)務(wù)是四大礦山的主營業(yè)務(wù)也是盈利最好的業(yè)務(wù)伴隨著礦價(jià)上漲，四大礦山鐵礦石資本支出雖然有所上升，但仍然顯著低于2011—2014年，且以維持現(xiàn)有產(chǎn)能的資本支出為主。

爐料

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年鋼鐵價(jià)格仍將承壓運(yùn)行

此外，市場關(guān)注的幾內(nèi)亞西芒杜礦山11月首船鐵礦石出口，若出口超預(yù)期，鐵礦石供給能力將明顯提升不過，主要礦山出礦衰減的情況愈發(fā)明顯，其中四大礦山預(yù)計(jì)2025年衰減量4330萬噸，預(yù)計(jì)2025年鐵礦石產(chǎn)能凈新增5400萬噸左右 2025年下半年鐵礦石需求將走弱預(yù)計(jì)2025年下半年中國生鐵產(chǎn)量將下降900-1000萬噸，對鐵礦石需求將走弱。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)建筑鋼材價(jià)格或出現(xiàn)階段性反彈

雙焦方面，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-5月份，全國規(guī)模以上累計(jì)原煤產(chǎn)量198537萬噸，同比增長6.0%，增幅較1-4月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)山西、陜西、內(nèi)蒙、新疆產(chǎn)量繼續(xù)增加，近期蒙煤進(jìn)口雖受關(guān)稅影響，但供給寬松格局不改；鐵礦方面，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2025年5月份鐵礦石原礦產(chǎn)量為8578.7萬噸，同比下降3.6%1-5月累計(jì)產(chǎn)量為41432萬噸，累計(jì)下降10.1%但四大礦山均有下半年投產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)鐵礦供應(yīng)量將有所增加。

主編視角

Mysteel：江蘇省建筑鋼材生產(chǎn)經(jīng)營周報(bào)（5月30日-6月5日）

就后市來看，建筑鋼材有下滑趨勢，未來鋼材供需面繼續(xù)惡化，鐵水產(chǎn)量將趨于下降原料方面，鐵礦石6月有發(fā)運(yùn)沖量預(yù)期，預(yù)計(jì)6月四大礦山發(fā)運(yùn)環(huán)比增加160萬噸/周隨著供增需降，鐵礦供需轉(zhuǎn)向?qū)捤山姑悍矫?，近期少?shù)煤礦因地質(zhì)原因、庫存壓力減產(chǎn)，但下游焦企采購積極性低，煤礦庫存壓力短期難以緩解綜合來看，鋼材需求走弱，原料供應(yīng)寬松，預(yù)計(jì)黑色系價(jià)格短期反彈后，未來下行壓力仍在 1、建筑鋼材產(chǎn)量情況： 本周江蘇省樣本鋼廠螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比減少3%，與去年同比增加36%。

周報(bào)

2024年，國外10家龍頭鋼企日子過得怎么樣？

雖然全球粗鋼產(chǎn)量小幅下降，但國外四大礦山企業(yè)合計(jì)鐵礦石產(chǎn)銷量保持增長2024年，四大礦山企業(yè)合計(jì)鐵礦石產(chǎn)量為11.02億噸，同比增長1.9%；合計(jì)鐵礦石銷量10.03億噸，同比增長1.2%2024年，國際鐵礦石價(jià)格相比2023年小幅下降，但仍處于高位運(yùn)行2024年62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)均值為109.44美元/噸，同比2023年均價(jià)119.75美元/噸下跌10.31美元/噸，降幅為8.6%2024年，中國進(jìn)口鐵礦石海關(guān)平均價(jià)為106.9美元/噸，同比下降6.7美元/噸，降幅為5.9%。

鋼材

Mysteel：2025年五一期間全球鐵礦石市場運(yùn)行情況

一、五一假期期間進(jìn)口鐵礦石市場回顧 截止到5月4日，今年五一小長假假期內(nèi)進(jìn)口鐵礦石市場整體表現(xiàn)較為冷清，海外掉期處于窄幅震蕩的狀態(tài)。

礦山動態(tài)

Mysteel鐵礦石季報(bào)---- 二季度鐵礦石價(jià)格震蕩下行

其中澳洲鐵礦石累計(jì)供應(yīng)21746萬噸，同比減少270萬噸，降幅1.2%；巴西鐵礦石累計(jì)供應(yīng)8252萬噸，同比減少7萬噸，基本持平；澳巴以外鐵礦石累計(jì)供應(yīng)6671萬噸，同比減少512萬噸，降幅7.1%；非主流國家中同比減量最多的國家主要是印度，增量突出利比里亞、塞拉利昂、瑞典從目前四大礦山發(fā)運(yùn)進(jìn)度、新增產(chǎn)能及年度發(fā)運(yùn)目標(biāo)來看，二季度澳巴發(fā)運(yùn)仍有增量空間，全球鐵礦石供應(yīng)環(huán)比或?qū)⒃黾?2025年1-3月中國47港鐵礦石兩港卸前到港量為30405.6萬噸，同比減少2664.6萬噸，降幅8%。

月報(bào)

廣發(fā)期貨：全球四大礦山產(chǎn)銷平穩(wěn)增長

淡水河谷增量突出 目前，全球四大礦山均已公布了相關(guān)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)從數(shù)據(jù)來看，四大礦山2024年鐵礦石總產(chǎn)量為11.72億噸，同比增加2600萬噸四大礦山的產(chǎn)銷處于平穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài)，除力拓因礦山置換產(chǎn)能釋放跟進(jìn)不足，以及受到天氣干擾影響了產(chǎn)量增長之外，其余三大礦山的產(chǎn)銷均平穩(wěn)增長，其中淡水河谷的增量較為突出 力拓：產(chǎn)能置換跟進(jìn)不足，關(guān)注新項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)展 2024年，力拓實(shí)現(xiàn)鐵礦石總產(chǎn)量3.28億噸，較去年同期下滑1.08%，力拓權(quán)益所屬產(chǎn)量為2.87億噸；鐵礦石總發(fā)運(yùn)量達(dá)3.28億噸，較去年同期下滑1%。

原料

福能期貨：需求逐步見頂，鐵礦石回升高度受限

且四大礦山今年發(fā)運(yùn)目標(biāo)較去年提升1000萬噸以上，二季度發(fā)運(yùn)將明顯增加受前期天氣導(dǎo)致的發(fā)運(yùn)回落和船期的影響，鐵礦石港口庫存迎來一波較大幅度的下降，港口庫存降至1.49億噸左右近期，隨著到港量回升，港口庫存小幅累積，庫存水平依舊處于高位由于到港集中，卸貨時(shí)間延長，壓港船舶增加明顯，鐵礦石供應(yīng)依舊寬松 長期來看，鐵礦石新一輪擴(kuò)產(chǎn)周期啟動，有39個(gè)鐵礦石項(xiàng)目計(jì)劃于2024—2025年投產(chǎn)，所有項(xiàng)目涉及產(chǎn)能超過3億噸，大型礦山生產(chǎn)仍有增量空間，全球鐵礦石總產(chǎn)量或由中小礦山調(diào)節(jié)。

原料

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價(jià)偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)近期內(nèi)鋼價(jià)以偏弱運(yùn)行為主（3.17-3.21）

本周鐵水產(chǎn)量回升至236.26萬噸，短暫支撐原料價(jià)格但未來鋼材需求成色不足，鐵水回落風(fēng)險(xiǎn)較大原料供應(yīng)方面，一季度鐵礦發(fā)運(yùn)受天氣影響大，二季度發(fā)運(yùn)將明顯增加，且四大礦山今年發(fā)運(yùn)目標(biāo)較去年提升1000萬噸以上，而需求下降和政策產(chǎn)量調(diào)控將導(dǎo)致我國粗鋼減量，未來鐵礦石供強(qiáng)需弱壓制價(jià)格雙焦方面，焦煤供應(yīng)寬松局面仍難以緩解，雙焦價(jià)格中長期仍有下跌空間 展望后市，預(yù)計(jì)鋼材需求成色不足，鐵水產(chǎn)量回落風(fēng)險(xiǎn)較大，需求端和成本對均面臨壓力，預(yù)計(jì)未來價(jià)格仍以偏弱運(yùn)行為方向。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月17日-3月21日）

本周鐵水產(chǎn)量回升至236.26萬噸，短暫支撐原料價(jià)格但未來鋼材需求成色不足，鐵水回落風(fēng)險(xiǎn)較大原料供應(yīng)方面，一季度鐵礦發(fā)運(yùn)受天氣影響大，二季度發(fā)運(yùn)將明顯增加，且四大礦山今年發(fā)運(yùn)目標(biāo)較去年提升1000萬噸以上，而需求下降和政策產(chǎn)量調(diào)控將導(dǎo)致我國粗鋼減量，未來鐵礦石供強(qiáng)需弱壓制價(jià)格雙焦方面，焦煤供應(yīng)寬松局面仍難以緩解，雙焦價(jià)格中長期仍有下跌空間 展望后市，預(yù)計(jì)鋼材需求成色不足，鐵水產(chǎn)量回落風(fēng)險(xiǎn)較大，需求端和成本對均面臨壓力，預(yù)計(jì)未來價(jià)格仍以偏弱運(yùn)行為方向。

產(chǎn)業(yè)分析

預(yù)計(jì)2025年底投產(chǎn)！西芒杜項(xiàng)目推進(jìn)順利，全球鐵礦石市場將迎來新一輪變局

海外布局方面，除西芒杜項(xiàng)目外，中資企業(yè)參與的秘魯邦溝鐵礦、喀麥隆洛比鐵礦等項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，這些項(xiàng)目與四大礦山形成差異化競爭此外寶武資源的澳大利亞阿什伯頓鐵礦、利比里亞的邦礦和博米項(xiàng)目，慶華礦業(yè)的塞拉利昂唐克里里等項(xiàng)目，都將提高中國在鐵礦石定價(jià)權(quán)上的話語權(quán) 供給增加需求減少市場供需格局漸變 除中國企業(yè)在海外的鐵礦項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)外，巴西和澳大利亞的鐵礦供給也將出現(xiàn)增加。

原料

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（3月17日-3月21日）

鐵水產(chǎn)量為236.26萬噸，同比增加14.87萬噸，增幅6.7%，處于高位品種方面，建筑鋼材需求較去年農(nóng)歷同期下降51萬噸，處于近四年低位板材需求好于去年，但面臨外需下降壓力未來鋼材需求下降壓力大鋼材需求成色不足，而供應(yīng)偏高，基本面將轉(zhuǎn)弱2）需求成色不足將導(dǎo)致鐵水上行空間受限，原料價(jià)格仍有下跌空間本周鐵水產(chǎn)量回升至236.26萬噸，短暫支撐原料價(jià)格但未來鋼材需求成色不足，鐵水回落風(fēng)險(xiǎn)較大原料供應(yīng)方面，一季度鐵礦發(fā)運(yùn)受天氣影響大，二季度發(fā)運(yùn)將明顯增加，且四大礦山今年發(fā)運(yùn)目標(biāo)較去年提升1000萬噸以上，而需求下降和政策產(chǎn)量調(diào)控將導(dǎo)致我國粗鋼減量，未來鐵礦石供強(qiáng)需弱壓制價(jià)格。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：全球鐵礦石供應(yīng)保持增長 增量結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整

一、四大礦山總體表現(xiàn)穩(wěn)健，Vale增量突出 四大礦山2024年鐵礦石總產(chǎn)量達(dá)11.39億噸，同比增加1600萬噸，增幅1.4%具體來看，澳大利亞三大礦山巨頭表現(xiàn)相對平穩(wěn)，合計(jì)產(chǎn)量超過8億噸，同比增長930萬噸，而巴西的淡水河谷表現(xiàn)則相對突出，同比增加652萬噸，以3.28億噸的產(chǎn)量幾乎并肩力拓，兩者2024年產(chǎn)量差距僅有30萬噸。

礦山動態(tài)

Mysteel晚餐：唐山鋼坯盈利48元，期鋼強(qiáng)勢反彈

◎四大礦山2024年鐵礦石總產(chǎn)量達(dá)11.39億噸，同比增加1600萬噸，增幅1.4%。

資訊

Mysteel早讀：國內(nèi)建筑鋼材成交大增，美擬對墨加歐征稅

增強(qiáng)航空口岸國際客貨運(yùn)輸服務(wù)保障能力 ◎ 四大礦山2024年鐵礦石總產(chǎn)量達(dá)11.39億噸，同比增加1600萬噸，增幅1.4%。

資訊

Mysteel早報(bào)：福建建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中趨強(qiáng)

（元/噸） 原料方面，四大礦山2024年鐵礦石總產(chǎn)量達(dá)11.39億噸，同比增加1600萬噸，增幅1.4%具體來看，澳大利亞三大礦山巨頭表現(xiàn)相對平穩(wěn)，而巴西的表現(xiàn)則相對突出，同比增加652萬噸針對宏觀會議，近日普遍認(rèn)為，今年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)或定在5%左右，財(cái)政政策方面會更加積極有為 期螺夜盤上漲0.94%，早盤盤整，預(yù)計(jì)今日福建市場建筑鋼材價(jià)格或小幅上漲。

日報(bào)

Mysteel早報(bào)：全國建筑鋼材主要城市價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

3、 四大礦山2024年鐵礦石總產(chǎn)量達(dá)11.39億噸，同比增加1600萬噸，增幅1.4%具體來看，澳大利亞三大礦山巨頭表現(xiàn)相對平穩(wěn)，而巴西的淡水河谷表現(xiàn)則相對突出，同比增加652萬噸 4、本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2275元/噸，平均鋼坯含稅成本3042元/噸，周環(huán)比下調(diào)17元/噸，與2月26日普方坯出廠價(jià)格3090元/噸相比，鋼廠平均盈利48元/噸，周環(huán)比增加27元/噸。

日報(bào)