BDI坐“過(guò)山車(chē)”，業(yè)內(nèi)熱盼航運(yùn)衍生品推出

” 二季度干散貨市場(chǎng)有望回暖 隨著國(guó)內(nèi)工地、工廠逐漸復(fù)工，分析人士預(yù)計(jì)前期庫(kù)存不斷去化后，補(bǔ)庫(kù)或拉動(dòng)大宗商品需求逐步回升蘭淅認(rèn)為，鐵礦石和煤炭或是需求回升過(guò)程中表現(xiàn)突出的品種此外，澳煤進(jìn)口的放開(kāi)預(yù)計(jì)也將為海運(yùn)需求貢獻(xiàn)額外增量 對(duì)于影響干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)的另一主要商品巴西大豆，蘭淅表示：“今年巴西大豆收獲或創(chuàng)紀(jì)錄，雖然銷(xiāo)售存在不確定性，但同比回升的概率比較高，不過(guò)受一季度天氣影響，發(fā)運(yùn)或不及預(yù)期。

爐料

Mysteel周報(bào)：利好預(yù)期逐步消化 鐵礦價(jià)格高位震蕩（12-17-12.23）

引 言 本周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格先跌后漲，周初在政治局會(huì)議結(jié)束后，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)刺激低于預(yù)期，市場(chǎng)下行力度較為顯著，到周中由于巴西降雨事件的傳播發(fā)酵，對(duì)于鐵礦石價(jià)格現(xiàn)成了支撐，此外前期利好情緒有所消化，疫情反彈對(duì)于下游開(kāi)工形成打擊，削弱市場(chǎng)信心，減緩了鐵礦上漲動(dòng)力，整個(gè)周期來(lái)看，鐵礦石價(jià)格呈窄幅震蕩運(yùn)行。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：供需階段偏強(qiáng) 鐵礦石價(jià)格持漲運(yùn)行（9.3-9.9）

引 言 周初到港因臺(tái)風(fēng)天氣影響大幅下降，疊加國(guó)內(nèi)礦山事故導(dǎo)致部分礦山停產(chǎn)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)鐵礦石供應(yīng)的擔(dān)憂(yōu)，進(jìn)而支撐礦價(jià)震蕩上行，漲至700位置承壓受阻，之后進(jìn)入震蕩調(diào)整階段，周四隨著成材數(shù)據(jù)公布，終端需求持續(xù)恢復(fù)，期螺偏強(qiáng)帶動(dòng)鐵礦價(jià)格跟隨上漲。

進(jìn)口礦周評(píng)

CSN的鐵礦石廢料壩大雨后面臨倒塌風(fēng)險(xiǎn)

巴西礦業(yè)公司CSN的鐵礦石廢料壩Casa de Pedra正在出現(xiàn)被侵蝕的跡象，這是由于2月份該地區(qū)的強(qiáng)降雨所造成的 該公司表示，該大壩位于Congonhas，距米納斯吉拉斯州首府Belo Horizonte82公里 公司目前正在開(kāi)展大壩的修復(fù)工程，此舉引起了當(dāng)?shù)鼐用駥?duì)大壩坍塌的擔(dān)憂(yōu)，他們表示因?yàn)榇髩尾辉龠\(yùn)行，不應(yīng)再接收采礦作業(yè)產(chǎn)生的水或廢料 據(jù)悉，除了Casa de Pedra大壩外，CSN還擁有位于Casa de Pedra上游的B4大壩，該大壩也是按照Mariana和Brumadinho大壩相同的技術(shù)所建造的，而它們分別于2015年和2019年倒塌。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel周報(bào)：鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期支撐 鐵礦石價(jià)格震蕩走強(qiáng)（7.23-7.29）

引 言 上周五開(kāi)始連鐵價(jià)格持續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，隨著焦炭第五輪提降落地，鋼廠利潤(rùn)邊際修復(fù)，市場(chǎng)對(duì)鋼廠復(fù)產(chǎn)、補(bǔ)庫(kù)預(yù)期加強(qiáng)，導(dǎo)致鐵礦石盤(pán)面上行，從而帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格跟漲；同時(shí)下游鋼材供需結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，市場(chǎng)對(duì)于上游鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)；加上目前鋼廠廠內(nèi)原燃料庫(kù)存處于絕對(duì)低位，復(fù)產(chǎn)前后鋼廠存有較強(qiáng)的采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)需求，對(duì)價(jià)格形成上行刺激。

進(jìn)口礦周評(píng)

黑色期貨全線下跌，鋼價(jià)普遍走弱

宏觀面：國(guó)辦發(fā)文進(jìn)一步推進(jìn)省以下財(cái)政體制改革工作；工信部稱(chēng)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)正在有序推進(jìn)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)有望盡快回歸正常軌道；廣東防汛應(yīng)急響應(yīng)提升至III級(jí)；高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月和7月各加息75個(gè)基點(diǎn) 產(chǎn)業(yè)面：13日唐山個(gè)別鋼廠執(zhí)行焦炭?jī)r(jià)格上調(diào)200元/噸；6月6日-6月12日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量1282.7萬(wàn)噸，周環(huán)比增加32.3萬(wàn)噸，處于今年以來(lái)的偏高水平；6月以來(lái)已有近50個(gè)城市出臺(tái)了各類(lèi)穩(wěn)樓市政策。

期評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行 成交一般

但區(qū)域內(nèi)近期巴西資源較為緊俏，巴粗（ioc6），巴混，卡粉等現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺，貿(mào)易商多挺價(jià)惜售整體來(lái)看，目前需求端受6月復(fù)工復(fù)產(chǎn)鋼材好轉(zhuǎn)，礦價(jià)一定程度企穩(wěn)，但區(qū)域內(nèi)部分鋼廠依舊存在虧損情況，下行風(fēng)險(xiǎn)仍存，短期內(nèi)行情預(yù)計(jì)寬幅震蕩 山東鐵礦石：今日山東地區(qū)進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格先漲后跌，市場(chǎng)交投情緒一般截止發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交：青島港：PB粉990元/噸（上午），PB粉998元/噸(上午)，金布巴粉（59.5%）885元/噸；日照港：PB粉985/990/996/998/1000元/噸(上午)。

區(qū)域日評(píng)

Mysteel月報(bào)：六月鐵礦石供應(yīng)進(jìn)一步回升 供需缺口縮小明顯

其中澳礦到港量環(huán)比微增，本月到港量6940萬(wàn)噸，環(huán)比增加377萬(wàn)噸；巴西礦到港量環(huán)比減少139萬(wàn)噸至1422萬(wàn)噸；除澳巴以外的鐵礦石到港量1158萬(wàn)噸，環(huán)比增加222萬(wàn)噸2022年1-5月份中國(guó)45港鐵礦石共計(jì)到港量4.68億噸，同比下降2219萬(wàn)噸，降幅11% 2.2供給：疫情緩解 礦山復(fù)工復(fù)產(chǎn)增多 鐵精粉產(chǎn)量持續(xù)回升 國(guó)內(nèi)精粉產(chǎn)量：五月份國(guó)內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量環(huán)比增加，預(yù)計(jì)供應(yīng)總量2350萬(wàn)噸，環(huán)比增加50萬(wàn)噸。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：供需差收窄疊加復(fù)產(chǎn)預(yù)期，鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格震蕩上行（3.26-4.1）

多數(shù)貿(mào)易商以復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期作為上行行情的強(qiáng)支撐點(diǎn)，對(duì)后市較為看好預(yù)計(jì)短期內(nèi)沿江港口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)保持震蕩運(yùn)行（詳詢(xún)：黃雨貝） Part 3. 基本面 3.1鐵礦石基本面情況回顧 供應(yīng)：本期Mysteel澳大利亞巴西19港鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2601.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加405.5萬(wàn)噸。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel晚餐：唐山多數(shù)鋼廠原料庫(kù)存夠用一周，安徽省建筑工地封閉管理

◎ Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2022年3月14日-3月20日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量1132.8萬(wàn)噸，周環(huán)比增加74萬(wàn)噸，略高于一季度的平均水平 ◎ 截至3月22日，Mysteel匯總了疫情防控下16個(gè)省份停工復(fù)工最新信息。

資訊

大咖說(shuō)：節(jié)后鐵礦石價(jià)格走勢(shì)分歧較大

供應(yīng)方面：一季度澳洲、巴西或受雨季天氣影響，發(fā)運(yùn)處于全年偏低水平，恢復(fù)供應(yīng)可能要到3月份后，供應(yīng)過(guò)剩局面或有改善，對(duì)價(jià)格形成支撐 需求方面：春節(jié)后復(fù)工會(huì)有一波需求，房地產(chǎn)、基建增速修復(fù)有望提振鋼材需求，鐵礦石價(jià)格也會(huì)隨之有上升趨勢(shì)其次，冬奧會(huì)限產(chǎn)影響較短且輻射區(qū)域有限成材和原料的正反饋易于形成，礦價(jià)上漲驅(qū)動(dòng)強(qiáng)。

觀點(diǎn)

【大陸礦業(yè) 張巍】預(yù)計(jì)節(jié)后礦價(jià)仍有上漲空間 價(jià)格區(qū)間在158-165美元

受訪人信息：大陸礦業(yè)有限公司 總經(jīng)理助理 張巍 客戶(hù)觀點(diǎn)：目前來(lái)看鐵礦石供給方面并沒(méi)有過(guò)剩局面，而且第一季度巴西，澳洲發(fā)貨量相對(duì)偏少，供應(yīng)整體偏緊；資金方面來(lái)看，節(jié)前資金面比較緊張，春節(jié)后的資金流動(dòng)會(huì)得到一定釋放，對(duì)礦價(jià)有一定的支撐；終端需求上，大環(huán)境來(lái)看，國(guó)內(nèi)疫情還是控制的比較好，春節(jié)過(guò)后，隨著天氣轉(zhuǎn)暖和復(fù)工，鋼材降庫(kù)存和原料補(bǔ)貨，節(jié)后會(huì)更活躍一點(diǎn)；相信這些因素對(duì)鋼材價(jià)格和礦價(jià)會(huì)有一定的支撐；礦價(jià)指數(shù)如果繼續(xù)保持高位運(yùn)行，一些中低品位性?xún)r(jià)比較高的資源可以作為降本考慮范圍。

鐵礦石

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：春節(jié)后鐵礦石價(jià)格先抑后揚(yáng)

展望春節(jié)后，供應(yīng)端來(lái)看，澳大利亞、巴西可能受到天氣影響，預(yù)計(jì)整體發(fā)運(yùn)量回升空間不大，而且根據(jù)船期和發(fā)運(yùn)量推算，預(yù)計(jì)節(jié)后中國(guó)鐵礦石到港量總量將有所減量；而且進(jìn)入春節(jié)受到運(yùn)輸、人工返鄉(xiāng)因素影響，部分國(guó)產(chǎn)礦山有檢修、停產(chǎn)計(jì)劃，國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量環(huán)比也將有所減量需求端來(lái)看，海外鋼鐵需求持續(xù)恢復(fù)中然而上行有限，因此波動(dòng)較??；國(guó)內(nèi)鋼廠在春節(jié)前后復(fù)產(chǎn)高爐較多，因此鐵水產(chǎn)量整體將呈現(xiàn)增加趨勢(shì)；庫(kù)存端來(lái)看，隨著壓港有所緩解，春節(jié)期間港口庫(kù)存將有所增加，而隨著節(jié)后的復(fù)工復(fù)產(chǎn)、集中補(bǔ)庫(kù)以及到港減量，又將開(kāi)始去庫(kù)，整體呈先增后降趨勢(shì)。

鐵礦石

李潔：2020年鐵礦石市場(chǎng)整體而言呈上升走勢(shì)

李潔就Mysteel62%遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)為例，2020年整體而言呈上升走勢(shì)，具體來(lái)看，一季度Mysteel62%鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)是震蕩偏弱的走勢(shì)，主要是春節(jié)假期需求走弱，疫情也增加許多不確定因素。而二季度開(kāi)始，隨著國(guó)內(nèi)疫情控制取得良好的結(jié)果，鋼廠以及下游終端用戶(hù)逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但此時(shí)，海外疫情爆發(fā)，供應(yīng)端憂(yōu)慮情緒頻發(fā)，指數(shù)一路上行。 

同期三（2021中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)展望之鐵礦石論壇）

鐵礦石做空動(dòng)能增強(qiáng)

上周全球金融市場(chǎng)再度進(jìn)入避險(xiǎn)模式，這是9月初避險(xiǎn)周期的延續(xù)，從宏觀視角看是典型的宏觀大周期動(dòng)能切換目前大多數(shù)行業(yè)都已復(fù)工，工業(yè)品整體表現(xiàn)仍偏弱鐵礦石主力2101合約于9月3日創(chuàng)下874元/噸的歷史新高，隨后在鋼材需求表現(xiàn)不及預(yù)期的悲觀情緒引導(dǎo)下，出現(xiàn)了連續(xù)下跌，疊加基本面轉(zhuǎn)弱以及臨近采暖季對(duì)于限產(chǎn)的預(yù)期，鐵礦石波動(dòng)幅度明顯大于成材 供應(yīng)回歸寬松態(tài)勢(shì) 數(shù)據(jù)顯示，9月14—9月20日，19港口澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量環(huán)比減少231.1萬(wàn)噸，其中澳洲發(fā)運(yùn)環(huán)比減少58.5萬(wàn)噸，巴西發(fā)運(yùn)環(huán)比減少172.6萬(wàn)噸。

爐料

鐵礦石繼續(xù)高位運(yùn)行

雖然從澳洲和巴西進(jìn)口的鐵礦石整體到港量處于高位，在疏港量環(huán)比下滑的背景下，港口鐵礦石總庫(kù)存在明顯增加，但是交割的主流品種中品澳礦庫(kù)存卻持續(xù)下滑，市場(chǎng)供應(yīng)緊缺，澳粉庫(kù)存進(jìn)一步創(chuàng)新低，導(dǎo)致港口各類(lèi)鐵礦石之間的結(jié)構(gòu)性矛盾突出并且由于澳洲墨爾本疫情二次暴發(fā)，導(dǎo)致當(dāng)前緊缺的澳礦發(fā)運(yùn)仍舊低迷，同時(shí)全球各國(guó)逐步復(fù)工也將加大鐵礦石的需求，這將導(dǎo)致緊缺品種到港量難以快速上升，在全球疫情未完全好轉(zhuǎn)之前，港口鐵礦石庫(kù)存結(jié)構(gòu)性矛盾將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，這將繼續(xù)提振國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格。

爐料

Mysteel：強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)博弈 鋼市將迎來(lái)“金九”考驗(yàn)

回顧今年以來(lái)鋼市行情，上漲的主基調(diào)貫穿全年，期間除疫情及高庫(kù)存因素帶來(lái)的幾輪急跌外鋼價(jià)均以上漲為主，筆者發(fā)現(xiàn)，螺紋主力合約在今年過(guò)去的33周K線中，有25周收陽(yáng)線，僅有8周收陰線，自4月初開(kāi)始，鋼市伴隨其他商品一起經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)近四個(gè)月的小牛市 鋼價(jià)為何在庫(kù)存重壓與疫情反復(fù)下表現(xiàn)出如此強(qiáng)的韌性？總結(jié)下來(lái)無(wú)非以下幾點(diǎn)原因：寬松的貨幣政策與財(cái)政政策；復(fù)工復(fù)產(chǎn)后前所未有的去庫(kù)速度（螺紋鋼廠庫(kù)+社庫(kù)3個(gè)月內(nèi)去庫(kù)1100萬(wàn)噸）；二季度以來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度強(qiáng)勁；原料鐵礦石方面對(duì)于巴西疫情下供應(yīng)問(wèn)題的擔(dān)憂(yōu)；對(duì)雨季過(guò)后需求轉(zhuǎn)好的預(yù)期；基于基建投資額同比大增，市場(chǎng)對(duì)“金九銀十”鋼鐵需求爆發(fā)的預(yù)期。

主編視角

鐵礦石價(jià)格或?qū)⒏呶换芈洌?/a>

Mysteel： 八月份鐵礦石庫(kù)存結(jié)構(gòu)性矛盾有所緩解 價(jià)格偏弱運(yùn)行

截止7月29日Mysteel預(yù)估中國(guó)鐵礦石七月到港總量10120萬(wàn)噸，環(huán)比六月增加817萬(wàn)噸其中澳洲到港總量6199萬(wàn)噸，巴西到港總量1991萬(wàn)噸，非主流礦到港1930萬(wàn)噸因前期發(fā)運(yùn)節(jié)奏和季節(jié)性因素，七月份財(cái)年結(jié)束后澳礦到港環(huán)比出現(xiàn)一定減量，但巴西礦和非主流礦由于復(fù)工進(jìn)程加快，增量較明顯 國(guó)內(nèi)精粉產(chǎn)量：Mysteel預(yù)估國(guó)內(nèi)七月鐵精粉產(chǎn)量2380萬(wàn)噸，環(huán)比六月份減少20萬(wàn)噸，與去年同期基本持平。

研究報(bào)告