Mysteel：限產(chǎn)背景下 東北型鋼價格震蕩偏強運行

從調研結果來看，鋼坯目前利潤處于虧損狀態(tài)，廠家挺價意愿足，型鋼價格存支撐 鐵礦石方面，雖然貿(mào)易商報價積極，但成交幾無，鋼廠按需采購，詢盤較少 四，綜合來看，宏觀預期向好，原材料端偏強運行，型鋼廠家價格以穩(wěn)為主，多消耗庫存，現(xiàn)貨市場跟隨廠家價格調動運行，需求弱勢以及北方限產(chǎn)背景下，短期內(nèi)東北型鋼價格震蕩偏強運行

熱點資訊

【證券日報】13家A股鋼鐵公司前三季度凈利潤均同比增長

上海鋼聯(lián)智數(shù)產(chǎn)品研發(fā)部分析師甘遐勇向《證券日報》記者表示，2024年，鐵礦石、焦煤焦炭等原材料價格高企導致鋼廠長期虧損，而今年以焦煤、焦炭為代表的能源價格持續(xù)下跌，為鋼廠帶來成本讓利同時，下游消費結構調整推動企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)品結構，高附加值產(chǎn)品產(chǎn)量及溢價提升，顯著增強了鋼企的盈利能力 “當前，鋼鐵行業(yè)也正面臨多重挑戰(zhàn)相互交織。

媒體報道

Mysteel調研：10月鋼鐵PMI降至46.2，行業(yè)運行節(jié)奏趨緩

焦煤端相對寬松，獨立焦化廠庫存升至905.59萬噸，環(huán)比增長5.76%，對原料價格上漲形成一定緩沖總體來看，鐵礦石價格堅挺與焦煤供應寬松形成結構性分化，鋼廠成本端的高位波動態(tài)勢仍在延續(xù)，短期盈利修復空間受限 圖七、Mysteel全國鋼鐵PMI原材料采購價格指數(shù) 四、訂單收縮幅度擴大，需求恢復節(jié)奏放緩 10月，全國鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)降至44.2，較9月的48.9回落4.7個百分點，連續(xù)處于榮枯線下方，顯示終端采購動能進一步減弱。

鋼鐵PMI調查

印度中小鋼企陷需求泥潭 政策利好與市場現(xiàn)實脫節(jié)

與此同時，鐵礦石和電力等原材料成本持續(xù)攀升，進一步擠壓鋼廠利潤空間根據(jù)BigMint數(shù)據(jù)，9月印度熱卷國內(nèi)價格已跌至每噸49,144盧比（約合553.55美元），創(chuàng)六個月內(nèi)新低，印證市場需求疲弱態(tài)勢 企業(yè)經(jīng)營承壓 前景不容樂觀 某小型鋼企負責人透露，其企業(yè)已實施約30%的減產(chǎn)，并期待汽車行業(yè)商品與服務稅（GST）下調政策能逐步產(chǎn)生積極效應。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：國慶節(jié)后東北型鋼價格趨弱運行

廠家開工下降的情況下，庫存依舊小幅上升，顯而易見，需求不足的情況下成交弱勢，導致庫存高位 四、原材料方面 鐵礦石9月初高爐復產(chǎn)，對鐵礦價格形成了支撐，焦煤月內(nèi)多次受反內(nèi)卷消息擾動拉漲，帶動鐵礦價格反彈目前成品材庫存壓力上升，引發(fā)市場庫存累積，節(jié)后不排除部分區(qū)域廠家減產(chǎn)情況發(fā)生，屆時采購量少，鐵礦價格或趨弱運行 鋼坯方面，目前鋼坯直發(fā)資源成交一般偏弱，下游調坯成品材出貨偏弱，軋鋼廠采坯謹慎，鋼坯現(xiàn)貨市場僅少量成交，綜合來看，預計短期內(nèi)鋼坯出廠價格趨弱為主。

熱點資訊

Mysteel月報：10月全國鋼坯價格或將先抑后揚

高爐開工率和產(chǎn)能利用率維持較高的水平，對原料尤其是鐵礦石的價格起到支撐作用原材料價格表現(xiàn)堅挺，焦炭首輪提漲落地，但鋼坯價格不斷下移，鋼企利潤由正轉負，生產(chǎn)壓力增加 圖四：2023-2025年唐山普方坯樣本鋼廠調研毛利 四、鋼坯供需矛盾累積 全國247家鋼企高爐開工率84.45%，周環(huán)比增加0.47%，月環(huán)比增加1.25%，年同比增加6.22%。

研究報告

Mysteel調研：9月鋼鐵PMI維持收縮區(qū)間，產(chǎn)出減弱與需求修復緩慢并行

焦炭端則延續(xù)弱勢調整9月焦炭綜合指數(shù)回落至1378.9，環(huán)比下跌5.24%，同比大幅下降15.87%，與前期高位形成鮮明反差230家獨立焦化廠煉焦煤庫存回升至856.23萬噸，環(huán)比增長3.92%，顯示焦煤端供應充裕、需求轉弱后補庫被動增加整體來看，鐵礦石價格堅挺與焦炭回落形成成本結構分化：礦價高企使原料端支撐依舊存在，而焦炭價格下行則階段性緩解了部分成本壓力但原材料采購價格指數(shù)62仍遠高于成品材出廠價指數(shù)43.2，剪刀差維持在18.8，利潤空間依舊受限，鋼廠成本端的高位震蕩態(tài)勢短期難以徹底改善。

鋼鐵PMI調查

Mysteel周報：東北建筑鋼材價格小幅下跌 節(jié)前市場需求不及預期（9.19-9.26）

本周現(xiàn)貨價格受期螺影響先漲后跌，本周市場成交總體小幅增量，原材料端鐵礦石、雙焦方面期貨價持續(xù)弱勢狀態(tài)，鋼廠利潤偏低，出廠價基本逐漸下調市場貿(mào)易商鋼材成交價在成本線上下浮動，本周期貨震蕩幅度一般，總體維持小幅降庫趨勢，主要因素是鋼廠投放減少，供需矛盾減弱雖然國慶節(jié)前備貨導致下游補貨需求增加，但市場供弱需弱使得現(xiàn)貨價格下行壓力仍存，故預計下周市場價格或將以寬幅震蕩為主 長春：本周長春建筑鋼材市場價格小幅下跌，市場成交稍有好轉，庫存出現(xiàn)拐點由增轉降。

周報

Mysteel：國慶節(jié)后全國中厚板市場恐庫存繼續(xù)攀升 價格或將先抑后揚

若節(jié)后鋼廠無大規(guī)模減產(chǎn)計劃，供應壓力可能延續(xù) 成本與價差因素：板坯與中厚板價差收窄至450元/噸，成本支撐減弱若原材料價格（如鐵礦石、焦炭）節(jié)后波動，可能傳導至中厚板價格，但當前價差收窄趨勢預示成本驅動有限 市場情緒與庫存：貿(mào)易商去庫策略持續(xù)，社會庫存結構性分化節(jié)后若庫存去化速度加快，可能緩解價格壓力；否則，高庫存將繼續(xù)抑制市場信心。

周報

Mysteel周報：東北建筑鋼材價格小幅上漲 成交情況有所好轉（9.12-9.19）

沈陽螺紋34.5萬噸、環(huán)比降庫1.6萬噸、同比增加15.4萬噸，盤線合計8.3萬噸、環(huán)比降庫1.2萬噸、同比增加2.5萬噸目前市場交投氛圍尚可，各品類鋼材資源規(guī)格充足，市場各規(guī)格間價差基本穩(wěn)定，9月主流鋼廠轉產(chǎn)檢修情況較多，市場發(fā)貨量減少，社庫人保持降庫狀態(tài)，但降幅不及往年鋼材資源隨周邊地區(qū)價差擴大，發(fā)往其他地區(qū)資源量也逐漸增多本周現(xiàn)貨價格受期螺影響先漲后跌，本周市場成交總體小幅增量，原材料端鐵礦石、雙焦方面期貨價持續(xù)幾周呈現(xiàn)漲跌狀態(tài)，鋼廠利潤偏少，出廠價基本穩(wěn)定。

周報

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏弱運行（9.15）

B鋼價格維持穩(wěn)定，為鋼絞線生產(chǎn)提供平穩(wěn)成本基礎華東焦炭市場供強需弱，第二輪提降已落地，焦企利潤修復有限，原料庫存僅 12 天，低于去年同期，且短期第三輪提降預期升溫，焦煤價格或繼續(xù)下探，成本端壓力有所緩解鐵礦石當前澳巴發(fā)運與到港下滑致供應收緊，雖受限產(chǎn)影響短期需求回落，但需求回升預期強，且國慶前補庫需求支撐下，礦價或震蕩偏強近期華東鋼廠利潤小幅改善，但長期受原材料價格頻繁波動影響，利潤仍存不確定性。

每日分析

Mysteel：資源補充 江蘇市場型鋼價格承壓風險增加

雖然鐵礦石等原材料價格走低緩解了鋼企部分壓力，但焦炭多輪提漲又強化了成本支撐這種矛盾的成本結構導致鋼廠利潤空間被壓縮，銷售成本預期指數(shù)為58.57%，銷售利潤率預期指數(shù)為38.93%市場預計鋼材銷售成本可能隨著購進價上升繼續(xù)增長，但增速較上月有明顯下滑 鋼廠主動減產(chǎn)“反內(nèi)卷”有利于緩解當前市場供需矛盾，對當前鋼價形成有效支撐。

日報

Mysteel周報：東北建筑鋼材價格窄幅震蕩 市場庫存略有下降（9.5-9.12）

各品牌規(guī)格資源普遍充足，受期螺影響本周先跌后漲，本周市場成交總體小幅增量，原材料端鐵礦石、雙焦方面期貨價格幾周以來呈現(xiàn)弱勢震蕩狀態(tài)，鋼廠成本降幅和出廠價降幅基本持平市場貿(mào)易商成本一般，鋼材成交基本在成本線上，本周期貨震蕩幅度及加大，使得市場成交有所提振，市場緩慢降庫，總體維持平庫趨勢，主要因素是鋼廠投放減少市場供弱需弱的現(xiàn)象下價格下行壓力減緩，故預計下周市場價格或將窄幅震蕩為主 長春：本周長春建筑鋼材市場價格窄幅震蕩下跌，累庫現(xiàn)象加劇，市場成交清淡，終端采購需求一般。

周報

Mysteel日報：全國生鐵價格穩(wěn)中下行

二、明日預測 成本方面，個別鋼廠焦炭提降，鐵礦石震蕩走弱，原材料成本有下降預期。

日報

每日鋼市：螺紋鋼期貨下跌，鋼價或上漲乏力

三、下周建筑鋼材市場預測 9月5日，國內(nèi)黑色期貨夜盤收盤漲跌互現(xiàn)，焦炭報1614.5跌0.12%，螺紋鋼報3120跌0.19%，鐵礦石報785跌0.25%，焦煤報1144漲1.46%，熱卷報3334漲0.42% 近期鋼廠利潤收窄，建筑鋼材產(chǎn)量小幅減少，原材料支撐延續(xù)，螺紋鋼庫存增幅放緩，疊加市場預期向好，短期鋼價或震蕩偏強。

觀點

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量下滑，短期鐵礦石價格或寬幅偏強震蕩（8.22-8.29）

本周從基本面來看，鐵礦石基本面供應降幅大于需求供應端方面，全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比小幅減少至3315.8萬噸，仍處于較高水平，今年累計同比增加792萬噸；47港鐵礦石到港量環(huán)比減少240.7萬噸至2462.3萬噸需求端，本期日均鐵水240.13萬噸，環(huán)比降0.62萬噸；隨著成材價格的下跌而原材料價格堅挺，鋼廠盈利率繼續(xù)下滑，本期環(huán)比下滑至65.64%從目前已調研到的高爐停復產(chǎn)計劃看，下周河北省鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下滑，帶動全國鐵水產(chǎn)量同步減少。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量大幅下滑，短期鐵礦石價格或寬幅偏強震蕩（8.29-9.5）

需求端，本期日均鐵水228.84萬噸，環(huán)比降11.29萬噸；隨著成材價格的下跌而原材料價格堅挺，鋼廠盈利率連續(xù)下滑，本期環(huán)比下滑至61%從目前已調研到的高爐停復產(chǎn)計劃看，下周河北省鐵水產(chǎn)量回升，帶動全國鐵水產(chǎn)量同步明顯回升庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比累庫37.7萬噸，目前處于1.44億噸本周五大材產(chǎn)量受限產(chǎn)影響環(huán)比回落，需求也環(huán)比下降，累庫斜率有所增加，庫銷比明顯轉弱 其他層面，本周五公布美國8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加2.2萬，市場預估為增加7.5萬，前值為增加7.3萬。

進口礦周評

Mysteel周報：東北建筑鋼材價格下跌幅度擴大 市場庫存繼續(xù)小幅下降（8.29-9.5）

具體價格方面，新?lián)徜撀菁yHRB400E 22mm 3140元/噸，較上周下跌60元/噸，新?lián)徜摫P螺HRB400E 8mm 3350元/噸，較上周下跌50元/噸沈陽螺紋36.1萬噸、環(huán)比增庫0.1萬噸、同比增加17.9萬噸，盤線合計10.0萬噸、環(huán)比增庫0.5萬噸、同比增加4.8萬噸目前市場交投氛圍較為一般，各品類鋼材資源規(guī)格基本充足，市場各規(guī)格間價差基本穩(wěn)定，9月主流鋼廠發(fā)貨隨檢修結束會逐步增量，各品牌規(guī)格資源普遍充足，受期螺影響本周先跌后漲，本周市場成交總體小幅增量，原材料端鐵礦石、雙焦方面期貨價格依舊呈現(xiàn)弱勢震蕩狀態(tài)，鋼廠成本降幅不及出廠價降幅。

周報

Mysteel：長沙市場CrMo鋼近三年歷史數(shù)據(jù)分析

（3）成本與利潤的擠壓：鋼材價格受其原材料成本影響很大近年來，作為煉鋼原料的鐵礦石和焦炭價格自身也存在波動當這些原材料價格下跌時，對鋼材價格的成本支撐就會減弱同時，需求的疲軟使得鋼廠和貿(mào)易商通過降價來促進銷售，利潤空間被持續(xù)壓縮 2、市場情緒與預期的影響：市場的“情緒”對價格走勢有放大效應 （1）謹慎與看空心態(tài)主導：經(jīng)歷較大價格跌幅后，市場參與者普遍對后市持謹慎態(tài)度。

結構鋼

Mysteel：鋼管成本擠壓與政策驅動的博弈

政策執(zhí)行效率（落地效果）：房地產(chǎn)刺激措施的實際落地進度及資金到位情況，將直接影響鋼管需求的釋放強度 從供需關系來看：關注基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等下游行業(yè)需求變化，以及鋼廠產(chǎn)能、庫存數(shù)據(jù)例如，經(jīng)濟復蘇期基建投資增加可能推高需求 從價格波動來看：鋼管價格受鐵礦石、焦炭等原材料成本及政策（如環(huán)保限產(chǎn)、出口關稅）影響顯著，需建立靈活定價機制，利用期貨工具對沖風險。

每日分析