中州期貨：房地產利好政策再出，鐵礦震蕩運行

本周唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本3178元/噸，周環(huán)比下調9元/噸，與11月13日當前普方坯出廠價格3100元/噸相比，鋼廠平均虧損78元/噸 ③綜合來看，鐵礦石供強需弱，全球發(fā)運量下降，到港量回升鐵水產量下降，港口庫存下降，鋼廠庫存增加鋼企利潤率下降，鋼廠復產意愿較強房地產利好政策再出，市場情緒偏暖 操作建議：觀望

機構

MCS鐵礦石衍生品：房地產利好再出，掉期反彈開啟？

場外衍生品分析

Mysteel晚餐：鐵礦石到港量減少，房地產市場仍在調整過程

◎國家統(tǒng)計局： （1）1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.2%，增速較1-4月份小幅回落0.1個百分點。

資訊

Mysteel早讀：國常會對房地產作出最新部署，淡水河谷預估鐵礦石產量

◎ 國務院總理李強出席中國發(fā)展高層論壇2024年年會開幕式并發(fā)表主旨演講，李強指出，中國將加大宏觀政策調節(jié)力度，加強政策協(xié)同配合，確保同向發(fā)力、形成合力，著力擴大國內需求，推動大規(guī)模設備更新和大宗耐用消費品以舊換新。

資訊

Mysteel早讀：鐵礦石期貨夜盤跌破900，房地產融資再迎利好

◎住建部召開視頻調度會議，推動城市房地產融資協(xié)調機制加快落地見效會議要求，各商業(yè)銀行要按照規(guī)程對“白名單”項目審查后放貸，對不予放貸的項目向金融監(jiān)管部門報送“無法貸款的原因”，由城市政府及時協(xié)調解決。

資訊

Mysteel晚餐：鐵礦石港庫增加，房地產投資降幅擴大

◎國家統(tǒng)計局： （1）中國4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.6%。

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Mysteel早報：深圳建筑鋼材價格預計震蕩趨強

2、國家統(tǒng)計局：1-8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.2%，增速較1-7月回落0.1個百分點；基礎設施投資同比增長2.0%，增速回落1.2個百分點；制造業(yè)投資增長5.1%，增速回落1.1個百分點；房地產開發(fā)投資同比下降12.9%，降幅擴大0.9個百分點 3、 9月8日-9月14日，全球鐵礦石發(fā)運總量3573.1萬噸，環(huán)比增加816.9萬噸。

日報

Mysteel：成本與需求的拉鋸戰(zhàn) 9月鋼價核心驅動分析

從主要出口地區(qū)來看，我國鋼材需求主要集中在東亞洲，占比出口總量的80%國內房地產低迷制約建筑鋼材消費，鋼廠只能通過出口緩解供應壓力，對沖了一部分國內需求的下降，而我國鋼材出口核心邏輯仍是以低價優(yōu)勢為主，后期受貿易壁壘效應深化，疊加海外經濟疲軟，全年出口增速或放緩 四、鐵礦石價格重心下移、焦炭短期支撐猶存 1、2025年鐵礦石市場供需寬松，價格前高后低 2025年1-7月鐵礦石市場呈現“供需寬松、價格重心下移”的特征，全年價格波動受供應擴張、需求疲軟及政策因素主導。

主編視角

Mysteel：鋼管成本擠壓與政策驅動的博弈

政策執(zhí)行效率（落地效果）：房地產刺激措施的實際落地進度及資金到位情況，將直接影響鋼管需求的釋放強度 從供需關系來看：關注基建、房地產、制造業(yè)等下游行業(yè)需求變化，以及鋼廠產能、庫存數據例如，經濟復蘇期基建投資增加可能推高需求 從價格波動來看：鋼管價格受鐵礦石、焦炭等原材料成本及政策（如環(huán)保限產、出口關稅）影響顯著，需建立靈活定價機制，利用期貨工具對沖風險。

每日分析

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（9.1）

企業(yè)普遍等待 “金九” 旺季需求釋放，若采購量持續(xù)增長，預計 9 月中旬后部分企業(yè)將適度補庫應對訂單高峰需求端，市場呈 “基建托底、新能源補增” 格局：短期基建旺季需求集中釋放主導市場，中長期需關注新能源項目落地及房地產政策效果同時，需求結構向高端化傾斜，高強度、特種性能鋼絞線需求占比提升，普通強度產品需求萎縮 二9月1日華東地區(qū)主要城市鋼絞線均價 三、原料價格 華東市場 B 鋼價格受鐵礦石、焦炭價格波動、成本端不穩(wěn)定及下游需求結構分化影響，呈窄幅震蕩格局。

每日分析

螺紋鋼期貨跌超2%，鋼價普遍下跌

8月中國制造業(yè)景氣水平有所改善，不過供給恢復速度快于需求其中生產指數升至50.8%，新訂單指數升至49.5%，但仍在收縮區(qū)間受高溫多雨天氣影響，8月建筑業(yè)生產施工有所放緩，新訂單指數降至40.6%同時，8月百城二手住宅價格延續(xù)回落態(tài)勢，房地產市場仍在調整階段 由于近期建筑業(yè)需求不佳，而建筑鋼材產量出現回升，供需壓力有所加大同時，隨著鋼廠效益下滑，疊加北方高爐環(huán)保限產，近日鐵礦石、雙焦期貨承壓下跌，帶動期螺進一步下探。

期評

越南和發(fā)集團新建鋼軌及結構鋼項目 年稅前利潤或達2940萬美元

全球范圍內，隨著中國出臺新政抑制“不當內卷”和供給過剩，中國市場鋼價逐步回升，和發(fā)集團利潤率有望隨之改善此外，預計2026–2027年鐵礦石供應將穩(wěn)步增加，這有助于降低鋼廠的生產成本 盡管中國鋼鐵市場在短期內因房地產低迷和去產能進度緩慢而存在波動，但越南證券公司仍看好其中長期發(fā)展動能 他們認為，中國進入新一輪鋼價周期將推高越南鋼價，此前低成本運營的和發(fā)將顯著受益，利潤空間也將隨之擴大。

產業(yè)資訊

Mysteel早報：市場情緒謹慎 全國無縫管價格或持穩(wěn)運行

◎8月25日，全國主港鐵礦石成交112.00萬噸，環(huán)比增36.8%；237家主流貿易商建筑鋼材成交11.11萬噸，環(huán)比增18.3% ◎8月25日，76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3347元/噸，日環(huán)比增加11元/噸，平均利潤虧損99元/噸，谷電利潤為1元/噸 ◎上海優(yōu)化調整房地產政策措施，其中提到，符合條件居民家庭在外環(huán)外購房不限套數；成年單身人士按照居民家庭執(zhí)行住房限購政策。

每日分析

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格窄幅震蕩（8.25）

25 日天津鋼絞線價格持穩(wěn)運行；黑色系期貨窄幅震蕩，天津原料價格上調至 3570 元 / 噸，市場成交一般 近日華北地區(qū)雨季繁多，下游基建和房地產需求未明顯改善，高溫雨季影響施工進度，采購以剛需為主今日鐵礦石和焦炭價格小幅回升，促使原料價格上漲20元/噸，可能會拉漲成品價格天津廠家成品庫存水平偏低，庫存壓力較?。坏酚昙竟?jié)影響后續(xù)幾天有部分陰雨天氣，可能持續(xù)影響施工進度，導致需求維持疲軟。

每日分析

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格預計穩(wěn)中偏弱運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 8月26日，全國主港鐵礦石成交81.40萬噸，環(huán)比減27.3%；237家主流貿易商建筑鋼材成交8.31萬噸，環(huán)比減25.2% 事關房地產反洗錢！兩部門發(fā)布管理辦法 詳情>> 國家能源局：“十四五”以來，能源工業(yè)投資年均增速超過16% 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、價格回顧：上個工作日市場現貨價格下跌，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3230元/噸，較前一日價格下跌10元/噸、西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3400元/噸，較前一日價格下跌10元/噸。

早評

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏弱運行（8.20）

原料市場方面，當日鐵礦石主力合約下跌 0.19%，港口庫存微增，鋼廠按需補庫，價格上行受限；焦煤主力合約跌幅達 2.60%，部分煤企下調外購獎勵政策，市場擔憂煤價回調，焦炭價格可能小幅下跌受原料弱勢及需求疲軟影響，華東地區(qū) B 鋼盤條近兩周震蕩運行，鋼絞線生產企業(yè)成本壓力邊際緩解，采購多以 “小單高頻” 為主 四、下游開工 華東鋼絞線下游開工呈現 “重大工程強支撐、傳統(tǒng)領域弱復蘇” 格局：水利、電力等政策驅動型領域需求韌性較強，房地產、公路等傳統(tǒng)領域仍處調整期。

每日分析

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格預計穩(wěn)中偏弱

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 8月19日，全國主港鐵礦石成交115.00萬噸，環(huán)比增14.7%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.09萬噸，環(huán)比減3% 國家統(tǒng)計局：1-7月全國分省市房地產投資數據出爐 詳情>> S223吉安安?？h十里樓至楓田段公路改建工程全面開工 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、價格回顧：上個工作日市場現貨價格下跌，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3230元/噸，較前一日價格下跌40元/噸、西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3420元/噸，較前一日價格下跌10元/噸。

早評

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格窄幅震蕩

14 日天津鋼絞線價格持穩(wěn)運行；黑色系期貨窄幅震蕩，天津原料價格下調至 3580 元 / 噸，市場成交一般 近日正當雨季，下游基建和房地產需求未明顯改善，高溫雨季影響施工進度，采購以剛需為主今日鐵礦石和焦炭價格小幅回落，可能促使成品價格下跌天津廠家成品庫存水平偏低，庫存壓力較?。坏酚昙竟?jié)影響后續(xù)幾天有部分陰雨天氣，可能持續(xù)影響施工進度，導致需求維持疲軟現基建項目仍在推進，但受天氣影響，實際施工可能放緩。

每日分析

中州期貨：2025年“基石計劃”鐵礦石產量目標完成難度較大

造成這一差距的原因主要包括以下幾點 1.鐵礦價格重心下移導致高成本國產礦開采意愿下降 需求方面，2024—2025年間，中國房地產處于下行周期，需求持續(xù)疲軟；供給端方面，主流礦山加大資本支出，鐵礦石產量創(chuàng)新高在供需博弈下，鐵礦石價格自2024年初137美元/噸的高點，最低下跌至80美元/噸，2025年1—5月長期維持在100美元/噸以下 我國鐵礦石分布不均、平均品位約34.5%（澳大利亞和巴西礦石多在50%—60%以上），且以地下開采為主，需進行采選加工，另需承擔環(huán)保和稅費成本，同時運輸主要依賴鐵路和公路，單位成本顯著高于海運，綜合成本約80-90美元/噸。

原料

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格盤整運行

13 日天津鋼絞線價格震蕩運行；黑色系期貨窄幅震蕩走低，天津原料價格下調至 3590 元 / 噸，市場成交一般預計明日價格震蕩運行，下游基建和房地產需求未明顯改善，高溫雨季影響施工進度，采購以剛需為主 鐵礦石、焦炭等上游原料價格因供需寬松存在下行預期，但本地鋼廠通過內部協(xié)同降低了原料采購成本，短期內原料價格仍具備支撐力夏季高溫雨季導致戶外施工受限，鋼絞線終端需求萎縮據 Mysteel 調研，7 月建筑企業(yè)鋼材采購量環(huán)比減少，8 月計劃采購量雖微增但增幅有限，顯示需求淡季特征明顯；庫存壓力、成交低迷及天氣影響構成主要利空；若明日降雨持續(xù)（如預報 8 月 14 日陰轉雷陣雨），施工進一步停滯，需求或進一步萎縮，壓制價格上行空間，建議廠商以 “按需生產、低庫存運行” 為主，避免盲目追漲。

每日分析