Mysteel解讀：情緒的反身性不改變鐵礦石長期下跌邏輯

正文： 今日黑色系各品種期貨價(jià)格均出現(xiàn)不同程度上漲其中，鐵礦石主力2501合約收盤價(jià)為761元，以收盤價(jià)計(jì)算單日漲幅為3.4%持倉量方面，鐵礦石減倉較為明顯，減少35808手，今日盤面呈現(xiàn)減倉上漲結(jié)構(gòu) 鐵礦石今日國內(nèi)期貨價(jià)格反彈幅度較大，主要是在之前鐵礦石大幅下跌后空頭止盈離場大商所持倉數(shù)據(jù)顯示，今日鐵礦凈賣單量環(huán)比下降 19,911手。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊--周三版

山東地區(qū)某氧化鋁廠家液堿采購價(jià)格上調(diào)20元/噸，32%離子膜 堿價(jià)格執(zhí)行出廠在700元/噸 受海運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲及倉位緊張影響，七月亞洲PVC報(bào)價(jià)推遲公布，各方觀望為主，受運(yùn)費(fèi)漲幅過高本次CFR/CIF報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)漲幅與海運(yùn)費(fèi)漲幅相當(dāng)，用于消化運(yùn)費(fèi)壓力印度市場報(bào)價(jià)已經(jīng)漲至900-960美元/噸 大商所、鄭商所夜盤收盤，互有漲跌鐵礦石、玻璃等跌超1%，豆油、棕櫚油等小幅下跌；燒堿、焦煤等小幅上漲。

早間提示

弘業(yè)期貨：螺紋鋼震蕩走強(qiáng)

由于鐵礦石近期上漲幅度較大，大商所調(diào)整鐵礦石期貨合約交易限額和交易保證金水平，鐵礦石面臨的價(jià)格調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)加大，對黑色系整體走勢或有一定影響后市需要關(guān)注原料端的表現(xiàn)，以及成材終端需求

機(jī)構(gòu)

Mysteel日報(bào)：今日全國廢鋼價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行（20231116）

市場重廢主流價(jià)2600元/噸左右，生鐵鋼件2660元/噸左右，一級破碎料2630元/噸左右，以上價(jià)格均不含稅鋼廠方面，昨日成材拉漲50元/噸，然而鋼廠廢鋼采購價(jià)格暫穩(wěn)此次螺廢價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，鋼廠生產(chǎn)效益尚可市場方面，成材拉漲幅度較大，然而鋼廠采購價(jià)格未動(dòng)，商家出貨積極性低，捂貨待漲，市場成交不理想今日期螺繼續(xù)上漲，預(yù)計(jì)短期重慶市場廢鋼價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 二、各地鋼企廢鋼調(diào)價(jià) 三、熱點(diǎn)消息 宏觀新聞 1、解讀前10個(gè)月中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢，主要指標(biāo)持續(xù)改善 2、美國10月PPI環(huán)比下降0.5%，同比上升1.3% 3、國家統(tǒng)計(jì)局：10月70個(gè)大中城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降城市個(gè)數(shù)略增 產(chǎn)業(yè)消息 1、工信部：中國鋼鐵長期定位以滿足國內(nèi)需求為主 2、中鋼協(xié)：11月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)197.06萬噸 3、大商所調(diào)整鐵礦石期貨合約交易限額和交易保證金水平 4、黑色持倉日報(bào)：期螺漲1.25%，中信期貨增持近2.3萬手多單 。

日報(bào)

李忠雙預(yù)計(jì)短期內(nèi)冷熱軋卷板市場將穩(wěn)中走強(qiáng)

李忠雙預(yù)計(jì)，短期內(nèi)，冷、熱軋卷板市場總體將呈現(xiàn)“供需雙增”局面 從成本方面來看，近期，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價(jià)格有所波動(dòng)，但總體仍以上漲為主尤其是進(jìn)口鐵礦石價(jià)格，自2022年11月份以來，大商所鐵礦石期貨價(jià)格開啟了一輪流暢的上漲趨勢，并且在所有黑色系品種中，鐵礦石價(jià)格以近60%的漲幅遠(yuǎn)超其他商品近期，鐵礦石價(jià)格過熱問題再次受到國家相關(guān)部委高度關(guān)注。

鋼材

行業(yè)人士：鐵礦石后市上漲空間有限

3月3日，普指報(bào)價(jià)127.45美元/噸，環(huán)比上漲約1%，較年初上漲9% 從境內(nèi)外的期貨和現(xiàn)貨價(jià)格看，2023年以來，鐵礦石境內(nèi)外現(xiàn)貨、期貨價(jià)格均呈現(xiàn)振蕩上漲走勢，但大商所鐵礦石期貨價(jià)格及漲幅均低于港口現(xiàn)貨、普式指數(shù)和境外衍生品2023年1月4日到3月3日，國內(nèi)鐵礦石期貨主力合約結(jié)算價(jià)從850.5元/噸上漲至916.5元/噸，漲幅8%同期，指數(shù)從117.00美元/噸漲至127.45美元/噸，漲幅9%（折算價(jià)從941.58元/噸漲至1023.01元/噸）；新交所（SGX）鐵礦石掉期次月合約從115.06美元/噸漲至125.39美元/噸，漲幅9%（折算價(jià)從926.43元/噸漲至1006.92元/噸）；青島港PB粉從842.0元/濕噸漲至925.0元/濕噸，漲幅10%（折算價(jià)從895.27元/噸漲至986.48元/噸）。

爐料

Mysteel周報(bào)：成材需求難沖高疊加鐵礦石合約限倉影響 礦價(jià)或有回調(diào)空間（2.20-2.24）

后受到內(nèi)蒙古煤礦事故的干擾，在焦煤帶動(dòng)下，商品價(jià)格又堅(jiān)挺了一陣同時(shí)僅從本周的表現(xiàn)來看，大商所關(guān)于鐵礦石合約限倉的規(guī)定影響還不大，但并不意味著影響已消除，考慮到鐵礦本周供需數(shù)據(jù)對價(jià)格的支撐邊際轉(zhuǎn)好，礦價(jià)暫時(shí)以震蕩后周環(huán)比小幅上漲為主，并略高于螺紋的漲幅品種方面，目前鐵礦大部分品種間價(jià)差仍維持低位波動(dòng)，其中高中品價(jià)差本周有較大幅度收縮，由于卡粉庫存正處于兩年來高位，PB粉在庫存尚可，與鋼廠剛需補(bǔ)庫背景下作為流動(dòng)性的保證，其相較于卡粉體現(xiàn)出一定的溢價(jià)。

進(jìn)口礦周評

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)-周五版

此外預(yù)計(jì)中國的出口將隨著國內(nèi)需求的增長而增長 　大商所、鄭商所夜盤收盤，跌多漲少純堿、菜籽油跌逾1%，玻璃、菜粕等小幅下跌；苯乙烯漲1%，鐵礦石、甲醇等小幅上漲 高盛：隨著需求反彈 歐洲天然氣價(jià)格將翻倍 波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)錄得第二紀(jì)錄漲幅 促消費(fèi)擴(kuò)投資 務(wù)實(shí)舉措助內(nèi)需潛力加快釋放 日本1月核心CPI同比上升4.2% 。

早間提示

Mysteel：新年第一季度鐵礦石價(jià)格何去何從？

自去年11月到今年1月，鐵礦石價(jià)格經(jīng)歷了一段較為連貫的上漲行情其中外盤美元鐵礦石價(jià)格領(lǐng)漲，無論62%品位遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)還是新交所鐵礦石掉期主力合約結(jié)算價(jià)漲幅均超過60%，截止1月30日新交所鐵礦主力合約FE03為128美元/噸國內(nèi)市場漲幅稍弱，大商所主力合約同期漲幅為39 %，青島港PB粉價(jià)格漲幅36%市場對今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和房地產(chǎn)業(yè)觸底反彈的預(yù)期，以及春節(jié)前后鋼廠對鐵礦石的剛需補(bǔ)庫是支撐鐵礦石價(jià)格走強(qiáng)的關(guān)鍵因素，那么春節(jié)后鐵礦石價(jià)格何去何從？本文聚焦了一部分鐵礦石市場多空因素的分析判斷，供市場參考。

研究報(bào)告

黑色期貨早報(bào)：各品種漲幅收窄，多機(jī)構(gòu)估鐵礦石偏強(qiáng)震蕩

截至6月7日9點(diǎn)20分，黑色期貨市場漲幅收窄，硅鐵漲逾1%，鐵礦石、螺紋鋼、熱軋板卷、焦煤、焦炭、錳硅、不銹鋼均上漲 熱點(diǎn)：大商所表示將拓展已上市期貨品種均價(jià)結(jié)算現(xiàn)金合約，加快溫度指數(shù)等衍生品研發(fā)；河北、山東、山西、河南等地焦企表示，決定于7日起焦炭價(jià)格開始上調(diào)100元/噸；據(jù)Mysteel調(diào)研，安徽省力爭到2025年鐵精粉產(chǎn)能達(dá)到1300萬噸/年的實(shí)施方案通知下達(dá)后，會(huì)促使部分礦區(qū)項(xiàng)目進(jìn)度提前投產(chǎn)。

期評

商品市場“病毒坑”出現(xiàn)？ 新加坡鐵礦石期貨一度漲近10%

經(jīng)歷了最新一輪由變異病毒引發(fā)的拋售，商品市場價(jià)格走勢被砸出一個(gè)低位，但越來越多的投資者開始反思一個(gè)問題：這一把預(yù)期是不是打得太過了？ 這一動(dòng)向也反映在了市場價(jià)格中周一倫敦金屬交易所開盤后，包括銅、鎳、錫、鉛等多項(xiàng)工業(yè)金屬漲幅均接近1%更為夸張的是鐵礦石，新加坡鐵礦石12月期貨日內(nèi)一度上漲9.6%至105美元/噸，后續(xù)漲幅稍稍回落至6.93%大商所鐵礦石期貨主力合約在周一亦上漲4.77%。

爐料

瑞達(dá)期貨：鐵礦短線行情或維持震蕩偏空運(yùn)行

上周鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格先揚(yáng)后抑，周初叐澳巴鐵礦石収運(yùn)總量及國內(nèi)到港量減少支撐，期價(jià)一度漲幅超5%，指數(shù)則再次突破220美元/噸，但隨著収改委表示將加快推進(jìn)國內(nèi)鐵礦新項(xiàng)目和在產(chǎn)資源接續(xù)項(xiàng)目建設(shè)，國常會(huì)要求保障大宗商品供給及大商所下調(diào)鐵礦石交割標(biāo)準(zhǔn)，礦價(jià)承壓下行，并擴(kuò)大跌幅整體上鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格大幅回落，貿(mào)易商心態(tài)軒弱，降價(jià)銷售增多，但鋼廠利潤收縮，疊加市場波勱較大，鋼廠詢盤一般，按需采購為主，短線行情或維持震蕩偏空運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

【魯證期貨 張文海】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石價(jià)格比較堅(jiān)挺

受訪人信息：魯證期貨股份有限公司 鐵礦石研究員 張文海 客戶觀點(diǎn)：春節(jié)后鐵礦石價(jià)格調(diào)整的空間不大，大概率會(huì)比較堅(jiān)挺，節(jié)后盤面價(jià)格波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)會(huì)在900-1100主要是因?yàn)楝F(xiàn)在期現(xiàn)基差過大，基差要修復(fù)，現(xiàn)貨需求好，價(jià)格有支撐期貨最近表現(xiàn)弱是因?yàn)榍捌趦r(jià)格漲幅較大，交易所陸續(xù)出臺(tái)了相關(guān)政策，例如上調(diào)了鐵礦石保證金和手續(xù)費(fèi)率等對盤面交易活躍度有一定限制，另外，大商所增加新的交割品并且調(diào)整品牌升貼水，提供可交割貨源范圍，對期貨價(jià)格造成一定壓力，疊加臨近春節(jié)活躍度明顯下降，節(jié)后可能資金活躍度會(huì)上升。

鐵礦石

趙忻：近期鐵礦石價(jià)格暴漲缺乏基本面支撐

鐵礦石價(jià)格暴漲不能簡單歸因于供需矛盾 “176.9美元/噸！”12月21日傍晚，隨著當(dāng)日鐵礦石指數(shù)的發(fā)布，市場一篇驚呼！——但似乎也在眾多市場人士的意料之中當(dāng)日15時(shí)收盤的大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）主力鐵礦石I2105合約的價(jià)格已再破歷史新高，單日漲幅高達(dá)101元/噸，收盤價(jià)達(dá)到1144.5元/噸，。

爐料

廣發(fā)期貨：短期鐵礦石高位震蕩

62%鐵礦石指數(shù)157.05美元/噸，環(huán)比+1.3美元/噸本期45港口鐵礦石到港量環(huán)比+375萬噸，增幅較大，但是澳巴發(fā)貨量仍然偏低鐵礦石強(qiáng)勢拉漲后，鋼廠利潤明顯壓縮，尤其是螺紋鋼利潤回落到偏低水平，建筑業(yè)需求轉(zhuǎn)弱，疊加唐山限燒結(jié)，抑制補(bǔ)庫需求釋放，鐵礦石日均疏港量環(huán)比有所回落結(jié)構(gòu)上，中品澳礦漲幅最大，性價(jià)比下降此外，大商所鐵礦石品牌交割制度不確定性大，政策風(fēng)險(xiǎn)升級預(yù)計(jì)短期鐵礦石高位震蕩，05合約參考波動(dòng)區(qū)間900-1050元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期鐵礦石跟隨成材震蕩偏強(qiáng)

62%鐵礦石指數(shù)158.7美元/噸，環(huán)比+1.65美元/噸本期鐵礦石到港量偏高，疏港環(huán)比繼續(xù)回落，總庫存增幅較大，但澳礦庫存增幅較小，澳礦資源仍然偏緊建筑業(yè)需求雖然季節(jié)性回落，但同比增速尚可，庫存延續(xù)下降，疊加外需對鋼材拉動(dòng)明顯，限制盤面下跌空間結(jié)構(gòu)上，中品澳礦漲幅最大，性價(jià)比下降此外，大商所鐵礦石品牌交割制度不確定性大，政策風(fēng)險(xiǎn)升級預(yù)計(jì)短期鐵礦石跟隨成材震蕩偏強(qiáng)，05合約關(guān)注1000元/噸一線壓力位表現(xiàn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期鐵礦石高位震蕩

62%鐵礦石指數(shù)155.75美元/噸，環(huán)比+1.25美元/噸本期45港口鐵礦石到港量環(huán)比+375萬噸，增幅較大，但是澳巴發(fā)貨量仍然偏低鐵礦石強(qiáng)勢拉漲后，鋼廠利潤明顯壓縮，尤其是螺紋鋼利潤回落到偏低水平，建筑業(yè)需求轉(zhuǎn)弱，疊加唐山限燒結(jié)，抑制補(bǔ)庫需求釋放，鐵礦石日均疏港量環(huán)比有所回落結(jié)構(gòu)上，中品澳礦漲幅最大，性價(jià)比下降此外，大商所鐵礦石品牌交割制度不確定性大，政策風(fēng)險(xiǎn)升級預(yù)計(jì)短期鐵礦石高位震蕩，05合約參考波動(dòng)區(qū)間900-1050元/噸。

機(jī)構(gòu)

淡季會(huì)遲到但不會(huì)缺席，螺紋鋼“高處不勝寒”

在247家樣本鋼廠中盈利鋼廠占比為92.21%，在62家建筑鋼材獨(dú)立電弧爐鋼廠中僅有8.06%虧損，后續(xù)鋼廠生產(chǎn)積極性較高，預(yù)計(jì)產(chǎn)量仍會(huì)保持高位 此外，淡季需求走弱后螺紋鋼庫存降幅收窄，最新庫存總量為640.80萬噸，高于去年同期，且廠庫已開始增量，預(yù)計(jì)庫存拐點(diǎn)即將出現(xiàn)，未來庫存去化壓力將抑制鋼價(jià) 成本利好效應(yīng)趨弱 鐵礦石期價(jià)漲幅過快已引發(fā)監(jiān)管層關(guān)注，一方面中鋼協(xié)認(rèn)為鐵礦石價(jià)格脫離基本面，另一方面大商所近期不斷出臺(tái)措施。

鋼材

倍特期貨：鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲 期市偏強(qiáng)運(yùn)行

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，11月我國進(jìn)口鐵礦9815萬噸；1-11月累計(jì)進(jìn)口107335萬噸，同比增11.2%大商所再發(fā)文，對05合約實(shí)行提保限倉 【操作策略】到港持續(xù)減少；鐵礦石港口庫存持續(xù)小幅回落，港庫結(jié)構(gòu)性問題仍在，疏港維持高位；成材持續(xù)去庫，現(xiàn)貨價(jià)格維持強(qiáng)勢，指數(shù)再次創(chuàng)下單日7.5美金/噸的漲幅；交易所發(fā)文稱對鐵礦石啟動(dòng)“五位一體”監(jiān)管協(xié)作機(jī)制，01合約移倉換月基本完成，連鐵行情波動(dòng)加大，注意持倉風(fēng)險(xiǎn)，05礦日內(nèi)交易為主，關(guān)注市場情緒變化。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦以MA5日均線為多空分水嶺

上周鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格維持上行趨勢，期貨表現(xiàn)明顯強(qiáng)于現(xiàn)貨周初受本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)總量增加影響走勢偏弱，但隨著宏觀數(shù)據(jù)利好、美元指數(shù)持續(xù)走弱及市場預(yù)計(jì)周五港口庫存或繼續(xù)下滑推動(dòng)礦價(jià)擴(kuò)大漲幅上周全國45個(gè)港口鐵礦石庫存為12446.60萬噸，較上一周降158.8萬噸，連續(xù)第四周下降，且降幅擴(kuò)大當(dāng)前鋼廠對于高礦價(jià)抵觸心理較大，多數(shù)依舊維持低庫存，按需采購為主隨著礦價(jià)持續(xù)走高，大商所于12月6日晚間在官微發(fā)布公告稱，落實(shí)“零容忍”要求，近期交易所已針對鐵礦石等品種啟動(dòng)“五位一體”監(jiān)管協(xié)作機(jī)制，以發(fā)揮監(jiān)管合力，嚴(yán)格排查市場交易行為，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)交易行為。

機(jī)構(gòu)