Mysteel早報： 市場成交不佳 預(yù)計今日無縫管價格趨弱運行

綜上所述，預(yù)計全國地區(qū)無縫管價格或?qū)②吶踹\行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎6月19日，全國主港鐵礦石成交81.60萬噸，環(huán)比減6.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.47萬噸，環(huán)比減20.8% ◎央行行長潘功勝在2024陸家嘴論壇上表示，中國貨幣政策的立場是支持性的，為經(jīng)濟持續(xù)回升向好提供金融支持；未來可考慮明確以央行的某個短期操作利率為主要政策利率；把國債買賣納入貨幣政策工具箱不代表要搞量化寬松；未來還可以繼續(xù)優(yōu)化貨幣政策中間變量，逐步淡化對數(shù)量目標(biāo)的關(guān)注；需要考慮對貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計口徑進行動態(tài)完善。

每日分析

Mysteel早讀：周末唐山鋼坯下跌50，多部門定調(diào)房地產(chǎn)政策

◎ 12月24日，全國主港鐵礦石成交91.5萬噸，環(huán)比減26.7%；237家主流貿(mào)易商建材成交15.90萬噸，環(huán)比增0.3% ◎ Mysteel首席分析師汪建華：2022年鋼鐵市場的核心邏輯一是量化寬松的退出，二是經(jīng)濟小周期的切換，三是庫存周期的切換供需方面，基于高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)，考慮到雙碳目標(biāo)的實現(xiàn)，預(yù)計明年我國粗鋼的供應(yīng)減少2000萬噸左右，需求小幅回落1.2%至9.7億噸左右。

資訊

市場人士：鐵礦石短期偏弱運行

9月28日，由格林大華期貨主辦的“DCE·產(chǎn)業(yè)行”鐵礦石投資及產(chǎn)業(yè)服務(wù)研討會在上海舉行在鋼廠嚴(yán)格限產(chǎn)層層推進、鐵礦石需求下降的背景下，與會嘉賓對鐵礦石價格未來走勢以及企業(yè)如何做好采購和庫存管理進行了深入研討 格林大華上海分公司總經(jīng)理朱為民在會上表示，今年以來，國際環(huán)境錯綜復(fù)雜，全球量化寬松和疫情導(dǎo)致供需錯位復(fù)蘇，加劇了大宗商品價格波動，多數(shù)品種價格創(chuàng)下歷史新高點，企業(yè)經(jīng)營面臨巨大考驗。

爐料

百家之言丨鐵礦石可以抄底了嗎?

其次是下游需求復(fù)蘇舉步維艱，房企資金鏈出現(xiàn)一系列問題，其實何止是恒大這樣的龍頭企業(yè)，其他房產(chǎn)公司資金都是偏緊的，這對于需求而言，是釜底抽薪的影響，下游需求目前還不明朗，最后就是美元走強，導(dǎo)致黑色系大宗物品價格下跌，市場心態(tài)走弱 “趙海波” 2008和2021有驚人相似之處，都是因為美聯(lián)儲量化寬松通貨膨脹引起的大宗商品暴漲，2008年原油140美金現(xiàn)在70美金不到，而鐵礦石價格對比高點才跌了30%，美聯(lián)儲開始沒加息但是縮表已經(jīng)開始，所以宏觀預(yù)期跌加礦石供應(yīng)增加，鐵礦石底部不好說很可能是越抄越低。

觀點

【鋼“財”說】降庫速率趨緩，鋼價或偏弱運行

需求方面，受房地產(chǎn)及制造業(yè)數(shù)據(jù)弱勢影響，市場情緒不佳，終端采購積極性也相應(yīng)轉(zhuǎn)弱，進而導(dǎo)致整體消費出現(xiàn)下滑庫存方面，目前宏觀預(yù)期仍對市場有較大影響，使得本期降庫速度趨于緩和，預(yù)計大面積降庫表現(xiàn)或?qū)⒃诰旁鲁醯靡泽w現(xiàn) 本期各品種黑色系商品價格分化運行，焦煤焦炭價格震蕩偏強，鐵礦石與各品種鋼材價格震蕩下跌8月18日晚，美聯(lián)儲公布議息會議紀(jì)要，紀(jì)要顯示美聯(lián)儲或在年內(nèi)開始縮債并縮減量化寬松政策，19日全球多數(shù)大宗商品大幅下跌。

鋼材

從鐵礦石與銅的成本溢價正相關(guān)性看如何平抑鐵礦石價格

2018年5月，大商所引入境外投資者后，大商所鐵礦石期貨的金融屬性在國外資本的推動下迅速增強，此階段的鐵礦石在其鋼鐵原料領(lǐng)域已經(jīng)具備了與銅在有色金屬領(lǐng)域完全相同的特征在金融屬性的助力下，鐵銅溢價相關(guān)度一度達到98.4%2020年3月全球新冠肺炎疫情暴發(fā)后，各國政府均采取量化寬松的貨幣政策應(yīng)對危機，一時間全球范圍內(nèi)貨幣被人為增加截至2021年第1季度，僅中、美、歐3個主要經(jīng)濟體的M2貨幣投放增加值就超過45億元人民幣。

爐料

2021第四屆唐山鋼鐵原材料市場研討會圓滿落幕

接下來由中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會秘書長姜圣才先生發(fā)表主題演講演講題目是《國內(nèi)鐵礦企業(yè)生產(chǎn)運行走勢及發(fā)展展望》 中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會秘書長姜圣才 他認為，本輪鐵礦石價格暴漲，并創(chuàng)出歷史新高，是多重因素疊加造成的：一是需求拉動；二是主流礦山發(fā)運量不及預(yù)期，以及階段性品種結(jié)構(gòu)矛盾突出；三是美元超發(fā)、全球量化寬松、通脹超預(yù)期等，市場流動性寬松，推高價格預(yù)期；四是全球基建計劃提振鋼鐵需求，將使鋼材需求保持增長預(yù)期；五是地緣政治和貿(mào)易摩擦；六是資本市場借機大肆炒作，推高了鐵礦石價格。

聚焦

Mysteel：冷軋上半年價格見頂 現(xiàn)貨階段理性震蕩

如下圖所示：疫情期間，各國政府均采用量化寬松政策，致使其廣義貨幣M2增速均大幅上升，其中尤以美國為甚，其M2同比增速一度超過27% 圖二：全球主要經(jīng)濟體M2增速情況 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 同時，我國原料端對外依存度相對較高，大量鐵礦石以進口為主，大宗商品原料價格市場主導(dǎo)權(quán)由海外掌握，我國原料價格話語權(quán)仍顯不足。

主編視角

“降溫”后鋼市怎么走？

回顧今年初以來的市場走勢，歐美國家擴張性的量化寬松政策帶來“外溢效應(yīng)”，催生了世界范圍內(nèi)原材料價格上漲預(yù)期同時，由于我國經(jīng)濟發(fā)展韌性較強，出口強勁、制造業(yè)投資有支撐、消費持續(xù)邊際恢復(fù)，拉動了需求增長在多種因素疊加影響下，鋼價持續(xù)走高尤其是鐵礦石對鋼價上漲的助推作用較為明顯，鐵礦石價格漲幅遠超鋼價漲幅，對推高鋼企生產(chǎn)成本形成強力拉升，再加上鐵礦石等期貨的金融屬性為市場帶來投機炒作行為，進一步推動鋼價持續(xù)上漲。

鋼材

Mysteel：對家電行業(yè)提漲事件的思考

據(jù)機構(gòu)測算，2020年美聯(lián)儲量化寬松產(chǎn)生的貨幣增量約為11萬億美元，若以2019年為基準(zhǔn)，美國相當(dāng)于在2020年超發(fā)了相當(dāng)于美國建國以來51%的貨幣總量因此2020年底開始，原油、銅、鐵礦石等國際大宗商品價格均出現(xiàn)環(huán)比上漲，截止到2021年2月底鐵礦石的價格最新價已經(jīng)達到1197.1元/噸，環(huán)比上漲6.98%根據(jù)2月份官方制造業(yè)PMI指數(shù)，PMI購進價格為66.7%，出廠價格則攀升至58.5%，均接近歷史最高水平，至此，大宗商品的價格上漲已經(jīng)在產(chǎn)品出廠價格端體現(xiàn)出來。

日報

市場人士：盡快開發(fā)廢鋼期貨 完善大宗商品避險體系

業(yè)內(nèi)專家表示，從去年以來的市場運行看，在鐵礦石價格上漲、全球定價基于境外62%價格的背景下，參考長期貼水于62%、現(xiàn)貨的期貨價格來定價，利用期貨對沖風(fēng)險，或?qū)⒊蔀楦纳?em class='keyword'>鐵礦石定價機制、維護鋼鐵行業(yè)利益的有效方式同時，從鐵礦石期貨波動小于國際62%和國內(nèi)現(xiàn)貨、成為價格“壓艙石”來看，廢鋼價格大幅波動提示我們，應(yīng)積極考慮開發(fā)其期貨品種 供需變化+長期定價機制影響 市場人士認為，國內(nèi)外鋼鐵市場回暖、原料需求旺盛、全球量化寬松等共同推動鐵礦石供需緊平衡，是礦價波動的直接原因。

爐料

機構(gòu)分析：歐洲央行或在明年3月退出PEPP

? 荷蘭國際銀行認為，英國央行料放緩購債步伐，英國央行經(jīng)濟預(yù)期較樂觀分析師預(yù)計，英國央行本次利率決議的基調(diào)將較為謹慎樂觀經(jīng)濟前景改善意味著英國央行將在本次會議上上調(diào)部分經(jīng)濟預(yù)期，并可能開始放緩購債步伐每周的購債規(guī)模料從當(dāng)前的44億英鎊下調(diào)至約30億英鎊，另一種選擇是在6月直接大幅縮減購債規(guī)模至每周25億英鎊以下，但這將低于過去量化寬松時期通常采用的速度也有跡象表明，英國國債市場正開始適應(yīng)未來幾個月央行購債規(guī)模減少的情況 ? 高盛分析師指出，中國環(huán)保新規(guī)的實施可能會在今年下半年對鋼鐵產(chǎn)能起到遏制作用，屆時將影響鐵礦石的需求前景，令當(dāng)前高漲的商品期貨價格降溫，而這對于澳元匯價將會起到遏制作用。

國際

鋼協(xié)召開一季度信息發(fā)布會通報運行情況，并回應(yīng)進出口、鋼價上漲、控產(chǎn)量等社會關(guān)切

需要指出的是，鋼鐵協(xié)會一直在呼吁，希望國家繼續(xù)鼓勵高附加值、高技術(shù)含量等先進鋼材產(chǎn)品出口我國出口的鋼鐵產(chǎn)品一定是高質(zhì)量的和世界需要的，樹立中國鋼鐵產(chǎn)品高質(zhì)量口碑在鼓勵初級鋼鐵產(chǎn)品進口方面，建議適度調(diào)整鋼鐵初級產(chǎn)品的進口關(guān)稅，促進再生鋼鐵原料進口便利化，從而有效增加鐵元素的供應(yīng)渠道行業(yè)希望國家盡快出臺出口稅收調(diào)整政策 02 記者：在鐵礦石價格等成本不斷上漲、市場需求整體向好的背景下，鋼材價格快速上漲，原因有哪些？ 屈秀麗： 本輪鋼價上漲，是多重因素疊加造成的：一是需求拉動，國內(nèi)外經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)，鋼材需求保持增長；二是成本推動，進口鐵礦石以及煤焦廢鋼價格大幅上漲，礦價漲幅遠大于同期鋼價漲幅；三是全球量化寬松、限產(chǎn)政策等預(yù)期影響，通脹預(yù)期下，全球大宗商品價格均上漲；四是資本市場的炒作也有一定的影響。

鋼材

Mysteel節(jié)后預(yù)測：杭州建材價格或?qū)⒏呶徽鹗庍\行

春節(jié)過后鋼價由4300元/噸漲到5310元/噸只用了兩個多月的時間，引起此番上漲主要因素一是在全球量化寬松，限產(chǎn)政策以及通脹影響下，全球大宗商品上漲，進口鐵礦石以及煤焦、廢鋼價格大幅上漲，原材料漲幅遠遠大于成材；二是需求拉動，國內(nèi)的疫情有效控制以及國內(nèi)外經(jīng)濟的持續(xù)恢復(fù)，國內(nèi)鋼材需求保持增長截至4月27日，杭州地區(qū)螺紋鋼主流價格5280元/噸，相比于上海市場螺紋鋼的價格高10元/噸，相比于南京市場螺紋鋼價格低90元/噸，相比于南昌市場螺紋鋼價格高170元/噸，相比于合肥市場螺紋鋼價格低140元/噸，相比福州市場螺紋鋼價格低10元/噸。

主編視角

鐵礦石下方空間猶存

春節(jié)后商品市場多數(shù)品種大幅上漲，螺紋鋼和鐵礦石雙雙跳空上揚，主力2105合約3月3—4日刷新至4924元/噸和1185元/噸，隨后維持高位振蕩3月9日鐵礦石主力合約幾乎均封于10%停板，技術(shù)形態(tài)崩潰，鐵礦石是否就此開啟跌勢呢？筆者認為，短期鐵礦石階段性調(diào)整基本確立，下行空間仍存 長期來看，2020年鐵礦石價格指數(shù)從疫情沖擊后的562.5元/噸筑底拉升，至12月21日探至1147.5元/噸，漲幅已經(jīng)超過100%，主要原因在于2020年我國粗鋼供給在疫情后經(jīng)濟復(fù)蘇、貨幣寬松的驅(qū)動下創(chuàng)出10.5億噸的歷史新高，同時美聯(lián)儲量化寬松給予美元定價商品上漲基礎(chǔ)。

爐料

Mysteel早讀：“十四五”規(guī)劃綱要草案解讀，代表談鋼鐵行業(yè)碳減排

◎ 日本央行明確表示利率將保持在當(dāng)前水平或更低水平，并將在必要時降息 ◎ 英國央行行長貝利重申英國央行正在為負利率做準(zhǔn)備，量化寬松措施將于2021年底結(jié)束 ◎ 3月1日-3月7日，中國45港鐵礦石到港總量2141.0萬噸，環(huán)比減少63.7萬噸；北方六港到港總量為1056.9萬噸，環(huán)比減少40.3萬噸。

資訊

MRI：對家電行業(yè)提漲事件的思考

據(jù)機構(gòu)測算，2020年美聯(lián)儲量化寬松產(chǎn)生的貨幣增量約為11萬億美元，若以2019年為基準(zhǔn)，美國相當(dāng)于在2020年超發(fā)了相當(dāng)于美國建國以來51%的貨幣總量因此2020年底開始，原油、銅、鐵礦石等國際大宗商品價格均出現(xiàn)環(huán)比上漲，截止到2021年2月底鐵礦石的價格最新價已經(jīng)達到1197.1元/噸，環(huán)比上漲6.98%根據(jù)2月份官方制造業(yè)PMI指數(shù)，PMI購進價格為66.7%，出廠價格則攀升至58.5%，均接近歷史最高水平，至此，大宗商品的價格上漲已經(jīng)在產(chǎn)品出廠價格端體現(xiàn)出來。

熱點分析

Mysteel：安徽區(qū)域2021年新春團拜會順利召開

鐵礦石方面，國內(nèi)資源匱乏，主要是進口，國際資源基本四大礦山占有主導(dǎo)權(quán)，目前暫無良好解決辦法，而隨著國外鋼廠恢復(fù)生產(chǎn)，對鐵礦石需求增加，預(yù)計礦價難跌焦煤方面，山西山東提價意愿較強，而國內(nèi)焦化去產(chǎn)能，導(dǎo)致焦煤產(chǎn)量只會壓縮不會增加，焦化廠在價格上讓步可能性不大，大幅上漲后回調(diào)空間也較為有限，更多會在在品質(zhì)上做出改善鋼廠受到兩頭擠壓，成本居高不下2. 宏觀方面，全球放水，量化寬松，美元下跌，大宗商品走強，都在支撐鋼價進一步走高。

市場分析

2021年金屬礦業(yè)行業(yè)整體看好

中國在抗疫取得良好成效后成為全球經(jīng)濟的唯一增長動力，并以超全球半數(shù)以上的金屬消費，拉動全球金屬礦業(yè)行業(yè)發(fā)展，成就了下半年金屬礦業(yè)市場逐漸走強的格局 2020年，各國量化寬松政策下的“放水”資金和中國需求刺激下的全球上市公司（前50家）市值總和已達創(chuàng)紀(jì)錄的近1.3萬億美元，其中僅來自澳大利亞一國的企業(yè)市值總和占比就達30.9%從商品上看，除黃金外，鐵礦石、銅、鎳依然是金屬礦業(yè)行業(yè)“強者角力”的利器，全球四大鐵礦石巨頭包攬排行榜前四。

鋼材

【武漢偉夢】預(yù)計節(jié)后武漢建材或先抑后揚

從成本來看，鐵礦石、焦炭價格持續(xù)高位盤整，鋼廠受成本支撐，挺價意愿強，貿(mào)易商多以被動冬儲為主，成本較2020年高出600元/噸，主動囤貨商戶減少從宏觀方面來說，十四五開局年，加上全球量化寬松，新一輪通脹來臨，大宗商品將全面上漲，部分可能創(chuàng)新高從冬儲政策來看，自儲鋼廠挺價鋼廠增加，一部分選擇后結(jié)算，節(jié)前貿(mào)易商成本上接單，市場價格相對穩(wěn)定資金主要集中在節(jié)前回款，價格居高不下，部分商家選擇節(jié)后伺機建倉 綜合來看：鋼廠挺價、資源集中，宏觀刺激，冬儲成本支撐，如未出現(xiàn)重大疫情，開年天氣轉(zhuǎn)暖，需求或集中釋放，因此節(jié)后價格預(yù)計先抑后揚偏強運行。

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