鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

截至5月23日當(dāng)周，鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)247家樣本鋼廠的鐵水產(chǎn)量為243.60萬噸/日，進(jìn)口礦日耗為301.87萬噸，較前期高點(diǎn)分別減少2.04萬噸和2.26萬噸，且已連續(xù)兩周出現(xiàn)下滑此外，港口鐵礦石的成交情況近期大幅減少，其中遠(yuǎn)期船貨的減量最為顯著，再度降至年內(nèi)低位 需求開始走弱 目前來看，鋼市淡季即將來臨，鐵礦石需求預(yù)計(jì)持續(xù)下行一方面，鋼價(jià)表現(xiàn)欠佳，鋼廠的盈利狀況發(fā)生變化。

原料

2024年，國外10家龍頭鋼企日子過得怎么樣？

雖然鐵礦石價(jià)格下降，但四大礦山企業(yè)的盈利狀況依然保持強(qiáng)勁2024年四大礦山合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)487.7億美元，同比增長(zhǎng)0.6%，比10家國外鋼鐵企業(yè)合計(jì)利潤(rùn)多出近370億美元2024年，四大礦山平均銷售利潤(rùn)率為30.2%，同比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，比10家國外企業(yè)平均銷售利潤(rùn)率高出26.6個(gè)百分點(diǎn)具體四大礦山企業(yè)稅前利潤(rùn)和利潤(rùn)率情況見下表： 堅(jiān)持“自律控產(chǎn)穩(wěn)價(jià)格” 積極探索減量發(fā)展新模式 2024年，受需求收縮、鋼價(jià)下跌、原燃料價(jià)格高位運(yùn)行等因素影響，國內(nèi)外鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況均有明顯下滑。

鋼材

寶城期貨：鐵礦石中期承壓

與此同時(shí)，在強(qiáng)勁需求的支撐下，港口鐵礦石的疏港量高位運(yùn)行，國內(nèi)47港的日均疏港量最新值為330.35萬噸，從而推動(dòng)了港存的去化此外，隨著“五一”假期的臨近，鋼廠也存在補(bǔ)庫需求，預(yù)計(jì)礦石需求短期將保持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，繼續(xù)為礦價(jià)提供支撐不過，節(jié)后礦石需求能否持續(xù)保持高位仍有待進(jìn)一步跟蹤 一方面，在旺季情況下，鋼價(jià)的表現(xiàn)并不理想，鋼廠的盈利狀況出現(xiàn)了變化在鋼聯(lián)所統(tǒng)計(jì)的247家鋼廠中，盈利占比的最新值為53.68%，周度開始呈現(xiàn)回落趨勢(shì)。

原料

焦煤領(lǐng)銜創(chuàng)8年新低，產(chǎn)業(yè)鏈困局何解

遠(yuǎn)月合約仍有反彈可能性，可持續(xù)關(guān)注供需關(guān)系變化 陳為昌認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來看，需要關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)國內(nèi)政策維持偏穩(wěn)，宏觀因素對(duì)鋼材行情的影響不會(huì)太大，但需要關(guān)注行業(yè)調(diào)控政策原料端在后期仍然會(huì)影響黑色板塊整體行情隨著南半球天氣狀況的改善，澳大利亞和巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量快速增加，后期將在到港量上直接體現(xiàn)，鐵礦石庫存或由降轉(zhuǎn)增，供應(yīng)趨于寬松目前焦煤價(jià)格下，部分礦山經(jīng)營(yíng)已比較困難，但在供應(yīng)端明顯收縮前，抄底仍須謹(jǐn)慎對(duì)待。

原料

Mysteel周報(bào)：鋼結(jié)構(gòu)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（3.7-3.14）

核心觀點(diǎn)：14日國內(nèi)主要品種漲跌不一主要品種中，H型鋼均價(jià)報(bào)收3290元/噸，周環(huán)比持平；中厚板均價(jià)報(bào)收3400元/噸，周環(huán)比上漲40元/噸；熱軋板卷均價(jià)報(bào)收3410元/噸，周環(huán)比上漲30元/噸從目前市場(chǎng)運(yùn)行狀況來看，近期期貨盤面持紅震蕩，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)近期鐵礦石和雙焦原料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，對(duì)鋼坯價(jià)格有一定支撐，進(jìn)而對(duì)鋼結(jié)構(gòu)原材料價(jià)格上漲提供了一定的支撐。

一周回顧

【財(cái)達(dá)期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石價(jià)格將維持偏弱震蕩的態(tài)勢(shì)

需求方面：鋼廠盈利狀況不佳，加之春節(jié)假期臨近，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)導(dǎo)致鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，鐵礦石需求承壓回落庫存方面：國內(nèi)港口鐵礦石庫存小幅累庫，高庫存壓力未得到有效緩解，進(jìn)一步抑制了鐵礦石價(jià)格支撐因素：盡管節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫和人民幣貶值對(duì)鐵礦石價(jià)格形成一定支撐，但整體影響有限市場(chǎng)情緒：當(dāng)前市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)對(duì)冬儲(chǔ)補(bǔ)庫的預(yù)期并不強(qiáng)烈后市展望：總體來看，市場(chǎng)對(duì)鐵礦石需求存在隱憂，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格將維持偏弱震蕩的態(tài)勢(shì)。

鐵礦石市場(chǎng)大家說

“雙碳”背景下，廢鋼流向哪種流程更有優(yōu)勢(shì)？

應(yīng)引導(dǎo)廢鋼資源 盡可能流向電爐流程 《廢鋼助力鋼鐵行業(yè)電爐流程發(fā)展》研究報(bào)告顯示，隨著我國鋼鐵蓄積量的不斷增加，未來我國廢鋼資源量總體上將逐年提高；2030年前，我國廢鋼資源量增長(zhǎng)幅度不大，廢鋼資源緊缺的狀況稍有改善，但依舊不能滿足國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)所需，對(duì)于進(jìn)口鐵礦石的依賴度較高；2030年—2050年，廢鋼資源量增速較快，預(yù)計(jì)2045年前后達(dá)到峰值。

原料

寶城期貨：市場(chǎng)情緒不斷切換，鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

不過，假期臨近，市場(chǎng)存在補(bǔ)庫利好預(yù)期，但鑒于當(dāng)前鋼廠盈利狀況以及長(zhǎng)期沿用的低庫存策略，預(yù)計(jì)補(bǔ)庫力度有限，難以帶來需求持續(xù)增量，后續(xù)可待港口礦石成交高頻數(shù)據(jù)驗(yàn)證 與此同時(shí)，鐵礦石供應(yīng)維持高位，價(jià)格下行并未引發(fā)供應(yīng)收縮國內(nèi)港口到貨量平穩(wěn)運(yùn)行，鋼聯(lián)45港到貨量最新值為2217.40萬噸，環(huán)比增加8.2萬噸，延續(xù)回升態(tài)勢(shì)全球19港發(fā)運(yùn)量最新值為3160.30萬噸，環(huán)比下降288.60萬噸，減量多因巴西礦發(fā)運(yùn)高位回落所致，其間創(chuàng)下年內(nèi)單周發(fā)運(yùn)新高。

原料

Mysteel日?qǐng)?bào)：山西國產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)截至目前，山西代縣65%精粉：中硫精粉780-790，中高硫精粉770-780，雙零硫精粉812-822（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，昨日大礦出價(jià)暫穩(wěn)，原平地區(qū)個(gè)別前期受安全檢查影響企業(yè)，近日恢復(fù)生產(chǎn)，為出貨有意小幅讓價(jià)，靈丘在產(chǎn)企業(yè)多維持現(xiàn)狀，價(jià)格小幅下降，個(gè)別走貨到呂梁地區(qū)，需求端來看，晉南地區(qū)部分鋼廠高爐檢修狀況持續(xù)，國內(nèi)礦日用量較少，且拿貨多以長(zhǎng)協(xié)訂單為主，近日僅呂梁個(gè)別鋼廠有在靈丘單采，但多維持剛需補(bǔ)庫，上貨量較少，整體市場(chǎng)活躍度欠佳。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)維持震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)（8.12-8.16）

鋼廠利潤(rùn)虧損，壓價(jià)采購意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)下周唐山國產(chǎn)鐵精粉市場(chǎng)偏弱運(yùn)行 本周山西國產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比上周小幅降10截至目前，山西代縣65%精粉：中硫精粉800-810，中高硫精粉790-800，低硫精粉810-820（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 本周區(qū)域內(nèi)精粉市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，供應(yīng)端來看，區(qū)域內(nèi)礦選企業(yè)在產(chǎn)較少，生產(chǎn)狀況延續(xù)前期，本地現(xiàn)貨資源仍舊緊張，本周連鐵持續(xù)下行及周邊地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)幅度較大，本地個(gè)別持貨廠商雖暫未下調(diào)報(bào)價(jià)，但有下調(diào)意愿，出貨積極性尚，需求端來看，晉南地區(qū)部分鋼廠近期處于檢修狀態(tài)，國內(nèi)礦日耗較少，有個(gè)別僅消耗前期庫存，以外礦采購為主，周內(nèi)本地精粉市場(chǎng)僅個(gè)別鋼廠有詢貨但無成交，本地市場(chǎng)交投稍顯冷清。

國產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山西國產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行截至目前，山西代縣65%精粉：中硫精粉820-830，中高硫精粉810-820，雙零硫精粉852-862（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，區(qū)域內(nèi)在產(chǎn)選廠較少，精粉資源緊張狀況持續(xù)，受此影響，持貨廠商多挺價(jià)惜售，市場(chǎng)成交較少，需求端來看，鋼廠多維持剛需補(bǔ)庫，但多從周邊地區(qū)拿貨，個(gè)別鋼廠因國內(nèi)礦資源采購困難，欲減少國內(nèi)礦粉燒結(jié)使用，轉(zhuǎn)而增加球團(tuán)用量，整體看區(qū)域內(nèi)市場(chǎng)活躍度欠佳。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

鐵礦石價(jià)格承壓運(yùn)行

目前來看，鐵礦石價(jià)格大幅下行，利空情緒較好釋放，估值也已降至低位，后續(xù)礦價(jià)運(yùn)行邏輯將在預(yù)期與現(xiàn)實(shí)之間切換，強(qiáng)預(yù)期主要源于穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)下國內(nèi)政策利好，但鐵礦石需求觸頂走弱，供應(yīng)維持高位，“供高需弱”局面下鐵礦石過剩格局未變，弱現(xiàn)實(shí)格局下礦價(jià)易承壓 得益于鋼廠盈利狀況好轉(zhuǎn)和旺季需求釋放，4月以來，鋼廠不斷提產(chǎn)，礦石需求持續(xù)改善截至6月14日當(dāng)周，鋼聯(lián)247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗分別為239.31萬噸、292.91萬噸，短暫調(diào)整后再度回升，雙雙創(chuàng)下年內(nèi)單周新高，低位累計(jì)分別增加18萬噸、22.94萬噸，已接近去年同期水平。

爐料

Mysteel周報(bào)：越南國內(nèi)長(zhǎng)材需求延續(xù)疲軟狀態(tài) 土耳其深海廢鋼進(jìn)口需求回暖指日可待（4.12-4.19）

本周一家土耳其鋼廠重返深海廢鋼進(jìn)口市場(chǎng)，以低于385美元/噸CFR的價(jià)格訂購了一批波羅的海資源，打破了長(zhǎng)達(dá)一周的沉默由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)5月能源價(jià)格可能上漲，土耳其鋼廠無法獲得更便宜的廢鋼，也無法推高螺紋鋼價(jià)格，螺廢差始終維持在200美元/噸以上 與此同時(shí)，近期市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，歐洲國內(nèi)鋼廠對(duì)廢鋼的需求強(qiáng)勁，疊加鐵礦石價(jià)格依然堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)土耳其鋼廠將為5月船期補(bǔ)庫，盡管當(dāng)前深海廢鋼交易狀況仍然低迷，但需求回暖指日可待。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山西國產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行截至目前，山西代縣65%精粉：中硫精粉830-840，中高硫精粉820-830，雙零硫精粉862-872（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，本地停產(chǎn)礦選企業(yè)開工率處于低位，本地僅個(gè)別選廠有少量生產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)精粉資源緊張狀況延續(xù)，近期連鐵持續(xù)上揚(yáng)，持貨廠商挺價(jià)心態(tài)增強(qiáng)，市場(chǎng)整體價(jià)格照前期有所上漲，需求端來看，前期個(gè)別停采國內(nèi)礦鋼廠，近日恢復(fù)內(nèi)礦采購，但因本地資源較為緊張，在產(chǎn)鋼企多數(shù)從周邊地區(qū)采購，本地市場(chǎng)成交較少，市場(chǎng)活躍度欠佳。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山西國產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行截至目前，山西代縣65%精粉：中硫精粉795-805，中高硫精粉785-795，雙零硫精粉827-837（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，本地停產(chǎn)礦選企業(yè)依舊暫無復(fù)產(chǎn)消息，區(qū)域內(nèi)精粉資源緊張狀況延續(xù)，近期連鐵持續(xù)上揚(yáng)，持貨廠商心態(tài)有所增強(qiáng)，市場(chǎng)價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)，需求端來看，部分鋼廠目前主用外礦停采國內(nèi)精粉，其余鋼企本地采購需求依舊偏弱，少量從周邊進(jìn)行補(bǔ)庫，本地僅個(gè)別鋼廠有少量采購，市場(chǎng)交投稍顯冷清。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山西國產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行截至目前，山西代縣65%精粉：中硫精粉800-810，中高硫精粉790-800，雙零硫精粉832-842（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端來看，本地停產(chǎn)選廠暫無復(fù)產(chǎn)消息，區(qū)域內(nèi)精粉資源緊張狀況持續(xù)，近日受周邊地區(qū)價(jià)格回調(diào)影響，持貨廠商挺價(jià)心態(tài)有所回暖，報(bào)價(jià)暫時(shí)持穩(wěn)，需求端來看，個(gè)別在產(chǎn)鋼企近期停采國內(nèi)精粉，其余鋼企本地采購需求較弱，多從周邊地區(qū)拿貨，對(duì)本地市場(chǎng)多觀望，市場(chǎng)成交稍顯冷清。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

寶城期貨：螺紋鋼繼續(xù)承壓回落

其中，焦炭?jī)r(jià)格節(jié)后連續(xù)調(diào)降三輪，累計(jì)下跌300元/噸而高估值礦價(jià)跌幅更大，鐵礦石價(jià)格指數(shù)節(jié)后下跌20.60美元/噸，跌幅為15.97%同期國內(nèi)青島港PB粉價(jià)格大跌16.72%，為此國內(nèi)鐵水成本節(jié)后累計(jì)下降超330元/噸，繼而帶動(dòng)鋼價(jià)大幅下行現(xiàn)階段，鋼廠盈利狀況雖有所好轉(zhuǎn)，但終端需求恢復(fù)緩慢，加之成材庫存偏高，鋼廠大幅提產(chǎn)動(dòng)能不強(qiáng)，因而原料需求難有明顯好轉(zhuǎn)，若無供應(yīng)收縮擾動(dòng)，預(yù)計(jì)原料價(jià)格將承壓偏弱運(yùn)行，繼而拖累鋼材價(jià)格。

鋼材

寶城期貨：鐵礦石價(jià)格將振蕩下行

三是資金為規(guī)避春節(jié)長(zhǎng)假風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)前離場(chǎng)意愿增強(qiáng)，持倉不斷收縮，繼而拖累商品價(jià)格走勢(shì) 供應(yīng)減量不及預(yù)期 近期鐵礦石供需格局持續(xù)走弱，直接體現(xiàn)就是礦石庫存大幅累積目前來看，鐵礦石供需格局走弱的主要原因是需求下行1月國內(nèi)鋼廠復(fù)產(chǎn)，高爐開工率和產(chǎn)能利用率企穩(wěn)回升，但鋼廠盈利狀況并無實(shí)質(zhì)性改善，盈利鋼廠占比僅26.41%，且節(jié)前成材累庫顯著，鋼廠提產(chǎn)動(dòng)能不強(qiáng)，鐵礦石需求持續(xù)低位。

爐料

Mysteel解讀：鐵礦石之遇冷的球團(tuán)礦

2023年四季度國內(nèi)礦山限產(chǎn)不及預(yù)期，11月、12月份的國產(chǎn)球團(tuán)的供應(yīng)均較去年同期寬松總的來說，短期球團(tuán)供應(yīng)整體偏寬松，2月份進(jìn)口球團(tuán)或?qū)⒀永m(xù)累庫趨勢(shì) 需求方面，鋼廠高爐在緩慢復(fù)產(chǎn)中，春節(jié)前補(bǔ)庫仍在進(jìn)行中，但是因?yàn)?em class='keyword'>鐵礦石價(jià)格高位運(yùn)行，而鋼廠盈利狀況近幾年同期偏弱并且短期難以出現(xiàn)明顯修復(fù)，對(duì)球團(tuán)等高品礦的補(bǔ)庫需求偏弱，即使對(duì)球團(tuán)有補(bǔ)庫需求的也會(huì)選擇更高性價(jià)比的國產(chǎn)球團(tuán)。

主編視角

【日本鋼廠A】需求疲軟、產(chǎn)量穩(wěn)定，展望鐵礦石節(jié)后或?qū)⒃俅蚊媾R新挑戰(zhàn)

【日本鋼廠A】需求疲軟、產(chǎn)量穩(wěn)定，展望鐵礦石節(jié)后或?qū)⒃俅蚊媾R新挑戰(zhàn) 受訪人信息：日本鋼廠A 客戶觀點(diǎn)：目前市場(chǎng)狀況來看，國內(nèi)鐵礦需求似乎并不樂觀。

鐵礦石大家說市場(chǎng)