廣發(fā)期貨：粗鋼調控下，鐵礦石需求端承壓運行

截至8月12日45港庫存1.493億噸，環(huán)比周四-109萬噸，環(huán)比上周一-31.5萬噸考慮到需求進入淡季，供應偏強運行，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢，難以持續(xù)去庫 【觀點】粗鋼調控下，鐵礦石需求端承壓運行，關注周度數(shù)據(jù)基本面上，供增需減，庫存維持高位運行周環(huán)比來看，供需雙降，庫存小幅去庫鋼材需求傳統(tǒng)淡季下，盡管鋼材庫存尚未形成較大的庫存壓力，但鋼廠減產幅度超預期，疊加廢鋼日耗持平，上周鐵水產量降幅明顯，對鐵礦石需求端形成抑制作用，疊加粗鋼調控預期再起，昨日01合約跌幅明顯，夜盤收712.5元/噸。

機構

Mysteel解讀：若唐山全年粗鋼壓減826.4萬噸 鐵礦石需求或較目前下降5-8萬噸/日

即8-12月唐山日均粗鋼產量需要下降3.1萬噸，日均生鐵需要下降3.2萬噸/天，折算出日均鐵礦石需求約下降5.1萬噸 但據(jù)Mysteel調研了解，8月唐山地區(qū)鐵水產量約較7月小幅增加2.8%，假設8月唐山生鐵產量999.9萬噸，9-12月唐山日均生鐵產量則為27.2萬噸，較8月日均需要下降5.1萬噸/天，日均鐵礦石需求約下降8.1萬噸。

聚焦

廣發(fā)期貨：粗鋼減壓影響鐵礦石需求預期，價格下跌

鐵礦石：粗鋼減壓影響鐵礦石需求預期，價格下跌 【現(xiàn)貨】青島港口PB粉-24至918元/噸，超特粉-21至686元/噸 【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為1008.8元和914.5元每噸 【需求】日均鐵水-0.33至232.97萬噸受全國疫情反復影響，本期日均鐵水產量小幅下降唐山多區(qū)解除封控，預計鐵礦石需求進一步恢復。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石需求預期受粗鋼減壓影響，價格下跌

鐵礦石：粗鋼減壓影響鐵礦石需求預期，價格下跌 【現(xiàn)貨】青島港口PB粉-43至942元/噸，超特粉-29至707元/噸 【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為1081.7元和969.3元每噸 【需求】日均鐵水-0.33至232.97萬噸受全國疫情反復影響，本期日均鐵水產量小幅下降唐山奪取解除封控，預計鐵礦石需求進一步恢復。

機構

粗鋼壓產+需求大幅下降，早盤鐵礦跌近6%逼近600元/噸關口

華泰期貨：偏空 整體來看，9月各省份的壓產計劃快速下發(fā)執(zhí)行到具體單位，下半年全國粗鋼壓產的政策強壓基本延續(xù)，鐵礦價格難有強勢表現(xiàn)從全球環(huán)保意識背景下，大力提倡低碳綠色環(huán)保，碳元素產業(yè)鏈首當其沖受到打壓，兩高產業(yè)限制增多；而從國內能耗雙控的高強度執(zhí)行現(xiàn)狀下，高耗能高碳產業(yè)開啟全方位的產業(yè)轉型升級，同時限產限電減少提高能源使用效率在此背景下，我國高爐煉鐵端擴張式大幅上漲的情況難以持續(xù)。

爐料

廣發(fā)期貨：粗鋼產量平控抑制鐵礦需求，鐵礦觀望

本周港口總庫存環(huán)比上周一累庫270.08萬噸具體來看，各地區(qū)庫存均有不同程度的累庫其中，華東區(qū)域港口卸貨效率提升明顯，鐵礦石入庫量增多，庫存增幅較大 【行情預判】鋼廠復產節(jié)奏偏慢，雖然日均鐵水產量環(huán)比上升，但尚未恢復到7.1限產前水平，下半年粗鋼產量平控政策抑制鐵礦需求；但鋼廠庫存低位，不排除有補庫需求供給端，全球發(fā)貨和到港量有所下降從庫存情況看，鐵礦總量矛盾尚不突出本周礦價上漲修復基差，后期進一步上漲空間不大，關注鐵礦港口庫存累庫是否持續(xù)。

策略研究

廣發(fā)期貨：粗鋼產量平控抑制鐵礦需求，鐵礦觀望

【庫存】隨著鐵水產量恢復，庫存增幅放緩16日港口庫存12551萬噸（+94），本周一（12日）庫存總量12614.68萬噸，上周四（8日）12457.6萬噸本周港口總庫存環(huán)比上周一累庫270.08萬噸具體來看，各地區(qū)庫存均有不同程度的累庫其中，華東區(qū)域港口卸貨效率提升明顯，鐵礦石入庫量增多，庫存增幅較大 【行情預判】鋼廠復產節(jié)奏偏慢，雖然日均鐵水產量環(huán)比上升，但尚未恢復到7.1限產前水平，下半年粗鋼產量平控政策抑制鐵礦需求；但鋼廠庫存低位，不排除有補庫需求。

機構

廣發(fā)期貨：下半年粗鋼產量平控抑制鐵礦需求，關注多鋼廠利潤策略

【現(xiàn)貨】62%鐵礦石指數(shù)218.2美元,-4.6美金港口進口礦價格跌20-33元不等PB粉1490元，楊迪粉1195元，超特粉1056元，日成交環(huán)比+6萬噸至76萬噸 【基差】基差整體收斂，環(huán)比窄幅波動 【需求】日均鐵水產量上升，環(huán)比+13至229萬噸鋼廠復產，預計鐵水產量將繼續(xù)回升，但考慮到下半年粗鋼產量平控，上方空間不大 【供給】發(fā)運下降和到港環(huán)比增加。

策略研究

廣發(fā)期貨：粗鋼產量平控抑制鐵礦需求，鐵礦石價格趨弱

【現(xiàn)貨】鐵礦現(xiàn)貨明顯走弱鋼廠和貿易商在限產預期下，拋售長協(xié)礦，港口成交持續(xù)走弱，價格下跌23日港口現(xiàn)貨下跌5-30元每噸PB粉1378元，楊迪粉1141元，超特粉958元 【基差】隨著盤面下跌，貼水有所擴大 【需求】日均鐵水產量-1.35至234.4萬噸限產落地，鐵礦需求環(huán)比趨弱 【供給】發(fā)運下降，到港回升19日Mysteel全球發(fā)運總量2935.8萬噸，環(huán)比減少66.9萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：粗鋼產量平控抑制鐵礦需求，鐵礦石價格趨弱

【現(xiàn)貨】鐵礦現(xiàn)貨明顯走弱鋼廠和貿易商在限產預期下，拋售長協(xié)礦，港口成交持續(xù)走弱，價格下跌昨日港口現(xiàn)貨下跌40元每噸PB粉1400元，楊迪粉1145元，超特粉964元 【基差】隨著盤面下跌，貼水有所擴大廣發(fā)期貨早評 【需求】日均鐵水產量-1.35至234.4萬噸限產落地，鐵礦需求環(huán)比趨弱 【供給】發(fā)運下降，到港回升19日Mysteel全球發(fā)運總量2935.8萬噸，環(huán)比減少66.9萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：粗鋼產量平控抑制鐵礦需求，鐵礦價格趨弱

【現(xiàn)貨】鐵礦現(xiàn)貨明顯走弱鋼廠在限產預期下，拋售長協(xié)礦，港口成交持續(xù)走弱，價格下跌昨日港口現(xiàn)貨下跌30-42元每噸PB粉1440元，楊迪粉1181元，超特粉988元 【基差】中低品基差收斂至正常水平，環(huán)比窄幅波動 【需求】日均鐵水產量上升，環(huán)比+6.7至235.7萬噸考慮到下半年粗鋼產量平控，上方空間不大 【供給】發(fā)運下降，到港回升19日Mysteel全球發(fā)運總量2935.8萬噸，環(huán)比減少66.9萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：下半年粗鋼產量平控抑制鐵礦需求，觀望為主

【現(xiàn)貨】鐵礦石指數(shù)62%222.85美元,+0.85美金港口進口礦價格漲5-10元不等PB粉1523元，楊迪粉1220元，超特粉1083元，日成交環(huán)比-10萬噸至70萬噸 【基差】基差整體收斂，環(huán)比窄幅波動 【需求】日均鐵水產量微幅下降，環(huán)比-1.3至242.7萬噸當前鋼廠利潤回落，淡季檢修意愿增強，檢修減產疊加焦炭緊缺影響，預計產量將微幅下降，影響鐵礦需求趨弱。

機構

廣發(fā)期貨：下半年粗鋼產量平控抑制鐵礦需求，觀望為主

【現(xiàn)貨】鐵礦石指數(shù)62%222美元,+0.6美金港口進口礦價格漲跌不一，塊礦下跌10元每噸，粉礦上漲10元每噸PB粉1518元，楊迪粉1215元，超特粉1080元，日成交環(huán)比-24萬噸至80萬噸 【基差】基差整體收斂，環(huán)比窄幅波動 【需求】日均鐵水產量微幅下降，環(huán)比-1.3至242.7萬噸當前鋼廠利潤回落，淡季檢修意愿增強，檢修減產疊加焦炭緊缺影響，預計產量將微幅下降，影響鐵礦需求趨弱。

機構

“2025鋼鐵原材料高質量發(fā)展論壇”圓滿結束！

全球鐵礦資源豐富但分布不均，數(shù)據(jù)顯示，2024年全球鐵礦石海運量為17.07億噸，其中，中國鐵礦石海運進口量約占全球的72%最后，崔榮國預計全球粗鋼需求于2030年前后到頂點，總量在20億噸左右 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鐵礦石分析師朱克東指出，2025年以來鐵礦石價格呈現(xiàn)先漲后跌走勢，上半年較好的基本面是鐵礦石在黑色中表現(xiàn)強勢的最強支撐，從供需數(shù)據(jù)來看，2025年上半年鐵礦石呈現(xiàn)出“供略小于求”的格局：總庫存減少487萬噸。

會議報道

新形勢下我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展格局分析與研究

這兩起并購無論哪一件成功，均會掀起大宗商品市場的“軒然大波” 中國鋼鐵引領全球鋼鐵發(fā)展 必須解決的關鍵問題 未來，中國鋼鐵要繼續(xù)引領全球鋼鐵發(fā)展，必須解決以下關鍵問題 一是我國鋼鐵行業(yè)依賴海外資源的整體狀況仍將長時間持續(xù)隨著中國鋼鐵工業(yè)進入粗鋼產量峰值區(qū)間運行，未來中國對以鐵礦石為代表的鋼鐵原料需求仍將持續(xù)旺盛。

鋼材

Mysteel半年報：下半年黑色金屬市場供需仍需調結構 重心承壓難改變

鋼廠利潤同比好轉的情況下，鋼廠復產推動鐵礦石港口庫存下降；而焦炭端由于整體供應偏穩(wěn)定，在鋼鐵需求下滑以及預期悲觀的背景下，鋼廠為降低原料庫存成本，基本采取按需采購的策略 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 4.2 下半年供給或存在一定走弱壓力 展望下半年，國內鋼鐵供給或呈現(xiàn)走弱：Mysteel調研樣本的粗鋼產量同比或降1.6%至5.32億噸的水平，這主要或是來自于出口走弱的影響（2025年下半年鋼材出口量同比或約降500萬噸）。

觀點

Mysteel周評：沿江進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運行 成交一般

供應端，截止6月27日沿江區(qū)域港口鐵礦石庫存小幅累庫，但疏港增多，到港量較多，周內江內現(xiàn)貨成交較少，貿易商報價積極性一般，隨行就市需求端，鋼廠維持低庫存運轉模式，平均庫存可用天數(shù)約20天，受原料成本持續(xù)下跌影響，鋼廠利潤邊際改善，但采購仍以剛性補庫為主，未進行大規(guī)模囤貨未來關注7月粗鋼調控政策及西芒杜礦山投產進度，可能打破當前供需僵局綜合來看，預計下周沿江區(qū)域鐵礦石現(xiàn)貨價格將震蕩運行。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel：西北熱軋板卷市場下半年走勢預測

2、供應端 在“雙碳”背景下，全國性粗鋼產量調控政策大概率延續(xù)，抑制供應無序擴張西北區(qū)域鋼廠預計繼續(xù)根據(jù)利潤和訂單情況靈活調節(jié)產量，大規(guī)模增產可能性低，社庫有望保持在中低位運行，但仍需關注潛在的環(huán)保限產政策擾動成本端支撐力度猶存但波動風險大鐵礦石供應整體寬松，但受國內需求預期及宏觀情緒影響，價格或維持高位震蕩；焦煤供應穩(wěn)定性是關鍵，焦炭價格預計跟隨焦煤波動，整體成本中樞難有明顯下移，成本支撐邏輯在下半年仍將有效，為價格提供底部保障。

北京鋼聯(lián)聚焦

從日本制鐵成功收購美國鋼鐵談起——中國鋼鐵應如何積極應對？

三是積極布局上游資源隨著東南亞國家、印度等國進入城市化和工業(yè)化發(fā)展階段，全球鋼鐵仍有增長空間，上游鐵礦石、焦煤等資源保障問題或會重新顯現(xiàn)應利用目前我國粗鋼產量全球占比超過50%的優(yōu)勢，完善鐵礦石等商品的全球定價機制，提高資源保障水平，增強在鐵礦石等領域的定價權 四是努力增強中國鋼鐵行業(yè)的整體供給彈性目前，國內鋼鐵行業(yè)整體呈現(xiàn)“三高三低”（高產量、高成本、高出口、低需求、低價格、低效益）的特征。

鋼材

廣發(fā)期貨：熱卷和螺紋分別關注3150和3050元壓力

當前板材（熱卷、冷軋和中厚板）持續(xù)累庫明顯 【觀點】焦煤受原油拉漲影響明顯走強，帶動鋼材在內的黑色金屬稍強走勢從伊朗鐵元素出口情況看，并不改變中國鋼材供需寬松格局2024年伊朗粗鋼產量3100萬噸，出口量在1100萬噸水平，2024年伊朗鐵礦出口1600萬噸（折粗鋼1000萬噸），2025年伊朗出口中國鐵礦石月均量40萬噸（年度500萬噸鐵礦，折合300萬噸粗鋼）伊朗對全球鐵元素供應在2200萬噸（粗鋼），假設中國完全替代伊朗粗鋼供應，預計對中國粗鋼需求最大影響在1400萬噸，實際影響要遠低于此值。

機構