Mysteel日?qǐng)?bào)：邯邢國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 交投冷清

今日邯邢鐵精粉市場(chǎng)持穩(wěn)邯鄲66%堿粉干基不含稅承兌出廠926，武安65%堿粉濕基不含稅出廠價(jià)805（單位：元/噸） 供應(yīng)端，周末主導(dǎo)礦企報(bào)價(jià)小幅上漲，走貨于長(zhǎng)協(xié)鋼企，隨產(chǎn)隨銷(xiāo)；武安區(qū)域礦企定價(jià)暫穩(wěn)，受今日鐵礦石期貨持續(xù)走強(qiáng)影響，出貨情況稍有改善，礦企幾無(wú)庫(kù)存；周初市場(chǎng)走強(qiáng)，貿(mào)易商報(bào)價(jià)稍顯積極，僅個(gè)別執(zhí)行鋼廠訂單，觀望氛圍較濃；需求端，鋼廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，但周初采購(gòu)謹(jǐn)慎，以大礦供應(yīng)為主，多擇機(jī)采貨。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel：卷帶價(jià)差收縮，帶鋼旺季低庫(kù)存與市場(chǎng)信心困境

當(dāng)全球礦山供應(yīng)格局發(fā)生變動(dòng)，鐵礦石價(jià)格應(yīng)聲上漲時(shí)，無(wú)論是卷板還是帶鋼的生產(chǎn)企業(yè)，都不得不直面原料采購(gòu)成本攀升的壓力這種成本端的同步增長(zhǎng)，使得兩類(lèi)產(chǎn)品在定價(jià)時(shí)難以拉開(kāi)顯著差距，成為限制卷帶價(jià)差擴(kuò)大的重要因素以近期市場(chǎng)為例，焦炭?jī)r(jià)格的小幅波動(dòng)，都能在生產(chǎn)企業(yè)的成本核算表上引發(fā)連鎖反應(yīng)，進(jìn)而影響到產(chǎn)品的終端定價(jià)策略 供需關(guān)系的動(dòng)態(tài)變化，則從另一維度推動(dòng)著卷帶價(jià)差的持續(xù)收縮在供應(yīng)層面，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能調(diào)控政策持續(xù)發(fā)力，卷板與帶鋼的產(chǎn)量均受到嚴(yán)格管控。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel解讀：本輪鐵礦石反彈壓力位在哪里

相對(duì)于元旦后單邊上漲的行情，這種變化，顯示出市場(chǎng)對(duì)于短期鐵礦石價(jià)格定價(jià)的“迷茫”，那么，元旦節(jié)以來(lái)，本輪鐵礦石行情是否已經(jīng)見(jiàn)頂，未來(lái)的壓力位在哪里？ 久期 要回答這個(gè)問(wèn)題，我們可以從鐵礦石價(jià)格的影響因素方面著手，這些因素引出了一個(gè)資產(chǎn)定價(jià)術(shù)語(yǔ)：久期。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：山西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行 活躍度欠佳

山西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行截至目前山西代縣，65%高硫精粉750-760漲5，68%高硫精粉830-840漲5，靈丘66%中高硫精粉760-770漲5（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端來(lái)看，主導(dǎo)大礦因跟隨指數(shù)周度定價(jià)本周報(bào)價(jià)下調(diào)，優(yōu)惠力度依舊，但近日受連鐵上浮影響，本地礦選企業(yè)挺價(jià)心態(tài)漸起，市場(chǎng)價(jià)格整體小幅上漲，出貨積極性尚可需求端來(lái)看，臨汾個(gè)別鋼廠限產(chǎn)繼續(xù)，國(guó)內(nèi)礦用量較少，其余鋼廠仍多以大礦拿貨為準(zhǔn)，僅呂梁、晉中少數(shù)鋼廠有在本地訂貨，但訂單量較小，市場(chǎng)整體交投仍稍顯冷清。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

廣發(fā)期貨：鐵礦石操作上可短多

鋼材端數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼銀口徑下，鋼材維持去庫(kù)趨勢(shì)，數(shù)據(jù)偏中性，且整體產(chǎn)量與庫(kù)存處在近幾年偏低水平，產(chǎn)業(yè)端矛盾不明顯近期政策預(yù)期對(duì)盤(pán)面定價(jià)的影響較大，中共中央政治局召開(kāi)對(duì)市場(chǎng)釋放積極信號(hào)，提振鋼材需求預(yù)期，鐵礦石跟隨震蕩上漲考慮到政策預(yù)期對(duì)遠(yuǎn)端合約的定價(jià)影響較大，操作上可短多，05合約關(guān)注830附近壓力

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石跟隨鋼材震蕩

鋼材端數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼材維持去庫(kù)趨勢(shì)，數(shù)據(jù)偏中性，且整體產(chǎn)量與庫(kù)存處在近幾年偏低水平，產(chǎn)業(yè)端矛盾不明顯近期政策預(yù)期對(duì)盤(pán)面定價(jià)的影響較大，中共中央政治局召開(kāi)對(duì)市場(chǎng)釋放積極信號(hào)，提振鋼材需求預(yù)期，鐵礦石跟隨震蕩上漲考慮到鋼材庫(kù)存偏低，明年鋼廠復(fù)產(chǎn)彈性較大，疊加一季度供應(yīng)有季節(jié)性走弱預(yù)期，操作上，可短多05合約，關(guān)注830附近壓力；跨期價(jià)差可關(guān)注5-9正套機(jī)會(huì)

機(jī)構(gòu)

“權(quán)”力以赴，打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理工具

如果未來(lái)礦價(jià)上漲，看跌期權(quán)不行權(quán)，看漲期權(quán)則鎖定了最高買(mǎi)價(jià)，企業(yè)可以在950元/噸左右的價(jià)格采購(gòu)，并按照市價(jià)銷(xiāo)售獲益相反，如果礦價(jià)下跌，看漲期權(quán)不行權(quán)，看跌期權(quán)則鎖定了最低賣(mài)價(jià)，企業(yè)相當(dāng)于以940元/噸～950元/噸的價(jià)格賣(mài)庫(kù)存最終，期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的期貨價(jià)格跌至830元/噸，企業(yè)買(mǎi)入的看跌期權(quán)相當(dāng)于為庫(kù)存提供了約120元/噸的保險(xiǎn)，彌補(bǔ)了銷(xiāo)售價(jià)格下降導(dǎo)致的超過(guò)10萬(wàn)元損失 在張銀看來(lái)，隨著鐵礦石定價(jià)機(jī)制逐步市場(chǎng)化，企業(yè)需要主動(dòng)應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而期權(quán)工具可以幫助企業(yè)從“被動(dòng)應(yīng)對(duì)”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)管理”。

原料

廣發(fā)期貨：鐵礦石跟隨鋼材價(jià)格震蕩走強(qiáng)

需求來(lái)看，Mysteel口徑日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比-1.3至232.6萬(wàn)噸；未來(lái)幾周鐵水有持平預(yù)期，后市持續(xù)關(guān)注實(shí)際降幅庫(kù)存來(lái)看，近期鋼廠持續(xù)補(bǔ)庫(kù)，但整體水平與去年相當(dāng)，考慮到淡季進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)的空間不大，預(yù)計(jì)年末末補(bǔ)庫(kù)幅度與去年持平；港口庫(kù)存1.508億噸，維持高位運(yùn)行鋼材端數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼銀口徑下，鋼材維持去庫(kù)去庫(kù)，數(shù)據(jù)偏中性，且整體產(chǎn)量與庫(kù)存處在近幾年偏低水平，產(chǎn)業(yè)端矛盾不明顯近期政策預(yù)期對(duì)盤(pán)面定價(jià)的影響較大，中共中央政治局召開(kāi)對(duì)市場(chǎng)釋放積極信號(hào)，提振鋼材需求預(yù)期，鐵礦石跟隨震蕩上漲。

機(jī)構(gòu)

打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理新支點(diǎn)

如果未來(lái)礦價(jià)上漲，看跌期權(quán)不行權(quán)，看漲期權(quán)則鎖定了最高買(mǎi)價(jià)，企業(yè)可以在950元/噸左右的價(jià)格采購(gòu)，并按照市價(jià)銷(xiāo)售獲益相反，如果礦價(jià)下跌，看漲期權(quán)不行權(quán)，看跌期權(quán)則鎖定了最低賣(mài)價(jià)，企業(yè)相當(dāng)于以940~950元/噸的價(jià)格賣(mài)庫(kù)存最終，期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的期貨跌至830元/噸，企業(yè)買(mǎi)入的看跌期權(quán)相當(dāng)于為庫(kù)存提供了約120元/噸的保險(xiǎn)，彌補(bǔ)了銷(xiāo)售價(jià)格下降導(dǎo)致的超過(guò)10萬(wàn)元的損失 在張銀看來(lái)，隨著鐵礦石定價(jià)機(jī)制逐步市場(chǎng)化，企業(yè)需要主動(dòng)應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，期權(quán)工具可以幫助企業(yè)從被動(dòng)應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)向主動(dòng)管理。

鋼材

[PVC]：隆眾早訊--周五版

玻璃、純堿跌超5%，焦炭、焦煤等跌超3%，鐵礦石、菜粕等跌逾2%，豆粕、白糖等跌超1%，豆油、塑料等小幅下跌；燒堿漲逾1%，乙二醇等小幅上漲 央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開(kāi)金融機(jī)構(gòu)落實(shí)金融增量政策工作座談會(huì) 中國(guó)銀行下調(diào)存款利率 機(jī)構(gòu)：2024年Q3全球智能手機(jī)市場(chǎng)同比增長(zhǎng)2% 保持連續(xù)四個(gè)季度增長(zhǎng) 深交所規(guī)范并購(gòu)重組：摒棄高承諾、高估值定價(jià)模式 從嚴(yán)監(jiān)管“殼公司”盲目跨界并購(gòu) 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：政策組合拳力促房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn) 離岸人民幣兌美元較周三紐約尾盤(pán)跌2點(diǎn) 歐洲央行降息25個(gè)基點(diǎn)助攻全球“降息潮” 市場(chǎng)預(yù)計(jì)或繼續(xù)降息 。

早間提示

黑色期貨早報(bào)：各品種上漲，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏強(qiáng)

截至9月30日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場(chǎng)各品種上漲，鐵礦石、焦煤漲超9%，焦炭漲超8%，螺紋鋼、熱卷漲超6%，硅鐵漲超5%，錳硅漲超4% 熱點(diǎn)：央行宣布完善商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率定價(jià)機(jī)制，允許滿足一定條件的存量房貸重新約定加點(diǎn)幅度，促進(jìn)降低存量房貸利率。

期評(píng)

駱鐵軍：探索建立科學(xué)合理的鐵礦石定價(jià)機(jī)制是行業(yè)迫切訴求

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前5個(gè)月，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石5.14億噸，同比增加3365萬(wàn)噸，增長(zhǎng)7.0%；進(jìn)口鐵礦石均價(jià)（海關(guān)口徑）為121.1美元/噸，同比上漲5.2%“從行業(yè)近幾年基本面情況來(lái)看，今年港口庫(kù)存持續(xù)攀升，生鐵產(chǎn)量處于低位，但鐵礦石價(jià)格保持高位，偏離基本面這說(shuō)明當(dāng)前鐵礦石定價(jià)機(jī)制已不能反映真實(shí)的供需情況”駱鐵軍表示 建立鐵礦石定價(jià)新機(jī)制需各方協(xié)商推動(dòng) “12年前，國(guó)內(nèi)外各方攜手發(fā)起設(shè)立中國(guó)鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺(tái)的初衷，是通過(guò)平臺(tái)交易形成公開(kāi)透明的價(jià)格數(shù)據(jù)，為指數(shù)機(jī)構(gòu)在編制發(fā)布指數(shù)時(shí)提供數(shù)據(jù)支撐，在鐵礦石價(jià)格形成中提供基本樣本。

爐料

瑞達(dá)期貨：鐵礦石回落偏多為主

周五（7月5日）夜盤(pán)鐵礦先抑后揚(yáng)宏觀面，鋼協(xié)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍表示，當(dāng)前鐵礦石定價(jià)機(jī)制已不能反映市場(chǎng)的真實(shí)供需情況，倡議廣大企業(yè)發(fā)揮聰明才智，共同成為鐵礦石交易平臺(tái)的建設(shè)者、維護(hù)者、參與者、受益者供應(yīng)方面，45港庫(kù)存本期14988.66萬(wàn)噸，周環(huán)比增加62.34，需求端，鐵水239.32，周環(huán)比降0.12成材淡季需求弱勢(shì)，短期上漲驅(qū)動(dòng)主要來(lái)自成本端，疊加市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變，短期上漲速度過(guò)快，盤(pán)面震蕩調(diào)整。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石日內(nèi)短線交易

隔夜鐵礦震蕩偏弱宏觀面，中鋼協(xié)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍表示，當(dāng)前鐵礦石定價(jià)機(jī)制已不能反映市場(chǎng)的真實(shí)供需情況，倡議廣大企業(yè)發(fā)揮聰明才智，共同成為鐵礦石交易平臺(tái)的建設(shè)者、維護(hù)者、參與者、受益者供應(yīng)方面，45港庫(kù)存本期14988.66萬(wàn)噸，周環(huán)比增加62.34，需求端，鐵水239.32，周環(huán)比降0.12成材淡季需求弱勢(shì)，短期上漲驅(qū)動(dòng)主要來(lái)自成本端，技術(shù)面，疊加市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變，短期上漲速度過(guò)快，預(yù)計(jì)震蕩調(diào)整技術(shù)上，鐵礦2409上方關(guān)注874附近壓力，下方關(guān)注846.5附近支撐。

機(jī)構(gòu)

黑色板塊觸底反彈，下半年產(chǎn)業(yè)供需格局有變？

“這幾天黑色板塊觸底反彈，交易邏輯也變了對(duì)交易者而言，如果沒(méi)有提前捕捉到交易邏輯轉(zhuǎn)變的信號(hào)，往往會(huì)措手不及”交易者老劉說(shuō) 記者注意到，7月份以來(lái)，黑色板塊集體低位反彈寶城期貨黑色系研究員涂偉華告訴記者，近期黑色板塊反彈的原因主要有兩方面：一是市場(chǎng)悲觀情緒釋放較為充分，臨近重要會(huì)議，國(guó)內(nèi)政策預(yù)期再度發(fā)酵，國(guó)內(nèi)定價(jià)品種開(kāi)始觸底回升二是成本支撐效應(yīng)顯現(xiàn)原料價(jià)格近期迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)上漲，鐵礦石漲幅最為明顯，驅(qū)動(dòng)鐵礦石價(jià)格走強(qiáng)的邏輯是低估值修復(fù)支撐，而緊平衡格局下焦炭?jī)r(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，原料強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)鋼價(jià)震蕩走高。

鋼材

國(guó)內(nèi)港口鐵礦石基差貿(mào)易氛圍漸濃

由于上游在外且高度集中，國(guó)際市場(chǎng)的風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，引發(fā)價(jià)格波動(dòng)2004年，進(jìn)口礦價(jià)一度上漲71.5％，2020年我國(guó)從澳大利亞進(jìn)口鐵礦石價(jià)格從70美元/噸一路漲至170多美元/噸面對(duì)礦價(jià)“易漲難跌”，無(wú)論是貿(mào)易商還是鋼鐵企業(yè)都叫苦不迭 優(yōu)化貿(mào)易定價(jià)機(jī)制，成為鋼鐵行業(yè)和期貨市場(chǎng)孜孜不懈的目標(biāo)追求《中國(guó)冶金報(bào)》記者在采訪中了解到，2013年大連商品交易所（以下簡(jiǎn)稱大商所）上市的鐵礦石期貨，經(jīng)過(guò)10余年的穩(wěn)健發(fā)展，期貨功能持續(xù)有效發(fā)揮，如今已成為國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)應(yīng)對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的“利器”。

爐料

Mysteel日?qǐng)?bào)：邯邢國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 交投尚可

今日邯邢鐵精粉市場(chǎng)交投氛圍一般武安65%堿粉參考價(jià)945（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端，周末主導(dǎo)礦企報(bào)價(jià)小幅上漲，走貨于長(zhǎng)協(xié)鋼企，隨產(chǎn)隨銷(xiāo)；武安區(qū)域礦企定價(jià)暫穩(wěn)，受今日鐵礦石期貨持續(xù)走強(qiáng)影響，出貨情況稍有改善，礦企幾無(wú)庫(kù)存；周初市場(chǎng)走強(qiáng)，貿(mào)易商報(bào)價(jià)稍顯積極，僅個(gè)別執(zhí)行鋼廠訂單，觀望氛圍較濃；需求端，因周邊大礦累庫(kù)增多，報(bào)價(jià)有所下調(diào)，故貿(mào)易商跨區(qū)域采購(gòu)積極性增加，鋼廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，周初以消耗庫(kù)存為主，多觀近期市場(chǎng)。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵礦石短期內(nèi)或呈震蕩上行態(tài)勢(shì)運(yùn)行（4.15-4.19）

周后期市場(chǎng)上行，巴中區(qū)域定價(jià)上漲需求端，由于目前鋼企原料庫(kù)存不高疊加本地資源供應(yīng)偏緊，鋼企按需采購(gòu)鋼企利潤(rùn)較前期有所好轉(zhuǎn)，但鋼材銷(xiāo)售依舊滯緩 綜合來(lái)看，目前整體市場(chǎng)供需相對(duì)平衡由于鋼企利潤(rùn)逐步恢復(fù)疊加近期連鐵上揚(yáng)，預(yù)計(jì)下周四川國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

鋼企利潤(rùn)下滑，破局的關(guān)鍵是什么？

值得注意的是，今年節(jié)后黑色板塊走勢(shì)特征明顯一是跌價(jià)過(guò)程中反套機(jī)會(huì)明顯以鐵礦石為例，過(guò)去五年5—9價(jià)差走強(qiáng)一致性較高，均呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征，而今年春節(jié)后，鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性不佳，隨著鐵礦石港口庫(kù)存不斷累積，鐵礦石基本面明顯轉(zhuǎn)弱，近月合約在市場(chǎng)情緒的催化下跌幅遠(yuǎn)超遠(yuǎn)月，5—9價(jià)差最小收窄至18.5元/噸二是鋼廠長(zhǎng)期低利潤(rùn)格局不變，黑色板塊上漲時(shí)，即時(shí)利潤(rùn)進(jìn)一步收窄背后的核心邏輯在于目前黑色系仍然圍繞成本定價(jià)。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)市場(chǎng)優(yōu)特鋼價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 成交尚可

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國(guó)均價(jià)4022，較上一交易日價(jià)格上漲2主導(dǎo)市場(chǎng)杭州庫(kù)提3930，無(wú)錫庫(kù)提3910，山東直發(fā)3690今日期鋼盤(pán)面震蕩上行突破3600，市場(chǎng)情緒逐步修復(fù)，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，成交表現(xiàn)一般據(jù)mysteel調(diào)研，本周優(yōu)特鋼廠庫(kù)、社庫(kù)庫(kù)存延續(xù)降庫(kù)態(tài)勢(shì)，旬定價(jià)鋼廠中旬價(jià)格調(diào)整漲跌互現(xiàn)鋼廠方面：今日暫無(wú)鋼廠發(fā)布調(diào)價(jià)信息檢修方面：今日暫無(wú)鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃（單位：元/噸） 相關(guān)信息： 1、4月11日收盤(pán)，螺紋鋼2410收3613元/噸，漲幅0.75%；熱卷2410收3761元/噸，漲幅0.29%；鐵礦石2409收826元/噸，漲幅1.29%。

每日分析