Mysteel解讀：臺風(fēng)過后，鐵礦港口庫存為何降低

本期Mysteel統(tǒng)計(jì)的45港港口庫存11945.91萬噸，環(huán)比上期減少344.45萬噸，降幅較大，主因如下： 1.臺風(fēng)結(jié)束后船舶重新到港、靠泊、卸貨需要時(shí)間，港口作業(yè)恢復(fù)也需要時(shí)間，所以卸貨量較低，本周期全國卸貨量約是臺風(fēng)的前年周均卸貨量的90% 2.華北強(qiáng)降雨和沿江臺風(fēng)結(jié)束后，疏港增加明顯導(dǎo)致庫存大幅去庫本期全國45港口總疏港317萬噸，環(huán)比增加16萬噸，其中華北地區(qū)疏港101萬噸，環(huán)比增加14萬噸，沿江地區(qū)疏港74萬噸，環(huán)比增加6萬噸。

鋼礦動(dòng)態(tài)

Mysteel：“金九”失色 四季度鋼市基本面或繼續(xù)承壓

Mysteel統(tǒng)計(jì)中國47港進(jìn)口鐵礦石港口庫存總量14389.88萬噸，較上周一降44.77萬噸鐵礦石港口庫存雖因到港量減少而小幅去化，但整體仍維持在1.4億噸以上的高位鋼材終端需求釋放不足導(dǎo)致鋼廠盈利率承壓，采購策略趨于謹(jǐn)慎，多以按需補(bǔ)庫為主，壓制礦價(jià)上行空間 焦炭：兩輪提降落地，成本支撐弱化 焦炭價(jià)格經(jīng)歷兩輪提降累計(jì)100-110元/噸，本次焦炭降價(jià)后，焦企利潤普遍收縮，生產(chǎn)積極性有所降低。

主編視角

Mysteel周報(bào)：東北建筑鋼材價(jià)格窄幅震蕩 市場庫存略有下降（9.5-9.12）

具體價(jià)格方面，西鋼螺紋HRB400E 22mm3140元/噸，較上周上漲10元/噸，西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3350元/噸，較上周 元/噸，本周期貨持續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行，原材料焦炭開啟第一輪提降，鐵礦石價(jià)格雖走強(qiáng)，但整體對于鋼材價(jià)格的支撐性較弱，處于政策真空期之下鋼材價(jià)格開始震蕩下跌庫存方面，本周庫存呈現(xiàn)下降走勢，整體庫存較上周下降5.4%，螺紋環(huán)比降低0.2萬噸、同比增加2.8萬噸，盤線環(huán)比降低0.2萬噸、同比增加1.2萬噸，區(qū)域內(nèi)鋼廠往本地投放資源繼續(xù)減量，而本周出貨量較上周增加，因此庫存繼續(xù)下降。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（9.8-9.12）

國內(nèi)礦山因安全生產(chǎn)檢查、局部地區(qū)檢修停產(chǎn)以及資源流通性偏緊等因素，精粉產(chǎn)量受限，賣方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，導(dǎo)致鋼廠采購內(nèi)礦的意愿減弱；與此同時(shí)，進(jìn)口鐵礦石到港量維持高位，供應(yīng)相對充裕，且人民幣匯率波動(dòng)與海運(yùn)成本變化提升了進(jìn)口礦的經(jīng)濟(jì)性，鋼廠在利潤壓力下更傾向于調(diào)整配比，增加進(jìn)口礦使用以降低生產(chǎn)成本此外，全球貿(mào)易政策調(diào)整促使部分企業(yè)提前囤積進(jìn)口資源，進(jìn)一步推升進(jìn)口礦庫存水平國產(chǎn)礦與進(jìn)口礦的價(jià)差拉大也加劇了這一趨勢，鋼廠通過靈活調(diào)整采購策略以應(yīng)對階段性市場變化，最終體現(xiàn)為國產(chǎn)礦庫存消耗與進(jìn)口礦庫存累積并存的格局。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel日報(bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價(jià)格偏弱運(yùn)行

【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，市場成交較少具體來看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性一般，隨行就市為主，報(bào)價(jià)較上一工作日下跌9-13元/濕噸；本地鋼廠采購意向偏低，詢貨較謹(jǐn)慎，按需采購為主；整體市場交投氛圍偏冷清 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅降低，成交價(jià)格較上一工作日下跌14-16元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，本周唐山兩港港口庫存仍呈小幅去庫趨勢，目前港上除京唐港超特粉資源偏緊外，其余各品種可貿(mào)易資源較充足；需求端，近期區(qū)域內(nèi)鋼廠由于環(huán)保限產(chǎn)政策限制，燒結(jié)機(jī)和高爐均有不同程度減產(chǎn)，鐵礦石需求下滑明顯，剛需采購為主，整體市場交投氛圍偏冷清。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel日報(bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行（8.29）

一、市場總結(jié) 華東鋼絞線市場呈現(xiàn) “供需弱平衡、庫存低位運(yùn)行” 特征原料端，B 鋼盤條價(jià)格分化但整體上行成本端受雙重因素推升：一是焦炭開啟第八輪提漲，作為鋼鐵生產(chǎn)關(guān)鍵原料，其漲價(jià)直接拉高 B 鋼盤條成本，并傳導(dǎo)至鋼絞線生產(chǎn)環(huán)節(jié)；二是鐵礦石港口庫存雖處相對高位，但鋼廠剛需采購未減，且當(dāng)前鐵礦石價(jià)格呈上漲趨勢，進(jìn)一步加劇鋼廠成本壓力，壓縮利潤空間供應(yīng)端，華東鋼絞線企業(yè)因原料成本上升調(diào)整生產(chǎn)：多數(shù)企業(yè)在保障現(xiàn)有訂單交付的前提下，適當(dāng)縮減產(chǎn)能投放，小幅降低產(chǎn)能利用率；少數(shù)大型企業(yè)憑借與原料供應(yīng)商的長期穩(wěn)定合作，原料供應(yīng)有保障，得以維持正常生產(chǎn)節(jié)奏。

每日分析

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2601合約橫盤整理宏觀方面，美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒最新表示，該行應(yīng)當(dāng)在本月開始降低利率，并且要在接下來的幾個(gè)月進(jìn)行多次降息供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量雙增，國內(nèi)港口庫存下滑；鋼廠高爐開工率、鐵水產(chǎn)量小幅下調(diào)，但鐵水日均產(chǎn)量維持240萬噸上方整體上，現(xiàn)貨堅(jiān)挺，貿(mào)易商出貨積極性尚可，買家詢貨情緒一般，期貨盤面多空博弈較為劇烈，短線行情仍有反復(fù)技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位反彈至0軸附近。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早報(bào)：期螺夜盤飄綠 全國無縫管價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行

◎連續(xù)兩輪調(diào)價(jià)擱淺之后，國內(nèi)油價(jià)迎來下調(diào)自8月26日24時(shí)起，國內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別降低180元和175元，為年內(nèi)第七次下調(diào) ◎8月26日，全國主港鐵礦石成交81.40萬噸，環(huán)比減27.3%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交8.31萬噸，環(huán)比減25.2% ◎8月25日，中國47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量14388.68萬噸，較上周一下降53.72萬噸；45港庫存總量13798.68萬噸，環(huán)比降57.72萬噸。

每日分析

內(nèi)需旺盛，越南鋼鐵行業(yè)今年盈利或增長45%

預(yù)計(jì)煤炭供應(yīng)同比將增長1.5-2%，鐵礦石供應(yīng)增長2-3%；與此同時(shí)，中國鋼材產(chǎn)量壓減將降低原料需求 在此背景下，龍頭企業(yè)如和發(fā)集團(tuán)（Hoa Phat, HPG）的毛利率預(yù)計(jì)將在2025年提升1.1個(gè)百分點(diǎn)，在2026年再提升0.2個(gè)百分點(diǎn) 受益于熱軋卷價(jià)格回升和庫存成本下降，包括華森（HoSE: HSG）， 南金（HoSE: NKG）, 通東亞（UPCoM: GDA）在內(nèi)的涂鍍鋼材企業(yè)毛利率提升0.7-1個(gè)百分點(diǎn)。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：8月華中鋼絞線市場雙因素影響分析

8 月華中鋼絞線市場在高溫季需求特征與成本端支撐力的雙重影響下結(jié)束，整體價(jià)格呈現(xiàn)震蕩趨勢，轉(zhuǎn)眼 9 月至，傳統(tǒng) “金九” 預(yù)期下，筆者將從區(qū)域市場價(jià)格走勢、庫存變動(dòng)及下游采購節(jié)奏等角度進(jìn)行分析 一、近三年華中鋼絞線市場價(jià)格走勢 原料成本方面，年初至 7 月前，鐵礦石、焦炭等煉鋼原料價(jià)格震蕩下行且跌幅明顯，鋼絞線生產(chǎn)成本降低，企業(yè)定價(jià)降價(jià)空間增大，拉低市場價(jià)格。

金屬制品

Mysteel：建筑鋼材“金九”較難實(shí)現(xiàn) 但“銀九”可期

與需求疲軟形成對比的是，鋼材供應(yīng)仍保持相對高位8月樣本鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位穩(wěn)定，達(dá)到日均240萬噸以上近期焦炭價(jià)格偏強(qiáng)，鐵礦石價(jià)格窄幅震蕩，在鋼廠利潤面尚可的情況下，原料端剛需同樣有所保證而8月28日Mysteel全國高爐企業(yè)生產(chǎn)成本監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示全國高爐螺紋鋼平均成本為3120元/噸，平均利潤為51元/噸，較此前利潤有所收縮，但鋼廠仍有較高的生產(chǎn)積極性 同時(shí)不難預(yù)測，在九月鋼廠生產(chǎn)維持高位的情況下，庫存大幅下降的概率有所降低，往年金九銀十、供需錯(cuò)配導(dǎo)致價(jià)格上行的行情或僅在個(gè)別區(qū)域體現(xiàn)，難以在全國范圍內(nèi)普及。

熱點(diǎn)資訊

1日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性一般，隨行就市為主，報(bào)價(jià)較上一工作日下跌9-13元/濕噸；本地鋼廠采購意向偏低，詢貨較謹(jǐn)慎，按需采購為主；整體市場交投氛圍偏冷清 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅降低，成交價(jià)格較上一工作日下跌14-16元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，本周唐山兩港港口庫存仍呈小幅去庫趨勢，目前港上除京唐港超特粉資源偏緊外，其余各品種可貿(mào)易資源較充足；需求端，近期區(qū)域內(nèi)鋼廠由于環(huán)保限產(chǎn)政策限制，燒結(jié)機(jī)和高爐均有不同程度減產(chǎn)，鐵礦石需求下滑明顯，剛需采購為主，整體市場交投氛圍偏冷清。

成交報(bào)告

Mysteel周報(bào)：全國生鐵市場價(jià)格穩(wěn)中偏弱整理（8.22-8.29）

以上均為現(xiàn)款含稅市場方面，期鋼寬幅震蕩，商家心態(tài)放緩，各生鐵企業(yè)因庫存低位及利潤倒掛報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，成交一單一議為主供需方面，各生鐵企業(yè)庫存壓力不大，但下游企業(yè)仍以剛需采購為主，市場交投氛圍仍顯冷清成本方面，焦炭第八輪漲價(jià)仍在博弈，鐵礦石窄幅震蕩，原料成本對生鐵價(jià)格支撐增加，生鐵企業(yè)利潤持續(xù)收窄綜合來看，成本高位使各生鐵企業(yè)低價(jià)出貨意愿降低，但下游需求低迷仍抑制生鐵價(jià)格，成本與需求博弈，市場心態(tài)多以觀望為主，預(yù)計(jì)下周東北生鐵市場將暫穩(wěn)觀望調(diào)整。

每周評述

Mysteel日報(bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價(jià)格小幅上漲

【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，市場成交較少具體來看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性尚可，挺價(jià)意向較強(qiáng)，報(bào)價(jià)較上一工作日上漲15-20元/濕噸；本地鋼廠采購意向偏低，詢貨較謹(jǐn)慎，按需采購；整體市場交投氛圍偏冷清 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅降低，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，本周唐山兩港港口庫存繼續(xù)呈小幅去庫趨勢，目前港上除京唐港紐曼粉、金布巴粉資源仍然偏緊外，其余各品種可貿(mào)易資源比較充裕；需求端，近期焦炭價(jià)格連續(xù)提漲，鋼廠生產(chǎn)成本小幅上漲，利潤水平小幅下滑，且據(jù)了解，今日開始區(qū)域內(nèi)部分鋼廠開始執(zhí)行燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)，鐵礦石需求降低，采購比較謹(jǐn)慎，剛需采購為主。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

25日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性尚可，挺價(jià)意向較強(qiáng)，報(bào)價(jià)較上一工作日上漲15-20元/濕噸；本地鋼廠采購意向偏低，詢貨較謹(jǐn)慎，按需采購；整體市場交投氛圍偏冷清 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅降低，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，本周唐山兩港港口庫存繼續(xù)呈小幅去庫趨勢，目前港上除京唐港紐曼粉、金布巴粉資源仍然偏緊外，其余各品種可貿(mào)易資源比較充裕；需求端，近期焦炭價(jià)格連續(xù)提漲，鋼廠生產(chǎn)成本小幅上漲，利潤水平小幅下滑，且據(jù)了解，今日開始區(qū)域內(nèi)部分鋼廠開始執(zhí)行燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)，鐵礦石需求降低，采購比較謹(jǐn)慎，剛需采購為主。

成交報(bào)告

Mysteel日報(bào)：全國生鐵價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行

供需方面，各生鐵企業(yè)庫存壓力不大，但下游企業(yè)仍以剛需采購為主，市場交投氛圍仍顯冷清成本方面，焦炭開啟第八輪漲價(jià)，鐵礦石窄幅震蕩，原料成本對生鐵價(jià)格支撐繼續(xù)增加，生鐵企業(yè)利潤持續(xù)收窄綜合來看，成本高位使各生鐵企業(yè)低價(jià)出貨意愿降低，但下游需求低迷仍抑制生鐵價(jià)格，成本與需求博弈，市場心態(tài)多以觀望為主，預(yù)計(jì)明日生鐵價(jià)格主穩(wěn)個(gè)調(diào) 【樣本說明】 1、價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價(jià)； 2、價(jià)格均為現(xiàn)金含稅價(jià)。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：雙庫累幅擴(kuò)大 下周山東建筑鋼材價(jià)格或震蕩走勢（8.8-8.15）

焦炭第六輪提漲落地，鋼材市場成本端支撐進(jìn)一步增強(qiáng)鐵礦石方面，港口現(xiàn)貨價(jià)格下跌，供應(yīng)端全球發(fā)運(yùn)量降低，需求端鐵水產(chǎn)量和高爐開工率下降，港口和鋼廠庫存增加，預(yù)計(jì)礦價(jià)短期震蕩宏觀消息：美國PPI大超預(yù)期，使得降息預(yù)期有所回落，對市場情緒產(chǎn)生一定影響國內(nèi)宏觀處于政策敏感期，市場對國內(nèi)宏觀政策“適時(shí)加力”仍有期待，政策托底作用顯著此外，美聯(lián)儲降息概率上升至90%，且有可能大幅下降，若落地將對大宗商品價(jià)格形成一定支撐。

一周回顧

Mysteel日報(bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交一般 價(jià)格小幅下跌

【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，市場成交一般具體來看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性尚可，挺價(jià)意向較強(qiáng)；本地鋼廠采購意向一般，詢貨較謹(jǐn)慎，按需采購；整體市場交投氛圍偏冷清 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅增加，成交價(jià)格整體較上一工作日下跌6-7元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，本周唐山兩港到港量小幅降低，港口庫存呈小幅去庫趨勢，目前港上除京唐港紐曼粉、金布巴粉資源偏緊張外，其余各品種可貿(mào)易資源較充足；需求端，近期燃料價(jià)格上漲，鋼廠生產(chǎn)成本小幅上漲，利潤有所下滑，且據(jù)了解，區(qū)域內(nèi)部分鋼廠收到8月底-9月初燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)30%的通知，采購比較謹(jǐn)慎，剛需采購為主。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel周評：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格漲跌互現(xiàn) 成交尚可

供應(yīng)端，截至8月1日，沿江區(qū)域港口進(jìn)口鐵礦石庫存量較上周有所減少，但日均疏港同步減少，沿江區(qū)域港口受臺風(fēng)影響，港口作業(yè)效率降低需求端，本周沿江區(qū)域鋼廠的采購策略以按需補(bǔ)庫、維持低庫存水平為主，采購心態(tài)較為謹(jǐn)慎，逢低買貨綜合來看，預(yù)計(jì)下周沿江區(qū)域鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格將震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel日報(bào)：天津地區(qū)鋼絞線價(jià)格盤整運(yùn)行

13 日天津鋼絞線價(jià)格震蕩運(yùn)行；黑色系期貨窄幅震蕩走低，天津原料價(jià)格下調(diào)至 3590 元 / 噸，市場成交一般預(yù)計(jì)明日價(jià)格震蕩運(yùn)行，下游基建和房地產(chǎn)需求未明顯改善，高溫雨季影響施工進(jìn)度，采購以剛需為主 鐵礦石、焦炭等上游原料價(jià)格因供需寬松存在下行預(yù)期，但本地鋼廠通過內(nèi)部協(xié)同降低了原料采購成本，短期內(nèi)原料價(jià)格仍具備支撐力夏季高溫雨季導(dǎo)致戶外施工受限，鋼絞線終端需求萎縮據(jù) Mysteel 調(diào)研，7 月建筑企業(yè)鋼材采購量環(huán)比減少，8 月計(jì)劃采購量雖微增但增幅有限，顯示需求淡季特征明顯；庫存壓力、成交低迷及天氣影響構(gòu)成主要利空；若明日降雨持續(xù)（如預(yù)報(bào) 8 月 14 日陰轉(zhuǎn)雷陣雨），施工進(jìn)一步停滯，需求或進(jìn)一步萎縮，壓制價(jià)格上行空間，建議廠商以 “按需生產(chǎn)、低庫存運(yùn)行” 為主，避免盲目追漲。

每日分析