Mysteel年報：2025年鐵礦石價格重心繼續(xù)下移

該報告分為全球刊與中國刊，正文字數合計超15萬，深入回顧了過去三年全球與中國鐵礦石市場的價格走勢，并對明年鐵礦石供需格局進行展望。

年報

多家海外機構預測2025年鐵礦石價格或將繼續(xù)下行

回顧2024年鐵礦石市場走勢呈現出典型的“N”字形走勢，截至2024年12月25日，62%澳粉鐵礦石指數的年均價格為109.31美元/噸，同比2023年的119.46美元/噸下降了8.5%其中，9月份鐵礦石價格一度跌至每噸90美元以下，創(chuàng)下近兩年的最低水平 展望2025年，鐵礦石價格將面臨進一步的下行壓力，對此多家海外機構陸續(xù)發(fā)布了對于明年的市場預測Mysteel整理11家海外機構的預測分析，其中包括投行、政府部門及金融機構，大多認為2025年鐵礦石的年均價格預計將低于100美元/噸，對比2024年價格重心或進一步下移。

礦山動態(tài)

Mysteel周報：鋼結構原材料價格監(jiān)測（12.23-12.27）

主要內容摘要④——焊管： 近期焊管市場價格窄幅波動為主，低需求、低產量、低利潤的情況下，管廠靈活排產上周唐山市場原料帶鋼價格圍繞3300元/噸上下波動，短期內價格下跌空間不大目前市場主要關注點仍在于原料鐵礦石價格，明年雖有進一步下降預期，但市場不穩(wěn)定因素相對較多，價格走勢情況不明晰。

一周回顧

Mysteel早報：避險情緒仍在 預計今日國內焊管價格或持穩(wěn)運行

隨著項目建設持續(xù)深入，管材需求將穩(wěn)步攀升寶鋼將全力以赴完成管材保供任務，用高質量產品與高效服務助力我國能源大動脈建設 【市場回顧】 昨日全國焊管、鍍鋅管市場價格趨弱運行，近期焊管市場價格窄幅波動為主唐山市場原料帶鋼價格圍繞3300元/噸上下波動，短期內價格下跌空間不大目前市場主要關注點仍在于原料鐵礦石價格，明年雖有進一步下降預期，但市場不穩(wěn)定因素相對較多，價格走勢情況不明晰。

每日分析

Mysteel周報：需求繼續(xù)減量 本周國內焊管價格趨弱運行（12.20-12.27）

本周唐山市場原料帶鋼價格圍繞3300元/噸上下波動，短期內價格下跌空間不大目前市場主要關注點仍在于原料鐵礦石價格，明年雖有進一步下降預期，但市場不穩(wěn)定因素相對較多，價格走勢情況不明晰按照目前成材價格來看，商品本身價值屬性已經回歸明年需求弱增長或仍是主基調，量價齊增的局面或少能看到，商品利潤較低的情況下，廠家操作相對更為保守綜上，預計近期焊管市場價格或仍窄幅調整 【前瞻觀點】 本周全國日均鐵水產量227.87萬噸，較上周下降1.55萬噸。

一周回顧

Mysteel日報：弱需求持續(xù) 全國焊管市場價格小幅下跌

目前市場主要關注點仍在于原料鐵礦石價格，明年雖有進一步下降預期，但市場不穩(wěn)定因素相對較多，價格走勢情況不明晰按照目前成材價格來看，商品本身價值屬性已經回歸需求弱增長或仍是主基調，量價齊增的局面或少能看到，商品利潤較低的情況下，廠家操作相對更為保守綜合來看，預計明日大部分市場焊管價格或繼續(xù)窄幅調整 八、前瞻觀點 從高頻數據來看，進入12月份臨近年底，生產端略有放慢，多數工業(yè)品開工率環(huán)比11月下降，鋼鐵等工業(yè)品生產速度率明顯下降。

每日分析

85%的鐵礦石研究者都愛看，這份年度報告又來啦！

該報告分為全球刊與中國刊，正文字數合計近15萬，深入回顧了過去三年全球與中國鐵礦石市場的價格走勢，并對明年鐵礦石供需格局進行展望 內容上涵蓋鐵礦上下游明細數據，從海內外礦山產能設計、開采、運輸、高爐消耗等數據的角度，解讀鐵礦全行業(yè)上下游發(fā)展變化。

手機版頻道

分析人士：2025年鐵礦石供需偏寬松

中長期看，鐵礦石自身基本面仍面臨需求轉弱、供給放量且港口庫存高企的局面而成材端由于用鋼需求周期性下滑，對鐵礦石價格形成一定壓制 “2025年鐵礦石供需延續(xù)寬松態(tài)勢，價格中樞將繼續(xù)下移至100美元／噸，預計波動范圍85~115美元／噸明年上半年宏觀政策相對集中，且礦石供應增量更多體現在下半年，礦價走勢前高后低，月間價差以及內外盤價差或進一步壓縮”程鵬說

原料

連日大跌，黑色系板塊市場情況有變？

黑色商品未來去產能的方式值得投資者持續(xù)關注”陳為昌說 對于鐵礦石的后市，劉慧峰認為，鐵礦石未來一段時間會跟隨鋼材價格波動，但其走勢可能會強于鋼材除了前面說到的因素之外，每年一季度為發(fā)貨淡季，發(fā)貨量相比前一年四季度明顯回落，雖然2025年是鐵礦石的擴產周期，但考慮擴產進程，12月到明年一季度鐵礦石價格也不具備大幅下跌的條件

原料

東海期貨；鐵礦石12月或先揚后抑

一方面，重要會議結束之后，到明年3月會有較長的政策真空期，市場焦點可能轉向美國新總統(tǒng)就職之后的關稅政策另一方面，隨著春節(jié)的臨近，需求可能進一步下行，且節(jié)前冬儲補庫基本完成，一旦鋼廠利潤壓縮至盈虧平衡線附近，就可能引發(fā)產業(yè)鏈負反饋 綜合以上分析，短期鐵礦石需求仍在，且供應增長空間有限，疊加12月兩場重要會議即將召開，宏觀預期偏強，鐵礦石價格會呈現偏強走勢12月下旬，宏觀焦點會轉向海外貿易保護，加之鋼材市場基本面進一步轉弱，屆時鐵礦石價格調整壓力將增大。

原料

不一定所有人都需要！但研究鐵礦石85%的人都愛看的鐵礦石報告

該報告分為全球刊與中國刊，正文字數合計近15萬，深入回顧了過去三年全球與中國鐵礦石市場的價格走勢，并對明年鐵礦石供需格局進行展望。

鐵礦會展

廣發(fā)期貨：鐵礦石跟隨黑色金屬震蕩走強

庫存來看，45港1.535億噸，廠庫8998萬噸，后期鋼廠進一步復產空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材端數據來看，鋼銀網口徑下鋼材維持去庫趨勢，其中建材與中厚板庫存小幅上升，考慮到產量與庫存處在近幾年偏低水平，產業(yè)端矛盾不明顯，后續(xù)持續(xù)關注鋼材庫存拐點短期來看，市場對月初宏觀會議有預期，宏觀邏輯下鐵礦石或跟隨黑色金屬震蕩偏強；但中長期來看，需求見頂預期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預期，操作上，關注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

機構

廣發(fā)期貨：宏觀情緒擾動明顯，鐵礦石盤面波動加劇

庫存來看，45港1.535億噸，廠庫8998萬噸，后期鋼廠進一步復產空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材端數據來看，表需下降，關注本周Mysteel口徑數據；考慮到產量與庫存處在近幾年偏低水平，產業(yè)端矛盾不明顯，后續(xù)持續(xù)關注鋼材庫存拐點短期來看，海外宏觀擾動加劇，疊加市場對后期國內宏觀會議有預期，盤面寬幅震蕩；但中長期來看，需求見頂預期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預期，操作上，關注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石可嘗試賣出虛值看漲期權

需求來看，鐵水產量連續(xù)兩周下降，預計近期鋼廠復產放緩，需求端有見頂預期庫存來看，45港1.527億噸，廠庫9130萬噸，后期鋼廠進一步復產空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材端數據來看，Mysteel口徑下，本周五大材產量減產去庫，表需下降，考慮到產量與庫存處在近幾年偏低水平，產業(yè)端矛盾不明顯短期來看，海外宏觀擾動加劇，疊加市場對后期國內宏觀會議有預期，盤面寬幅震蕩；但中長期來看，需求見頂預期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預期，操作上，關注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

機構

Mysteel半年報：2024下半年京津地區(qū)廢鋼價格震蕩運行

自2024年以來鐵礦石價格不同以往，整體走勢呈現弱穩(wěn)運行，整體供應相較去年增多，整體價格相較去年下滑焦煤焦炭整體價格下行明顯，整體鐵水成本降低明顯，使得廢鋼的性價比明顯下降加之廢鋼供應相較于去年減少明年明顯，部分鋼廠降低廢鋼消耗，用以適應低廢鋼比生產 2.螺廢價差走勢情況 數據來源：鋼聯(lián)數據 Mysteel數據顯示，自2024年以來京津地區(qū)螺廢價差持續(xù)收窄。

年報

Mysteel年報：2023年進口鐵礦石市場回顧與2024年展望

綜合預計明年全球鐵礦石整體過剩，鐵礦石年度均價重心繼續(xù)下移 Part 1. 價格回顧 1.價格：2023年鐵礦石價格呈現“N”型走勢 2023年鐵礦石價格整體呈現先漲后跌再漲走勢，呈現“N”字型走勢，期末值高于期初值，整體呈上漲走勢，其中鐵礦石價格走勢強于成材價格。

月報

Mysteel：預期偏弱，現實偏強——談23年黑色系商品期貨跨月套利的缺乏機會的原因

目前臨近01合約交割月，鐵礦及螺紋近遠月價差有一定上行空間 鐵礦石 由于05合約對應明年鐵礦石傳統(tǒng)旺季，疊加目前01合約鐵礦石仍有強支撐，因此01-05合約間強弱關系并不明顯，鐵礦石合約價差上下波動幅度未超過70元/噸，但目前1-5價差上行趨勢較為確定，因此1-5合約價差正向套利策略有一定空間 鋼材 2023年鋼材01-05合約價差波動空間在200元/噸左右，目前1-5價差重回正套走勢：螺紋鋼期貨近遠月價差套利在黑色系期貨中相對有一定套利空間，由于近月有原料強支撐，疊加鋼廠開啟冬儲，1-5價差有一定上行空間；且01合約臨近交割月，價差或有進一步拉大可能。

觀點

Mysteel：一文讀懂2024年鋼材市場走勢

上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鐵礦石研究總監(jiān)肖薇：國產礦來看“基石計劃”推進下，國內鐵礦新增產能項目加速投產，2024年預計新增原礦年產能8030萬噸，新增鐵精粉年產能1267萬噸，預期2024年國產鐵精粉產量3.1億噸，同比增加1500萬噸價格走勢，明年鐵礦石均價預測110美元/干噸 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司煤焦高級分析師熊超：2024年焦化行業(yè)產能依舊過剩，焦化利潤維持低位，行業(yè)競爭激烈。

資訊

Mysteel鐵礦石研究總監(jiān)肖薇：2023年鐵礦石市場回顧與2024年展望

國產礦來看“基石計劃”推進下，國內鐵礦新增產能項目加速投產，2024年預計新增原礦年產能8030萬噸，新增鐵精粉年產能1267萬噸，預期2024年國產鐵精粉產量3.1億噸，同比增加1500萬噸價格走勢，明年鐵礦石均價預測110美元/干噸。

2023（第十四屆）黑色產業(yè)鏈峰會

李鳳海：實施礦產資源差別化管理，扶持國內鐵礦資源開發(fā)是當務之急

從鐵礦行業(yè)來看，全國采礦業(yè)固定資產投資增長1.6%，河北省同比下降14.3%（其中黑色金屬采選業(yè)下降16.4%），但前三季度鐵礦石產量同比增長5.26%，9月份河北省采礦業(yè)增加值同比增長3.5%，展現了較快的增速 李鳳海表示，總的來看，展望今年第四季度和明年第一季度，隨著國家積極擴大需求和激發(fā)經濟活力政策累積效應的顯現，預計制造業(yè)將保持平穩(wěn)發(fā)展；基礎設施建設將繼續(xù)發(fā)力；房地產行業(yè)下滑走勢逐步趨穩(wěn)，需求將在減量后實現新的平衡。

聚焦