黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機構料螺紋鋼震蕩運行

數(shù)據(jù)：6月30日-7月6日，中國47港鐵礦石到港總量2535.5萬噸，環(huán)比增加122.0萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2483.9萬噸，環(huán)比增加120.9萬噸6月30日-7月6日，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2465.0萬噸，環(huán)比減少417.3萬噸澳洲發(fā)運量1802.6萬噸，環(huán)比減少196.4萬噸巴西發(fā)運量662.4萬噸，環(huán)比減少220.9萬噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計7月8日17家期貨機構操作策略，其中多數(shù)機構料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行。

期評

Mysteel：7月華南鋼價或將沖高回落

受季節(jié)性檢修及成材需求轉入淡季的雙重影響，本月日均鐵水產(chǎn)量預計將窄幅回落值得關注的是，鋼廠對雙焦的采購節(jié)奏大概率延續(xù)6月水平煤礦減產(chǎn)帶動煤焦價格觸底反彈，加之鐵水產(chǎn)量維持高位運行，兩者共同構成焦炭一輪提漲的核心推動點，不過能否落地仍需一段時間的觀望鐵礦方面，上月全球鐵礦石季節(jié)性發(fā)運量沖高，且市場存在下半年發(fā)運量規(guī)律性高于上半年的特點，本月起47港到港量預計將環(huán)比持續(xù)攀升。

主編視角

廣發(fā)期貨：逢低做多操作鐵礦2509

45港口到港量2363.0萬噸，環(huán)比減少199.6萬噸 【庫存】截至7月3日，45港庫存13878.40萬噸，環(huán)比-51.83萬噸；日均疏港量環(huán)比下降，本周到港量下降，疏港下降，港口庫存小幅去庫鋼廠進口礦庫存環(huán)比+71.10至8918.57萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少47港到港量本周明顯下滑。

機構

廣發(fā)期貨：短期鐵礦石震蕩偏強運行

45港口到港量2483.9萬噸，環(huán)比+120.9萬噸 【庫存】港口庫存小幅去庫，日均疏港量環(huán)比上升，鋼廠進口礦庫存略增截至7月10日，45港庫存13765.89萬噸，環(huán)比-112.51萬噸；45港日均疏港量319.51萬噸，環(huán)比+0.22萬噸；鋼廠進口礦庫存8979.64萬噸，環(huán)比+0.44萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約強勢上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少，45港到港量本周略增，結合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將繼續(xù)回落。

機構

Mysteel鐵礦石月報——7月鐵礦石過渡至供應寬松格局，進口鐵礦石價格偏弱震蕩

鐵礦石發(fā)運量：6月份全球鐵礦石發(fā)運季節(jié)性沖高，處于近三年同期中等偏高水平，日均發(fā)運量為490萬噸，環(huán)比增加32萬噸，同比增加7萬噸。

月報

Mysteel早讀：特朗普擬將“對等關稅”暫緩期延長，黑色期貨夜盤下跌

◎ 6月30日-7月6日，中國47港鐵礦石到港總量2535.5萬噸，環(huán)比增加122.0萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2483.9萬噸，環(huán)比增加120.9萬噸 ◎ 6月30日-7月6日，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2465.0萬噸，環(huán)比減少417.3萬噸澳洲發(fā)運量1802.6萬噸，環(huán)比減少196.4萬噸。

資訊

廣發(fā)期貨：黑色情緒好轉，反內(nèi)卷利多估值提升

45港口到港量2363.0萬噸，環(huán)比減少199.6萬噸 【庫存】截至7月3日，45港庫存13878.40萬噸，環(huán)比-51.83萬噸；日均疏港量環(huán)比下降，本周到港量下降，疏港下降，港口庫存小幅去庫鋼廠進口礦庫存環(huán)比+71.10至8918.57萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少47港到港量本周明顯下滑。

機構

寶城期貨：鐵礦石低位震蕩為主

6月以來，鐵礦石期現(xiàn)價格呈低位震蕩走勢鐵礦石價格指數(shù)最低跌至92.75美元/噸，青島港PB粉價格下跌33元/噸，二者均創(chuàng)下年內(nèi)新低受此影響，近期期價貼水顯著修復 供應居高不下 現(xiàn)階段，鐵礦石供應端壓力凸顯截至6月22日當周，全球19港鐵礦石發(fā)運量為3506.70萬噸，環(huán)比增加154萬噸；6月發(fā)運量持續(xù)處于高位，累計發(fā)運量環(huán)比大增917.89萬噸。

原料

黑色期貨早報：焦煤跌超3%，多機構料螺紋鋼震蕩運行

數(shù)據(jù)：6月23日-6月29日，中國47港鐵礦石到港總量2413.5萬噸，環(huán)比減少359.4萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2363.0萬噸，環(huán)比減少199.7萬噸；北方六港鐵礦石到港總量1217.2萬噸，環(huán)比增加63.7萬噸6月23日-6月29日，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2882.3萬噸，環(huán)比減少178.5萬噸澳洲發(fā)運量1999.0萬噸，環(huán)比減少110.9萬噸，巴西發(fā)運量883.3萬噸，環(huán)比減少67.7萬噸。

期評

廣發(fā)期貨：短期鐵礦震蕩偏強運行

【庫存】截至7月3日，45港庫存13878.40萬噸，環(huán)比-51.83萬噸；日均疏港量環(huán)比下降，本周到港量下降，疏港下降，港口庫存小幅去庫鋼廠進口礦庫存環(huán)比+71.10至8918.57萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少47港到港量本周明顯下滑結合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將高位回落需求端，本周鋼廠檢修影響量提升疊加唐山限產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量高位回落。

機構

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏強運行 成交較少

【今日市場回顧】 今日山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格較上一工作日價格偏強運行區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價積極性尚可，截至目前成交一般；山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09-9；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補庫為主，詢盤較少盤后報價較上一工作日上漲11-12 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格較上一工作日上漲6-8，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預測】 供給端，近期海外礦山發(fā)運量階段性回落，但前期高發(fā)運量將陸續(xù)到港，供應端壓力無明顯緩釋，本周表需回升，鐵礦現(xiàn)貨價格跟漲，貿(mào)易商交投情緒回暖，部分貿(mào)易商對后市預期較好，積極詢貨投機；需求端，鋼廠利潤無明顯變化，生產(chǎn)仍較為積極，但部分鋼廠陸續(xù)計劃短期年中檢修，對鐵礦需求預計小幅減少，行情震蕩下鋼廠現(xiàn)多為小批量多批次采購，難以對鐵礦石現(xiàn)貨價格形成足夠支持。

進口礦區(qū)域日評

廣發(fā)期貨：短期鐵礦或轉為穩(wěn)中偏弱運行

45港口到港量2363.0萬噸，環(huán)比減少199.6萬噸 【庫存】截至6月30日，45港庫存13869.81萬噸，環(huán)比-60.42萬噸；日均疏港量環(huán)比回升，本周到港量下降，疏港走高，港口庫存小幅累庫鋼廠進口礦庫存環(huán)比-88.77至8847.47萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩偏弱基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少47港到港量本周明顯下滑。

策略研究

6月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

同期，雖然鐵礦石全球發(fā)運量整體處于高位，但階段性波動引發(fā)市場對短期緊缺的擔憂，加之鋼廠低庫存運行，剛性補庫需求回升運輸市場，運力供需弱勢平衡，沿海礦石運小幅波動6月27日，金屬礦石貨種運價指數(shù)報收1008.64點，比上月末下跌0.5%，月平均值為1005.75點，環(huán)比下跌0.2% 3、糧食運輸 本月，小麥飼料替代預期減弱，玉米價格顯著反彈。

船舶

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

非主流礦發(fā)運減量主要體現(xiàn)在南非、印度、烏克蘭、秘魯，利比里亞、塞拉利昂貢獻部分增量秘魯受事故持續(xù)影響，發(fā)運量受到顯著影響；印度則受礦價下行及印度國內(nèi)需求影響，發(fā)運降幅明顯 截至2025年6月27日，全國47港鐵礦石到港量6.1億噸，同比減少2009萬噸，降幅3.2%全球發(fā)往中國的比例有所增加，鐵礦石到港量同比有所減量根據(jù)Mysteel鐵礦石數(shù)據(jù)顯示，今年全球鐵礦石發(fā)往中國比例年均值為76.1%，同比下降0.1個百分點，與去年同期基本持平。

年報

廣發(fā)期貨：黑色情緒好轉，反內(nèi)卷利多估值提升

鋼廠進口礦庫存環(huán)比-88.77至8847.47萬噸 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩上漲走勢基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，澳洲及巴西發(fā)運量均有所減少47港到港量本周明顯下滑結合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將高位回落需求端，本周鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量維持偏高水平目前鋼坯出口維持強勢，短期鐵水韌性維持但后市終端需求面臨淡季轉弱風險，搶出口給予一定支撐，關注鐵水邊際變動庫存方面，疏港量環(huán)比提升，本周到港量回落，港口庫存本周將小幅去庫，鋼廠權益礦庫存同步小幅去庫。

機構

3日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價積極性尚可，截至目前成交一般；山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09-9；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補庫為主，詢盤較少盤后報價較上一工作日上漲11-12 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格較上一工作日上漲6-8，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預測】 供給端，近期海外礦山發(fā)運量階段性回落，但前期高發(fā)運量將陸續(xù)到港，供應端壓力無明顯緩釋，本周表需回升，鐵礦現(xiàn)貨價格跟漲，貿(mào)易商交投情緒回暖，部分貿(mào)易商對后市預期較好，積極詢貨投機；需求端，鋼廠利潤無明顯變化，生產(chǎn)仍較為積極，但部分鋼廠陸續(xù)計劃短期年中檢修，對鐵礦需求預計小幅減少，行情震蕩下鋼廠現(xiàn)多為小批量多批次采購，難以對鐵礦石現(xiàn)貨價格形成足夠支持。

成交報告

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月16日-6月20日）

2）原料價格繼續(xù)小幅走弱，對成材影響較小受原油大漲影響，焦煤期貨價格反彈，現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅走弱，鐵礦石期現(xiàn)貨價格均下跌原料價格走弱，但成材供需矛盾較小，鋼價暫穩(wěn) 預計鋼材價格震蕩偏弱運行運行邏輯在于：1、原料方面，1）雙焦，本周山西部分煤礦已經(jīng)開始復產(chǎn)，據(jù)調(diào)研下周將繼續(xù)復產(chǎn)截止到6月20日，煤礦煉焦煤庫存同比增74%，高庫存壓力依然存在，焦炭開始第四輪提降，預計下周一落地2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比增加5.6%，澳洲礦山財年末，鐵礦石發(fā)運量將繼續(xù)增加，供應壓力持續(xù)壓制價格。

產(chǎn)業(yè)分析

新世紀期貨：鐵礦石下跌拐點仍需等待

國內(nèi)政策方面，2025陸家嘴論壇并無增量政策指引，后續(xù)關注7月底中共中央政治局會議定調(diào) 鐵礦石供應逐步回升 外礦方面，受澳洲颶風、巴西降雨等因素影響，鐵礦石一季度發(fā)運量大幅下滑，二季度發(fā)運量逐漸回補5月中下旬以來，前期發(fā)運沖量逐漸體現(xiàn)在到港增量上此外，包括Onslow項目在內(nèi)的多個新增產(chǎn)能項目順利投產(chǎn)，為發(fā)運回補提供了有力支撐國產(chǎn)礦方面，5月，受環(huán)保和安全檢查等影響，精粉產(chǎn)量下降較多，186家礦山企業(yè)鐵精粉日均產(chǎn)量降至近期最低點，僅為46.36萬噸，隨著檢查的逐步完成，礦山生產(chǎn)開始進入恢復期。

原料

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價暫穩(wěn)運行，預計鋼價震蕩偏弱運行（6.16-6.20）

運行邏輯在于：1、原料方面，1）雙焦，本周山西部分煤礦已經(jīng)開始復產(chǎn)，據(jù)調(diào)研下周將繼續(xù)復產(chǎn)截止到6月20日，煤礦煉焦煤庫存同比增74%，高庫存壓力依然存在，焦炭開始第四輪提降，預計下周一落地2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比增加5.6%，澳洲礦山財年末，鐵礦石發(fā)運量將繼續(xù)增加，供應壓力持續(xù)壓制價格2、鋼材方面，鋼材供需矛盾不突出1）建筑鋼材基本面壓力不大，6月螺紋鋼表需繼續(xù)下降，較5月下降8%。

鋼材指數(shù)評述

廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間參考670-720

鋼廠進口礦庫存環(huán)+137.56至8936.24萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周預測鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量仍有望維持偏高水平目前鋼坯出口維持強勢，短期鐵水韌性維持。

機構