Mysteel半年報：2025下半年遼寧建筑鋼材價格或先抑后揚

不過基建項目的進展值得關注，在一定程度上給市場注入了的穩(wěn)定劑比如沈陽金融城、南塔科技人才服務園區(qū)等項目、打造東北亞區(qū)域金融中心、沈陽地鐵3號線東段完成隧道和軌道鋪設、6號線和9號線二期把所有車站主體建好、10號線二期啟動6個車站施工、大連金州灣國際機場、大連長海跨海大橋等一大批基建項目集中開工，其托底鋼材行業(yè)的作用愈加明顯 3、原料價格下移 鋼廠利潤高位 圖6：鐵礦石、焦炭價格指數走勢圖 圖7：國內螺紋鋼高爐、電爐成本及利潤變化（單位：元/噸） 2025上半年鐵礦石價格指數下跌10.7%，焦炭價格指數下跌31.5%，原料端價格震蕩下移，鋼材成本支撐較弱。

主編視角

Mysteel金雄林：1月廢鋼需求下降 價格震蕩偏弱

圖表3：300家鋼廠廢鋼總庫存情況（單位：萬噸） 數據來源：Mysteel鋼聯數據 至于相關品種表現，在低產量、低庫存的操作策略下，春節(jié)前鋼廠補庫力度有限，目前鋼廠鐵礦石庫存可用天數已達到歷年平均水平以上，焦炭庫存及可用天數達到近兩年同期高位，1月大規(guī)模采購原料的可能性較低，鐵礦石價格或震蕩運行為主，焦炭因煤價下行對焦鋼企業(yè)讓利，焦企暫無主動減產預期，庫存預計繼續(xù)累積，并可能出現第六輪提降，難對行情形成有效支撐，1月焦炭價格繼續(xù)磨底調整。

熱點聚焦

Mysteel：成本、需求雙弱 生鐵市場下行走勢何時止

同時，今年焦煤供應略有寬松，煤先于焦下調價格的情況較頻繁出現，首輪下調后，焦化廠仍存在一定利潤空間因此，預計焦炭價格仍存在2-3輪的提降空間 鐵礦石方面：近期宏觀利好消息影響消退，鐵礦石價格高位回落，后期成材價格及出貨情況或將成為影響鐵礦價格的主要因素，伴隨鋼廠成材累庫，市場需求不好，鋼廠對鐵礦石采購較為謹慎，預計鐵礦石市場短期內仍維持震蕩走勢 圖-3 鐵礦石、焦炭價格指數走勢圖 四、后市預判 供應方面，短期內各生鐵企業(yè)仍將以交付前期訂單為主，而已完成前期訂單的企業(yè)，廠內庫存將繼續(xù)累增，但隨著采暖季的臨近，部分市場的生鐵企業(yè)受此影響，或有高爐停產的計劃。

主編視角

Mysteel半年報：2024年國內生鐵價格重心下移 下半年或將先抑后揚

進入4月后，隨著生鐵價格下行，生鐵性價比提升，貿易商和下游企業(yè)逢低補庫，而后生鐵市場觸底反彈，下游需求經階段性釋放后再度收緊5月中下旬后，各生鐵企業(yè)廠內庫存累增，新單成交欠佳，疊加行業(yè)淡季影響，市場低價資源頻出，而下游鑄造企業(yè)和貿易企業(yè)采購情緒較為謹慎，整體成交偏弱 3、成本利潤分析 圖-4 鐵礦石、焦炭價格指數走勢圖 從Mysteel鐵礦石綜合指數來看，1-6月國產鐵礦石價格指數震蕩下跌，1月鐵礦石價格高位震蕩，2-3月終端復工復產不及預期、負反饋壓制鐵礦石需求，鐵礦石價格下跌為主。

熱點資訊

Mysteel月報：6月軸承鋼市場價格或將小幅拉漲

月初，市場需求釋放不及預期，市場批量訂單較少，市場短期看跌情緒初現月中，下游多按需采購，囤貨意低，市場需求未見好轉，商家報價開始窄幅下探中下旬到月末，隨著原料價格持續(xù)高位運行，鋼廠陸續(xù)上調軸承鋼出廠價格，市場價格止跌企穩(wěn)，大多商家選擇“一單一議”價格綜合來看，預計6月軸承鋼市場價格或將小幅拉漲 圖4：全國主要城市價格匯總（單位：元/噸） 數據來源：鋼聯數據 三、相關市場信息 1、原料價格 5月鐵礦石價格走勢整體表現為震蕩上行，港口現貨價格指數表現偏弱于遠期價格。

軸承鋼

Mysteel節(jié)后預測：全國生鐵市場節(jié)后或窄幅區(qū)間震蕩

部分停產廠家報價堅挺，而部分庫存高位廠家為促出貨暗降接單，生鐵市場漲跌互現截至2月2日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂較上月上調10元/噸，報3450元/噸，臨汾較上月上調20元/噸，報3480元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂較上月上調10元/噸，報3650元/噸，臨汾較上月上調20元/噸，報3730元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂較上月下調30元/噸，報3670元/噸，臨汾較上月持穩(wěn)，報3700元/噸 圖1 臨沂、臨汾市場生鐵價格走勢圖 二、生鐵成本支撐減弱 進入1月份后，焦炭連續(xù)兩輪提降落地，累計降幅200/220元/噸，生鐵成本減少100元左右，而鐵礦石亦震蕩走弱，以山東臨沂市場為例，截至2月2日，64%Fe鐵精粉1月份累計降幅50元/噸，生鐵成本約減少81元，因此原料成本減少180元左右，但是由于前期虧損幅度較大，生鐵利潤仍處于倒掛水平，對生鐵價格仍有一定的支撐作用。

每日分析

瑞達期貨：鐵礦石日內短線交易

隔夜I2405合約震蕩偏弱，進口鐵礦石現貨報價下調本期澳巴鐵礦石到港量小幅回落，但發(fā)運量增加近期，鐵礦石港口庫存延續(xù)累庫趨勢，而在鋼廠利潤仍處于虧損狀態(tài)下，鋼廠采購仍以按需補庫為主美聯儲利率決議暗示加息已止，點陣圖明年降息幅度超預期或對大宗商品價格構成支撐技術上，I2405合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA高位回落操作上建議，日內短線交易，注意風險控制

機構

Mysteel節(jié)后預測：全國生鐵市場節(jié)后或穩(wěn)中整理

鐵礦石：鋼廠日均鐵水產量持續(xù)沖高至年內新高，旺季需求減弱和鋼廠增產終會導致矛盾的積累高需求支撐鐵礦石價格高位震蕩，但隨著鋼廠利潤持續(xù)被壓縮，交易現實減產礦價會出現回調綜上所述，短期鐵礦石價格維持弱勢震蕩 圖-2 鐵礦石、焦炭價格指數走勢圖 三、生鐵企業(yè)停產復產情況并存 從全國生鐵企業(yè)生產情況來看，9月份全國生鐵企業(yè)停產/復產情況并存，整體開工較8月份小幅下調。

市場研究

Mysteel節(jié)后預測：京津冀熱軋板卷價格或將披荊斬棘

9月份鐵水產量維持高位水平，原料端鐵礦石焦炭價格持續(xù)走高，對成材價格形成較強的支撐，然而傳統(tǒng)金九旺季不及預期，房地產和基建數據未見明顯好轉，雙節(jié)節(jié)前備貨意愿不如往年，大都謹慎觀望運行，按需采購為主，在弱需求的現實下，對價格支撐不足，熱卷價格震蕩走低 2.京津冀地區(qū)熱軋板材市場原料端方面 數據來源：鋼聯數據 圖2 2023年唐山地區(qū)準一級冶金焦價格走勢 單位：（元/噸） 數據來源：鋼聯數據 圖3 2023年京唐港鐵礦石價格走勢 單位：（元/噸） 截止9月22日，247家鋼廠日均鐵水產量248.85萬噸/天，周環(huán)比增加1.01萬噸/天，周內高爐檢修復產動作頻發(fā)，短期綜合比對下來高爐復產量強于檢修量，鐵水產量再創(chuàng)新高。

日報

Mysteel調研：8月全國鋼鐵行業(yè)PMI稍有回落 終值46.6%

當前鐵水產量處于高位，對原燃料價格存在一定支撐但是隨著部分鋼廠虧損情況擴大，主動減產意愿增加，疊加平控減產執(zhí)行力度加大，鐵水見頂回落或成大概率事件不過從調研數據來看，焦炭的鋼廠庫存和焦化廠庫存均處于相對低位，鐵礦石港口庫存和鋼廠庫存同樣如此，因此原燃料價格的回調空間也相對有限預計9月份原燃料價格或弱勢震蕩為主 圖七、原材料采購價格指數 四、終端需求不及預期 新訂單指數小幅回落 8月份，全國鋼鐵行業(yè)新訂單指數45.5，月環(huán)比回落3.7個百分點。

鋼鐵PMI調查

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——焦鋼博弈升級 廢鋼能否突破盤整區(qū)間？

從圖中可以看到目前鋼廠到貨圍繞消耗上下波動，庫存處于歷史低位水平，一方面是因為市場廢鋼資源緊張，但更多的是因為鋼廠目前盈利狀況欠佳，且廢鋼成本相對較高，采購廢鋼謹慎，多根據實際需求來隨著淡季臨近結束，產廢端供應的回暖或將有效緩解鋼廠到貨情況 【關聯品種】 【進口礦】短期或高位震蕩運行 8月23日進口鐵礦石價格上漲，市場整體交投偏活躍。

看數據說廢鋼

Mysteel日報：江西建筑鋼材價格盤整趨強 商家維持謹慎心態(tài)

今日早盤期螺震蕩運行，市場貿易商價格報穩(wěn)為主，下游維持按需采購，市場交投表現平平午盤期螺拉升，貿易商試圖高報，但成交受限，推漲相對乏力，主流成交價格變化不大，市場低位資源有小幅回升 九江市場：今日九江市場萍鋼螺紋鋼主流成交價格3590-3600元/噸，較上一交易日相比漲10元/噸，成交量較昨日相比略有減少今日黑色系期貨價格延續(xù)震蕩上行，基本面來看，原料端鐵礦石外盤上漲后國內盤面跟漲，焦炭提漲落地后對價格有一定支撐，午后本地市場貿易商報價再次拉漲，但高位成交不暢。

日報

Mysteel半年報：2023下半年國內生鐵市場或震蕩盤整運行

另據Mysteel調研了解，7月份仍有個別鋼廠有復產計劃，生鐵供應將繼續(xù)增加目前來看，生鐵企業(yè)生產情況多受利潤和下游需求影響而波動，當前焦炭有提漲預期，鐵礦石高位震蕩，生鐵利潤微薄，加之生鐵企業(yè)庫存不高，廠家生產積極性尚可，但考慮到下游鑄造企業(yè)訂單不足，生鐵需求短期內難有改善，生鐵企業(yè)庫存或由降轉增，不排除下半年生鐵企業(yè)或再度出現集中停產的可能，因此應重點關注下游企業(yè)需求恢復的情況 2、需求方面 圖-5 統(tǒng)計局：制造業(yè)PMI綜合指數 從上半年官方公布的數據來看，6月份，制造業(yè)采購經理指數（PMI）為49.0%，比上月上升0.2個百分點，制造業(yè)景氣水平有所改善。

研究報告

Mysteel調研：4月全國鋼鐵行業(yè)PMI大幅回落 終值39.2%

具體來看，4月份內貿市場價格持續(xù)下行，鋼材出口報價跟跌，在全球市場呈現跌勢的情況下，海內外價差幾乎保持不變，市場詢單情況繼續(xù)減弱，預計二季度或將出現出口量減量的可能總體來看，一季度訂單情況較好，因此出口量高位或將持續(xù)一段時間，在內貿價格持續(xù)弱勢的情況下，預計5月份鋼材出口價格或將繼續(xù)保持震蕩弱勢運行為主 圖九、新出口訂單指數 六、5月份鋼市分析展望 縱觀4月份，國內鋼材市場呈震蕩下行趨勢，一方面，月初宏觀經濟數據公布不及預期，引發(fā)市場對后市需求持續(xù)性的擔憂，而后續(xù)市場成交難有明顯放量，則加重市場觀望氛圍；另一方面，本月鐵礦石、雙焦等原料價格持續(xù)下跌，市場負反饋交易邏輯下，使得成材和原料共振走低，后半月部分區(qū)域鋼廠陸續(xù)開始減產，但對于價格支撐有限。

鋼鐵PMI調查

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——資源供應放量縮緊 廢鋼價格延續(xù)弱穩(wěn)調整

由上面數據以及下面圖形來看，近期鋼廠廢鋼消耗量持續(xù)增加，但隨著廢鋼價格幅度下跌，上游產廢端出貨意愿減弱，鋼廠到貨量逐步減少，近日鋼廠到貨連續(xù)低于日耗水平，鋼廠庫存呈現降勢，但考慮到目前鋼廠庫存處于相對高位，并且廢鋼相比鐵水經濟優(yōu)勢不強，短期鋼廠采廢情緒整體一般 【關聯品種】 【進口礦】短期或震蕩偏強運行 4月12日進口鐵礦石現貨價格小幅下跌，詢盤一般。

看數據說廢鋼

Mysteel：3月長沙鍍鋅管價格或震蕩偏強運行

二、原料方面 如圖3所示，2月唐山2.5*355*C熱軋帶鋼價格震蕩上行，根本原因是原材料鐵礦石持續(xù)上漲，鋼坯價格上調，鋼廠利潤收縮，截至2月24日，唐山2.5*355*C熱軋帶鋼價格報4220元/噸，環(huán)比上漲70元/噸，同比下跌610元/噸;據Mysteel調研數據顯示，近期焊管、鍍鋅管管廠產量和庫存均有所增加且處于高位水平，同時帶鋼產能利用率不斷上升，整體處于全年較高水平，且?guī)т搸齑嬗兴鶞p少，因此帶鋼價格上有較強支撐。

主編視角

Mysteel節(jié)后預測：全國生鐵市場價格或穩(wěn)中小幅上行

截至1月13日，Mysteel調研的全國43家樣本生鐵企業(yè)廠內庫存59.49萬噸，周環(huán)比增加6.22萬噸，月環(huán)比增加13.47萬噸，年同比增加47.99萬噸但隨著生鐵企業(yè)高爐停產檢修的增加，后續(xù)廠內生鐵庫存增速將有所放緩 圖4 2022-2023年樣本生鐵企業(yè)庫存走勢圖 五、節(jié)后預測 成本方面：焦炭市場穩(wěn)中偏弱、鐵礦石市場震蕩運行，但整體波動幅度不大，且生鐵庫存成本處于高位水平，商家挺價意愿仍存。

市場研究

【凌源鋼鐵】預計節(jié)后板帶材價格仍將繼續(xù)觸底反彈

隨著澳煤的進口以及電煤需求減少，煤焦價格面臨回調；而鐵礦石漲幅較快，存在炒作行為，加上鋼廠產量與去年同期相當，鐵礦價格不存在大幅度上漲的條件 綜上，春節(jié)后2月份帶鋼的整體行情，趨勢上呈高位震蕩且小幅上行，預計均價比1月份高50-100元/噸 最后，祝春節(jié)快樂！兔年行大運，宏圖大展，萬事如意！ 企業(yè)簡介：凌源鋼鐵集團有限責任公司（以下簡稱凌鋼）始建于1966年，歷經50多年的發(fā)展建設，現已成為以鋼鐵為主業(yè)，兼營輪胎化工、新材料、新能源、礦產資源、金融等多元產業(yè)協(xié)同發(fā)展的大型集團，下轄凌鋼股份（上市公司）等16個子公司。

熱軋板帶

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——鋼廠檢修增加 廢鋼漲勢能否延續(xù)？

由上面數據以及下面圖形來看，近期鋼廠到貨量逐步下滑，且逐漸接近鋼廠日均消耗水平，從鋼廠消耗情況來看，鋼廠對于廢鋼需求呈現先漲后跌的態(tài)勢，隨著部分電爐停產以及部分高爐開始檢修，未來幾日廢鋼消耗將繼續(xù)下降，而鋼廠到貨量受到疫情影響也在持續(xù)下滑，短期供需雙弱的局面導致鋼廠庫存難有較大波動 數據來源：鋼聯數據 【關聯品種】 進口礦：高位震蕩 28日進口鐵礦石現貨市場價格較昨日持穩(wěn)運行，成交一般。

看數據說廢鋼

黑色期貨早報：各品種上漲，多機構料鐵礦石震蕩運行

此外，“點陣圖”將明年終端利率上調至5.1%，略超市場預期，并預言2024年之前利率保持高位、不會降息 數據：12月14日，全國主港鐵礦石成交137.00萬噸，環(huán)比增55.7%；237家主流貿易商建材成交16.04萬噸，環(huán)比增10.1% 據Mysteel統(tǒng)計12月15日13家期貨機構操作策略，其中多數機構建議螺紋鋼震蕩運行，建議鐵礦石震蕩運行，焦煤、焦炭震蕩運行。

期評