每日鋼市：7家鋼廠漲價(jià)，成交下滑，鋼價(jià)追漲需謹(jǐn)慎

不過，在鐵礦石港口庫存持續(xù)累庫的情況下，礦價(jià)卻呈現(xiàn)強(qiáng)勢拉漲，出乎意料需要注意的是，多數(shù)鋼廠對高價(jià)認(rèn)可度不高，節(jié)前對鐵礦石的補(bǔ)庫動力或?qū)p弱 總之，在鋼市供需基本面壓力不大，鋼鐵成本上移的情況下，短期鋼價(jià)呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但需求淡季格局下，鋼價(jià)進(jìn)一步上漲的空間有限，追漲需謹(jǐn)慎

觀點(diǎn)

廣發(fā)期貨：鐵礦石盤面受宏觀情緒擾動較大

鐵礦石跌幅較大主要交易鋼材弱需求背景下，鐵礦遠(yuǎn)月供增需減預(yù)期目前盤面接近90元美金非主流礦成本，疊加鋼材產(chǎn)量存韌性，謹(jǐn)慎追空考慮鋼廠減產(chǎn)后依然有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，可關(guān)注下跌企穩(wěn)后，做多鐵礦石遠(yuǎn)月機(jī)會，做多邏輯主要是修復(fù)基差操作上，2401合約逢低試多

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石前期價(jià)格下跌較大已對供需錯(cuò)配緩解交易充分

鐵礦石跌幅較大主要交易鋼材弱需求背景下，鐵礦遠(yuǎn)月供增需減預(yù)期目前盤面接近90元美金非主流礦成本，疊加鋼材產(chǎn)量存韌性，鐵礦石09合約下跌至680元，謹(jǐn)慎追空考慮鋼廠減產(chǎn)后依然有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，可關(guān)注下跌企穩(wěn)后，做多鐵礦石遠(yuǎn)月機(jī)會，做多邏輯主要是修復(fù)基差操作上，2401合約逢低試多

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材成交回落，鐵礦石市場情緒走弱

鐵礦石跌幅較大主要交易鋼材弱需求背景下，鐵礦遠(yuǎn)月供增需減預(yù)期目前盤面接近90元美金非主流礦成本，疊加鋼材產(chǎn)量存韌性，謹(jǐn)慎追空考慮鋼廠減產(chǎn)后依然有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，可關(guān)注下跌企穩(wěn)后，做多鐵礦石遠(yuǎn)月機(jī)會，做多邏輯主要是修復(fù)基差操作上，2401合約逢低試多

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議2401合約逢低試多

鐵礦石跌幅較大主要交易鋼材弱需求背景下，鐵礦遠(yuǎn)月供增需減預(yù)期目前盤面接近90元美金非主流礦成本，疊加鋼材產(chǎn)量存韌性，鐵礦石09合約下跌至680元，謹(jǐn)慎追空考慮鋼廠減產(chǎn)后依然有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，可關(guān)注下跌企穩(wěn)后，做多鐵礦石遠(yuǎn)月機(jī)會，做多邏輯主要是修復(fù)基差操作上，2401合約逢低試多

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨8月1日黑色觀點(diǎn)

鐵礦石：貼水收窄，謹(jǐn)慎追漲 螺紋鋼：庫存高速去化，短線偏強(qiáng) 熱軋卷板：高庫存壓制，震蕩反復(fù) 硅鐵：需求仍有預(yù)期，寬幅震蕩 錳硅：多空相持，下行空間有限 焦炭：一輪提漲開啟，寬幅震蕩 焦煤：市場競拍好轉(zhuǎn)，寬幅震蕩

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：需求維弱，鋼廠減產(chǎn)降庫

當(dāng)前鋼廠虧損主動減產(chǎn)去庫，參考實(shí)際需求情況，庫存絕對值水平依然較高 【觀點(diǎn)】受周五國常會講話提振地產(chǎn)行業(yè)信心影響，黑色金屬價(jià)格重心上移周度數(shù)據(jù)顯示成材維持減產(chǎn)，鋼廠對原料主動降庫，鐵礦石港口累庫，雙焦上游累庫，當(dāng)前鋼鐵產(chǎn)業(yè)利潤主要在鐵礦石和焦煤上，鋼廠減產(chǎn)去庫導(dǎo)致原料需求下滑，同時(shí)原料供應(yīng)有上升預(yù)期，成本或繼續(xù)下移在需求無改善前，黑色金屬價(jià)格預(yù)計(jì)維持震蕩偏弱，考慮到跌幅較多，謹(jǐn)慎追空，長期依然偏空思路對待。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼廠減產(chǎn)降庫，鋼材價(jià)格震蕩下行

當(dāng)前鋼廠虧損主動減產(chǎn)去庫，參考實(shí)際需求情況，庫存絕對值水平依然較高 【觀點(diǎn)】受周五國常會講話提振地產(chǎn)行業(yè)信心影響，黑色金屬價(jià)格重心上移周度數(shù)據(jù)顯示成材維持減產(chǎn)，鋼廠對原料主動降庫，鐵礦石港口累庫，雙焦上游累庫，當(dāng)前鋼鐵產(chǎn)業(yè)利潤主要在鐵礦石和焦煤上，鋼廠減產(chǎn)去庫導(dǎo)致原料需求下滑，同時(shí)原料供應(yīng)有上升預(yù)期，成本或繼續(xù)下移在需求無改善前，黑色金屬價(jià)格預(yù)計(jì)維持震蕩偏弱，考慮到跌幅較多，謹(jǐn)慎追空，長期依然偏空思路對待。

機(jī)構(gòu)

期貨要聞簡訊：黑色集體飄綠，鐵礦石跌近5%

◎鐵礦石跌4.86% 廣發(fā)期貨：操作建議低位多單持有，謹(jǐn)慎追多 瑞達(dá)期貨：建議日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制 國信期貨：現(xiàn)貨強(qiáng)勢，盤面震蕩，中期建議逢低做多 ◎螺紋鋼跌3.14%、熱卷跌3.06% 國信期貨：疫情影響需求，逢高沽空為主。

期評

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)下跌，鐵礦石跌超3%

◎鐵礦石跌3.02% 廣發(fā)期貨：操作建議低位多單持有，謹(jǐn)慎追多 瑞達(dá)期貨：建議日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制 國信期貨：短期謹(jǐn)慎，中期建議逢低做多 ◎螺紋鋼跌1.23%、熱卷跌0.98% 國信期貨：弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期，或可逢高沽空為主。

期評

Mysteel月報(bào)：3月湖南建筑鋼材價(jià)格或仍有一定反彈空間

另外，國家對鐵礦石等原材料的宏觀調(diào)控亦不可忽視，原料價(jià)格上行受阻，也將導(dǎo)致鋼材成本端支撐力度相應(yīng)減弱因此，小編預(yù)計(jì)3月份湖南建筑鋼材價(jià)格或存在一定反彈空間，但追高仍需謹(jǐn)慎

主編視角

國泰君安期貨：螺紋鋼12月地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳，偏弱震蕩

鐵礦石：補(bǔ)庫需求放緩，偏弱震蕩 螺紋鋼：12月地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳，偏弱震蕩 熱軋卷板：上行空間有限 硅鐵：產(chǎn)業(yè)情緒帶動，上行動力不足 錳硅：總量矛盾欠缺，弱勢或有延續(xù) 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：追高謹(jǐn)慎

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨：復(fù)產(chǎn)預(yù)期壓制，鋼材上方空間有限

鐵礦石：補(bǔ)庫預(yù)期逐步兌現(xiàn)，上行空間有限 螺紋鋼：復(fù)產(chǎn)預(yù)期壓制，上方空間有限 熱軋卷板：復(fù)產(chǎn)預(yù)期壓制，上方空間有限 硅鐵：供需矛盾不突出 錳硅：市場驅(qū)動不明顯 焦炭：追高謹(jǐn)慎 焦煤：追高謹(jǐn)慎 動力煤：反彈空間有限

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨：螺紋鋼成交放緩，高位震蕩

鐵礦石：倉單成本壓制，高位震蕩 螺紋鋼：成交放緩，高位震蕩 熱軋卷板：成交放緩，高位震蕩 硅鐵：多空博弈，有超跌嫌疑 錳硅：成本筑底，追空須謹(jǐn)慎 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：寬幅震蕩

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：消息面多重?cái)_動 鐵礦價(jià)格低位反彈（11.19-11.26）

情緒方面，周初礦價(jià)漲勢明顯，個(gè)別貿(mào)易商追漲現(xiàn)貨，市場成交量價(jià)齊升鋼廠方面，雖然有因利潤恢復(fù)生產(chǎn)，但是考慮到后期終端消費(fèi)漸入淡季，對于原料采購相對謹(jǐn)慎，囤貨意愿依舊不強(qiáng)綜合而言，區(qū)域生鐵產(chǎn)量仍有下行空間，根據(jù)發(fā)運(yùn)預(yù)計(jì)下周區(qū)域到港進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，供強(qiáng)需弱下，礦價(jià)仍有下行空間（詳詢：肖薇） 華北鐵礦石：周初貿(mào)易商交投活躍鋼廠需求未見明顯起色 本周唐山地區(qū)周初交投活躍，但以貿(mào)易商投機(jī)為主，周中開始隨著唐山地區(qū)開始發(fā)布二級響應(yīng)，區(qū)域內(nèi)交投活躍度明顯下降，整體本周價(jià)格上漲。

進(jìn)口礦周評

市場人士：鐵礦石供需格局有望松動

在鐵水產(chǎn)量未出現(xiàn)持續(xù)大幅萎縮的情況下鐵礦石后續(xù)價(jià)格往往會隨著成材利潤的改善而再度走強(qiáng)對于09合約而言，短期供需暫不具備趨勢性惡化的條件”梁海寬說 從中長期的角度而言，石磊認(rèn)為，鐵礦石需求端將受到下半年粗鋼產(chǎn)量壓縮的抑制，而四大礦山在三季度增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，鐵礦石供需格局有望松動，價(jià)格趨于回落短期而言，鐵礦石港口庫存也連續(xù)四周回升，上周報(bào)于12551.38萬噸，現(xiàn)貨價(jià)格本周松動回落至1425元/噸（61%品位PB粉礦），仍顯著升水現(xiàn)貨近300元/噸，鐵礦石09合約探至中長期上升趨勢線支撐，在鋼價(jià)強(qiáng)勢以及期現(xiàn)回歸的驅(qū)動下，暫時(shí)可能難出現(xiàn)技術(shù)破位，追空需謹(jǐn)慎。

爐料

國泰君安期貨：焦煤追多謹(jǐn)慎

鐵礦石：唐山復(fù)產(chǎn)提振短期情緒，偏強(qiáng)震蕩 螺紋鋼：產(chǎn)量下降超預(yù)期，下方空間有限 熱軋卷板：產(chǎn)量下降超預(yù)期，下方空間有限 硅鐵：限電傳聞再起 錳硅：橫盤整理為主 焦炭：鋼廠限產(chǎn)預(yù)期壓制煤焦價(jià)格 焦煤：追多謹(jǐn)慎 動力煤：追多謹(jǐn)慎

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨：螺紋鋼成交改善，偏強(qiáng)震蕩

鐵礦石：成材走強(qiáng)提振市場，下方空間有限 螺紋鋼：成交改善，偏強(qiáng)震蕩 熱軋卷板：成交改善，偏強(qiáng)震蕩 硅鐵：觀望情緒濃厚 錳硅：橫盤整理為主 焦炭：鋼廠限產(chǎn)預(yù)期壓制煤焦價(jià)格 焦煤：追多謹(jǐn)慎 動力煤：追多謹(jǐn)慎

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨：減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)化，鐵礦石偏弱震蕩

鐵礦石：減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)化，偏弱震蕩 螺紋鋼：產(chǎn)量下降超預(yù)期，下方空間有限 熱軋卷板：產(chǎn)量下降超預(yù)期，下方空間有限 硅鐵：挺價(jià)預(yù)期面臨沖擊 錳硅：市場多方情緒崩散 焦炭：焦炭庫存上升壓制價(jià)格反彈 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：追多謹(jǐn)慎

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨：熱軋卷板政策分歧加大，寬幅震蕩

鐵礦石：政策分歧加大，寬幅震蕩 螺紋鋼：政策分歧加大，寬幅震蕩 熱軋卷板：政策分歧加大，寬幅震蕩 硅鐵：多空政策擾動 錳硅：短期寬幅震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：追高謹(jǐn)慎

策略研究