Mysteel周報：精銅桿交易熱度回升明顯 再生銅桿現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊（7.4-7.11）

具體來看，本周銅價回落幅度較大，同時區(qū)域電解銅升貼水走弱，周內(nèi)成品加工費下調(diào)明顯，疊加期銅遠近合約價差走擴，區(qū)域貿(mào)易商為落袋為安，加工費持續(xù)下調(diào)，市場出現(xiàn)諸多低價貨源，價格競爭極其激烈，受此影響，多數(shù)銅桿企業(yè)受限于原料長單及生產(chǎn)成本等影響，成品競爭力下降，零單成交受阻，更多以長單交付為主；總的來看，本周銅桿企業(yè)點價較為不錯，出貨情況相較上周有所增加，但訂單受貿(mào)易商清庫動作影響，增量有限最后，從消費來看，7月終端消費訂單仍有下滑，高溫影響持續(xù)增加，市政工程、新能源、家電等方面訂單均表現(xiàn)不佳，南網(wǎng)國網(wǎng)中標的企業(yè)訂單相對尚可，但僧多粥少，多數(shù)線纜企業(yè)訂單情況仍不太理想，家裝線訂單表現(xiàn)相對企穩(wěn)，不過本周銅價跌幅較大，綜合來看，本周線纜企業(yè)逢低拿貨動作有所增加。

周報

Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場變化趨勢

二季度國內(nèi)庫存出現(xiàn)小幅累庫情況，主因目前進口銅以及國產(chǎn)貨源到貨有所增加，同時銅價高位震蕩，下游消費較為一般，倉庫出庫量有限從目前市場來看，進口表現(xiàn)回升、國產(chǎn)貨源仍將有限，且考慮到下游消費有較強韌性，出口維持較高水平，后續(xù)庫存或?qū)⒈憩F(xiàn)溫和，整體小幅累庫 圖9：2022-2025年中國電解銅社會庫存（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 保稅區(qū)庫存表現(xiàn)止跌回升趨勢，周內(nèi)雖有少量煉廠出口貨源入庫，但前期鎖定盈利比價下的倉單貨源仍有清關(guān)進口至國內(nèi)，庫存因此下降。

Mysteel參考

Mysteel午評：半年末市場熱度下滑 華南銅桿成交表現(xiàn)欠佳

預(yù)測： 目前市場供需情況變化不大，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存依舊維持低位，市場流通電解銅貨源日漸趨緊，升貼水難以下調(diào)，整體維持在200元/噸以上，而華南市場庫存依舊處于常規(guī)水平線以下，疊加換月之后升水開始攀升，預(yù)計近期華南現(xiàn)貨升貼水或?qū)⒕S持偏高位置；其次在消費方面，進入六七月傳統(tǒng)淡季后，終端訂單表現(xiàn)整體不太理想，線纜端的工程訂單及國網(wǎng)南網(wǎng)訂單仍是主要的組成部分，同時資金回款緩慢的情況依舊未得到明顯改善。

行情簡評

Mysteel午評：期銅月差高企 華南精銅桿長單交易增多

預(yù)測：目前市場供需情況變化不大，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存依舊維持低位，市場流通電解銅貨源日漸趨緊，升貼水難以下調(diào)，整體維持在200元/噸以上，而華南市場庫存依舊處于常規(guī)水平線以下，疊加換月之后升水開始攀升，預(yù)計近期華南現(xiàn)貨升貼水或?qū)⒕S持偏高位置；其次在消費方面，進入六七月傳統(tǒng)淡季后，終端訂單表現(xiàn)整體不太理想，線纜端的工程訂單及國網(wǎng)南網(wǎng)訂單仍是主要的組成部分，同時資金回款緩慢的情況依舊未得到明顯改善。

行情簡評

Mysteel午評：企業(yè)專注年中結(jié)算 華南銅桿交易表現(xiàn)欠佳

預(yù)測：目前市場供需情況變化不大，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存依舊維持低位，市場流通電解銅貨源日漸趨緊，升貼水難以下調(diào)，整體維持在200元/噸以上，而華南市場庫存依舊處于常規(guī)水平線以下，疊加換月之后升水開始攀升，預(yù)計近期華南現(xiàn)貨升貼水或?qū)⒕S持偏高位置；其次在消費方面，當(dāng)前市場處于六七月傳統(tǒng)淡季，終端訂單表現(xiàn)整體不太理想，線纜端的工程訂單及國網(wǎng)南網(wǎng)訂單仍是主要的組成部分，同時資金回款緩慢的情況依舊未得到明顯改善。

行情簡評

Mysteel午評：半年度末臨近 華南銅桿市場交易氛圍轉(zhuǎn)冷

預(yù)測：目前市場供需情況變化不大，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存依舊維持低位，市場流通電解銅貨源日漸趨緊，升貼水難以下調(diào)，整體維持在200元/噸以上，而華南市場庫存依舊處于常規(guī)水平線以下，疊加換月之后升水開始攀升，預(yù)計近期華南現(xiàn)貨升貼水或?qū)⒕S持偏高位置；其次在消費方面，隨著市場開始進入六七月傳統(tǒng)淡季，終端訂單表現(xiàn)整體不太理想，線纜端的工程訂單及國網(wǎng)南網(wǎng)訂單仍是主要的組成部分，同時資金回款緩慢的情況依舊未得到明顯改善。

行情簡評

Mysteel午評：消費端表現(xiàn)欠佳 華南銅桿成交平平無奇

預(yù)測：目前市場供需情況依舊較為疲弱，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存依舊維持低位，市場流通電解銅貨源日漸趨緊，升貼水難以下調(diào)，整體維持在200元/噸以上，而華南市場庫存依舊處于常規(guī)水平線以下，疊加換月之后升水開始攀升，預(yù)計近期華南現(xiàn)貨升貼水或?qū)⒕S持偏高位置；其次在消費方面，隨著市場開始進入六七月傳統(tǒng)淡季，終端訂單表現(xiàn)整體不太理想，線纜端的工程訂單及國網(wǎng)南網(wǎng)訂單仍是主要的組成部分，同時資金回款緩慢的情況依舊未得到明顯改善。

行情簡評

Mysteel午評：市場觀望不前 華南銅桿成交氛圍減弱

預(yù)測：目前市場供需情況依舊較為疲弱，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存依舊維持低位，市場流通電解銅貨源日漸趨緊，升貼水難以下調(diào)，整體維持在200元/噸以上，而華南市場庫存依舊處于常規(guī)水平線以下，疊加換月之后升水開始攀升，預(yù)計近期華南現(xiàn)貨升貼水或?qū)⒕S持偏高位置；其次在消費方面，隨著市場開始進入六七月傳統(tǒng)淡季，終端訂單表現(xiàn)整體不太理想，線纜端的工程訂單及國網(wǎng)南網(wǎng)訂單仍是主要的組成部分，同時資金回款緩慢的情況依舊未得到明顯改善。

行情簡評

Mysteel午評：節(jié)前需求不顯 華南銅桿成交熱度下滑

預(yù)測：目前市場供需情況依舊較為疲弱，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存依舊維持低位，市場流通電解銅貨源日漸趨緊，升貼水難以下調(diào)，整體維持在200元/噸以上，而華南市場庫存依舊處于常規(guī)水平線以下，疊加換月之后升水開始攀升，預(yù)計近期華南現(xiàn)貨升貼水或?qū)⒕S持偏高位置；其次在消費方面，隨著市場開始進入六七月傳統(tǒng)淡季，終端訂單表現(xiàn)整體不太理想，線纜端的工程訂單及國網(wǎng)南網(wǎng)訂單仍是主要的組成部分，同時資金回款緩慢的情況依舊未得到明顯改善。

行情簡評

Mysteel午評：假期臨近備貨需求不顯 華南銅桿交投轉(zhuǎn)弱

預(yù)測：目前市場供需情況依舊較為疲弱，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存依舊維持低位，市場流通電解銅貨源日漸趨緊，升貼水難以下調(diào)，整體維持在200元/噸以上，而華南市場庫存依舊處于常規(guī)水平線以下，疊加換月之后升水開始攀升，預(yù)計近期華南現(xiàn)貨升貼水或?qū)⒕S持偏高位置；其次在消費方面，隨著市場開始進入六七月傳統(tǒng)淡季，終端訂單表現(xiàn)整體不太理想，線纜端的工程訂單及國網(wǎng)南網(wǎng)訂單仍是主要的組成部分，同時資金回款緩慢的情況依舊未得到明顯改善。

行情簡評

Mysteel午評：銅價升水齊齊走高 華南再生銅桿交易熱度回升

預(yù)測：目前市場供需兩弱局面較為明顯，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存依舊維持低位，同時降幅明顯，市場流通電解銅貨源日漸趨緊，而華南市場近日來去庫表現(xiàn)明顯，現(xiàn)貨升水有一定的挺價走勢，預(yù)計近期華南現(xiàn)貨升貼水將維持在100-200元/噸區(qū)間；其次在消費方面，目前南方市場訂單組成變化不大，工程基建與國網(wǎng)南網(wǎng)依舊是占比偏重的版塊，但由于近期城投等相關(guān)方面的債務(wù)發(fā)行受挫，部分工程訂單的回款受到較大影響，下游線纜企業(yè)近期接單也更多集中在回款順利、口碑不錯的終端企業(yè)，資金回款情況成為了近期市場關(guān)注的重中之重。

行情簡評

Mysteel午評：價差走闊 華南再生銅桿成交小幅回暖

預(yù)測：目前市場供需兩弱局面較為明顯，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存依舊維持低位，同時降幅明顯，市場流通電解銅貨源日漸趨緊，而華南市場近日來去庫表現(xiàn)明顯，現(xiàn)貨升水有一定的挺價走勢，預(yù)計近期華南現(xiàn)貨升貼水將維持在100-200元/噸區(qū)間；其次在消費方面，目前南方市場訂單組成變化不大，工程基建與國網(wǎng)南網(wǎng)依舊是占比偏重的版塊，但由于近期城投等相關(guān)方面的債務(wù)發(fā)行受挫，部分工程訂單的回款受到較大影響，下游線纜企業(yè)近期接單也更多集中在回款順利、口碑不錯的終端企業(yè)，資金回款情況成為了近期市場關(guān)注的重中之重。

行情簡評

Mysteel午評：設(shè)備價差優(yōu)勢仍存 華南精銅桿成交分化

預(yù)測：目前市場供需兩弱局面較為明顯，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存依舊維持低位，同時降幅明顯，市場流通電解銅貨源日漸趨緊，而華南市場近日來去庫表現(xiàn)明顯，現(xiàn)貨升水有一定的挺價走勢，預(yù)計近期華南現(xiàn)貨升貼水將維持在100-200元/噸區(qū)間；其次在消費方面，目前南方市場訂單組成變化不大，工程基建與國網(wǎng)南網(wǎng)依舊是占比偏重的版塊，但由于近期城投等相關(guān)方面的債務(wù)發(fā)行受挫，部分工程訂單的回款受到較大影響，下游線纜企業(yè)近期接單也更多集中在回款順利、口碑不錯的終端企業(yè)，資金回款情況成為了近期市場關(guān)注的重中之重。

行情簡評

Mysteel午評：供需兩弱局面仍存 華南再生銅桿成交不見起色

預(yù)測：目前市場供需兩弱局面較為明顯，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存依舊維持低位，同時降幅明顯，市場流通電解銅貨源日漸趨緊，而華南市場近日來去庫表現(xiàn)明顯，現(xiàn)貨升水有一定的挺價走勢，預(yù)計近期華南現(xiàn)貨升貼水將維持在100-200元/噸區(qū)間；其次在消費方面，目前南方市場訂單組成變化不大，工程基建與國網(wǎng)南網(wǎng)依舊是占比偏重的版塊，但由于近期城投等相關(guān)方面的債務(wù)發(fā)行受挫，部分工程訂單的回款受到較大影響，下游線纜企業(yè)近期接單也更多集中在回款順利、口碑不錯的終端企業(yè)，資金回款情況成為了近期市場關(guān)注的重中之重。

行情簡評

Mysteel午評：價差走闊 華南再生銅桿交易量小幅回升

預(yù)測：目前市場供需兩弱局面較為明顯，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存依舊維持低位，同時降幅明顯，市場流通電解銅貨源日漸趨緊，而華南市場近日來去庫表現(xiàn)明顯，現(xiàn)貨升水有一定的挺價走勢，預(yù)計近期華南現(xiàn)貨升貼水將維持在100-200元/噸區(qū)間；其次在消費方面，目前南方市場訂單組成變化不大，工程基建與國網(wǎng)南網(wǎng)依舊是占比偏重的版塊，但由于近期城投等相關(guān)方面的債務(wù)發(fā)行受挫，部分工程訂單的回款受到較大影響，下游線纜企業(yè)近期接單也更多集中在回款順利、口碑不錯的終端企業(yè)，資金回款情況成為了近期市場關(guān)注的重中之重。

行情簡評

Mysteel午評：下游采買偏好轉(zhuǎn)變 華南精銅桿引領(lǐng)市場成交

預(yù)測：目前市場供需情況出現(xiàn)較大變化，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存依舊維持低位，但整體仍處于累庫趨勢中，而華南市場近日來庫存增加量較為明顯，同時進口窗口打開，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)愈發(fā)疲軟，預(yù)計近兩周華南現(xiàn)貨升貼水仍將維持貼水表現(xiàn)；其次在消費方面，目前南方市場訂單多集中在基建、國網(wǎng)南網(wǎng)等訂單方面，其中南網(wǎng)訂單近期表現(xiàn)有一定復(fù)蘇跡象，而漆包線、電子電器、家裝線等方面訂單情況普遍較差，同時隨著銅價持續(xù)下行，以及宏觀經(jīng)濟方面帶來的危機風(fēng)險，市場對于后續(xù)消費訂單普遍持謹慎悲觀的態(tài)度，下游畏跌觀望情緒持續(xù)回升，預(yù)計短時間內(nèi)精銅桿方面長單占比將持續(xù)擴大，零單成交情況或?qū)㈦y有突破性表現(xiàn)，再生銅桿則受累于替代效應(yīng)減弱，成交或?qū)⒏嗉性诘蛢r現(xiàn)貨貨源及交貨期兩周以內(nèi)的遠期貨源方面。

行情簡評

Mysteel午評：銅價大跌刺激下游點價熱情 華南精銅桿交易熱度回升

預(yù)測：目前市場供需情況出現(xiàn)較大變化，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存依舊維持低位，但整體仍處于累庫趨勢中，而華南市場近日來庫存增加量較為明顯，同時進口窗口打開，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)愈發(fā)疲軟，預(yù)計近兩周華南現(xiàn)貨升貼水仍將維持貼水表現(xiàn)；其次在消費方面，目前南方市場訂單多集中在基建、國網(wǎng)南網(wǎng)等訂單方面，其中南網(wǎng)訂單近期表現(xiàn)有一定復(fù)蘇跡象，而漆包線、電子電器、家裝線等方面訂單情況普遍較差，同時隨著銅價持續(xù)下行，以及宏觀經(jīng)濟方面帶來的危機風(fēng)險，市場對于后續(xù)消費訂單普遍持謹慎悲觀的態(tài)度，下游畏跌觀望情緒持續(xù)回升，預(yù)計短時間內(nèi)精銅桿方面長單占比將持續(xù)擴大，零單成交情況或?qū)㈦y有突破性表現(xiàn)，再生銅桿則受累于替代效應(yīng)減弱，成交或?qū)⒏嗉性诘蛢r現(xiàn)貨貨源及交貨期兩周以內(nèi)的遠期貨源方面。

行情簡評

Mysteel午評：下游降本需求凸顯 華南精銅桿成交分化明顯

預(yù)測：目前市場供需情況出現(xiàn)較大變化，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存依舊維持低位，但整體仍處于累庫趨勢中，而華南市場近日來庫存增加量較為明顯，同時進口窗口打開，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)愈發(fā)疲軟，預(yù)計近兩周華南現(xiàn)貨升貼水仍將維持貼水表現(xiàn)；其次在消費方面，目前南方市場訂單多集中在基建、國網(wǎng)南網(wǎng)等訂單方面，其中南網(wǎng)訂單近期表現(xiàn)有一定復(fù)蘇跡象，而漆包線、電子電器、家裝線等方面訂單情況普遍較差，同時隨著銅價持續(xù)下行，以及宏觀經(jīng)濟方面帶來的危機風(fēng)險，市場對于后續(xù)消費訂單普遍持謹慎悲觀的態(tài)度，下游畏跌觀望情緒持續(xù)回升，預(yù)計短時間內(nèi)精銅桿方面長單占比將持續(xù)擴大，零單成交情況或?qū)㈦y有突破性表現(xiàn)，再生銅桿則受累于替代效應(yīng)減弱，成交或?qū)⒏嗉性诘蛢r現(xiàn)貨貨源及交貨期兩周以內(nèi)的遠期貨源方面。

行情簡評

Mysteel午評：市場交易熱度趨冷 華南銅桿成交維持清淡

預(yù)測：目前市場供需情況出現(xiàn)較大變化，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存依舊維持低位，但整體仍處于累庫趨勢中，而華南市場近日來庫存增加量較為明顯，同時進口窗口打開，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)愈發(fā)疲軟，預(yù)計近兩周華南現(xiàn)貨升貼水仍將維持貼水表現(xiàn)；其次在消費方面，目前南方市場訂單多集中在基建、國網(wǎng)南網(wǎng)等訂單方面，其中南網(wǎng)訂單近期表現(xiàn)有一定復(fù)蘇跡象，而漆包線、電子電器、家裝線等方面訂單情況普遍較差，同時隨著銅價持續(xù)下行，以及宏觀經(jīng)濟方面帶來的危機風(fēng)險，市場對于后續(xù)消費訂單普遍持謹慎悲觀的態(tài)度，下游畏跌觀望情緒持續(xù)回升，預(yù)計短時間內(nèi)精銅桿方面長單占比將持續(xù)擴大，零單成交情況或?qū)㈦y有突破性表現(xiàn)，再生銅桿則受累于替代效應(yīng)減弱，成交或?qū)⒏嗉性诘蛢r現(xiàn)貨貨源及交貨期兩周以內(nèi)的遠期貨源方面。

行情簡評

Mysteel午評：市場成交未見起色 華南銅桿整體表現(xiàn)一般

預(yù)測：目前市場供需情況出現(xiàn)較大變化，首先在供給方面，西南電解銅社庫庫存依舊維持低位，但整體仍處于累庫趨勢中，而華南市場近日來庫存增加量較為明顯，同時進口窗口打開，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)愈發(fā)疲軟，預(yù)計近兩周華南現(xiàn)貨升貼水仍將維持貼水表現(xiàn)；其次在消費方面，目前南方市場訂單多集中在基建、國網(wǎng)南網(wǎng)等訂單方面，其中南網(wǎng)訂單近期表現(xiàn)有一定復(fù)蘇跡象，而漆包線、電子電器、家裝線等方面訂單情況普遍較差，同時隨著銅價持續(xù)下行，以及宏觀經(jīng)濟方面帶來的危機風(fēng)險，市場對于后續(xù)消費訂單普遍持謹慎悲觀的態(tài)度，下游畏跌觀望情緒持續(xù)回升，預(yù)計短時間內(nèi)精銅桿方面長單占比將持續(xù)擴大，零單成交情況或?qū)㈦y有突破性表現(xiàn)，再生銅桿則受累于替代效應(yīng)減弱，成交或?qū)⒏嗉性诘蛢r現(xiàn)貨貨源及交貨期兩周以內(nèi)的遠期貨源方面。

行情簡評