Mysteel早讀：國(guó)常會(huì)研究穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì) 有色金屬漲跌互現(xiàn)

2025年3月，中國(guó)進(jìn)口未鍛軋銅及銅材47萬(wàn)噸，同比下降1.4%；1-3月累計(jì)進(jìn)口130萬(wàn)噸，同比下降5.2%2025年3月，中國(guó)進(jìn)口銅礦砂及其精礦239萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.8%；1-3月累計(jì)進(jìn)口711萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.8% ◎據(jù)黃石日?qǐng)?bào)報(bào)道，黃石晟祥銅業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“晟祥銅業(yè)”）的超細(xì)銅材項(xiàng)目已完成可研報(bào)告，最快明年年中落地而諾德的3微米厚電解銅箔、華中銅業(yè)6微米厚壓延銅箔已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

有色聚焦

國(guó)信期貨：國(guó)內(nèi)社庫(kù)拐點(diǎn)到來(lái)，滬銅預(yù)計(jì)高位震蕩

周一夜間，倫銅報(bào)收9493美元/噸，下跌1.14%，滬銅報(bào)收78080元/噸，下跌0.47%宏觀方面，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)移至關(guān)稅政策后續(xù)實(shí)施后可能會(huì)帶來(lái)的需求下降，內(nèi)外盤銅價(jià)均自高位回調(diào)根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025年1-2月中國(guó)未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為83.7萬(wàn)噸，同比下滑7.2%外盤銅套利窗口打開(kāi)后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內(nèi)的流向變化，關(guān)注國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)端是否會(huì)因此出現(xiàn)短暫缺口，以及銅價(jià)逼近8萬(wàn)大關(guān)后，對(duì)于需求側(cè)的負(fù)面影響。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬銅高位回調(diào)，后市預(yù)計(jì)高位震蕩

周五夜間，倫銅報(bào)收9602美元/噸，下跌0.9%，滬銅報(bào)收78430元/噸，下跌0.34%關(guān)稅政策帶來(lái)的利多情緒有所緩解，外盤銅價(jià)漲至近期高位后上方也受到生產(chǎn)商鎖定利潤(rùn)帶來(lái)的壓力，銅價(jià)自高位回調(diào) 根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025年1-2月中國(guó)未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為83.7萬(wàn)噸，同比下滑7.2%外盤銅套利窗口打開(kāi)后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內(nèi)的流向變化，關(guān)注國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)端是否會(huì)因此出現(xiàn)短暫缺口，以及銅價(jià)逼近8萬(wàn)大關(guān)后，對(duì)于需求側(cè)的負(fù)面影響。

期貨公司評(píng)論

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn) 有色金屬漲跌互現(xiàn)

11月，中國(guó)進(jìn)口未鍛軋銅及銅材53萬(wàn)噸，同比下降4.1%；1-11月累計(jì)進(jìn)口513萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.7%11月中國(guó)進(jìn)口銅礦砂及其精礦224萬(wàn)噸，同比下降8.1%；1-11月累計(jì)進(jìn)口銅礦砂及其精礦2560萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.2% ◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年11月中國(guó)銅材產(chǎn)量214萬(wàn)噸，同比下降0.4%；1-11月累計(jì)產(chǎn)量2077.4萬(wàn)噸，同比下降1.5%11月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量113.3萬(wàn)噸，同比下降1.6%；1-11月累計(jì)產(chǎn)量1245.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6%。

有色聚焦

Mysteel：2024年11月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

據(jù)悉，該公司主要從事各類高性能電解銅箔研究、生產(chǎn)和銷售數(shù)據(jù)顯示，梅州市今年前三季度進(jìn)口未鍛軋銅及銅材達(dá)到3.1億元，而去年同期僅進(jìn)口11萬(wàn)元，表明梅州市在銅產(chǎn)業(yè)方面的快速發(fā)展和布局同時(shí)，嘉元科技股價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日上漲，期間累計(jì)漲幅達(dá)到10.84%，某種程度上反映出市場(chǎng)對(duì)該公司及其所處銅箔行業(yè)的積極預(yù)期未來(lái)，梅州市可能會(huì)繼續(xù)出臺(tái)政策支持銅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈 11月6日，特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，其激進(jìn)的關(guān)稅政策或?qū)⑵仁蛊渌麌?guó)家降低匯率來(lái)增加其出口競(jìng)爭(zhēng)力，加上特朗普對(duì)內(nèi)減稅的政策，刺激美元的回流，因此美元走強(qiáng)，當(dāng)日美元指數(shù)升至105以上。

行情簡(jiǎn)評(píng)

廣州金控期貨：警惕銅價(jià)沖高回落

中國(guó)4月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為43.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.6%，同比增長(zhǎng)7.5%1至4月累計(jì)進(jìn)口181.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.0%機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)21家電解銅箔企業(yè)，總涉及產(chǎn)能88.5萬(wàn)噸，4月國(guó)內(nèi)電解銅箔總產(chǎn)量為5.26萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.9%，同比減少3.7%，產(chǎn)能利用率71.31%5月，銅材企業(yè)平均開(kāi)工率預(yù)測(cè)值為66.2%，低于4月的67.94%和去年的78.45%；電解銅桿開(kāi)工率預(yù)測(cè)值為67.03%，低于4月的72.39%和去年同期的76.4%；電線電纜開(kāi)工率預(yù)測(cè)值為75.93%，高于4月的73.42%但低于去年同期的89.66%；銅管開(kāi)工率預(yù)測(cè)值為83.88%，低于3月的86.53%和去年同期的90.08%。

國(guó)內(nèi)資訊

供縮需增預(yù)期提振，二季度銅價(jià)或維持強(qiáng)勢(shì)格局

一季度中國(guó)銅材產(chǎn)量累計(jì)為487.1噸，累計(jì)同比減少44.14萬(wàn)噸，降幅為8%中國(guó)3月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為47.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.17%一季度累計(jì)進(jìn)口鍛軋銅及銅材137萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)8.24萬(wàn)噸，增幅達(dá)6.4%；鍛軋銅及銅材出口量為23.32萬(wàn)噸，累計(jì)同比下降3.48萬(wàn)噸，降幅達(dá)13%一季度中國(guó)銅材表觀需求量為600.78萬(wàn)噸，累計(jì)同比下降32.42萬(wàn)噸，降幅達(dá)5.1% 機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，3月銅材行業(yè)開(kāi)工率出現(xiàn)季節(jié)性上升：銅管行業(yè)（85.97%）>銅板帶行業(yè)（73.07%）>電解銅桿行業(yè)（71.14%）>銅棒行業(yè)（61.93%）>銅箔行業(yè)（60.44%）>再生銅桿行業(yè)（50.54%）。

國(guó)內(nèi)資訊

中國(guó)國(guó)際期貨：滬銅高位振蕩格局未變

不過(guò)，前期新點(diǎn)火的幾家冶煉廠估計(jì)到明年1月才有電解銅產(chǎn)出，這將導(dǎo)致今年12月的電解銅產(chǎn)量低于市場(chǎng)預(yù)期 進(jìn)口方面，1—10月，我國(guó)精銅累計(jì)進(jìn)口量282.04萬(wàn)噸，同比下跌4.89%其中，10月精銅進(jìn)口量為33.38萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)34.09%，環(huán)比增長(zhǎng)1.73%1—11月，我國(guó)未鍛軋銅及銅材累計(jì)進(jìn)口量5042362.8噸，同比下滑5.9%11月，未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量仍高位運(yùn)行，未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為550565.6噸，創(chuàng)去年12月以來(lái)的最高水平，環(huán)比增長(zhǎng)10.08%。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel解讀：11月精銅進(jìn)口突破年內(nèi)新高

據(jù)最新海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2023年11月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進(jìn)口37.99萬(wàn)噸，同比增5.73%，環(huán)比增13.33%；1-11月累計(jì)進(jìn)口320.87萬(wàn)噸，同比減3.76%出口方面，中國(guó)2023年11月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材出口1.68萬(wàn)噸，同比增75.04%，環(huán)比增3.41%；1-11月累計(jì)出口26.85萬(wàn)噸，同比增20.79% 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 11月精銅進(jìn)出口表現(xiàn)增長(zhǎng)，分析如下 一：年末長(zhǎng)單到貨量增加，盈利機(jī)會(huì)多；11月國(guó)內(nèi)電解銅平均升水為340元/噸，環(huán)比漲幅達(dá)到195%，受此影響下進(jìn)口貨物積極流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，主要品牌來(lái)自國(guó)內(nèi)以及日韓品牌。

主編視角

Mysteel年終盤點(diǎn)：2023年銅行業(yè)十大話題

從上海期貨交易所所公布的倉(cāng)單數(shù)據(jù)來(lái)看，截止至11月14日，倉(cāng)單總數(shù)僅有1056噸，且都集中在上海，與近月合約所持單數(shù)相比仍有一定的缺口，但考慮到期間銅市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)本就緊張，且市面貨源處于高升水，因此轉(zhuǎn)采交倉(cāng)的難度較大，擠倉(cāng)局面也隨之形成 話題十：11月精煉銅進(jìn)口突破新高 據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2023年11月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進(jìn)口37.99萬(wàn)噸，同比增5.73%，環(huán)比增13.33%；年末長(zhǎng)單到貨量增加，盈利機(jī)會(huì)多；11月國(guó)內(nèi)電解銅平均升水為340元/噸，環(huán)比漲幅達(dá)到195%，受此影響下進(jìn)口貨物積極流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，主要品牌來(lái)自國(guó)內(nèi)以及日韓品牌。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel早讀：美元指數(shù)跌至四周低位 有色金屬多數(shù)收跌

2023年9月未鍛軋鋁合金出口量2.81萬(wàn)噸，同比增加29%，環(huán)比增加12.1%1-9月累計(jì)出口19.01萬(wàn)噸，同比增加13.8% 日前，北方銅業(yè)在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，目前國(guó)內(nèi)電解銅箔產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩，公司投資建設(shè)的銅加工項(xiàng)目產(chǎn)品定位為高性能壓延銅箔目前國(guó)內(nèi)壓延銅箔產(chǎn)品主要依賴進(jìn)口，本項(xiàng)目著眼國(guó)產(chǎn)替代，市場(chǎng)前景廣闊截至目前，公司運(yùn)城銅箔生產(chǎn)線已生產(chǎn)出合格的軟態(tài)銅箔并交付客戶，處理箔產(chǎn)品（黑化箔、紅化箔）還在緊張調(diào)試試生產(chǎn)；侯馬冶煉項(xiàng)目近日已投料進(jìn)入試生產(chǎn)階段。

有色聚焦

統(tǒng)計(jì)局：2022年我國(guó)精煉銅（電解銅）產(chǎn)量同比增5.5%

2月28日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布《2022年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》其中，2022年我國(guó)精煉銅（電解銅）產(chǎn)量1106.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.5%；未鍛軋銅及銅材產(chǎn)量587萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.2% 在此前公布的國(guó)家統(tǒng)計(jì)局月度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，2022年我國(guó)精煉銅（電解銅）產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.5% 。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel早讀：美元上行 有色金屬多數(shù)收跌

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前LME沒(méi)有在美國(guó)倉(cāng)庫(kù)注冊(cè)俄羅斯的原鋁、銅、鉛、鎳，僅有400噸NASSAAC LME強(qiáng)調(diào)，此通知只限于美國(guó)倉(cāng)庫(kù)，美國(guó)之外的倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單業(yè)務(wù)沒(méi)有任何影響 ◎2月28日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布《2022年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》其中，2022年中國(guó)十種有色金屬產(chǎn)量6793.6萬(wàn)噸，同比增4.9%；精煉銅（電解銅）產(chǎn)量1106.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.5%；未鍛軋銅及銅材產(chǎn)量587萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.2%；原鋁產(chǎn)量4021.4萬(wàn)噸，同比增4.4%。

有色聚焦

Mysteel：中國(guó)銅2022年市場(chǎng)回顧與2023年展望

最后，中國(guó)市場(chǎng)2022年電解銅消費(fèi)表現(xiàn)超出預(yù)期，并未出現(xiàn)衰退，因此市場(chǎng)時(shí)常出現(xiàn)供應(yīng)偏緊局勢(shì)，使銅處于供不應(yīng)求狀態(tài)，一定程度刺激國(guó)際電解銅進(jìn)口 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 出口方面，我國(guó)未鍛軋銅及銅材出口的主要目的國(guó)主要是韓國(guó)、越南、泰國(guó)、印尼等，絕大部分出口向亞洲國(guó)家。

主編視角

Mysteel早讀：疲軟PMI數(shù)據(jù)壓低美元 有色金屬漲跌互現(xiàn)

中國(guó)9月份進(jìn)口未鍛軋銅及銅材509954.1噸，1-9月份未鍛軋銅及銅材進(jìn)口總量為4,413,402.2噸， 同比增長(zhǎng)9.8% 世界上最大的鉬鎢生產(chǎn)商之一洛陽(yáng)鉬業(yè)周日(10月23日)晚間披露業(yè)績(jī)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，前三季公司凈利增長(zhǎng)近五成，不過(guò)Q3歸母凈利潤(rùn)同比僅微增前三季，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入1324.69億元，同比升4.67%；歸母凈利潤(rùn)53.06億元，同比升49.12%；扣非凈利潤(rùn)47.04億元，同比升145.75%； 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，10月24日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存9.87萬(wàn)噸，較17日減1.50萬(wàn)噸，較20日減1.47萬(wàn)噸；上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)1.3萬(wàn)噸，較17日減0.4萬(wàn)噸，較20日減0.2萬(wàn)噸；其中上海保稅區(qū)1.3萬(wàn)噸，較17日減0.4萬(wàn)噸，較20日減0.2萬(wàn)噸；廣東保稅區(qū)0.0萬(wàn)噸，庫(kù)存清零。

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Mysteel：有色夜行線-從銅元素進(jìn)口看中國(guó)需求

今年以來(lái)銅元素進(jìn)口呈現(xiàn)前低后高的局面，具體來(lái)看，一二月進(jìn)口增速明顯，二季度后下滑，六月重回高位具體而言，前三季度銅精礦進(jìn)口同比增加8.9%，尤以三季度增長(zhǎng)明顯進(jìn)口增長(zhǎng)顯著的同時(shí)，電解銅產(chǎn)出同樣從此前的生產(chǎn)干擾中恢復(fù)廢銅進(jìn)口自五月后恢復(fù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)需求增加，國(guó)內(nèi)廢銅緊張價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，進(jìn)口盈利是主要原因未鍛軋的銅及銅材進(jìn)口也自六月物流復(fù)蘇后恢復(fù)增加 銅元素進(jìn)口是衡量中國(guó)銅需求的重要指標(biāo)，前九個(gè)月同比增長(zhǎng)9.4%，反應(yīng)今年國(guó)內(nèi)銅需求增速仍存。

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Mysteel解讀：6月電解銅進(jìn)口回升 滬倫比值轉(zhuǎn)好

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，海關(guān)總署:中國(guó)6月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口53.77萬(wàn)噸,5月為46.5萬(wàn)噸;1至6月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口294.2萬(wàn)噸,同比增加5.3% Mysteel持續(xù)跟蹤保稅區(qū)境外銅流向及庫(kù)存變化，通過(guò)數(shù)據(jù)得知；2022年6月國(guó)內(nèi)電解銅進(jìn)口預(yù)計(jì)在30萬(wàn)噸左右，同比增長(zhǎng)14.19%，環(huán)比增長(zhǎng)3.34% 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 6月銅進(jìn)口增長(zhǎng)主因有三：其一，6月華東地區(qū)疫情干擾明顯減弱，港口作業(yè)和交通運(yùn)輸均回復(fù)正常，且運(yùn)輸成本環(huán)比上月下降明顯，有利境外銅清關(guān)流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

主編視角

Mysteel有色早讀：2月有色金屬產(chǎn)量公布，LME鎳價(jià)創(chuàng)歷史新高

2022年1-3月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)265.86萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.1% ◎Mysteel數(shù)據(jù)：2022年2月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量88.74萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.4%，環(huán)比增長(zhǎng)1.7%2022年1-2月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量累計(jì)175.97萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.3% ◎海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2022年1-2月中國(guó)出口未鍛軋鋁及鋁材103.39萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22.8%。

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Mysteel解讀：2022年1-2月中國(guó)進(jìn)口未鍛軋銅及銅材高于去年同期

據(jù)Mysteel了解，根據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2022年1-2月中國(guó)進(jìn)口未鍛軋銅及銅材969288.7噸，較去年同期884010噸同比增長(zhǎng)9.65%，為歷年來(lái)新高 根據(jù)Mysteel調(diào)研分析，進(jìn)口同比增長(zhǎng)的主要原因包括：去年1-2月進(jìn)口銅窗口關(guān)閉，導(dǎo)致基數(shù)相對(duì)較低；海運(yùn)物流和票稅因素帶來(lái)的延遲提升了1月和2月的進(jìn)口量；廢銅供應(yīng)緊張，電解銅進(jìn)口增長(zhǎng)以彌補(bǔ)銅元素供應(yīng)；新能源汽車等領(lǐng)域的持續(xù)高速發(fā)展拉動(dòng)銅需求。

主編視角

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：2021年十種有色金屬產(chǎn)量6477.1萬(wàn)噸，同比增4.7%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2月28日公布2021年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)，公布顯示，2021年十種有色金屬產(chǎn)量6477.1萬(wàn)噸，同比增4.7% 數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，2021年精煉銅（電解銅）產(chǎn)量1048.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6%；原鋁（電解鋁）產(chǎn)量3850.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.8% 此外，2021年未鍛軋銅及銅材進(jìn)口553萬(wàn)噸，同比下降17.2%，金額為3387億元，同比增長(zhǎng)12.5%。

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