Mysteel解讀：進(jìn)口到貨增加市場(chǎng)出庫(kù)尚可 電解銅庫(kù)存維持去庫(kù)趨勢(shì)

廣東市場(chǎng)庫(kù)存小幅下降，一方面市場(chǎng)到貨有所增加，且銅價(jià)回落刺激下游補(bǔ)庫(kù)情緒，消費(fèi)上升，因此庫(kù)存微幅變化 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫(kù)存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)6.0萬(wàn)噸，較29日降0.3萬(wàn)噸，較2日降0.18萬(wàn)噸； 上海保稅區(qū)5.7萬(wàn)噸，較29日降0.25萬(wàn)噸，較2日降0.15萬(wàn)噸； 廣東保稅區(qū)0.3萬(wàn)噸，較29日降0.05萬(wàn)噸，較2日降0.03萬(wàn)噸 ；保稅區(qū)庫(kù)存維持去庫(kù)趨勢(shì)，周內(nèi)進(jìn)口比價(jià)持續(xù)回升，美金銅市場(chǎng)成交增加，保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)仍有貨源陸續(xù)進(jìn)口流入國(guó)內(nèi)，庫(kù)存因此下降。

主編視角

Mysteel解讀：市場(chǎng)注冊(cè)交割倉(cāng)單需求增加 電解銅庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)

本周（5.23~5.30）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存44.27萬(wàn)噸，較23日增2.88萬(wàn)噸，較27日增1.67萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存31.38萬(wàn)噸，較23日增1.49萬(wàn)噸，較27日增0.81萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存6.07萬(wàn)噸，較23日增0.91萬(wàn)噸，較27日增0.55萬(wàn)噸； 江蘇庫(kù)存5.98萬(wàn)噸，較23日增0.39萬(wàn)噸，較27日增0.23萬(wàn)噸； 本周上海、廣東市場(chǎng)均表現(xiàn)增加，主因周內(nèi)冶煉廠仍有發(fā)貨，國(guó)產(chǎn)到貨較多，且現(xiàn)貨持續(xù)表現(xiàn)大貼水，持貨商亦有意注冊(cè)倉(cāng)單交割，疊加高銅價(jià)壓制下游消費(fèi)，需求難有明顯提升，庫(kù)存因此再度大幅增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫(kù)存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)8.40萬(wàn)噸，較23日降0.96萬(wàn)噸，較27日降0.15萬(wàn)噸； 上海保稅區(qū)7.78萬(wàn)噸，較23日降0.9萬(wàn)噸，較27日降0.12萬(wàn)噸； 廣東保稅區(qū)0.62萬(wàn)噸，較23日降0.06萬(wàn)噸，較27日降0.03萬(wàn)噸 ；保稅區(qū)庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，周內(nèi)進(jìn)口虧損幅度較前期有所收斂，且保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)貨源仍有轉(zhuǎn)移至海外交倉(cāng)，庫(kù)存因此下降。

主編視角

Mysteel午評(píng)：市場(chǎng)交投以貨商逢低收貨為主 上海電解銅現(xiàn)貨升水延續(xù)回落趨勢(shì)

價(jià)格：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格67570元/噸，較上一交易日下跌15元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升30~升50元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；平水銅升10~升30元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；濕法銅貼40~貼30元/噸，較上一交易日下跌60元/噸 供需：隔夜銅價(jià)高開低走，日內(nèi)圍繞均線一帶震蕩運(yùn)行主流平水銅品牌始報(bào)于升60元/噸附近，好銅貨源報(bào)價(jià)始報(bào)于70~90元/噸，日內(nèi)延續(xù)走低趨勢(shì)；早間盤面維持窄幅波動(dòng)，月差back結(jié)構(gòu)小幅收窄至140~160元/噸，但下游拿貨情緒依然表現(xiàn)一般，日內(nèi)謹(jǐn)慎入場(chǎng)詢價(jià)；因擔(dān)憂后續(xù)進(jìn)口貨源涌入，持貨商積極降價(jià)出貨意愿較強(qiáng)，雖開盤始報(bào)于升60元/噸附近，但無(wú)奈難有成交，升水逐步階梯式下滑；主流平水銅品牌報(bào)價(jià)最低下調(diào)至升10元/噸，此時(shí)部分貨商逢低入場(chǎng)收貨，成交回升；隨著低價(jià)貨源被買盤清掃，市場(chǎng)報(bào)價(jià)有所上調(diào)至20~30元/噸左右，交投氛圍以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：盤面日內(nèi)走低市場(chǎng)成交依舊活躍 上海電解銅升水延續(xù)上行趨勢(shì)

價(jià)格：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格69000元/噸，較上一交易日下跌335元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升100~升120元/噸，較上一交易日上漲35元/噸；平水銅升60~升80元/噸，較上一交易日上漲25元/噸；濕法銅升30~升50元/噸，較上一交易日上漲25元/噸 供需：隔夜銅價(jià)高開高走，日內(nèi)小幅下挫震蕩走低，，整體交投重心較上個(gè)交易日下移早間市場(chǎng)報(bào)價(jià)延續(xù)上調(diào)趨勢(shì)，主流平水銅品牌報(bào)價(jià)始報(bào)于升70~升80元/噸，好銅貨源品牌報(bào)于升110~升120元/噸左右。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20250710）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫(kù)存，廣東4家樣本庫(kù)存，江蘇6家樣本庫(kù)存，浙江2家樣本庫(kù)存，江西1家樣本庫(kù)存，重慶2家樣本庫(kù)存，天津3家樣本庫(kù)存，四川1家樣本庫(kù)存，河南1家樣本庫(kù)存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 7月10日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存14.81萬(wàn)噸，較3日增1.87萬(wàn)噸，較7日增0.06萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存9.70萬(wàn)噸，較3日增0.60萬(wàn)噸，較7日降0.35萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存2.39萬(wàn)噸，較3日增0.52萬(wàn)噸，較7日增0.16萬(wàn)噸； 江蘇庫(kù)存1.87萬(wàn)噸，較3日增0.63萬(wàn)噸，較7日增0.28萬(wàn)噸。

庫(kù)存

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅報(bào)價(jià)接連下調(diào) 市場(chǎng)交投意愿低迷

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場(chǎng)成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場(chǎng)評(píng)述 銅價(jià)延續(xù)下跌趨勢(shì)，市場(chǎng)交易情緒較低。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（6.27-7.4）

成本支撐：滬鋁主力合約預(yù)計(jì)核心運(yùn)行區(qū)間在20500-21000元/噸，20800-21000元/噸構(gòu)成強(qiáng)壓力位，需警惕庫(kù)存拐點(diǎn)，若社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)速度加快，或跌破20500元/噸 2. 電解銅市場(chǎng) 精廢價(jià)差：上周精廢銅桿價(jià)差呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)，至上周五江西市場(chǎng)精廢桿價(jià)差擴(kuò)大至1490元/噸，較6月27日擴(kuò)大30元/噸，期間最高點(diǎn)可達(dá)到1700元/噸。

家電

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（6.27-7.4）

成本支撐：滬鋁主力合約預(yù)計(jì)核心運(yùn)行區(qū)間在20500-21000元/噸，20800-21000元/噸構(gòu)成強(qiáng)壓力位，需警惕庫(kù)存拐點(diǎn)，若社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)速度加快，或跌破20500元/噸 2. 電解銅市場(chǎng) 精廢價(jià)差：上周精廢銅桿價(jià)差呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)，至上周五江西市場(chǎng)精廢桿價(jià)差擴(kuò)大至1490元/噸，較6月27日擴(kuò)大30元/噸，期間最高點(diǎn)可達(dá)到1700元/噸。

船舶

Mysteel早讀：市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅政策敏感度降低 有色金屬多數(shù)收漲

國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，其中上海市場(chǎng)再度下降，廣東、江蘇市場(chǎng)繼續(xù)增加；周內(nèi)上海市場(chǎng)到貨量再度減少，雖銅價(jià)有所回落，但下游消費(fèi)提升并不明顯，倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量稍有增加，庫(kù)存因此下降 ◎7月10日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)7.25萬(wàn)噸，較3日降0.05萬(wàn)噸，較7日增0.17萬(wàn)噸； 上海保稅區(qū)6.7萬(wàn)噸，較3日增0.25萬(wàn)噸，較7日增0.20萬(wàn)噸 廣東保稅區(qū)0.55萬(wàn)噸，較3日降0.3萬(wàn)噸，較7日降0.03萬(wàn)噸；保稅區(qū)庫(kù)存再度增加，周內(nèi)國(guó)內(nèi)冶煉廠部分出口貨源到貨入庫(kù)，且進(jìn)口比價(jià)雖有修復(fù)，但清關(guān)進(jìn)口量較少，庫(kù)存因此增加。

有色聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20250707）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫(kù)存，廣東4家樣本庫(kù)存，江蘇6家樣本庫(kù)存，浙江2家樣本庫(kù)存，江西1家樣本庫(kù)存，重慶2家樣本庫(kù)存，天津3家樣本庫(kù)存，四川1家樣本庫(kù)存，河南1家樣本庫(kù)存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 7月7日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存14.75萬(wàn)噸，較30日增2.40萬(wàn)噸，較3日增1.81萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存10.05萬(wàn)噸，較30日增1.23萬(wàn)噸，較3日增0.95萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存2.23萬(wàn)噸，較30日增0.48萬(wàn)噸，較3日增0.36萬(wàn)噸； 江蘇庫(kù)存1.59萬(wàn)噸，較30日增0.52萬(wàn)噸，較3日增0.35萬(wàn)噸。

庫(kù)存

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強(qiáng)格局，同步帶動(dòng)廢鋁價(jià)格上行市場(chǎng)廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價(jià)格呈現(xiàn)剛性支撐特征，從成本端對(duì)電解鋁市場(chǎng)形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場(chǎng) 精廢價(jià)差：上周精廢銅桿價(jià)差呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)，至本周五江西市場(chǎng)精廢桿價(jià)差擴(kuò)大至1460元/噸，較6月20日擴(kuò)大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

家電

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強(qiáng)格局，同步帶動(dòng)廢鋁價(jià)格上行市場(chǎng)廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價(jià)格呈現(xiàn)剛性支撐特征，從成本端對(duì)電解鋁市場(chǎng)形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場(chǎng) 精廢價(jià)差：上周精廢銅桿價(jià)差呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)，至本周五江西市場(chǎng)精廢桿價(jià)差擴(kuò)大至1460元/噸，較6月20日擴(kuò)大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

船舶

Mysteel日?qǐng)?bào)：部分貨商庫(kù)存枯竭 廢銅交投明顯謹(jǐn)慎

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場(chǎng)成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場(chǎng)評(píng)述 銅價(jià)延續(xù)上漲趨勢(shì)，市場(chǎng)交投情緒表現(xiàn)一般。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：特朗普貿(mào)易摩擦擔(dān)憂重燃 有色金屬集體收跌

國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存增加明顯，其中各市場(chǎng)均表現(xiàn)不同程度增幅；近期部分冶煉廠發(fā)貨增加，國(guó)產(chǎn)貨源有所到貨，且進(jìn)口銅亦有部分清關(guān)流入，加之下游消費(fèi)難有提振，倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量有限，庫(kù)存因此延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì) ◎7月7日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)7.08萬(wàn)噸，較30日增0.07萬(wàn)噸，較3日降0.22萬(wàn)噸； 上海保稅區(qū)6.5萬(wàn)噸，較30日增0.30萬(wàn)噸，較3日增0.05萬(wàn)噸 廣東保稅區(qū)0.58萬(wàn)噸，較30日降0.23萬(wàn)噸，較3日降0.27萬(wàn)噸；保稅區(qū)庫(kù)存有所下降，近期保稅區(qū)貨源出口至LME倉(cāng)庫(kù)，且冶煉廠出口貨源入庫(kù)有限，庫(kù)存整體表現(xiàn)減少。

有色聚焦

Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場(chǎng)變化趨勢(shì)

基本面上，冶煉產(chǎn)出仍將保持較高水準(zhǔn)，冶煉虧損的局面依然存在市場(chǎng)主要的原料競(jìng)爭(zhēng)在銅陽(yáng)極市場(chǎng)，加之新投產(chǎn)能的產(chǎn)出，電解銅產(chǎn)量短期內(nèi)維持較高水平消費(fèi)端雖然有下降趨勢(shì)，不過市場(chǎng)韌性依然較強(qiáng)，消費(fèi)同比表現(xiàn)依然不差，但環(huán)比有下降的趨勢(shì)，電網(wǎng)投資的發(fā)力、以舊換新的推進(jìn)等等，對(duì)于銅消費(fèi)促進(jìn)效果明顯 整體來看，市場(chǎng)供應(yīng)短缺的預(yù)期有所下降，銅精礦TC價(jià)格出現(xiàn)止跌小幅上漲，對(duì)于價(jià)格的支撐有所減弱，但行業(yè)整體冶煉虧損、原料供應(yīng)壓力依舊較大。

Mysteel參考

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20250630）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫(kù)存，廣東4家樣本庫(kù)存，江蘇6家樣本庫(kù)存，浙江2家樣本庫(kù)存，江西1家樣本庫(kù)存，重慶2家樣本庫(kù)存，天津3家樣本庫(kù)存，四川1家樣本庫(kù)存，河南1家樣本庫(kù)存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 6月30日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存12.35萬(wàn)噸，較23日降0.84萬(wàn)噸，較26日降0.83萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存8.82萬(wàn)噸，較23日降1.00萬(wàn)噸，較26日降0.81萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存1.75萬(wàn)噸，較23日增0.20萬(wàn)噸，較26日持平； 江蘇庫(kù)存1.07萬(wàn)噸，較23日降0.08萬(wàn)噸，較26日增0.04萬(wàn)噸。

庫(kù)存

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行 廣東市場(chǎng)電解銅成交有限

價(jià)格：截止到7月1日上午11:00，佛山市場(chǎng)1#電解銅中間價(jià)80130元/噸，較上一交易日漲185元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格升50~130元/噸，較上一交易日漲25元/噸 供需：今日銅價(jià)延續(xù)高位震蕩運(yùn)行，早間市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)價(jià)升40-100元/噸，市場(chǎng)詢價(jià)較為積極，早間少量升40元/噸貨源成交迅速，后大多升50元/噸，但成交有限，下游企業(yè)大多壓價(jià)收貨，成交維持較弱趨勢(shì)，但較上個(gè)交易日表現(xiàn)略有好賺，依舊維持剛需為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年銅價(jià)支撐依然較強(qiáng) 但高位壓力較大

值得注意的是，下半年國(guó)內(nèi)冶煉廠仍有檢修高峰期，同時(shí)“金九銀十”消費(fèi)旺季預(yù)期，現(xiàn)貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將處于階段性偏緊局面，現(xiàn)貨升水有望重新表現(xiàn)上漲趨勢(shì) （二）華南市場(chǎng) 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2025年上半年華南地區(qū)電解銅升貼水走勢(shì)較2024年波動(dòng)較為明顯，2025年上半年平水銅升水約升24元/噸，2024年上半年升貼水均價(jià)貼水80元/噸上漲明顯。

年報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：散貨交易雖有回暖 廢銅貿(mào)易利差仍窄

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場(chǎng)成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場(chǎng)評(píng)述 銅價(jià)延續(xù)反彈趨勢(shì)，市場(chǎng)交投小有回暖。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：美元指數(shù)創(chuàng)50年內(nèi)最大上半年跌幅 有色金屬漲跌不一

國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，其中上海市場(chǎng)貢獻(xiàn)主要降幅，廣東、江蘇市場(chǎng)微幅變化；近期由于市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)貨源以及進(jìn)口銅到貨較為偏少，雖下游消費(fèi)亦難有提升，但整體倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)量有限，庫(kù)存因此繼續(xù)下降 ◎6月30日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)7.01萬(wàn)噸，較23日增0.55萬(wàn)噸，較26日降0.04萬(wàn)噸； 上海保稅區(qū)6.2萬(wàn)噸，較23日增0.38萬(wàn)噸，較26日降0.12萬(wàn)噸 廣東保稅區(qū)0.81萬(wàn)噸，較23日增0.17萬(wàn)噸，較26日增0.08萬(wàn)噸；保稅區(qū)庫(kù)存小幅下降，雖國(guó)內(nèi)冶煉廠出口貨源仍有入庫(kù)，但保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)亦有出庫(kù)至LME倉(cāng)庫(kù)交倉(cāng)，庫(kù)存因此下降。

有色聚焦