Mysteel解讀：6月制造業(yè)PMI回升 7月銅鋅庫存或將增長

6月有色金屬價格走勢有所分化，據Mysteel統(tǒng)計，電解銅上漲0.56%；電解鋁（A00）上漲1.99%；鉛錠（1#）上漲0.29%；鋅錠（0#）下跌1.95%；錫錠（1#）上漲0.07%；電解鎳（1#）下跌2.36%，6月宏觀方面存在利好，然而基本面壓力的加大導致少部分品種不漲反跌 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 庫存方面，6月份原材料庫存指數為48%，環(huán)比上升0.6個百分點，產成品庫存指數也環(huán)比上漲1.6個百分點至48.1%，可能與需求較5月小幅修復有關，企業(yè)有一定的補庫意愿。

主編視角

Mysteel解讀：5月社融信貸改善有限 6月末有色庫存趨勢分化

5月宏觀因素對有色金屬價格存在利好，銅、錫價格逐步回升使得下游及終端企業(yè)采購積極性放緩與此同時，市場進入消費淡季，終端訂單減少，下游企業(yè)對原料采購的剛需下降，因此5月電解銅出庫量下降，促進庫存回升，5月29日電解銅社會庫存為13.93萬噸，較4月30日增加6600噸錫錠庫存在5月前期也保持在1萬噸左右水平，但由于該月月末傳出佤邦錫礦復產消息使得錫價大幅下跌，因此下游企業(yè)逢低補庫對錫錠庫存有所消耗，5月30日錫錠社會庫存為9255噸，較4月30日下降527噸。

主編視角

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.1-3.7）

出口增長主要受海外市場需求復蘇影響，全球經濟回暖，帶動了空調等家電產品需求上升同時也得益于中國制造優(yōu)勢，中國家用空調產業(yè)鏈完整，性價比高，在國際市場競爭優(yōu)勢顯著此外，美國關稅提高的預期也在一定程度上推進了今年出口訂單的啟動進度 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調制造原料中有色金屬類：電解銅市場目前受到宏觀擾動的因素較多，價格仍在短期內處于高波動的趨勢下；高出口也將延續(xù)，有利于國內的去庫表現；銅價短期預計處于高位寬幅波動區(qū)間中，整體運行重心有小幅上移的可能，預計國內銅價運行區(qū)間在77000-80200元/噸，LME銅運行區(qū)間在9420-9850美元/噸，海外漲勢或更強一些；鋁價方面，西南復產對供應端增量影響有限，截止3月10日（周一）鋁錠社庫繼續(xù)去化，市場是否進入旺季有待進一步驗證。

周報

Mysteel：1月制造業(yè)供給指數（MMSI）錄得150.56點，環(huán)比下降7.71%

1月有色金屬主要品種價格變化不一1月有色供給指數為275.53，同比上升12.46%，環(huán)比下降0.51%銅方面，1月電解銅價格波動主要受海外宏觀因素主導，海外宏觀利空因素邊際改善，銅價重心環(huán)比上月小幅上移具體來看：一是特朗普上任前后相關表態(tài)令關稅擔憂邊際緩和，市場對前期較為悲觀的關稅政策預期有所修正，對銅價形成提振。

產業(yè)分析

Mysteel：11月制造業(yè)供給指數（MMSI）錄得156.31點，環(huán)比上升1.88%

11月有色金屬主要品種價格變化不一11月有色金屬供給指數為268.97，同比上升12.18%，環(huán)比下降0.21%銅方面，11月銅價震蕩偏弱運行一是產業(yè)層面，原料端銅精礦供應階段性轉松，電解銅供需雙弱二是宏觀層面，特朗普政策造成全球降息放緩和貿易摩擦擔憂，宏觀預期由邊際增長向不確定性轉移，對商品偏空。

產業(yè)分析

Mysteel解讀：10月制造業(yè)PMI小幅擴張 11月宏觀擾動或影響需求

據Mysteel統(tǒng)計，10月上海市場六大有色金屬現貨均價環(huán)比多數上漲，其中，電解銅上漲3.04%；電解鋁（A00）上漲5.42%；鉛錠（1#）下降0.79%；鋅錠（0#）上漲5.62%；錫錠（1#）上漲1.47%；電解鎳（1#）上漲3.22%10月由于國內宏觀利好消息支撐使得有色金屬價格多數上漲有色金屬冶煉及壓延加工主要原材料購進價格指數和出廠價格指數均升至60%以上高位景氣區(qū)間，但基礎原材料行業(yè)PMI及新訂單指數仍位于緊縮區(qū)間，所以短期來看，價格對有色金屬消費預計仍存在抑制。

主編視角

Mysteel: 2024年8月6日銅產業(yè)早讀

銅精礦：作為世界上最重要的礦業(yè)國家之一，澳大利亞正計劃收緊管理礦企公布勘探礦產資源結果的規(guī)定，新法規(guī)草案將提出額外的環(huán)境要求，此外還需要有資質的專家簽署的可開采礦物和金屬的估算該框架不僅為在澳大利亞上市的礦商設定了基準標準，也為在該地區(qū)一些海外交易所上市的公司設定了基準標準，這些變化預計將于明年生效 電解銅：昨日銅價受宏觀影響轉弱下行，悲觀氛圍濃厚廣東市場現貨庫存繼續(xù)表現小幅下降；早間市場平水銅報價升20-50元/噸，現貨升水表現上漲，持貨商積極挺價，但下游拿貨不多，初盤報升50元/噸時，基本無成交，后下調至升20元/噸才逐漸有少量成交，下游多數加工企業(yè)維持剛需謹慎采購為主。

行情簡評

Mysteel日報：銅價震蕩運行 銅板帶市場成交平平

國產品牌報價多集中于對滬鋅2408貼水5至升水5元/噸附近升貼水較上一個交易日漲0元/噸今日市場總體交易活躍度一般，現貨市場成交一般，下游客戶剛需采買為主，貿易商挺價情緒較濃宏觀上，國內消費不理想，需求偏弱，但下游需求逐漸回暖，雖交易量不高，但總體來看市場消費或有穩(wěn)步上升的空間鋅礦端加工費持續(xù)低位運行，冶煉端持續(xù)虧損，冶煉廠有超預期減產可能 五、市場熱點 廣西：有色金屬行業(yè)力爭1-9月產值同比增長15%以上 近日，廣西壯族自治區(qū)工業(yè)和信息化廳印發(fā)《關于做好2024年三季度工業(yè)經濟工作的政策措施》，其中提到有色金屬行業(yè)推動電解銅、銅箔、鋁箔、電解鋁和鋁材加工等新投產項目加快釋放產能，加強原料、輔料保供，力爭1-9月產值同比增長15%以上。

行情簡評

Mysteel：共振與分化——2024年上半年主要大宗商品板塊價格走勢分析

2024年上半年，電解銅均價為74466.09元/噸，年環(huán)比增長8.64%，年同比增長9.52%；SHFE電解銅期貨價格為74819.23元/噸，年環(huán)比增長9.69%，年同比增長10.25%；LME銅期貨價格為9206.13美元/噸，年環(huán)比增長10.58%，年同比增長5.46%主要的驅動因素：宏觀、供給、需求 宏觀層面，2024年上半年，全球制造業(yè)PMI均值為49.65%，同比上升0.83個百分點，全球經濟呈溫和復蘇的趨勢，有利于支撐有色金屬，其中，亞洲制造業(yè)PMI領先于其他地區(qū)，亞洲制造業(yè)PMI均值51%，其他地區(qū)均低于榮枯線50以下。

觀點

Mysteel：2024年4月2日銅產業(yè)早讀

銅精礦：Adani子公司卡奇銅業(yè)(Kutch Copper)表示，已向客戶發(fā)送了第一批陰極銅該工廠將成為世界上最大的單一地點工業(yè)金屬定制冶煉廠初期產能將達到每年50萬噸，二期工程將翻一番Adani煉廠2024年產量預計達到4.3萬噸 電解銅：昨日廣東市場成交表現較差，宏觀政策提振銅價偏強震蕩運行，早間市場貿易商報價貼100~貼40元/噸，臨近假期，下游庫存不多，存在一定的補庫需求，因此持貨商積極挺價，早間報貼40元/噸，但高銅價抑制下游消費，對升水并不認可，拿貨情緒不高，降價至貼100~貼80元/噸才逐漸成交，因此社庫去庫受阻，小幅減少。

行情簡評

Mysteel日報：市場交投延續(xù)強勢 廢銅散貨整合加快

下游銅廠成品訂單表現不太理想，消費需求不顯，故廠家采買廢銅多持按需補庫心態(tài)，少部分廠家為年底沖量，加大力度采買 六、預測 宏觀上，美國10月CPI數據弱化加息預期，美元指數回落，給予金屬價格支持國內方面，利好經濟政策持續(xù)輸出，疊加10月金融數據超預期，顯示出國內經濟極大的經濟韌性，有利于提振國民信心基本面上，電解銅社庫持續(xù)去庫，年底長單談判在即，升水走強，國內消費訂單小幅增加，進一步支撐銅價。

日報

本周（6月21日-6月30日）有色金屬轉向走弱

本周有色金屬價格轉向走弱美聯(lián)儲加息預期在本周再度被強化，海外市場的經濟衰退預期依然存在，而國內對于后市的經濟助推舉措預期滿滿；單從階段宏觀表現來看，整體利空情緒稍強于樂觀心態(tài)；而基本面上，國內電解銅庫存受需求減弱以及到貨增加帶動而提升，但絕對的庫存依然處于低位水準鋁宏觀面，鮑威爾鷹派發(fā)言導致有色金屬價格承壓下跌；供應端，云南省電解鋁產能逐步開始復產，但復產初期預計以鋁水直供為主，但近期鋁棒供需承壓導致有減停產計劃的棒廠較5月增多，預計整體拖累鋁水比例維持下降趨勢；需求端逐步向淡季過度，型材周度產量、訂單天數維持下降趨勢。

有色指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （6月26日-6月30日）

鉻鐵供應提高疊加成本下移，7月高碳鉻鐵大型鋼招跌200出臺為8795元/50基噸鉻鐵企業(yè)前期購買高價礦即將到貨將提拉生產成本上限，而當前市場價格呈現疲軟之態(tài)，部分工廠成本倒掛鉻礦貿易商當前多挺價為主，而工廠受虧損影響，高價礦采買意愿低，雙方博弈下，觀望氛圍濃厚近期原料端成交氛圍冷清 預計鉻系市場弱穩(wěn)運行為主 有色金屬：本周有色金屬價格轉向走弱美聯(lián)儲加息預期在本周再度被強化，海外市場的經濟衰退預期依然存在，而國內對于后市的經濟助推舉措預期滿滿；單從階段宏觀表現來看，整體利空情緒稍強于樂觀心態(tài)；而基本面上，國內電解銅庫存受需求減弱以及到貨增加帶動而提升，但絕對的庫存依然處于低位水準。

產業(yè)分析

Mysteel：4月PMI指數環(huán)比回落2.7個百分點，已降至榮枯線以下【2023年4月中國制造業(yè)供給指數（MMSI）點評】

4月有色金屬價格走勢略有分化4月有色金屬供給指數為223.7，同比下降4.3%，環(huán)比增長0.68%銅方面，4月電解銅價格高位回落主因宏觀先行指標回落，衰退預期升級以及海外庫存止降轉增，缺銅邏輯影響減弱鋁方面，4月鋁價高位震蕩運行，云南限電擾動預期火熱，房地產竣工、成交數據修復，庫存季節(jié)性去庫，且去庫幅度環(huán)比擴張。

產業(yè)分析

Mysteel快訊：消費不佳 鷹潭市場電解銅成交清淡

今日Y貿易商報升水60元/噸，成交寥寥 預測：近期銅價受宏觀消息影響較大，價格波動頻繁；疊加目前下游市場消費未有明顯改善，因此成交多以剛需補庫為主但市場對3月后的消費仍有期待，旺季的第一階段或將有所體現，但整體增長幅度相對有限的因此預計短期內銅價或將繼續(xù)震蕩運行 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 22場Mysteel線下會議 把脈2023有色金屬行業(yè)動向 38場實地調研 Mysteel助力有色金屬投資經營決策 。

行情簡評

Mysteel快訊：銅價走高 鷹潭市場電解銅交投遇冷

今日Y貿易商報升水50元/噸，基本無成交 預測：近期銅價受宏觀消息影響較大，價格波動頻繁；疊加目前下游市場消費未有明顯改善，因此成交多以剛需補庫為主但市場對3月后的消費仍有期待，旺季的第一階段或將有所體現，但整體增長幅度相對有限的因此預計短期內銅價或將繼續(xù)震蕩運行 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 22場Mysteel線下會議 把脈2023有色金屬行業(yè)動向 38場實地調研 Mysteel助力有色金屬投資經營決策 。

行情簡評

Mysteel快訊：銅價上漲 鷹潭市場電解銅成交一般

今日Y貿易商報升水10元/噸，成交寥寥 預測：近期銅價受宏觀消息影響較大，價格波動頻繁；疊加目前下游市場消費未有明顯改善，因此成交多以剛需補庫為主但市場對3月后的消費仍有期待，旺季的第一階段或將有所體現，但整體增長幅度相對有限的因此預計短期內銅價或將繼續(xù)震蕩運行 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 22場Mysteel線下會議 把脈2023有色金屬行業(yè)動向 38場實地調研 Mysteel助力有色金屬投資經營決策 。

行情簡評

Mysteel日報：銅價高位徘徊 山東電解銅市場成交長單出貨為主

一、市場總結 3月1日山東市場電解銅價格大幅上漲，成交一般；截止發(fā)稿，山東市場電解銅現貨價格上漲1360元/噸；對03合約升水在貼240~貼120元之間 二、今日價格 山東市場電解銅成交價格集中在69590~69740元/噸成交，中間價69660元/噸，較上一交易日上漲1360元/噸 三、市場成交 宏觀情緒遇冷，金屬避險情緒升溫，銅價創(chuàng)下近期單日最大漲幅，市場前期低價補貨需求基本完成，市場交易多屬于長單交付，散貨依然處于貼水出貨，但下游企業(yè)接受意愿較弱，多數企業(yè)處于觀望的態(tài)度。

行情簡評

廣西北流市新簽10萬噸電解銅及銅制品項目

1月17日，由北流市投資促進服務中心、市經濟貿易和科學技術局主辦，石窩鎮(zhèn)人民政府、北流市爐渣資源綜合利用行業(yè)協(xié)會承辦的2023年爐渣行業(yè)技術交流會在城區(qū)召開 隨后，石窩鎮(zhèn)人民政府與宏升（清遠）金屬有限公司、江西宇宏金屬科技有限公司、遼寧拓豐環(huán)?？萍加邢薰?、河北安泰水泵制造有限公司分別就“年產10萬噸電解銅、銅制品及金銀等金屬項目”“日處理500噸廢鋁項目”“渦流分選機制造項目”“爐渣行業(yè)專用水泵制造項目”進行了簽約。

國內資訊

Mysteel日報：市場升水企穩(wěn) 山東電解銅成交略顯清淡

【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

行情簡評