廣州期貨：鉛市消費(fèi)預(yù)期走弱

鉛：消費(fèi)預(yù)期走弱，鉛價(jià)承壓運(yùn)行 原料方面，鉛精礦貨源仍偏緊，加工費(fèi)低位繼續(xù)下滑；廢電瓶貨量略增加，回收商端利潤仍微薄，近日廢電瓶價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)供應(yīng)方面，近日北方環(huán)保管控對再生鉛復(fù)產(chǎn)及運(yùn)輸帶來一定影響，再生鉛冶煉利潤空間尚存，安徽等地供應(yīng)增加預(yù)期較強(qiáng)需求方面，鉛錠成本壓力及終端需求走弱因素使鉛蓄電池廠有所減產(chǎn)，開工率下滑，后續(xù)電動車需求漸冷，鉛市消費(fèi)預(yù)期走弱綜合而言，鉛蓄電池廠采購積極性不足，鉛錠現(xiàn)貨緊張情況有所緩解，社會庫存轉(zhuǎn)為累積，后市再生鉛繼續(xù)復(fù)產(chǎn)而需求走弱預(yù)期下，鉛價(jià)或承壓運(yùn)行，關(guān)注環(huán)保擾動。

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廣州期貨：鉛錠現(xiàn)貨緊張情況有所緩解

鉛：消費(fèi)預(yù)期走弱，鉛價(jià)承壓運(yùn)行 原料方面，鉛精礦貨源仍偏緊，加工費(fèi)低位繼續(xù)下滑；廢電瓶貨量略增加，回收商端利潤仍微薄，近日廢電瓶價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)供應(yīng)方面，近日北方環(huán)保管控對再生鉛復(fù)產(chǎn)及運(yùn)輸帶來一定影響，再生鉛冶煉利潤空間尚存，安徽等地供應(yīng)增加預(yù)期較強(qiáng)需求方面，鉛錠成本壓力及終端需求走弱因素使鉛蓄電池廠有所減產(chǎn)，開工率下滑，后續(xù)電動車需求漸冷，鉛市消費(fèi)預(yù)期走弱綜合而言，鉛蓄電池廠采購積極性不足，鉛錠現(xiàn)貨緊張情況有所緩解，社會庫存轉(zhuǎn)為累積，后市再生鉛繼續(xù)復(fù)產(chǎn)而需求走弱預(yù)期下，鉛價(jià)或承壓運(yùn)行，關(guān)注環(huán)保擾動。

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Mysteel周報(bào)：月底盤庫 鉛酸電池企業(yè)開工下滑明顯

中小型電池廠開工率73%，小幅下滑，成品電池庫存15天左右，原料庫存3-4天 安徽市場：大型電池廠開工率處于60%，月底盤庫生產(chǎn)停產(chǎn)2-3天，成品電池庫存15天，原料鉛錠庫存4天中型電池廠開工率多處于80%，成品電池庫存10天，原料鉛錠庫存3天 江西市場：中小型電池廠開工率73%，開工率有所降低，部分企業(yè)月底盤庫，生產(chǎn)放假1-2天，成品電池庫存15天，原料鉛錠庫存5天。

周報(bào)

Mysteel午評：再生鉛價(jià)格企穩(wěn) 早間市場反饋一般

成交：安徽市場A企業(yè)再生精鉛含稅價(jià)17180元/噸出廠有成交，電池廠剛需接貨補(bǔ)庫。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：鉛酸電池企業(yè)開工下滑 汽車電池消費(fèi)好轉(zhuǎn)

中小型電池廠開工率75%，維穩(wěn)為主，成品電池庫存10天左右，原料庫存3-4天 安徽市場：大型電池廠開工率處于80%，較上周有所下降，主要因?yàn)閮奢嗆囯姵叵M(fèi)下滑，成品有所累計(jì)，月底生產(chǎn)有放假2-3天的計(jì)劃，成品電池庫存12天，原料鉛錠庫存4天中型電池廠開工率多處于80%，成品電池庫存6天，原料鉛錠庫存3天 江西市場：中小型電池廠開工率75%，開工率有所降低，成品電池庫存12天，原料鉛錠庫存5天。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：鉛價(jià)高位運(yùn)行 再生下游剛需采購

寧夏市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15800元/噸出廠少量成交，散單現(xiàn)貨不多 安徽市場A企業(yè)再生精鉛含稅價(jià)17180元/噸出廠有成交四五百噸，下游電池廠接貨 江西市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15900元/噸出廠少量成交，本地企業(yè)剛需少量接貨 三、精廢差 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，10月30日精廢差為50元/噸，較上一交易日持平，日內(nèi)Mysteel1#鉛錠價(jià)格報(bào)17150元/噸，鉛價(jià)持平，再生鉛企日內(nèi)市場報(bào)價(jià)未有變動，價(jià)格企穩(wěn)，其中市場含稅報(bào)價(jià)貼水維持貼25-50元/噸出廠，貼水變化不大。

日報(bào)

瑞達(dá)期貨：下周滬鉛期貨行情預(yù)計(jì)將維持高位震蕩格局

不過，再生鉛利潤有所修復(fù)，此前安徽停產(chǎn)檢修的企業(yè)在十月份陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，市場預(yù)期十月再生鉛產(chǎn)量將有所提升并且，隨著進(jìn)口鉛到港預(yù)期增加，下周再生鉛及整體鉛供應(yīng)可能會有所增加需求端，下游企業(yè)目前觀望情緒濃厚，采購謹(jǐn)慎，市場交易活躍度維持清淡氛圍 鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域 —— 鉛蓄電池行業(yè)，雖然理論上隨著傳統(tǒng) “金九銀十” 旺季的推進(jìn)，電池廠生產(chǎn)備庫意愿應(yīng)有所增強(qiáng)，但實(shí)際情況是，在當(dāng)前價(jià)格波動背景下，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游觀望情緒重。

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瑞達(dá)期貨：市場預(yù)期十月再生鉛產(chǎn)量將有所提升

廢電瓶貨源依舊處于偏緊的狀態(tài)，回收商手中貨源不多，門店看漲惜售情緒愈發(fā)濃厚不過，再生鉛利潤有所修復(fù)，此前安徽停產(chǎn)檢修的企業(yè)在十月份陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，市場預(yù)期十月再生鉛產(chǎn)量將有所提升并且，隨著進(jìn)口鉛到港預(yù)期增加，下周再生鉛及整體鉛供應(yīng)可能會有所增加需求端，下游企業(yè)目前觀望情緒濃厚，采購謹(jǐn)慎，市場交易活躍度維持清淡氛圍 鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域——鉛蓄電池行業(yè)，雖然理論上隨著傳統(tǒng) “金九銀十” 旺季的推進(jìn)，電池廠生產(chǎn)備庫意愿應(yīng)有所增強(qiáng)，但實(shí)際情況是，在當(dāng)前價(jià)格波動背景下，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游觀望情緒重。

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Mysteel周報(bào)：消費(fèi)延續(xù) 電池廠維持較高開工（10.11-10.17）

消費(fèi)好轉(zhuǎn)延續(xù)，本周新電池銷售價(jià)格較節(jié)前上調(diào)5元/組，目前48V12AH報(bào)285元/組，48V20AH報(bào)385元/組，經(jīng)銷商接貨積極性尚可，電池廠成品庫存維持低位，其中大型電池廠成品電池庫存10天左右，中小型電池廠成品庫存10～15天生產(chǎn)方面，電池廠開工率維穩(wěn)，大型電池廠開工率多處于80%左右，中小型電池廠開工率處于75%，原料方面電池廠普遍以按需補(bǔ)庫為主，庫存天數(shù)不高 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 安徽市場：大型電池廠開工率處于83%，開工率維持較高水平，反映節(jié)前大密電池訂單逐步完成交付，成品電池庫存5天，原料鉛錠庫存為4天。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：再生鉛企生產(chǎn)爬坡 市場交投較活躍（10.11-10.17）

周內(nèi)鉛價(jià)高位震蕩，電池廠補(bǔ)庫意愿尚可，且電解鉛貨源流通偏緊，再生精鉛含稅貼水收窄，由周初對Mysteel1#鉛錠貼水75-125元/噸到周五收窄至貼水50元/噸至平水出廠，內(nèi)蒙古、寧夏、安徽、江西等市場普遍反映出貨尚可，個別企業(yè)到周初才陸續(xù)交完節(jié)中的預(yù)售訂單安徽、內(nèi)蒙古市場個別煉企生產(chǎn)爬坡，陸續(xù)恢復(fù)至正常水平；湖北市場企業(yè)周初大爐復(fù)產(chǎn)出鉛，產(chǎn)出增加 【下周預(yù)測】 再生鉛企業(yè)生產(chǎn)積極性提高，供應(yīng)端表現(xiàn)增加；市場對后市消費(fèi)存疑，預(yù)計(jì)下周再生精鉛貼水幅度或逐步擴(kuò)大。

周報(bào)

Mysteel解讀：利潤修復(fù) 9月再生鉛產(chǎn)量超預(yù)期

分地區(qū)來看，超70%的地區(qū)成品庫存表現(xiàn)下降，其中江蘇、內(nèi)蒙古、江西、安徽、浙江降庫最為明顯，減量均在3000噸以上，以上5個地區(qū)減量總計(jì)超2.5萬噸，占總減量的75%以上成品庫存下降的原因有：一是減停產(chǎn)企業(yè)增加，再生鉛供應(yīng)下滑；二是終端消費(fèi)改善，電池廠積極采購原料鉛錠；三是恰逢國慶長假，電池廠有備貨需求，提前采購原料以備節(jié)中生產(chǎn)所需 四、檢修結(jié)束&利潤修復(fù) 再生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿提高 煉企檢修陸續(xù)結(jié)束，疊加再生冶煉利潤修復(fù)，再生鉛企業(yè)生產(chǎn)積極性提升，安徽、內(nèi)蒙古地區(qū)部分企業(yè)10月初已恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量爬坡后將恢復(fù)到正常生產(chǎn)水平；此外，貴州、江西、湖北、山西地區(qū)企業(yè)檢修影響邊際減弱，也將增量。

主編視角

Mysteel周報(bào)：節(jié)后鉛酸電池企業(yè)恢復(fù)正常生產(chǎn) 消費(fèi)好轉(zhuǎn)持續(xù)（9.28-10.11）

中小型電池廠開工率75%，維穩(wěn)為主，成品電池庫存7-15天不等，原料庫存4天 安徽市場：大型電池廠開工率處于85%，開工率持續(xù)處于高位，國慶期間生產(chǎn)正常，訂單較好，趕工生產(chǎn)終端消費(fèi)好轉(zhuǎn)，成品電池庫存5天，原料鉛錠庫存為4天中型電池廠開工率多處于80%，成品電池庫存6天，原料鉛錠庫存5天 江西市場：中小型電池廠開工率75-80%，開工率較節(jié)前有所好轉(zhuǎn)，成品電池庫存7天，原料鉛錠庫存為4天，國慶期間生產(chǎn)多放假3-4天。

周報(bào)

Mysteel月報(bào)：再生鉛企集中檢修 9月產(chǎn)量同環(huán)比雙降

分地區(qū)來看，超70%的地區(qū)成品庫存表現(xiàn)下降，其中江蘇、內(nèi)蒙古、江西、安徽、浙江降庫最為明顯，減量均在3000噸以上，以上5個地區(qū)減量總計(jì)超2.5萬噸，占總減量的75%以上成品庫存下降的原因有：一是減停產(chǎn)企業(yè)增加，再生鉛供應(yīng)下滑；二是終端消費(fèi)改善，電池廠積極采購原料鉛錠；三是恰逢國慶長假，電池廠有備貨需求，提前采購原料以備節(jié)中生產(chǎn)所需 四、檢修結(jié)束&利潤修復(fù) 再生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿提高 煉企檢修陸續(xù)結(jié)束，疊加再生冶煉利潤修復(fù)，再生鉛企業(yè)生產(chǎn)積極性提升，安徽、內(nèi)蒙古地區(qū)部分企業(yè)10月初已恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量爬坡后將恢復(fù)到正常生產(chǎn)水平；此外，貴州、江西、湖北、山西地區(qū)企業(yè)檢修影響邊際減弱，也將增量。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：下游接貨意愿尚可 再生鉛市場交投較活躍（9.28-10.11）

因利潤修復(fù)、疊加檢修結(jié)束，安徽、內(nèi)蒙古等地再生鉛企業(yè)節(jié)中陸續(xù)烘爐復(fù)產(chǎn)，當(dāng)前處生產(chǎn)爬坡階段節(jié)后，電池廠恢復(fù)正常，積極入市補(bǔ)充原料來滿足生產(chǎn)需要，再生鉛市場成交尚可，個別企業(yè)反映現(xiàn)貨偏緊，節(jié)前預(yù)售訂單尚未完成交付 【下周預(yù)測】 再生鉛冶煉利潤好轉(zhuǎn)，企業(yè)生產(chǎn)積極性提升，部分地區(qū)再生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，后續(xù)供應(yīng)或穩(wěn)中有增。

周報(bào)

Mysteel：2025年國慶期間全國鉛市場運(yùn)行平穩(wěn)

與此同時，安徽天暢、安徽天碩、安徽大華、內(nèi)蒙古通遼泰鼎等企業(yè)也反饋10月中上旬將有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃 需求端方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，中大型企業(yè)生產(chǎn)暫穩(wěn)，國慶期間多數(shù)計(jì)劃放假3天左右；中小型企業(yè)以銷定產(chǎn)，放假時長大多在3～5天，整體來看，蓄企放假時間較往年有所減少國慶后，鉛酸蓄電池企業(yè)生產(chǎn)開工率短期或仍將維持平穩(wěn)，但伴隨著天氣逐步轉(zhuǎn)冷，電動車電池將進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季，汽車電池消費(fèi)或能迎來小高峰，而儲能電池訂單較為穩(wěn)定，預(yù)計(jì)四季度整體電池廠開工率或呈下行趨勢。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（9月22日-9月26日）

周內(nèi)煉企成品庫存不多，安徽、江西、山東等地區(qū)煉企開啟節(jié)中預(yù)售，部分訂單排產(chǎn)至節(jié)后本周鉛錠社會庫存下降至近四個月內(nèi)最低水平，其中江蘇、天津兩地區(qū)去庫最多，一共去庫1.5萬噸此輪庫存變化，主因北方地區(qū)再生鉛企停產(chǎn)及9月原生鉛企集中檢修導(dǎo)致鉛錠供應(yīng)收縮，其次華東等部分地區(qū)電池廠訂單好轉(zhuǎn)開工率增加，疊加本周下游企業(yè)節(jié)前備庫需求延續(xù)，因此本周鉛錠社會庫存表現(xiàn)大幅去庫 鋅：本周鋅價(jià)震蕩偏弱，反彈無力。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：鉛冶煉廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng) 節(jié)后鉛價(jià)或承壓運(yùn)行

再生鉛方面，節(jié)前以在產(chǎn)企業(yè)提產(chǎn)為主，安徽、內(nèi)蒙古個別大型企業(yè)預(yù)計(jì)節(jié)中烘爐復(fù)產(chǎn)供應(yīng)端來看，節(jié)后鉛市場供應(yīng)預(yù)期增加 三、國慶前后廠內(nèi)成品及鉛錠社會庫存情況 從往年的情況來看，國慶后鉛冶煉企業(yè)廠內(nèi)成品庫存表現(xiàn)為先增后減，主要因?yàn)楣?jié)中企業(yè)正常生產(chǎn)，現(xiàn)貨市場交易停滯導(dǎo)致累庫；節(jié)后市場恢復(fù)正常，廠內(nèi)成品逐漸去庫鉛錠社會庫存節(jié)中小幅去庫為主，主要是電池廠節(jié)中就近提貨；節(jié)后第二周恰逢交割，鉛錠持貨商交倉，社會庫存增加。

主編視角

Mysteel周報(bào)：鉛酸電池消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)

安徽市場：大型電池廠開工率處于85%，開工率近期繼續(xù)提產(chǎn)，個別時間處于滿產(chǎn)狀態(tài)，終端消費(fèi)有所回溫，成品電池庫存15天，原料鉛錠庫存5天中型電池廠開工率多處于75%，成品電池庫存15天，原料鉛錠庫存5天 江西市場：中小型電池廠開工率75%，開工率尚可，成品電池庫存12天，原料鉛錠庫存4天，部分企業(yè)反應(yīng)在手訂單可持續(xù)到9月底 江浙市場：大型開工率多處于80%左右，中小型電池廠多處于70%，成品電池庫存20天，原料鉛錠庫存4天。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：節(jié)前備庫陸續(xù)結(jié)束 原生鉛市場成交回歸平淡（9.19-9.28）

【市場情況】 本周滬鉛主力合約維持高位震蕩走勢，周內(nèi)運(yùn)行區(qū)間17040-17205元/噸周初部分蓄電池企業(yè)節(jié)前備貨需求延續(xù)，長單提貨積極，市場散單成交較多；臨近周末，下游較多企業(yè)備庫結(jié)束，市場成交轉(zhuǎn)淡周內(nèi)煉企成品庫存不多，安徽、江西、山東等地區(qū)煉企開啟節(jié)中預(yù)售，部分訂單排產(chǎn)至節(jié)后 市場報(bào)價(jià)方面，河南地區(qū)近期因電池廠長單提貨積極，廠內(nèi)庫存不多，貿(mào)易商提貨困難，市場現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較少，多為預(yù)售貨源報(bào)價(jià)，對2511合約報(bào)價(jià)貼水80-100元/噸；上海地區(qū)貿(mào)易商對2511合約報(bào)平水，周內(nèi)倉單庫存總?cè)?470噸；湖南地區(qū)煉企報(bào)價(jià)含稅16945-17000元/噸出廠，周五因周邊市場貨源緊張，貿(mào)易商訂貨較積極；廣東地區(qū)煉企周內(nèi)報(bào)價(jià)含稅16950-17050元/噸，下游企業(yè)長單提貨積極，周內(nèi)成品庫存不多。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：蓄企長單提貨補(bǔ)庫 再生鉛散單成交不多

寧夏市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15650、15700元/噸出廠無成交，反映下游詢價(jià)接貨一般 內(nèi)蒙古市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15650元/噸出廠成交100噸 安徽市場A企業(yè)再生精鉛含稅價(jià)16920元/噸有成交，電池廠接貨 廣東市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15750元/噸出廠少量成交，反饋日內(nèi)下游接貨積極性比前兩日有所回落 三、精廢差 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，9月17日精廢差為50元/噸，較上一交易日收窄25元/噸，日內(nèi)Mysteel1#鉛錠價(jià)格報(bào)16900元/噸，鉛價(jià)下行，再生鉛企日內(nèi)報(bào)價(jià)稍顯堅(jiān)挺，市場含稅報(bào)價(jià)貼水普遍維持貼25-50元/噸出廠，整體貼水表現(xiàn)有所收窄。

日報(bào)