弘業(yè)期貨：中期關(guān)注再生鉛的供應(yīng)和電池企業(yè)的開(kāi)工情況

隔夜倫鉛小幅高開(kāi)后回落收中陰線滬鉛晚間小幅低開(kāi)后窄幅震蕩收小陽(yáng)線國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)低位維穩(wěn)，礦端供應(yīng)維持偏緊態(tài)勢(shì)，原生鉛開(kāi)工率環(huán)比繼續(xù)小幅回升再生鉛企業(yè)利潤(rùn)擴(kuò)大，不過(guò)廢電瓶緊張下再生鉛周度開(kāi)工環(huán)比小幅回落下游旺季消費(fèi)一般，成品庫(kù)存高位，電池企業(yè)有減產(chǎn)意愿，國(guó)內(nèi)庫(kù)存大幅累積短期供應(yīng)壓力有限，旺季需求一般，庫(kù)存累積下，鉛高位反彈空間受限中期關(guān)注再生鉛的供應(yīng)和電池企業(yè)的開(kāi)工情況

期貨公司評(píng)論

鉛市午評(píng)：國(guó)慶再生鉛企業(yè)備原料庫(kù)存 廢舊電池報(bào)價(jià)堅(jiān)挺

今日（9月25日）早盤(pán)滬鉛主力大幅下跌，截止上午收盤(pán)，滬鉛主力2011較周四收盤(pán)價(jià)下跌265元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎再生精鉛出廠貼水幅度收窄至100-150元/噸左右，市場(chǎng)交投偏淡廢電瓶市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，部分地區(qū)價(jià)格維穩(wěn)，成交尚可 原生鉛現(xiàn)貨市場(chǎng)方面上海市場(chǎng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)持貨商國(guó)產(chǎn)流通不多，整體價(jià)格變動(dòng)有限，下游電池廠逢低入市詢價(jià)采購(gòu)，市場(chǎng)交投氛圍一般。

行情簡(jiǎn)評(píng)

鉛市午評(píng)：廢舊電池到貨較差 已有再生鉛企業(yè)減產(chǎn)

今日（9月7日）早盤(pán)滬鉛主力偏強(qiáng)震蕩，截止上午收盤(pán)，滬鉛主力較周五收盤(pán)價(jià)上漲145元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)交投欠佳，再生鉛、廢電瓶變動(dòng)不大 現(xiàn)貨市場(chǎng)上海市場(chǎng)，期鉛上行，貿(mào)易商國(guó)產(chǎn)維持對(duì)2010合約平水到小幅升水之間報(bào)價(jià)，下游剛需接貨，早間成交偏弱江浙市場(chǎng)，市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)報(bào)價(jià)寥寥，部分貿(mào)易商觀望情緒上升，下游入市詢價(jià)不多，維持剛需補(bǔ)庫(kù)，早間有少量成交河南市場(chǎng)，貿(mào)易商國(guó)產(chǎn)價(jià)格小幅跟漲，電池廠長(zhǎng)單接貨為主，散單整體成交一般。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel月報(bào)：虧損延續(xù) 6月再生鉛產(chǎn)量降至低位

上旬，鉛價(jià)震蕩上行，端午節(jié)后電池廠生產(chǎn)逐步恢復(fù)，采購(gòu)積極性略有好轉(zhuǎn)，再生市場(chǎng)成交出現(xiàn)分化，江西、湖南、廣東市場(chǎng)反映成交尚可，但以現(xiàn)金價(jià)交易為主中旬，鉛價(jià)高位回落，再生鉛企業(yè)因生產(chǎn)虧損，加之原料到貨欠佳，含稅再生精鉛報(bào)價(jià)依舊不多，同時(shí)電池廠謹(jǐn)慎采購(gòu)，再生市場(chǎng)成交清淡下旬，鉛價(jià)走強(qiáng)，一舉突破萬(wàn)七關(guān)口，湖北、江西、廣東、山西等地再生鉛企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)趨增，但電池廠高價(jià)接貨意愿低，市場(chǎng)成交無(wú)改善，多以長(zhǎng)單交易為主。

月報(bào)

Mysteel：貴州麒臻實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司傾情助力并邀請(qǐng)您參加“2025 Mysteel（第七屆）中國(guó)鉛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)”

二季度再生鉛企業(yè)虧損加劇，廢鉛蓄電池價(jià)格4月份開(kāi)始大幅上漲，再生鉛成本持續(xù)攀升，多數(shù)企業(yè)面臨減停產(chǎn)對(duì)等關(guān)稅影響下，新電池出口和轉(zhuǎn)口受阻，另外東南亞國(guó)內(nèi)電池廠出口受到較大阻力，多數(shù)企業(yè)面臨高關(guān)稅的成本影響展望2025下半年，政策方面《資源回收企業(yè)向自然人報(bào)廢產(chǎn)品出售者“反向開(kāi)票”》《公平競(jìng)爭(zhēng)審查條例》（以下簡(jiǎn)稱《條例》）及鉛酸消費(fèi)領(lǐng)域的“以舊換新”仍是當(dāng)前關(guān)注的焦點(diǎn)產(chǎn)業(yè)端來(lái)看，隨著近年再生鉛產(chǎn)能的不斷投放，對(duì)廢鉛蓄電池需求量與日俱增，而鉛蓄電池出口后廢電瓶禁止進(jìn)口造成廢電瓶供需矛盾進(jìn)一步加劇。

會(huì)議預(yù)告

Mysteel：浙礦重工股份有限公司確認(rèn)贊助并邀請(qǐng)您參加“2025 Mysteel（第七屆）中國(guó)鉛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)”

二季度再生鉛企業(yè)虧損加劇，廢鉛蓄電池價(jià)格4月份開(kāi)始大幅上漲，再生鉛成本持續(xù)攀升，多數(shù)企業(yè)面臨減停產(chǎn)對(duì)等關(guān)稅影響下，新電池出口和轉(zhuǎn)口受阻，另外東南亞國(guó)內(nèi)電池廠出口受到較大阻力，多數(shù)企業(yè)面臨高關(guān)稅的成本影響展望2025下半年，政策方面《資源回收企業(yè)向自然人報(bào)廢產(chǎn)品出售者“反向開(kāi)票”》《公平競(jìng)爭(zhēng)審查條例》（以下簡(jiǎn)稱《條例》）及鉛酸消費(fèi)領(lǐng)域的“以舊換新”仍是當(dāng)前關(guān)注的焦點(diǎn)產(chǎn)業(yè)端來(lái)看，隨著近年再生鉛產(chǎn)能的不斷投放，對(duì)廢鉛蓄電池需求量與日俱增，而鉛蓄電池出口后廢電瓶禁止進(jìn)口造成廢電瓶供需矛盾進(jìn)一步加劇。

會(huì)議預(yù)告

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)震蕩 再生鉛市場(chǎng)長(zhǎng)單交易為主（7.4-7.11）

【下周預(yù)測(cè)】 終端消費(fèi)存好轉(zhuǎn)預(yù)期，鉛蓄電池開(kāi)工率穩(wěn)中有升；回收商畏跌拋貨，再生鉛企業(yè)原料到貨增加，若到貨情況持續(xù)好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)有提產(chǎn)意愿，關(guān)注企業(yè)生產(chǎn)動(dòng)態(tài)，預(yù)計(jì)下周再生鉛市場(chǎng)報(bào)價(jià)或增多

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)偏弱震蕩 再生成交表現(xiàn)平平

河南市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15900元/噸價(jià)格出廠少量成交，反饋電池廠仍偏向電解鉛采購(gòu)為主 廣東市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15930元/噸價(jià)格出廠成交100噸，出貨一般 三、精廢差 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，7月11日精廢差為25元/噸，較上一交易日持平，日內(nèi)1#鉛錠價(jià)格下跌75元/噸報(bào)16925元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)持平下游剛采 再生市場(chǎng)成交一般

寧夏市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15750-15780元/噸價(jià)格成交300來(lái)噸，讓利成交，反饋下游接貨欠佳 江西市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛含稅價(jià)16975元/噸價(jià)格出廠成交100噸 廣東市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15930元/噸價(jià)格出廠成交100噸，電池廠接貨 三、精廢差 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，7月10日精廢差為25元/噸，較上一交易日持平，日內(nèi)1#鉛錠價(jià)格企穩(wěn)報(bào)17000元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：再生鉛下游剛需采買(mǎi) 個(gè)別煉企近期出貨尚可

寧夏市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15750-15800元/噸價(jià)格成交3車 江蘇市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛含稅價(jià)16875元/噸左右價(jià)格成交7車，反饋近期出貨良好 安徽市場(chǎng)A企業(yè)還原鉛現(xiàn)金價(jià)16100元/噸價(jià)格成交100來(lái)噸 廣東市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛含稅價(jià)16850元/噸價(jià)格出廠有成交2車 江西市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛含稅價(jià)16850元/噸價(jià)格出廠有少量成交，電池廠剛需拿貨。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)短期有望繼續(xù)上行，但整體需求逐步衰減

滬鉛夜盤(pán)下跌0.58%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開(kāi)工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，同時(shí)鉛價(jià)上行，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開(kāi)工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)， 但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限 受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開(kāi)工率下降 庫(kù)存方面，海外庫(kù)存重 新下滑；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅上行，倉(cāng)單上行，主要原因來(lái)自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，出現(xiàn)套利空間。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鉛整體供應(yīng)下周有望小幅增加

滬鉛夜盤(pán)上漲0.93%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開(kāi)工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生 鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，同時(shí)鉛價(jià)上行，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開(kāi)工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)， 但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限 受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開(kāi)工率下降 庫(kù)存方面，海外庫(kù)存重新下滑；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅上行，倉(cāng)單上行，主要原因來(lái)自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，出現(xiàn)套利空間。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)高位下游慎采 再生交投熱度平淡（6.27-7.4）

周一、周二，鉛價(jià)下跌，含稅再生精鉛報(bào)價(jià)企穩(wěn)，普遍報(bào)貼水50元/噸至平水出廠，但下游畏跌謹(jǐn)慎采購(gòu)，市場(chǎng)成交寥寥周三、周四，鉛價(jià)上行，再生鉛企業(yè)報(bào)價(jià)隨行就市，安徽、江蘇、江西、廣東市場(chǎng)含稅再生精鉛貼水50元/噸至平水出廠，寧夏、湖南市場(chǎng)貼水幅度稍大，貼水150元/噸左右出廠，鉛蓄電池企業(yè)按需拿貨，僅部分市場(chǎng)持貨商反映出貨不錯(cuò)，成交尚可周五鉛價(jià)繼續(xù)上漲，下游畏高觀望，再生鉛市場(chǎng)重回平淡，多地企業(yè)反映還原鉛價(jià)高貨少，與再生精鉛價(jià)格持續(xù)倒掛。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)短期有望繼續(xù)上行

滬鉛夜盤(pán)下跌0.26%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開(kāi)工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生 鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，同時(shí)鉛價(jià)上行，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開(kāi)工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)， 但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限 受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開(kāi)工率下降 庫(kù)存方面，海外庫(kù)存重 新下滑；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅上行，倉(cāng)單上行，主要原因來(lái)自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，出現(xiàn)套利空間。

期貨公司評(píng)論

Mysteel半年報(bào)：2025上半年鉛市場(chǎng)供需雙弱 下半年鉛價(jià)或先揚(yáng)后抑

其中，1月是因?yàn)榇汗?jié)前電池廠備貨意愿欠佳，鉛價(jià)回落，再生利潤(rùn)收窄，再生鉛企業(yè)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，普遍報(bào)平水至小升水出廠4月則受關(guān)稅政策實(shí)施及需求走弱影響，鉛價(jià)快速下跌，滬鉛主力合約最低至16165元/噸，創(chuàng)2024年4月以來(lái)新低，再生鉛企業(yè)虧損加劇，低價(jià)出貨意愿差6月，一方面消費(fèi)淡季，鉛蓄電池企業(yè)開(kāi)工率已降至低位，鉛錠需求下滑；另一方面，原料供應(yīng)及生產(chǎn)虧損下，再生鉛企業(yè)大范圍減停產(chǎn)已持續(xù)兩月有余，供應(yīng)量減少，煉企以交長(zhǎng)單為主，散單報(bào)價(jià)稀少且價(jià)格堅(jiān)挺。

主編視角

Mysteel解讀：6月再生鉛產(chǎn)量再度下滑 7月有望由降轉(zhuǎn)增

再生鉛企業(yè)減產(chǎn)延續(xù)，產(chǎn)量降至年內(nèi)低位（僅次于2月，春節(jié)假期企業(yè)大范圍停產(chǎn)放假），部分企業(yè)產(chǎn)出下降后，消耗庫(kù)存以滿足長(zhǎng)單交貨量 另外，雖然成品庫(kù)存環(huán)比小幅下滑，但同比來(lái)看，仍處在近6年來(lái)同期高位，主要還是因?yàn)樾枨蟮荆?em class='keyword'>鉛蓄電池企業(yè)維持低開(kāi)工率，鉛錠需求表現(xiàn)欠佳分地區(qū)來(lái)看，庫(kù)存主要集中在安徽、江蘇、湖北、河南，以上4地庫(kù)存量占庫(kù)存總量的77%，其中安徽地區(qū)庫(kù)存在2萬(wàn)噸以上，占庫(kù)存總量的36%，江蘇地區(qū)庫(kù)存在1萬(wàn)噸以上，占庫(kù)存總量的25%。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)延續(xù)震蕩 鉛蓄電池消費(fèi)未見(jiàn)好轉(zhuǎn)

湖南市場(chǎng)A電池廠16905元/噸出廠自提了1車電解鉛，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)接貨；電解鉛持貨商報(bào)16875-16895元/噸出廠有部分成交，成交量在百噸左右 江蘇市場(chǎng)A冶煉廠再生精鉛含稅價(jià)16895元/噸出廠有少量成交，高鉍貨源，反映下游拿貨還是不多 三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 鉛價(jià)維持震蕩走勢(shì)，個(gè)別大型鉛蓄電池企業(yè)原料采購(gòu)量有增加計(jì)劃，其他鉛蓄電池企業(yè)需求仍一般，7月電池廠開(kāi)工率或稍高于6月。

日?qǐng)?bào)

Mysteel廢電瓶月度報(bào)告（6月）

進(jìn)入7月，盡管高溫天氣將刺激電池替換需求，供需矛盾依然突出：一方面再生鉛企業(yè)普遍面臨虧損壓力，另一方面回收端貨源呈現(xiàn)小幅增加趨勢(shì)，但采購(gòu)價(jià)格持續(xù)攀升（7月首周廢電瓶均價(jià)9958.5元/噸）6月底煉企已啟動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)7月廢電瓶交易量將顯著增加，價(jià)格中樞有望進(jìn)一步上移

月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：滬鉛高位震蕩上行 原生市場(chǎng)有持貨商大貼水出貨

需求端下游企業(yè)剛需拿貨，且偏向區(qū)域低價(jià)電解鉛、再生精鉛貨源預(yù)計(jì)鉛價(jià)延續(xù)高位震蕩，后續(xù)關(guān)注下游大型電池廠提倉(cāng)補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛蓄電池企業(yè)接貨稍有好轉(zhuǎn) 成交量環(huán)比增加

一、今日價(jià)格 7月3日現(xiàn)貨市場(chǎng)1#鉛錠價(jià)格較2日上漲75元/噸報(bào)17000元/噸，鉛價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，鉛蓄電池企業(yè)詢價(jià)接貨意愿稍有好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)成交量增加 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評(píng)述 寧夏市場(chǎng)A冶煉廠再生精鉛含稅價(jià)16850元/噸、現(xiàn)金價(jià)15800元/噸出廠均有成交，成交量400噸左右，反映日內(nèi)鉛蓄電池企業(yè)接貨還行。

日?qǐng)?bào)