Mysteel年報：2025年國內錫供需矛盾依然明顯

（以下內容均節(jié)選自《中國錫產業(yè)鏈年度報告（2024年）》，如需完整版報告請聯系管理員） 摘要： 主要觀點：我們預計2024年全年供應收縮，需求通過弱消費筑底逐步走向明年的消費上行，預計2025年倫錫運行區(qū)間25000-34000美元/噸，滬錫運行區(qū)間21-27萬元/噸。

年報

瑞達期貨：滬鉛主力合約短期震蕩為主

夜盤滬鉛主力合約期價跌幅0.14%宏觀面，短期內美國經濟數據維持強勢，但部分數據顯示消費者支出已有所回落，整體經濟前景或仍存在一定走弱空間，降息預期或得到保留基本面，上周江西、廣東地區(qū)原生鉛冶煉企業(yè)又進入檢修狀態(tài)，原生鉛開工率穩(wěn)中小降；再生鉛煉廠在上周時，河北、安徽等地區(qū)冶煉企業(yè)尚未完全恢復生產，鉛錠供應再度收緊不過鉛蓄電池企業(yè)周度綜合開工率同樣下滑，消費淡季下企業(yè)訂單縮水，部分電動蓄電池企業(yè)開始減產，再加上近期再生鉛煉廠盈利空間擴大，其他未受環(huán)保管控的煉廠復產意愿較強，鉛價上行空間或有限，謹慎追高。

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瑞達期貨：鉛市場短期供需矛盾不突出

夜盤滬鉛主力合約期價跌幅0.18%宏觀面，美聯儲褐皮書顯示，總體來看，自九月初以來，除兩個地區(qū)報告適度增長，其余地區(qū)的經濟活動變化不大，盡管不確定性依然較高，但受訪者對長期前景的看法略顯樂觀基本面，近期安徽等地區(qū)正值環(huán)保檢查，產量及出貨均受影響下游方面，因汽車消費季節(jié)性開啟疊加“以舊換新”等政策利好，鉛酸蓄電池銷售訂單轉好，不過好轉度有限，加之臨近月底，下游企業(yè)買賣活躍度不高，市場表現交投兩淡。

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瑞達期貨：夜盤滬鉛主力合約期價跌幅0.18%

夜盤滬鉛主力合約期價跌幅0.18%宏觀面，美聯儲褐皮書顯示，總體來看，自九月初以來，除兩個地區(qū)報告適度增長，其余地區(qū)的經濟活動變化不大，盡管不確定性依然較高，但受訪者對長期前景的看法略顯樂觀基本面，近期原生鉛與再生鉛煉廠均有檢修結束復產的情況，上周部分地區(qū)再生鉛冶煉企業(yè)因環(huán)保因素結束檢修以及復產后爬產，開工率持續(xù)上升，鉛錠供應階段性增加下游方面，因汽車消費季節(jié)性開啟疊加“以舊換新”等政策利好，鉛酸蓄電池銷售訂單轉好，電池生產企業(yè)開工情緒提振，下游開工有所回升。

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Mysteel調研：2024年江浙市場鉛產業(yè)鏈調研報告

調研背景：進入到2024年3月份以來，鉛價維持高位震蕩，5、6月份更是屢創(chuàng)新高，江浙兩省作為中國經濟發(fā)達地區(qū)，擁有國內生產較集中的電池企業(yè)群體，其企業(yè)動態(tài)、企業(yè)特點、發(fā)展現狀和前景一直備受關注；而現如今鉛價強勢運行背景下，電池企業(yè)原料價格高漲，企業(yè)的生產模式有何變動？企業(yè)的開工率如何？企業(yè)的成品訂單及庫存如何？為解答上述一系列疑惑，上海鋼聯鉛團隊對江浙地區(qū)的上下游企業(yè)進行實地拜訪考察，具體調研情況如下： 調研時間：2024年6月17日-6月20日 調研地點：浙江金華、浙江湖州、江蘇揚州、江蘇泰州、江蘇南通 調研對象：鉛蓄電池廠及鉛冶煉企業(yè) 1、浙江A企業(yè) 鉛錠需求量：2000來噸/月，采購主要來自江西、湖南等地區(qū)，其中長單比例60%，基本簽1#電解鉛錠為主。

主編視角

瑞達期貨：下游電池廠詢價積極性尚可

夜盤 pb2306 合約跌幅 0.13%宏觀上，由于對經濟前景的看法更為悲觀，4 月美國消費者信心及消費者預期指數均降至去年 7 月以來的最低水平基本面上，再生鉛煉廠開工率變化大不，與上周持平；原生鉛煉廠下游傳統淡季訂單較少，生產積極性不高，總的來說，鉛煉廠檢修持續(xù)，鉛錠供應地域性緊張仍在加大；鉛蓄電池方面，更換市場消費淡季，采購下降，新增訂單欠佳，企業(yè)產品庫存增加，開工率偏弱庫存上，海內外低位，國內交割結束加上下游節(jié)前備貨，鉛錠社庫由增轉降。

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Mysteel：精誠合作，奮力向前，江西信亞合金材料有限公司傾情助力2022（第四屆）中國再生鉛產業(yè)鏈高質量發(fā)展峰會！

針對上述問題，上海鋼聯電子商務有限公司將基于為業(yè)內同仁搭建合作交流平臺的愿景，于7月26日至27日在湖北武漢舉辦“2022年第四屆中國再生鉛產業(yè)鏈高質量發(fā)展峰會”峰會將匯聚產業(yè)鏈中的優(yōu)質企業(yè)客戶，共同暢談新環(huán)境下再生鉛產業(yè)發(fā)展前景在此，衷心感謝江西信亞合金材料有限公司的大力支持！同時，誠邀各位業(yè)界同仁相聚武漢，共同探討當前再生鉛行業(yè)的機遇與發(fā)展！ 江西信亞合金材料有限公司成立于2008年，坐落于距贛州60公里的信豐縣大唐工業(yè)園,占地100畝,項目建設年處理8萬噸廢鉛酸蓄電池回收綜合利用，再生鉛精煉、鉛合金生產線，可達到年再生鉛合金5.47萬噸。

會議預告

2022年2月10日期貨公司滬鉛短線操作建議

但富國銀行依然給出了 2022 年底加息的預測英國央行再次加息，基準利率從 0.25%上調至 0.5%美元指數上行遇阻，市場擔憂加息引起美國經濟波動，基本金屬價格承壓國內貨幣政策保持寬松的節(jié)奏，靠前發(fā)力，提振市場信心春節(jié)期間國內鉛庫庫存小幅累增，較往年同期處于較高的位置，LME 鉛庫延續(xù)降庫趨勢產能在環(huán)保政策放寬后逐漸復蘇下游鉛蓄電池企業(yè)在鉛價低位有詢價意向，但節(jié)后初期采購量偏小，市場成交清淡1 月 PMI 為 50.1%，高于臨界點，通用設備、汽車、電氣機械器材等行業(yè) PMI 位于 60.0%以上前景較為樂觀。

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2020年10月28日期貨公司滬鉛短線操作建議

節(jié)后下游蓄電池需求下降，國內庫存開始累積后期考慮到再生鉛減產或將導致短期震蕩走高，但鉛價上方空間不宜樂觀 瑞達期貨【今日鉛觀點】隔夜滬鉛主力 2012 合約震蕩微跌，多頭減倉打壓期間海外疫情兇險、美國刺激前景黯淡，美元指數走高使得基本金屬承壓現貨方面，鉛兩市庫存延續(xù)外減內增，煉廠出貨意 愿改善，下游僅維持剛需采購，消費轉弱拖累鉛價走勢，交投氛圍較為冷清，整體成交欠佳。

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